Венчурный бизнес

Под высокими технологиями (инновациями) понимаются бизнес-направления, которые способны решать стратегически важные задачи. Например, авиастроение, проектирование космических аппаратов и оборудования для работы в Космосе, разработка лекарственных препаратов от рака, СПИДа, других серьезных заболеваний.

Многие страны полагают, что Россия относится к разряду  исключительных государств, которые  могут достигать больших успехов  в сфере высоких технологий, и  именно поэтому стоит вкладывать средства в развитие российских предприятий, занятых именно в этих областях экономики. Некоторые из них уже давно  активно вкладывают средства в наше производство – США, Япония, Израиль.

Российские бизнесмены также  обратили внимание на перспективность  развития многих инновационных видов  производства и тоже стали инвестировать  в них часть своих сбережений.

Обратимся к прогнозам РВК (российской венчурной компании).

По прогнозам РВК (российской венчурной компании), развитие инновационного бизнеса, а вместе с ним и венчурного, идет в настоящее время быстрыми темпами. РВК, являясь, по сути, Фондом фондов, объединяет под своей эгидой несколько инвестиционных фондов, которые на протяжении нескольких лет успешно вкладывают средства в инновационное предпринимательство. Напомним, что РВК – это организация (Институт развития РФ), созданная при поддержке государства. Ее первичный капитал в 30 миллиардов рублей был выделен из российского бюджета. В настоящее время, благодаря грамотной политике специалистов РВК, этот капитал не только не уменьшился, но даже возрос на 5 миллиардов. Что говорит о правильности выбранной ею стратегии.

РВК является только наставником  для большинства фондов, которые  действуют под ее началом. Она  может только рекомендовать им определенную линию финансового поведения, в  остальном же они полностью самостоятельны.

За 2007-2012 гг. находящиеся под управлением РВК фонды разместили средства в следующих секторах экономики: сервисная инфраструктура, строительные материалы, энергетика, медицина и фармацевтика, промышленное производство, информационные технологии, альтернативные источники энергии.

В 2011 году в российские инновационные  компании вложились 25 международных  фондов. А отечественных инвесторов на российском рынке венчурных инвестиций еще больше. Созданные с участием вложений РВК фонды в прошлом  году инвестировали в инновационные  национальные проекты 2,3 миллиарда  рублей. И это еще не предел. Вдобавок к уже существующим фондам до окончания нынешнего года должны образоваться еще несколько.

Россия относится к  тем немногим государствам, способным  производить эффективные высокотехнологичные  решения. В современной мировой  экономике происходит определенный сдвиг добавленной стоимости  к инженерным процессам от производственных. В нашей стране очень много умных, квалифицированных людей, способных делать эту работу (естественно, при правильной организации бизнеса и грамотной мотивации). Но создание оптимальных или хотя бы подходящих условий займет, скорее всего, немало времени. Несомненно, это сопряжено с определенными проблемами.

Сегодня создан еще один проект, призванный разрешить проблемные ситуации — форум «Открытые инновации», являющийся специальной площадкой  для обсуждения сложных вопросов. Ее открытие скоро состоится. Здесь  смогут высказаться все заинтересованные стороны на разных уровнях. Будут  озвучиваться результаты аудита эффективности  отечественных институтов развития, который проводился международной экспертной группой под руководящим началом профессора Гарвардского университета. Данное мероприятие станет хорошей базой для обмена опытом с зарубежными компаниями. Дальнейшее же развитие российских инноваций немыслимо без широкой международной интеграции.

Но помимо положительных сторон есть и отрицательные. Так анализ состояния и развития венчурного инвестирования в современной экономике России, позволяет констатировать то, что, несмотря на увеличение объемов рискового инвестирования в последние годы, значительный научно-технический потенциал в области конкурентоспособных технологий и интеллектуальный потенциал, существуют факторы, препятствующие развитию венчурного бизнеса в России. К ним относятся:

- правовая  и экономическая среда, не стимулирующие  создание венчурных фондов в  Российской Федерации, фактическое  отсутствие

нормативных правовых актов, обеспечивающих функционирование механизма венчурного финансирования малого инновационного бизнеса;

- низкие  приоритеты предпринимательской  деятельности в области малого  и среднего бизнеса:

- недостаток  отечественных инвестиционных ресурсов (российские банки, пенсионные  фонды, страховые организации  не участвуют в работе компаний  венчурного капитала) и, как следствие,  трудности с формированием российского  венчурного бизнеса;

- использование  преимущественно иностранного венчурного  капитала при минимальном участии  российского, что резко снижает  привлекательность данной сферы  для зарубежных инвесторов;

- неэффективное  использование средств венчурных  фондов;

- неразвитость  инфраструктуры, способной обеспечить  эффективное сотрудничество субъектов  венчурной индустрии и малых  инновационных фирм, появление новых  и развитие действующих малых  и средних инновационных предприятий;

- неразвитость  фондового рынка, его отрыв  от производства, низкая ликвидность  венчурных инвестиций;

- отсутствие  экономических стимулов для привлечения  прямых инвестиций в предприятия  высокотехнологичного сектора, обеспечивающих  приемлемый риск для венчурных  инвесторов, отсутствие гибкой системы  налогообложения венчурного бизнеса;

- отсутствие  квалифицированного менеджмента,  недостаточное количество квалифицированных  управляющих венчурными фондами;

- недостаточная  информационная поддержка венчурной  индустрии в России;

- низкая  информационная прозрачность российского  рынка интеллектуальной собственности  и российских предприятий для  венчурных инвесторов, что приводит  к значительным трудностям с  поиском предприятий-реципиентов и инновационных проектов под венчурные инвестиции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Развитие венчурного бизнеса в  России.

3.1 Современное состояние венчурного  бизнеса в России.

Механизм  венчурного финансирования инноваций  в российском бизнесе имеет определенную специфику: в условиях неразвитости российского фондового рынка  трудно найти рисковый капитал, но, тем не менее, российский венчурный  капитал в Российской Федерации  за последние годы значительно вырос.

По данным Российской Ассоциации венчурного финансирования, в Российской Федерации действует 62 общероссийских фонда, 8 региональных Фондов содействия развитию венчурных  инвестиций в малые предприятия  в научно-технической сфере, 23 основных венчурных фондов (фонды прямых инвестиций) и 30 зарубежных фондов и компаний (полный список которых представлен на сайте  «Инновационные проекты малого бизнеса. Портал информационной поддержки инновационных проектов» [3].

Российская  венчурная компания является основным институтом развития национальной инновационной  системы и ведущим игроком  на рынке венчурного инвестирования. Как показано на рис. 1, по итогам 2010 года был показан более чем  двукратный рост по сравнению с результатами 2009 года, как по числу новых портфельных  компаний, так и по объему инвестиций. За 2010 год в ОАО «Российская  венчурная компания» от 7 ЗПИФ ОР(В)И, созданных с участием капитала РВК, поступило 44 проекта, по которым была проведена экспертиза (одобрено 17 проектов). В Фонд посевных инвестиций венчурными партнерами представлено 130 инвестиционных заявок, из которых Инвестиционным комитетом ФПИ отобрано 20 проектов. Общий объем инвестиций по одобренным сделкам фондов за весь период существования ОАО «РВК» составил более 6 млрд. руб. За 2010 год объем инвестиций составил около 2,7 млрд. руб., что составляет 45% от объема инвестиций, сделанных за весь срок работы РВК на рынке (рис.1) и почти вдвое превышает объем инвестиций, сделанных в 2009 году – 1,4 млрд. руб. [4].

Рис. 1. Инвестиции в 2007-2010 годах в долях от общего объема.

 

В отраслевом разрезе фонды с участием капитала РВК инвестировали в 2010 году преимущественно  в биофармацевтику, промышленное производство и информационные технологии (рис.2).

 

Рис. 2. Объем инвестиций фондов РВК  в различные сектора экономики

в 2010 г, млн. руб.

 

В 2010 году ОАО «РВК» было подключено к системе  из 22-х региональных венчурных фондов инвестиций в малые предприятия  в научно-технической сфере, созданных  в 2006-2010 годах. Управляющим компаниям  оказывается экспертная поддержка, по результатам которой инвестиционными  комитетами фондов были одобрены 18 проектов (из 37 представленных) на общую сумму  более 0,7 млрд. руб. ОАО «РВК» уже  занимается продвижением портфельных  компании этих фондов на рынке. В 2011 году заметно увеличился объем венчурных инвестиций, произведенных региональными фондами при экспертной и иной поддержке ОАО «РВК» [4].

В 2010 году ОАО «РВК» начало активную международную  деятельность. Был получен доступ российскими участниками инновационного процесса к передовым практикам  и технологиям глобального инновационного рынка. Созданные Российской венчурной  компанией два фонда в зарубежной юрисдикции Russian Venture Capital I LP и Russian Venture Capital II LP общим объемом 600 млн. руб. уже пополнили портфель ОАО «РВК», совершив инвестиции совместно с крупнейшими глобальными участниками рынка венчурного инвестирования.

В целях  развития инвестиционной активности по приоритетным направлениям и развития инфраструктуры технологического бизнеса  в 2010 году были разработаны концепции  и в настоящее время запускаются  фонды: Биофармацевтический кластерный фонд («БиоФонд РВК»); Фонд инфраструктурных инвестиций («ИнфраФонд РВК»).

Инфраструктура  поддержки венчурного бизнеса в  России на сегодняшний день достаточно развита и включает в себя ВИФ, РВК, Российскую корпорацию нанотехнологий, российские и региональные венчурные ярмарки, систему коучинг-центров, систему информационной поддержки – Интернет-портал по венчурному предпринимательству, систему подготовки специалистов для венчурного предпринимательства, специализированные биржевые площадки по торговле акциями высокотехнологичных компаний, не котируемых на фондовых биржах [5]. Реализуется Федеральная целевая программа поддержки малых предприятий, в том числе венчурных проектов. Однако по некоторым оценкам ежегодные венчурные инвестиции в России не превышают 0,01-0,02% ВВП, по сравнению с 0,08% ВВП в Польше, в Корее – 0,28%, а в США – 0,48%, что свидетельствует о начальной стадии формирования венчурного бизнеса в России [1].

В целях  развития инфраструктуры венчурного бизнеса  необходимо дальнейшее развитие технопарков, бизнес-инкубаторов, в рамках проводимой единой государственной инновационной политики; развитие фондового рынка, включение высокотехнологичных компаний в списки фондовых бирж, развитие электронных бирж; расширение деятельности академических институтов, вузов, консалтинговых и информационных фирм, венчурных ярмарок и выставок, в рамках предоставления информации о состоянии и развитии как рискового отечественного и зарубежного бизнеса в целом, так и отдельных венчурных проектов.

 

3.2 Способы государственного стимулирования  венчурного бизнеса.

Анализ  современных исследований инновационной  экономики доказывает значительную роль государства в ее развитии на стадии создания финансовых условий  и инфраструктуры для инноваций. Государственный интерес в появлении  и распространении венчурного инвестирования состоит в том, что венчурный  капитал эффективно поддерживает малый  инновационный сектор и решает задачу внедрения новых технологий в  производственный процесс, а переход  к экономике, основанной на знаниях  и интеллектуальном капитале, является приоритетом развития. Для запуска  венчурной системы могут быть использованы механизмы государственно-частного партнерства, целью которых является появление прибыльного и самоподдерживающегося  сектора венчурных инвестиций, ориентированного на сектор малых инновационных предприятий.

Государственная поддержка венчурного бизнеса в  России должна проводиться по следующим  направлениям:

- нормативно-правовое  регулирование научно-технической,  инновационной, венчурной деятельности;

- решение  правовых проблем интеллектуальной  собственности, системы льгот,  мотивации труда, по статусу  территорий с высокой концентрацией  научно-технического потенциала;

- создание  и поддержка экономических условий  и стимулов развития венчурного  предпринимательства посредством  развития системы госзаказа, совершенствованием  планирования и прогнозирования  научно-технического развития, эффективных  финансово-кредитных рычагов, включая  развитие эффективного патентного  права и др.;

- формирование  организационно-управленческих условий  венчурной индустрии посредством  совершенствования управления государственной  собственностью, повышения эффективности  управления государственными пакетами  акций, обеспечения технологической  безопасности, защитой национальных  интересов, с подготовкой и  переподготовкой управленческих  кадров, в том числе государственных  служащих и др.