Диагностика банкротства на примере ОАО "РЖД"

 

Введение

 

 

В современных условиях рыночной экономики диагностика вероятности банкротства является очень важным элементом анализа деятельности всех предприятий, функционирующих на рынке любого государства, в любой отрасли народного хозяйства. Актуальность данной темы обусловлена тем, что опасность кризиса существует всегда, и его необходимо предвидеть и прогнозировать. Современные методы антикризисного управления требуют четкого реагирования и постоянной адаптации к изменяющимся рыночным условиям. Важность диагностики вероятности банкротства обусловлена наличием проблем как теоретического (трудности в определении признаков несостоятельности), так и практического характера (быстроменяющееся законодательство, недостаточная статистика банкротств, возможности фиктивного банкротства).

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и для выбора контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента). Банкротство редко бывает неожиданным для опытных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собственных компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов. Предприятие способно избежать многих трудностей, вовремя исследуя и прогнозируя свое финансовое состояние и используя при этом всевозможные инструменты антикризисного управления. Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в частности в плане оценки возможного банкротства.

Целью настоящей дипломной работы является рассмотрение теоретических аспектов диагностики вероятности банкротства и применение их на практике.

В соответствие с указанной целью, в работе поставлены следующие задачи:

- определение понятия банкротства  и его видов;

- характеристика российского законодательства  относительно несостоятельности  предприятия;

- изучение основных методов диагностирования банкротства;

- анализ финансового состояния Открытого Акционерного Общества «Российские Железные Дороги» (ОАО «РЖД»).

Информационную базу исследования составили нормативные акты Российской Федерации (РФ), литературные источники, периодические издания, статистические данные предприятия ОАО «РЖД», а так же информация интернета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Банкротство как объективная  реальность экономической жизни

 

1. Сущность и виды банкротства

 

 

В условиях рынка практически все хозяйственные операции с негарантированными финансовыми результатами, что не исключает возможность наступления банкротства. Банкротство – объективно один из основных механизмов развитой и нормально функционирующей экономики, причем наиболее действенный для поддержания ее эффективности и весьма болезненный.

Банкротство – это неспособность хозяйствующего субъекта платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность вследствие отсутствия средств.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127 -ФЗ от 26.10.2002 года (в редакции 12.03.2014 года) носит всеобщий характер. Он контролирует порядок и обстоятельства применения мер по предупреждению финансовой несостоятельности, условия и последовательность проведения используемых в деле о банкротстве процедур. Регулирует различные отношения, появляющиеся тогда, когда должник неспособен удовлетворить в полном объёме требования кредиторов. Определяет основания для признания должника финансово несостоятельным. Распространяется на юридические лица, которые, в соответствии с Гражданским кодексом нашего государства, могут быть признаны банкротами.

Несостоятельность (банкротство) согласно ст. 2 данного закона  - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Таблица 1- Классификация видов банкротства

1.По практическому применению	Фиктивное (ложное) банкротство	когда предприятия объявляют  кредиторам о своей несостоятельности с целью получения от них отсрочки или рассрочки платежа или скидки с долгов
	Преднамеренное банкротство	банкротство происходит при преднамеренном  создании или увеличении неплатежеспособности
	Реальное банкротство	Отражающее действительное состояние дел
2.По качественному содержанию	Несчастное банкротство	в результате непредвиденных обстоятельств, т.е. военных или стихийных бедствий, общего спада производства, кризиса в стране и т.д. необходимо оказывать финансовую помощь хозяйствующим субъектам со стороны государства
	Рискованное (неосторожное) банкротство	вследствие осуществления рисковых  операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если периодически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить.

 

В диагностике банкротства могут быть использованы разные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей, на анализе обширной системы признаков и критериев и интегральных показателей. Совокупность признаков банкротства условно можно разделить на две группы (смотри таблицу 2).

Таблица 2 – Классификация признаков банкротства

Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:	Показатели, характеризующие ситуацию в будущем, если не принять меры:
наличие хронически просроченной дебиторской и кредиторской  задолженностей; дефицит собственного оборотного капитала; постоянный рост продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; падение рыночной стоимости акций предприятия; систематическое снижение производственного потенциала; низкие значения коэффициентов ликвидности и т.д.	недостаточность капитальных вложений, недооценка обновления технической части потенциала предприятия, неритмичная работа, вынужденные простои, зависимость от одного определенного типа оборудования, вида актива, рынка сырья и сбыта.

 

Рассматривая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их пороговых оценок и т.д. остановимся на использовании скорингового анализа.

Суть данной методики состоит в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок (таблица 3).

Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями позволяет оценить степень риска банкротства.

I класс включает предприятия с большим запасом финансовой устойчивости, абсолютно кредитоспособные.

II класс – к данной группе относятся предприятия, степень риска по задолженности которых не рассматривается как рискованная.

III класс – предприятия, имеющие множество проблем, связанных с нарушением финансовой дисциплины, снижением уровня доходности.

IV класс включает предприятия с высоким риском банкротства, расстройством финансово-кредитных отношений. Меры по финансовому оздоровлению не дают положительных результатов. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

V класс – предприятия-банкроты, что требует вмешательства арбитражного суда.

Таблица 3 – Классификация предприятий по степени риска

Покупатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала	30 и выше 50 баллов	29,9-20=49,9-35  баллов	19,9-10=34,9-20 баллов	9,9-1=19,9-5 баллов	Менее 1=0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше 30 баллов	1,99-1,77=29,9-20 баллов	1,69-1,4=19,9-10 баллов	1,39-1,1=9,9-1 балл	1 и ниже=0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше 20 баллов	0,69-0,45=19,9-10 баллов	0,44-0,30=9,9-5 баллов	0,29-0,2=5-1 балл	Менее 0,2=0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Другие критерии неплатежеспособности. Предприятие будет таковым  при наличии одного из нескольких условий:

• коэффициент обеспеченности хозяйствующего субъекта собственными

оборотными средствами на конец анализируемого периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;

• (Ктл) коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода  ниже нормативного значения;
• (Квп) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1. Квп - наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность за период, равный 6 месяцам.

Квп = (Ктл1+ 6 (Тх (Ктл1-Ктл0)) /Ктлн,                                                                  (1)

где Ктл1, Ктл0 – соответственно фактическое значение коэффициента

      ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

      Ктлн – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

       6 – период восстановления платежеспособности, месяцы;

       Т – отчетный период, месяцы.

Если Квп принимает значение меньше единицы, это свидетельствует, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время. Если принимает значение больше единицы, значит, у предприятия есть реальная возможность восстановления своей платежеспособности.

В случае, если фактический уровень Ктл равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, тогда определяют коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный трем месяцам:

Куп = (Ктл1+3/Т х(Ктл1-Ктл0)) /Ктлн ,                                                                                                        (2)

Если Куп больше единицы, то предприятие не имеет реальной возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как падение бумаг, неспособность погашения просроченных обязательств, увеличение просроченной дебиторской задолженности, рост доли неликвидных запасов, понижение уровня цен без снижения издержек производства.

Для предотвращения банкротства необходимо:

• избавиться от убыточной продукции и подразделений хозяйствования;
• сократить затраты на производство и реализацию продукции;
• изменить структуру активов, и в частности оборотных активов;
• реализовать капитальные вложения за счет привлечения заемных

средств;

• повысить оборачиваемость капитала.

Норма и масса прибыли зависят в большей степени от скорости оборота капитала, скорости продаж, чем уровня цен. Высокая скорость оборачиваемости поможет избежать банкротства.

К предприятиям, которые признаются банкротами, могут быть применены различные санкции, начиная с мирового соглашения между кредитором и собственником предприятия и заканчивая ликвидацией с распродажей имущества.