Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

При этом выделяются, как и при оценке по балансовой модели, четыре типа финансовой ситуации: абсолютная устойчивость, допустимая устойчивость, неустойчивое и кризисное финансовое состояние.

Финансовая ситуация признается абсолютно устойчивой, если предприятие полностью обеспечено собственными средствами и их с излишком хватает для финансирования как внеоборотных, так и материальных оборотных средств. Если для финансирования внеоборотных активов привлекались долгосрочные заемные средства, финансовая устойчивость характеризуется как допустимая.

В случае, когда предприятие  использует не только долгосрочные, но и краткосрочные займы и кредиты, ситуация может быть оценена либо как неустойчивая (при излишке общей суммы источников финансирования), либо как кризисная (при недостатке общей суммы источников финансирования для формирования запасов).

Таблица 5

Характеристика  типов финансовой ситуации на основе

Тип финансовой ситуации	Трехкомпонентный  показатель	Зона риска	Характеристика
Абсолютная  финансовая устойчивость	S (Ф) = {1;1;1}	Безрисковая зона	Встречается редко, крайний тип  устойчивости, когда запасы полностью обеспечены собственными средствами. Риск потери устойчивости отсутствует.
Допустимая финансовая устойчивость	S (Ф) = {0;1;1}	Зона допустимого риска	Характеризует ситуацию недостатка собственных оборотных средств и излишка долгосрочных источников.
Неустойчивое финансовое состояние	S (Ф) = {0;0;1}	Зона критического риска	Сохраняется возможность восстановления устойчивости за счет использования  краткосрочных кредитов
Кризисное состояние	S (Ф) = {0;0;0}	Зона катастрофического риска	Предприятие полностью зависит от заемных средств, происходит замедленное погашение кредиторской задолженности. Усиливаются риски неплатежеспособности, кредитный риск, риск банкротства

трехкомпонентного показателя

При выполнении курсовой работы следует оценить тип финансовой ситуации на анализируемом предприятии по трехкомпонентному показателю по состоянию на начало и конец отчетного периода.

Для этого рекомендуется составить и заполнить таблицу 6, дать характеристику финансовой ситуации и ее изменения в течение года и сравнить результаты оценки финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю с результатами оценки по балансовой модели.

Если результаты оценки финансовой ситуации по балансовой модели и трехкомпонентному показателю одинаковы, вывод о финансовой устойчивости можно считать окончательным, если результаты различаются окончательный вывод делается с учетом значение коэффициентов финансовой устойчивости.

 

Таблица 6

Оценка финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю

 

Показатели	Условное  обозначение	Значение, тыс. руб.
		на начало года	на конец  года
1. Стоимость внеоборотных активов	F	334026	357203
2. Стоимость запасов	EМ	73942	105511
3. Источники собственных средств	CС	131027	165471
4. Долгосрочные обязательства	CD	191124	227900
5. Краткосрочные займы и кредиты	CK	64817	0
6. Источники собственных оборотных средств	ЕСОС = СС – F	-202999	-191732
7. Источники собственных и долгосрочных заемных средств	ЕСД = (СС + СD) – F	-11875	36168
8. Общая величина источников  формирования запасов	ЕО = (СС + СD + CК) – F	52942	36168
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств	±ФС = ЕСОС – ЕМ	-276941	-297243
10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных средств	±ФСД = ЕСД – ЕМ	-85820	-69343
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей суммы источников финансирования запасов	±ФО = ЕО – ЕМ	-21000	-69343
12. Трехкомпонентный показатель	S (Ф) = {S (±ФС); S (±ФСД); S (±ФО)}	S (Ф)={0;0;0}	S (Ф)={0;0;0}

 

Делаем вывод, что предприятие  полностью зависит от заемных  средств, происходит замедленное погашение кредиторской задолжности. Усиливаются риски неплатежеспособности, кредитный риск, риск банкротства.

2.3 Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

В системе относительных  показателей финансовой устойчивости предприятия выделяют ряд коэффициентов, которые следует рассчитывать на начало и конец анализируемого года и рассматривать в динамике. Финансовые коэффициенты рассчитываются для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия.

Определяющее значение среди показателей рыночной устойчивости занимает коэффициент автономии, характеризующий долю источников собственных средств в общем объеме капитала. Оптимальное значение коэффициента – не ниже 0,7-0,8, минимально допустимое – не ниже 0,5.

Рассчитывается k_А по формуле:

где В – валюта (итог) баланса.

Коэффициент автономии  дополняется коэффициентом соотношения  заемных и собственных средств, который показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на каждый рубль собственных. Нормальное соотношение заемных и собственных средств (k_зс) - не выше единицы. Определяется коэффициент по формуле:

Существенной характеристикой  устойчивости финансового состояния  является коэффициент маневренности (k_м), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют устойчивость финансового состояния предприятия, оптимальным значением коэффициента для промышленных предприятий является значение не ниже 0,2, для предприятий сферы услуг и торговли – не ниже 0,30-0,5. Рассчитывается коэффициент маневренности по формуле:

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками  формирования (k_о.с.с), рассчитывается по формуле:

Рекомендуемое значение коэффициента – не меньше 0,5 - 0,7. Иными словами, предприятие должно иметь возможность финансировать из собственных источников 50-70% производственных запасов.

Степень иммобилизации  средств в расчетах характеризует  доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия (D_дз)

где E^DZ – сумма дебиторской задолженности (с. 230 + с. 240) баланса.

 Оптимальной является величина данного показателя не выше 0,03 – 0,05, предельно допустимой – не более 0,1.

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости заключается  в проверке соответствия их фактических значений нормативным (рекомендуемым) и оценке динамики коэффициентов.

Расчет коэффициентов  проводим в таблице 7.

Таблица 7

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

Показатели	Значение показателей			Изме-нение
	Рекомен-дуемое	Фактическое
		на начало периода	на конец  периода
1. Стоимость запасов		73 942	105 511	31 569
2. Сумма дебиторской задолженности		52 047	135 659	83 612
3. Источники собственных средств		131 027	165 471	34 444
4. Долгосрочные обязательства		191 124	227 900	36 776
5. Краткосрочные кредиты и займы		64 817	0	-64 817
6. Кредиторская задолженность		73 333	208 659	135 326
7. Имущество (капитал) предприятия		460 301	602 030	141 729
8. Собственные оборотные средства		-11875	36168	48043
9.Коэффициент автономии	оптим. 0,7-0,8  но >0,5	0,28	0,27	-0,01
10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	не выше 1	2,51	2,64	0,13
11. Коэффициент маневренности	не ниже 0,3	-0,09	0,22	0,31
12. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	0,5-0,7	-0,16	0,34	0,50
13. Доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия	не более 0,1	0,11	0,23	0,12

 

Как показывают расчеты, значения финансовых коэффициентов  не достигают рекомендуемых значений.

Коэффициент автономии  показывает, что за рассматриваемый  период доля собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия составляет 27-28%. Данные значения ниже допустимого уровня в 50%, кроме того, снижение показателя говорит о дальнейшем снижении финансовой независимости предприятия.

О высокой финансовой зависимости предприятия свидетельствует также показатель соотношения заемных и собственных средств (2,51 на начало года и 2,64 на конец года). Повышение показателя свидетельствует о дальнейшем повышении финансовой зависимости.

Коэффициент маневренности  показывает, что в наиболее мобильные активы вложено 22% собственных средств. Низкие значения коэффициента маневренности свидетельствует о том, что у предприятия недостаточно возможностей для маневрирования своими средствами. На начало года данный показатель имеет отрицательное значение (поскольку наблюдается недостаток собственных оборотных средств). По той же причине не обеспечены собственными источниками финансирования запасы предприятия (отрицателен коэффициент обеспеченности). На конец года обеспеченность запасов собственными источниками составила 34%, однако данное значение не достигает минимально допустимого уровня.

Доля дебиторской задолженности  в имуществе предприятия превышает  допустимые значения. Увеличение дебиторской  задолженности и ее доли в активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям.

Таким образом, полученные значения финансовых показателей, не достигающие установленных предельных значений, а также изменение коэффициентов за рассматриваемый период свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

2.4 Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия, то есть его способность своевременно и в полном объеме оплачивать обязательства перед кредиторами, анализируется в краткосрочном и долгосрочном аспектах.

Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов.

Оценка способности  расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы – по степени срочности оплаты.