Анализ и оценка платежеспособности предприятия

            Для расчета и оценки показателей платежеспособности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

            Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

            Рассмотрим группировку активов по степени убывающей ликвидности и группировку пассивов по степени срочности их погашения.

            Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

            Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

            К третьей группе (А3)- медленно реализуемые активы - относят запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, и прочие оборотные активы.

            Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство (статьи раздела I Бухгалтерского баланса).

             Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

-П1 - наиболее срочные  обязательства (кредиторская задолженность);

-П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы);

-П3 - долгосрочные пассивы  (статьи баланса, относящиеся  к разделам IV и V, т.е. долгосрочные  кредиты и заемные средства, а  также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);

-П4 - постоянные пассивы  или устойчивые (III раздел Бухгалтерского баланса). [8]

            Для определения степени ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу пассиву. Основные виды ликвидности бухгалтерского баланса следующие:

1.Абсолютная ликвидность

А1> П1; А2> П2; А3> П3; П4>А4

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства. Четвертое  неравенство носит балансирующий характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств.

2.Текущая ликвидность

А1+А2=>П1+П2; А4<=П4

Сравнение первых групп активов с двумя группами пассивов характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

3. Перспективная ликвидность

А3>=П3; А4<=П4

Сравнение третьей и  четвертой группы активов и пассивов характеризует перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей.

4. Недостаточный уровень  перспективной ликвидности

А4<=П4

5. Баланс организации  не ликвиден

А4=>П4

            Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

            Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

            Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

            Для анализа платежеспособности  предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности:

а) общий показатель ликвидности баланса предприятия (L1) показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств:

 

                  L1 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)                       (1)

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

б) коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно:

 

                                            L2 = А1 / (П1 + П2)                                                      (2)

 

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

в) коэффициент «критической оценки» (L3) показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

                                           

                                              L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)                                         (3)

 

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1.

г) коэффициент текущей ликвидности (L4) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

 

                                        L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)                                      (4)

 

В мировой практике значение этого  коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

д) доля оборотных средств в активах (L5) показывает удельный вес текущих активов в общей сумме активов:

 

                                     L5 = (А1+А2+А3) / валюта баланса                                   (5)  

 

 Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,5.

е) коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6) показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

 

                                         L6 = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)                                      (6)

 

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

В ходе анализа ликвидности  баланса каждый из рассмотренных  коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

            Таким образом, методика анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Для анализа платежеспособности предприятия необходимо рассчитывать финансовые коэффициенты платежеспособности.

 

            1.3 Методы оценки кредитоспособности

           

            Рейтинговая оценка.

Анализ кредитоспособности включает два основных этапа:

1. Общий анализ кредитоспособности  предприятия.

2. Рейтинговая оценка  предприятия.

            На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.

Далее рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент текущей  ликвидности (К т. л.);

2. Коэффициент срочной  ликвидности (К с. л.);

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности (К а. л.);

4. Коэффициент автономии  (К а.).

            Коэффициент автономии рассчитывается как доля собственных средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

            В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют следующие коэффициенты.

Таблица 1 –  Разбивка заемщиков по классности

	Коэффициенты	Первый класс	Второй класс	Третий класс
К1	Коэф. абс. ликвидности	0,2 и выше	0,15-0,20	менее 0,15
К2	Коэф. ср. ликвидности	1 и выше	0,5-1,0	менее 0,5
К3	Коэф. тек. ликвидности	2 и выше	1,0-2,0	менее 1
К4	Коэф. автономии	0,7 и выше	0,5-0,7	менее 0,5

 

            Рейтинговая оценка является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (К а. л. ,К с. л., К т. л., К а.) и его доли (соответственно 30, 20, 30, 20%) в совокупности (100%).

            К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму - от 151 до 250 баллов, к третьему - от 251 до 300 баллов.

            Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

            Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

            Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

Класс рассчитывается на основе формулы:

 

Категория К1*30 + Категория К2*20 + Категория К3*30 + Категория К4*20   (7)

          

            Сбербанковская методика.

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая  основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения  класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов: