Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Мая 2012 в 20:39, курсовая работа
Несостоятельность (банкротство) предприятий представляет собой один из экономических инструментов регу¬лирования рыночной конкуренции. В эпоху социализма действующая плано¬вая система экономики создавала определенные условия сбалансированности хозяйственно-экономических процессов предприятий. Таким образом, не возникало ни острых конкурентных отношений, ни банкротства хозяйствующих структур.
При переходе России к рыночным отношениям возникли объективные предпосылки к процедурам банкрот¬ства предприятий. Жесточайшая конкуренция вела к выживанию только конкурентоспособных участников рынка, способных стабильно обеспечить цикл товарно-денежного оборота с расши¬ренным воспроизводством и платеже¬способность.
В числитель коэффициента быстрой ликвидности наряду с высоколиквидными активами включается краткосрочная дебиторская задолженность, поэтому данный показатель отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В 2011 г. к 2010 г. и в 2010 г. к 2009 г. наблюдается снижение данного коэффициента, что говорит о сложностях расчётов с дебиторами.
Коэффициент
текущей ликвидности
Коэффициент
абсолютной ликвидности показывает,
какую часть краткосрочной
В ОАО «Гидромаш» за отчётный период ни одно из значений не находится в пределах нормы, что свидетельствует о сложном финансовом положении предприятия.
Исходя из вышесказанного следует, что наблюдается ухудшение показателей ликвидности, платежная готовность остается невысокой, на это, в частности, указывают значения коэффициентов, не соответствующих нормативам.
Важным показателем, характеризующим деятельность предприятия, являются его финансовые результаты. Относительные показатели финансовых результатов характеризуются рентабельностью.
Система показателей рентабельности представлена в таблице 2.9.
Таблица 2.9.
Показатели | 2009 год | 2010 год | Отклонение
(+,-) |
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. | -27 774 | -30 701 | -2927 |
Рентабельность продаж, % | -14,92 | -26,03 | -11,11 |
Рентабельность основной деятельности, % | -12,99 | -20,65 | -7,66 |
Рентабельность активов, % | -17,78 | -15,23 | 2,55 |
Рентабельность собственного капитала, % | -33,94 | -43,20 | -9,26 |
Как следует из расчета, показатели рентабельности стабильно снижаются.
Рентабельность продаж за отчетный период снизилась на 11,11% и составила в 2010 г. – 26,03% , т.е. 26,03% убытка ОАО «Гидромаш» приходится на единицу реализованной продукции.
Рентабельность основной деятельности в 2010 г. снизилась на 7,66%, и составила -20,65%, т.е. 20,65% убытков приходится на единицу затрат.
Рентабельность активов в 2010 г. в сравнении с 2009 г. увеличилась на 2,55%, увеличение данного показателя является положительной тенденцией, однако данный показатель имеет отрицательную величину, а, следовательно, показывает, что 15,23% убытка приходится на каждый рубль, вложенный в имущество организации.
Рентабельность собственного капитала за отчетный период также снизилась на 9,26% и составила в 2010 г. -43,20%, что свидетельствует об неэффективном использовании капитала организации.
В целом все показатели рентабельности ОАО «Гидромаш» в 2009-2010 г. имеют отрицательные значения и тенденцию к снижению, это свидетельствует о еще более неэффективном использовании ресурсов предприятия и ухудшению его финансовых результатов.
Далее проведем анализ деловой активности ОАО «Гидромаш» (Таблица 2.10.). Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности предприятия, такой анализ может проводиться как на качественном уровне, так и с помощью количественных критериев.
Из таблицы 2.6. видно, что коэффициент общей оборачиваемости активов за отчетный период снизился 0,34, и составил в 2010 г. 0,58, т.е. за период цикл производства и обращения у ОАО «Гидромаш» не совершается полностью.
Оборачиваемость основных средств и НМА, которая характеризует эффективность их использования, за отчетный период снизилась на 0,72 и составила 1,5,это обусловлено снижением выручки за отчетный период.
Оборачиваемость
материальных оборотных средств
за отчетный период снизилась на 0,36,
и составила 1,97, т.е. свидетельствует
об относительном увеличении производственных
запасов и незавершенного производства,
а также о снижении спроса на готовую продукцию.
Также за отчетный период произошло увеличение
оборачиваемости материальных оборотных
средств на 28 дней, что также является
отрицательной тенденцией.
Таблица 2.10.
Показатели деловой активности, характеризующие эффективность использования ресурсов ОАО «Гидромаш»
Наименование показателя | Расчет | 2009 год | 2010 год | Изменение,
(+,-) |
1.Коэффициент общей оборачиваемости активов (общая капиталоотдача) | стр. 010 ф.2/0,5*(стр.300нг+стр.300кг) | 0,93 | 0,58 | -0,34 |
2.Оборачиваемость основных средств и НМА | стр.010 ф.2/(0,5*(стр.120+стр.110)нг+( |
2,21 | 1,50 | -0,72 |
3.Оборачиваемость
материальных оборотных |
стр.020 ф.2/0,5*(стр.210нг+стр.210кг) | 2,33 | 1,97 | -0,36 |
4.Оборачиваемость
материальных оборотных |
360/п.3 | 154,51 | 182,70 | 28,19 |
5.Коэффициент
оборачиваемости оборотного |
стр.010 ф.2/стр.290 ф.1 | 1,65 | 1,11 | -0,54 |
6.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, (об.) | стр.010 ф.2/стр.490 ф.1 | 2,14 | 2,10 | -0,04 |
7.Оборачиваемость
постоянного (перманентного) |
стр.010 ф.2/(стр.490+стр.590) | 1,99 | 1,88 | -0,11 |
8.
Оборачиваемость средств в |
стр.010 ф.2/0,5*(стр.240нг+стр.240кг) | 5,69 | 2,93 | -2,76 |
9.
Оборачиваемость средств в |
360/п.10 | 63,27 | 122,91 | 59,64 |
10.
Коэффициент оборачиваемости |
стр.010 ф.2/(0,5*(стр.620нг+стр.620кг) | 2,16 | 0,99 | -1,17 |
11.
Оборачиваемость кредиторской |
360/п.11 | 166,69 | 363,64 | 196,94 |
12.
Продолжительность |
п.4+п.11 | 217,78 | 305,61 | 87,83 |
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала за отчетный период снизился на 0,54, и составил 1,11. Снижение свидетельствует об отрицательной тенденции развития, т.к. чем быстрее капитал делает кругооборот, тем больше продукции реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и приводит к значительному ухудшению финансового состояния предприятия.
За отчетный период произошло незначительное снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала - это означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и достижение того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники, т.е. отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие имеет серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов.
Оборачиваемость постоянного (перманентного) капитала за отчетный период снизилась на 5,5%, и составила в 2010 г. 1,88. Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств в расчетах за отчетный период увеличилась на 60 дней, и составила в 2010 г. 123 дня, т.е. снизилась скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует, в первую очередь, средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах. Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за отчетный период снизился на 1,17, и составил 0,99, т.е. за отчетный период компания стала на 197 дней медленнее рассчитываться со своими поставщиками.
Продолжительность операционного цикла за отчетный период увеличилась на 88 дней, и составила в 2010 г. 306 дней. Данный факт является отрицательной тенденцией, т.к. с момента когда организация осуществила закупку входящих запасов материального оборотного капитала, и до того момента, когда от дебиторов поступают деньги за реализованную продукцию организации у ОАО «Гидромаш» проходит практически год.
Таким образом, в ходе анализа можно определить следующие отрицательные моменты в финансовой деятельности ОАО «Гидромаш»:
-
за исследуемый период
-
основные производственные
-
за анализируемый период
-
показатели платёжеспособности
ОАО «Гидромаш» находятся за
пределами нормы. Поэтому
Далее
предоставляется целесообразным провести
диагностику вероятности
2.4.
Диагностика вероятности банкротства
ОАО «Гидромаш» в соответствии с различными
методиками
Выводы,
сделанные в ходе оценки финансового
состояния предприятия, делают необходимым
проведение диагностики вероятности
банкротства объекта
- методике Альтмана, разработанной с помощью многомерного дискриминантного анализа;
- по методике Зайцевой О.П..
1.
Дискриминантная модель
Модель Альтмана представляет собой следующее выражение
Z = 0,717 X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42 X4 +0,995 X5
где X1 – собственный оборотный капитал / сумма активов
X2 – нераспределённая прибыль / сумма активов
X3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов
X4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал
X5 – выручка / сумма активов
Константа сравнения – 1,23
Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.