Анализ финансового состояния предприятия и прогнозирование вероятности банкротства

4) Коэффициент  финансирования (соотношения собственных  и заемных средств)  :

. (1.3.19)[1]

Он показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Нормальное значение коэффициента .

Эффективность использования капитала позволяет  оценить четвертая группа показателей.

1) Коэффициент  эффективности использования собственных  средств предприятия  . Существует четыре варианта расчета этого коэффициента:

       ,          (1.3.20)[1]

                                                                                                                                          (1.3.21)[1]

                                                                                                                                          (1.3.22)[1]

                                                                                                                                          (1.3.23)[1]

Он показывает, сколько прибыли приносит предприятию 1 рубль вложенных собственных средств.

2) Коэффициент  эффективности использования средств  предприятия, находящихся в его  распоряжении или контролируемого  им  . Существует два варианта расчета этого коэффициента:

            ,                 (1.3.24)[1]

            .                 (1.3.25)[1]

Этот коэффициент  показывает, сколько прибыли приносит предприятию 1 рубль вложенных средств в имущество предприятия.

Рассчитаем  относительные показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия (табл.3.2).

 

 

 

 

 

Таблица 3.2

Анализ относительных  показателей финансовой устойчивости организации

   Значение  коэффициента обеспеченности оборотных активов СОС меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

   Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами ниже нормального ограничения. Последствия низкого уровня коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами неизбежно приводят к привлечению заемных средств как источников покрытия необходимых материальных запасов.

   Коэффициент  маневренности собственного капитала  отрицательный. Это означает, что  у предприятия нет собственного  капитала для финансирования  текущей деятельности.

   Доля  основных средств и внеоборотных  активов в источниках собственных  средств составила на конец  отчетного года 89%.

   Анализируемое  предприятие не пользуется долгосрочными  кредитами и займами. В разделе IV только отражена сумма отложенных налоговых обязательств, которые не являются реальным источником для приобретения внеоборотных активов.

   Значение коэффициента автономии на конец отчетного года выше критической точки, что свидетельствует о стабильном финансовом положении рассматриваемого предприятия, благоприятной структуре его финансовых источников и низком уровне финансового риска для кредиторов. На конец отчетного года собственникам принадлежало 53% в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных средств). Таким образом, данное предприятие может пользоваться заемным капиталом. 

 Коэффициент финансовой устойчивости превышает нормативное значение, что в принципе говорит о достаточной финансовой устойчивости на момент проведения анализа, практически все источники финансирования используются в течение длительного промежутка времени;

   Коэффициент финансовой активности. Судя по расчетам, зависимость предприятия от внешних источников уменьшилась к концу отчетного периода и на 1 рубль вложенных собственных средств предприятие стало привлекать 36 копеек заемных источников.

   Коэффициент финансирования. Из расчетов видно, что каждый рубль заемных источников обеспечен собственными источниками, как на начало так и на конец анализируемого периода.

   Коэффициент  эффективности использования собственных  средств предприятия.  Для первоначально вложенного капитала на 1 рубль вложенных собственных средств приходится 213 копеек прибыли, для приобретенного за время деятельности предприятия на 1 рубль вложенных собственных средств приходится 17 копеек прибыли.  Прибыль до налогообложения на 1 рубль приходится 156 копеек, чистой прибыли на 1 рубль вложенных собственных средств приходится 13 копеек.

   За отчетный  период предприятие получило  чистой прибыли 9 копеек на  каждый рубль, вложений в имущество.

 

 

1.4. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

Оценка платежеспособности организации

 

Предприятие считается  платежеспособным, если текущие активы больше, или равны внешним обязательствам.

   Сравнение  текущих активов и внешних  обязательств представим в виде  таблицы 4.1

Таблица 1.4.1

Анализ платежеспособности, тыс.руб.

Текущие активы	На начало года	На конец  года	Внешние обязательства	На начало года	На конец  года
1. Запасы и  затраты (с.210)	16526	28792	1.Долгосрочные  кредиты и займы (с.590)	810	1240
2. Денежные средства, расчеты и прочие активы (с.290-с.210)	20039	71871	2. Краткосрочные кредиты,  расчеты и прочие пассивы (с.690-с.640-с.650)	58742	96593
Итого текущие  активы (с.290=п.1+п.2)	36565	100663	Итого внешние  обязательства (с.590+с.690-с.640-с.650=п.1+п.2)	59552	97833

   В результате  приведенных расчетов видно, что  на начало года сумма текущих  активов 36565 тыс.руб меньше суммы  внешних обязательств (59552) на 22987 тыс.руб. (59552-36565). Следовательно предприятие является неплатежеспособным.

   Наиболее  общую оценку финансового состояния  и платежеспособности предприятия  дает анализ ликвидности. Актив  баланса реализуем, то есть  имущество может быть превращено в деньги, а пассив баланса погашаем, то есть, способен исчезать после его оплаты. Отсюда ликвидность – это увязка реализуемости активов с погашаемостью пассивов.

   В зависимости  от степени ликвидности активы  предприятия делят на четыре группы:

I. Наиболее ликвидные  активы (НЛА) – к ним относятся  денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения:

НЛА = с.250 + с.260. 

II. Быстрореализуемые  активы (БРА): краткосрочная дебиторская  задолженность (с.240) и прочие активы (с.270):

БРА = с.240 + с.270. 

III. Медленно  реализуемые активы (МРА): запасы  и затраты за минусом расходов  будущих периодов (РБП); налог на  добавленную стоимость; долгосрочная  дебиторская задолженность:

МРА = с.210 – с.216 + с.220 + с.230. 

IV. Труднореализуемые  активы (ТРА) – внеоборотные активы (с.190).

   Пассивы  также делят на четыре группы, но только по степени срочности  погашения обязательств:

I. Наиболее срочные  обязательства (НСО): краткосрочная  кредиторская задолженность; задолженность  перед участниками (учредителями) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства:

НСО = с.620 + с.630 + с.660. 

II. Краткосрочные  пассивы (КСП) – краткосрочные  кредиты и займы (с.610). 

III. Долгосрочные  пассивы (ДСП) – долгосрочные  обязательства (с.590). 

IV. Постоянные  пассивы (ПП) – собственный капитал. Для сохранения баланса последняя группа пассивов уменьшается на сумму РБП:

ПП = с.490 + с.640 + с.650 – с.216. 

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если выполняются  следующие неравенства:

НЛА (А1) ≥ НСО (П1);

БРА (А2) ≥ КСП (П2);

МРА (А3) ≥ ДСП (П3);

ТРА (А4) ≤ ПП (П4).

   Если  выполняются первые три неравенства  в данной системе, то это  влечет выполнение и четвертого  неравенства, поэтому важно сопоставить  итоги первых трех групп по  активу и пассиву. Выполнение  четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

   Для анализа  ликвидности баланса составим табл.4.2. В графы этой таблицы запишем данные на начало и конец отчетного года по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного года.

 

 

Таблица 1.4.2

Анализ ликвидности  баланса, тыс. руб.

  Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл.4.1) показывают, что в этой организации сопоставление итогов по активу и пассиву на конец года имеет следующий вид:

{A1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4}.

   Первое  соотношение не соответствует  установленному ограничению. Наиболее  ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец года с недостатком, равным 52940 тыс. руб., то есть рассматриваемое предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторам на сумму 52940 тыс. руб.

    По  остальным соотношениям выполняются указанные ограничения. Следовательно, предприятие способно расплатиться по платежам краткосрочной и долгосрочной перспективы с некоторым финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

   Выполнение последнего  неравенства свидетельствует о  достаточности собственного капитала  предприятия (П4) для покрытия  труднореализуемых активов (А4).

   В общем, по данным  табл.4.1 условие платежеспособности  выполняется по всем неравенствам, кроме первого, при котором наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства. В этом случае мы имеем дело с технической неплатежеспособностью предприятия. Технической неплатежеспособностью называют невозможность выполнения текущих обязательств по денежным платежам, при наличии в перспективе активов для покрытия общих обязательств.

  Далее переходят к  расчету коэффициентов ликвидности.

1) Коэффициент  абсолютной ликвидности 

                   (1.4.1)[1]

Показывает  возможность немедленного погашения  краткосрочных обязательств. Наибольший интерес вызывает у поставщиков. Теоретически достаточное значение в следующих пределах [0,2; 0,25].

2) Коэффициент  промежуточного покрытия  

                  (1.4.2)[1]

Показывает  возможность погашения обязательств в среднесрочной перспективе. Интерес  вызывает у банков и кредитных  организаций. Теоретически достаточное значение – [0,7; 0,8].

3) Коэффициент  общего покрытия (или текущей  ликвидности)  

                      (1.4.3)[1]

Значение данного  коэффициента интересует в основном акционеров компании. Теоретически достаточное  значение – [2; 2,5].

Как видно из табл.4.1, на конец отчетного года ни один из показателей ликвидности не удовлетворяет нормативному значению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности. Таким образом, анализируемое предприятие располагает недостаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

                                                                                                                                    Таблица 1.4.2

Анализ показателей  ликвидности

Для признания  удовлетворительности структуры баланса  используют: