Анализ финансово хозяйственной деятельности на примере предприятия ОАО «Оргсинтез»

Уровень собственного капитала.

Отражает финансовую структуру  капитала предприятия и является краеугольным камнем финансового анализа. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне. Он вычисляется  через соотношение собственного капитала к итогу баланса. Нормальным значением этого коэффициента, обеспечивающим достаточно стабильное положение предприятия в глазах инвесторов и кредиторов, считается уровень 60% (0,6) и более.

В нашем случае этот показатель находится ниже нормы и в начале(0,37) и в конце(0,39) периода, что снижает  интерес инвесторов и кредиторов.

Коэффициент капитализации.

Показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие  на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала. Числовое значение этого  соотношения должно быть не менее 0,7 и не более 1,0.

В нашем случае показатель является выше нормы(1,67 и 1,54). Это значит что у компании заемных средств существенно больше чем собственного капитала.

Коэффициент финансирования (соотношения заемных и собственных средств) характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала. Рекомендуемое значение   1.

В нашем случае показатель на начало и на конец периода недотягивает до нормы.

Отношение внеоборотных средств  и собственного капитала.

Значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются  собственным капиталом. Расчет этого  коэффициента производится по формуле: в числителе - внеоборотные активы; в знаменателе - сумма собственного капитала. Принципиально важно иметь  это соотношение на уровне меньше 1,0.

В начале и в конце года показатель находится в допустимой норме(0,91 и 0,81), т.е. внеоборотные активы полностью финансируются собственным  капиталом.

Коэффициент обеспеченности СОС.

Показывает, какая часть  текущих активов предприятия  формируется за счет собственного капитала предприятия. Величина собственных  оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов  предприятия.

В начале года показатель ниже нормы и составляет 0,05, т.е. предприятие не полностью финансирует все внеоборотные средства. В конце периода показатель улучшается(0,11) достигая нормального значения.

Коэффициент маневренности.

Показывает, какая часть  собственного капитала предприятия  направлена на формирование оборотных  средств предприятия. Величина собственных  оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов  предприятия. Должен быть больше 0.

В нашем случае в начале и в конце года показатель является нормальным(0,09 и 0,19). Следовательно, собственного капитала хватает на формирование собственных оборотных средств.

Соотношение оборотного и  внеоборотного капитала.

Показывает изменение  структуры имущества предприятия  в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя существенно  различаются в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания коэффициента требуют  более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.

В нашем случае показатель на начало года составляет 1,94, а конец года 2,14. Необходимо принимать во внимание то, что анализируемое предприятие занимается производственной деятельностью и, соответственно, внеоборотных средств(в их денежной оценке) у нее будет гораздо меньше, чем оборотных. В нашем случае оборотные превышают внеоборотные более чем в 2 раза. Поэтому можно утверждать, что показатель является нормальным.

Коэффициент долга.

Коэффициент долга у компании на начало года равен 0,82, а на конец года упал до 0,63. То есть сумма краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов за год снизилась на 190%.

Трехмерный показатель финансовой устойчивости компании.

В начале года коэффициент капитализации, коэффициент финансирования, уровень собственного капитала, коэффициент обеспеченности СОС не соответствуют нормативным значениям. В конце года уровень собственного капитала, коэффициент капитализации, коэффициент финансирования незначительно приблизились к норме. Коэффициент обеспеченности СОС принял нормативное значение. В связи с этими результатами предприятие нельзя назвать финансово устойчивым, оно определённо имеет проблемы в этой среде.

3.1.4.Коэффициенты деловой активности

 

Показатели	Формула расчета	Расчет(2008)
		начало	конец
Коэффициент общей оборачиваемости  активов	TR/Сумма активов	1,82	2,25
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	TRот реализ./О.К.	2,75	3,31
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	TRот реализ/СК	4,86	5,72

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим  деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости  имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его  в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота  капитала отражает при прочих равных условиях  повышение  производственно-технического  потенциала предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости  активов

Показывает, сколько раз  за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки  от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

Кроме расчета числа оборотов, можно проводить расчет длительности одного оборота, что особенно удобно при анализе неравных по продолжительности  периодов.

Оборачиваемость активов  компании на начало года составляет 1,82, а на конец года 2,25. Он показывает, что компания стала зарабатывать выручку за оборот быстрее.

Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала.

Показывает скорость оборота  материальных и денежных ресурсов предприятия  за период и рассчитывается как отношение  объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Между оборотным капиталом  и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком  малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных  средств. Как определить оптимальное  соотношение оборотного капитала и  объема реализации? Это соотношение  помогает найти коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала. Для каждого  предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на найденном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает  к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости  оборотного капитала генерирует недостаточное  количество денежных средств для  покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный  доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Показывает скорость оборота  материальных и денежных ресурсов предприятия  за период. В нашем случае он составляет на начало года 2,75, а на конец 3,31, т.е. скорость оборота заметно возросла.

Коэффициент  оборачиваемости  собственного  капитала

Рассчитывается по формуле, где числитель - чистая выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала.

Этот показатель характеризует  различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота  вложенного собственного капитала; с  экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком  высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

Оборачиваемость собственного капитала компании на начало года составляет 4,86, а на конец года 5,72. Это значит, что компания стала зарабатывать выручку за оборот ещё быстрее.

3.1.5.Коэффициенты рентабельности

Показатели	Формула расчета	Расчет(2008)
		начало	конец
Рентабельность всех активов	Валовая/Ст-ть имущества	0,040	0,106
Коэффициент рентабельности всех активов  по чистой прибыли	Ч.П./Ст-ть имущества	-0,020	0,012
Рентабельность собственного капитала	Ч.П./П4	-0,052	0,030
Экономическая рентабельность	Прибыль от основ.деят/Инвестир капитал	0,020	0,123
Коэффициент рентабельности функционирующего капитала	Прибыль от продаж/Функ-ий капитал	0,020	0,105
Коэффициент рентабельности продаж	Прибыль от продаж/Выручку	0,008	0,035
Коэффициент рентабельности продукции	Прибыль от продаж/Cебестоимость	-0,008	-0,037

 

Рентабельная работа предприятия  определяется прибылью, которую оно  получает. Для анализа рентабельности могут рассчитываться две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.

Коэффициенты группы рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал  в целях получения прибыли.

Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить  прибыльность всех направлений деятельности предприятия.

Рентабельность всех активов  по балансовой прибыли.

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли  получено предприятием с каждого  рубля, вложенного в активы предприятия, независимо от источника привлечения  этих средств. Значение показателя рассчитывается делением балансовой прибыли на среднюю  за период величину стоимости всех активов.

В начале года рентабельность всех активов составила 0,040, а к концу возросла до 0,106. Это значит, что на каждый рубль вложенных активов приходится чуть больше 10 копеек прибыли.

Коэффициент рентабельности всех активов по чистой прибыли.

Благодаря этому показателю можно выявить влияние на рентабельность налоговых отчислений и других платежей из прибыли, т.е. определить жесткость  фискальной политики государства и  местных органов власти.

В нашем случае с каждого  рубля валовой прибыли 12 копеек идет на налоговые вычеты.

Показатель рентабельности собственного капитала.

Определяет эффективность  использования средств собственников, вложенных в предприятие, позволяет  сравнить с возможным доходом  от вложения этих средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки  акций на бирже. Коэффициент рассчитывается путем деления балансовой прибыли  на среднюю за период величину собственного капитала.

Полезным приемом в  ходе анализа является сопоставление  рентабельности всех активов и рентабельности собственного капитала. Разница между  этими показателями обусловлена  привлечением предприятием внешних  источников финансирования. Если предприятие  посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем  должно уплатить проценты на этот заемный  капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако, в том случае, если рентабельность активов меньше, чем  проценты, уплачиваемые на заемный капитал, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.