Комплекс мер по улучшению финансового состояния предприятия

Трендовый анализ - анализ, осуществляемый для определения относительного отклонения показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного периода.

Анализ относительных показателей (к-тов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей [12.с.30]. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили группы аналитических финансовых к-тов:

1. к-ты оценки финансовой устойчивости предприятия
2. к-ты оценки платежеспособности предприятия
3. к-ты оценки оборачиваемости активов
4. к-ты оценки оборачиваемости капитала
5. к-ты оценки рентабельности и д.р.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов , так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов со среднеотраслевыми и средне экономическими данными. В процессе использования этой системы анализа, рассчитываются размеры относительных и абсолютных отклонений сравниваемых показателей.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования [29.с.30] .

 

3. Этапы проведения анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия проводится в несколько этапов:

1.хар-ка общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

2. изучение формирования и размещения капитала  предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами;

3. оценка деловой активности  предприятия;

4. оценка ликвидности и  платежеспособности предприятия;

5. анализ финансовой устойчивости  и определение типов финансовой устойчивости;

6. анализ финансовых результатов

На первом этапе характеризуется деятельность предприятия: история создания, структура управления, сфера и масштаб деятельности ,конкурентная среда.

На втором этапе изучается формирование и размещение капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового риска, анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия. Проводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия.

На третьем этапе изучается деловая активность предприятия.

Таблица 1

Анализ деловой активности предприятия

Показатели	Экономическое содержание	Формула расчета	Рекомендуемое значение
1.оборачиваемость активов	Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает эффективность использования	Об(а) = выручка от реализации / среднегодовую стоимость активов	Тенденция к ускорению оборачиваемости
2.период оборачиваемости активов	Показывает, какова скорость оборачиваемости активов.	Поб(а) = 360/ Об(а)	Тенденция к уменьшению периода оборачиваемости
3. оборачиваемость запасов	Показывает скорость реализации запасов	Об(з) = с-с/З, где с-с –себестоимость реализованной продукции, З – запасы	Тенденция к ускорению оборачиваемости
4.оборачиваемость дебиторской задолженности	Показывает сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность	Об.(дз) = ВР/ДЗ	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
5.период оборачиваемости ДЗ	Показывает период необходимый для взыскания ДЗ	Поб(дз) = 360/об(дз)	Тенденция к уменьшению периода оборачиваемости
6.оборачиваемость кредиторской  задолженности	Показывает сколько раз в год гасится кредиторская задолженность	Об(кз) = с-с/КЗ	Тенденция к ускорению оборачиваемости.
7. период погашения кредиторской  задолженности	Средний период за который гасится КЗ	Поб(кз)= 360/Об(кз)	Тенденция к уменьшению периода
8.оборачиваемость собственного  капитала	Показывает скорость оборота СК	Об(ск)=ВР/СК	Тенденция к ускорению оборачиваемости
9. Период оборачиваемости СК	Показывает как быстро оборачивается капитал	Поб(ск) = 360/ об(ск)	Тенденция к уменьшению периода оборачиваемости.

 

 На следующем этапе  проводится анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия. Под платежеспособностью предприятия  понимается его возможность своевременно и в полной мере погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует, как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. [19,с.336]

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенные производства, готова продукция) [19,с.337].

Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенные правительства, расходы будущих периодов, долгосрочные дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год или более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия.

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года;

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы [19,с.338];

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. 

 Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (нормы денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых положений ко всей сумме долгосрочных долгов предприятия.

Каб(л)= А1/ (П+П2)                                                                                 (1)

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако, и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если суметь сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и сроку. Поэтому каких- либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой ликвидности - это отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Кср(л)=(А1+А2)/(п1+П2)                                                                          (2)

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако, оно оказаться недостаточным, если большую часть ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов)- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасов, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств. [19,стр339]

Ктл=(А1+А2+А3- Расходы будущих периодов)/(П1+П2)                     (3)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, который может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредитора в том, что долги будут погашены.

В заключении дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

На следующем этапе проводится анализ финансовой устойчивости, и определятся тип финансовой устойчивости. Финансовая независимость в части формирования оборотных активов обеспечивается на каком- либо уровне в том случае, если организация за счет собственных источников покрывает не только основной капитала, но и часть оборотных активов, повышая тем самым свою жизнеспособность. Но если для банков и кредиторов такая ситуация всегда положительна, то для организации необходимость и рациональность покрытия собственного капитала оборотных активов диктуется ценой заемных источников.

Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации.

Собственные оборотные средства (СОС) может быть рассчитан двумя способами [29,с.374]. При этом полученные результаты должны быть одинаковыми, так как оба предлагаемых способа основываются на балансовом равенстве.

Первый способ:

СОС=СК-ВА, где                                                                                     (4)

СК - собственный капитал, ВА- внеоборотные активы.

Второй способ:

СОС= ОА- ЗК, где                                                                                    (5)

ОА - оборотные активы, ЗК- заемный капитал.

Величина СОС является базой для расчета уровня его участия в формировании оборотных активов, т.е. коэффициента финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов.

Так же необходимо рассчитать оборотные и долгосрочные заемные источники (СДС):

СДС= СОС+ДЗК                                                                                        (6)

где ДЗК- долгосрочные заемный капитал.

Не менее важной является величина собственных заемных средств (СЗС):

СЗС=СОС+ЗК,                                                                                            (7)

где ЗК- заемный капитал.

Абсолютная финансовая устойчивость, когда собственные оборотные средства покрывают запасы (СОС>0).

Нормальная финансовая устойчивость, когда СОС<0, СДС>0.

Неустойчивое финансовое состояние при котором нарушается платежный баланс , но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия [27.с74]: непросроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, внебюджетным фондам, поставщикам и т.д.. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время ,а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия. (СОС<0; СДС<0; СЗС>0.)