Лизинг как инструмент инвестирования малых предприятий на примере ОАО ЛК «Туймаада-Лизинг»

Кроме традиционной схемы лизинга ОАО ЛК «Туймаада-лизинг» занимается возвратным лизингом. Сельскохозяйственный товаропроизводитель заключает с ней договор о купле-продаже своей подержанной техники  и получает за нее денежные средства. Лизинговая компания закупает у поставщика необходимые запчасти, заключает договор на ремонтные работы полученной техники с МТС. Далее компания возвращает по договору лизинга сельхозтоваропроизводителю восстановленную технику, последний оплачивает лизинговые платежи.

По программам кредитования ОАО ЛК «Туймаада-лизинг» осуществляет поставки сельхозтехники через ЯРФ ОАО «Россельхозбанк». Положительным при таком кредитовании является то, что лизингополучатель может оплатить 10% от стоимости техники, на 90% - заключается договор с «Россельхозбанком». За последние пять лет компания поставила техники через лизинговый механизм на сумму более 2 млрд. руб. (рис. 6.).

Рисунок 6 – Объемы поставок лизингового имущества ОАО ЛК «Туймаада-лизинг», в млн. руб.

 

 

Одним из главных стратегических направлений развития компания видит в укреплении долгосрочных отношений со своими партнерами: поставщиками, банками-партнерами, лизингополучателями и всеми, кто участвует в процессе доведения техники и оборудования до лизингополучателя.

 

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ КАК ИНСТРУМЕНТА ИНВЕСТИРОВАНИЯ МАЛЫХ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИТЯИЙ

3.1. Анализ лизинга малых сельскохозяйственных предприятий

 

Следует отметить, что  в республике, начиная с 2005 года, растут поставки и расширяется ассортимент сельскохозяйственной техники и оборудования, несмотря на то, что значительные диспропорции в развитии экономике республики привели к разрушению материально-технической базы  АПК. Из-за отсутствия техники, ее морального и физического износа из оборота выведено 20% пашни, нарушена социальная среда сельских территорий. Пока низкими темпами повышается инвестиционная активность в аграрном секторе РС(Я). Данные процессы необходимо соответствующим образом оценивать и корректировать. С этой целью для характеристики  инвестиционной активности предприятий АПК в динамике мы предлагаем использовать такой показатель  как  индекс инвестиционной активности (формула 1).

 

                                         ,                                             (1)

 

где: Inv – инвестиции в основной капитал на развитие сельского хозяйства (в фактических действоваших ценах) млн. руб.

S – площадь сельскохозяйственных угодий, тыс. га

n, n+1 – предыдущий и следующий года.

 

Приведенные расчеты свидетельствуют о различных условиях и результатах хозяйствования сельскохозяйственных товаропроизводителей по регионам и территориям, определившим и различный уровень инвестиционной активности. В целом же по стране можно отметить определенные положительные тенденции в инвестиционном климате, но с достаточно низкой динамикой (табл.8).

 

Таблица 8 - Индекс инвестиционной активности в сельском хозяйстве

 

Регионы	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Российская Федерация	0,18	0,25	0,26	0,29	0,83	0,53	0,31
Дальневосточный федеральный округ	-0,08	1,05	-0,65	0,68	0,21	0,12	0,20
Республика Саха (Якутия)	-0,62	0,38	-0,04	0,16	0,18	-0,01	0,40

 

Кроме индекса инвестиционной активности мы предлагаем также в оценке процессов технического оснащения использовать индекс лизинговых инвестиций (формула 2).

 

                                 ,                                                  (2)

где: Ls – сумма инвестиций в основные средства в виде лизинга, млн. руб.

Inv – инвестиции в основной капитал, млн. руб.

n, n+1 – предыдущий и следующий года.

 

Индекс может определяться как на уровне региона, областей, районов, так и на уровне отдельных хозяйствующих субъектов. Для оценки роли лизинга в обновлении основных средств в отраслях целесообразно  не только определять фактическое значение показателя, но и его соотношение по сравнению с прогнозной величиной. С этой целью рассчитаем индекс лизинговой активности в Якутии и спрогнозируем его динамику с использованием различных методик (табл.9).

 

Таблица 9 - Индекс лизинговых инвестиций в сельском хозяйстве Республики Саха (Якутия)

 

Показатели	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Инвестиции в основной капитал, млн. руб.	217,2	299,2	286,7	332,85	394,04	390,1	627,4
Инвестиции в основные средства в виде лизинга, млн. руб.	180,2	38,5	185,8	255,9	380	332,5	550,00
Индекс лизинговых инвестиций( )	-0,68	-0,84	4,04	0,19	0,25	-0,12	0,03

 

Оценка динамики лизинговых инвестиций в республике не имеет восходящей траектории, так как объем инвестиций в виде лизинга за последние семь лет заметно колеблется.

Три из четырех апробированных методик позволяют утверждать, что до 2013 года инвестиционная активность лизинга в аграрном секторе экономики будет снижаться. В этих условиях важнейшим рычагом развития и поддержания лизинговых операций становится их государственная поддержка на всех уровнях.  Наши исследования показывают, что к числу действенных мер государственной поддержки агролизинга, устанавливаемые по решению Правительства РФ и органов исполнительной власти субъектов РФ могут быть отнесены усилия по активизации ценовой, финансово-кредитной и налоговой политики (рис.8).

В рамках обеспечения устойчивости рынка лизинговых услуг в АПК Якутии предлагается рассматривать следующие основные направления. Первое – организация мер по обеспечению возврата лизинговых платежей сельскохозяйственными товаропроизводителями, второе - улучшение качества и эффективного обслуживания поставляемой техники через лизинговый рынок, третье – повышение доступности  лизинговых услуг для сельскохозяйственных предприятий,  крестьянско-фермерских хозяйств и частного сектора.

 

Рисунок 7 – Меры государственной поддержки агролизинга

 

 

 

 

3.2. Оценка рисков при осуществлении лизинга малых сельскохозяйственных предприятий

 

Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом [19].

1. Маркетинговые риски – риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.
2. Риск ускоренного морального старения объекта сделки.

Поскольку объектами лизинговых сделок, как правило, выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто подвержены влиянию научно-технического прогресса. Основным способом минимизации этого риска является установление безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может быть расторгнут.

3. Ценовой риск - риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового договора. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль в случае повышения цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лизингового договора.
4. Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации. Минимизируется путем страхования объекта сделки.
5. Риск несбалансированной ликвидности. Возможность финансовых потерь, возникающих в случае, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация достигается путем увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; создания резервного фонда; диверсификации пассивных операций.
6. Риск неплатежа - риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация основана на анализе финансового положения лизингополучателя, лимитировании суммы одного лизингового договора, получении гарантий от третьих лиц, страховании риска неплатежа.
7. Процентный риск - опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором. Снижение осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки «процентный своп».
8. Валютный риск - возможность потерь в результате колебания валютных курсов. Минимизируются подобно процентному риску.
9. Политические и юридические риски тесно связаны между собой. Наиболее ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.

Политический риск - опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической политики и т.п.

Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов.

Способы управления политическими и юридическими рисками:

• анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя;
• увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине рисков;
• межправительственные соглашения по гарантии инвестиций.

Согласно ст. 21 Закона «О лизинге» предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения имущества с момента поставки его продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга. При этом стороны, исполняющие обязанности страхователя и выгодоприобретателя, а также сроки страхования определяются договором лизинга. Таким образом, наиболее вероятно, что на практике время уплаты страховых взносов будет возложено на лизингополучателя, а выгодоприобретателем станет лизингодатель, учитывая, что предмет лизинга находится в течение действия договора лизинга в собственности лизингодателя.

Исследование проблемы показывает, что для лизинговых компаний основной проблемой является возврат задолженностей по лизинговым платежам, так как многие сельскохозяйственные товаропроизводители перешли в категорию неплатежеспособных. С учетом этого необходимо создать механизм возврата задолженностей, позволяющий поддерживать динамику лизинговых процессов (табл.11).

 

Таблица 10 – Организация мер по возврату лизинговых платежей

 

Субъект	Меры
Лизингополучатель	платежи: - денежными средствами - ценными бумагами - сельскохозяйственной продукцией - услугами - прочими ценностями
Лизингодатель	- открытие спецсчета - организация сбыта продукции - организация взаимозачета  по услугам - договорная деятельность - обеспечение возврата  средств
Министерство сельского хозяйства РС(Я)	- контрольная функция - согласование нормативных  актов по возврату средств
Министерство финансов РС(Я)	- проведение взаимозачетов  согласно актам сверки лизингодателя  и лизингополучателя при условии  финансирования лизингополучателя  из бюджета
Прочие субсидирующие субъекты	-заключение договоров  по предоставленным в лизинг  средствам - организация работ по  возврату средств