Сутність і порядок залучення кредитів

 

З таблиці 2.2 видно, що сума оборотного капіталу підприємства за звітний рік збільшилась на 36,9 тис.грн Це повязано із збільшенням виробничих запасів (на 19,9 тис. грн.), дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги, тобто кредитори підприємства не повернули свої борги, разом з тим збільшились грошові кошти на рахунку (на 16,2 тис. грн), що позитивно позначається на ліквідності підприємства. Але дещо зменшилась інша дебіторська заборгованість. Взагалі збільшення оборотного капіталу є позитивним явищем для підприємства.

В зв'язку з цим дещо змінилась органічна будова капіталу: на початку року відношення оборотного капіталу до основного складало 23,5%, а на кінець року – 36,9%, що свідчить про те, що переважна більшість активів представлена оборотними, а не основними засобами.

 

Таблиця 2.3

Структура поточної кредиторської заборгованості за 2011р.

 

№ з/п	Показник	На початок  року		На кінець року		Відхилення
		Сума, тис. грн	Відсоток	Сума, тис. грн	Відсоток	Сума, тис. грн	(+/-) % до суми  початку року
1	Короткострокові кредити  банків	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
2	Поточна заборгованість за зобов’язаннями	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
3	Векселі видані	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
4	Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	9,2	26,59	3,4	11,56	-5,8	-15,03
	Поточна заборгованість за розрахунками:
5	- за отриманими авансами	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
6	- з бюджетом	7,5	21,68	10,7	36,40	3,2	14,72
7	- за позабюджетними  платежами	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
8	- за страхуванням	0,5	1,45	1,4	4,76	0,9	3,31
9	- з оплати праці	11,6	33,52	10,3	35,03	-1,3	1,51
10	- з учасниками	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
11	- за внутрішніми розрахунками	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
12	Інші поточні зобов’язання	5,8	16,76	3,6	12,25	-2,2	-4,51
13	Разом за розділом	34,6	100	29,4	100	-5,2	0,00

 

З таблиці 2.3 випливає, що загальна заборгованість підприємства за звітний рік зменшилась на 5,2 тис.грн. Це відбулося головним чином за рахунок зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (на 5,8 тис. грн), з оплати праці зменшилась на 1,3 тис. грн. Разом з тим кредиторська заборгованість підприємства за розрахунками з бюджетом та за страхуванням збільшилась на 4,1 тис. грн. Зменшення кредиторської заборгованості підприємства вважається позитивним явищем, але оскільки за звітний рік валюта балансу підприємства зменшилась на 15,0 тисяч гривень, зміни заборгованості не свідчать про значне покращення діяльності підприємства.

    

 

  3.2.2 Аналіз платоспроможності і ліквідності підприємства-позичальника

 

 Одним    з    показників,    що     характеризують    фінансовий    стан підприємства, являється його платоспроможність, тобто можливість наявними грошовими ресурсами своєчасно погасити свої платіжні зобов'язання.

Оцінка платоспроможності  здійснюється на основі характеристики ліквідності поточних активів, часу, необхідного для перетворення їх в грошову масу. Поняття платоспроможності  і ліквідності дуже близькі. Від ступені ліквідності балансу залежить платоспроможність. В той же час ліквідність характеризує не тільки поточний стан розрахунків, але й перспективу.

Найбільш мобільною  частиною ліквідних засобів являються  гроші і короткострокові фінансові вкладення. До другої групи відноситься готова продукція, товари відвантажені і дебіторська заборгованість.

Значно більший строк  потрібний для переробки виробничих запасів і незавершеного виробництва  в готову продукцію, а потім в  грошову масу. Тому вони відносяться до третьої групи.

На три групи розбиваються і платіжні зобов'язання підприємства:

1.   Заборгованість, строки оплати якої вже наступили;

2.    Заборгованість, яку можна погасити найближчим  часом;

3.    Довгострокова  заборгованість.

Для оцінки перспективної платоспроможності розраховують наступні показники ліквідності: абсолютний, проміжний і загальний.

Абсолютний показник ліквідності визначають відношенням ліквідних засобів першої групи до всієї суми короткострокових боргів підприємства. Його значення призначається достатнім, якщо він вищий 0,2-0,25. Якщо підприємство в поточний момент може на 25-35% погасити свої борги, то його платоспроможність рахується нормальною.

 

Таблиця 2.4

Оцінка ліквідності підприємства-позичальника

 

Основні характеризуючі показники, одиниці виміру	Порядок розрахунку показників	2011	2012
Маневреність власних  оборотних засобів	ОА / ВОА	1.54	1.28
Коефіцієнт швидкої  ліквідності	(ОА – З - ВМП) / ПЗ	0.95	1.69
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	(ГК + ПФІ) / ПЗ	0.26	0.85
Частка оборотних коштів в активах, %	ОА / Б х 100	19.05	26.94
Частка власних оборотних  коштів в активах, %	ВОА / ОА х 100	64.87	78.29
Частка власних оборотних  коштів у покритті запасів, %	ВОА / З х 100	97.11	123.69
Частка запасів у  оборотних активах, %	З / ОА х 100	66.8	63.29
Коефіцієнт покриття	ОА / ПК	2.85	4.61
Коефіцієнт фінансової автономії	ВК / Б	0.93	0.94

 

 

Дані таблиці 2.4 дають змогу зробити висновок про те, що в цілому ліквідність підприємства можна вважати доброю. Коефіцієнт маневреності власного капіталу дещо зменшився, що свідчить про зменшення ступеню мобілізації власного капіталу, але його значення значно перевищує рекомендоване (0,5), що свідчить про достатню гнучкість у використанні власних коштів підприємства. Про це свідчить і коефіцієнт покриття, який більше 1, і коефіцієнт миттєвої ліквідності, який у звітному році дорівнював 0,85 і зріс в порівнянні з попереднім періодом на 0,59. Позитвиним є значення коефіцєнта швидкої ліквідності, який означає, що підприємство здатне швидко розрахуватись з кредиторами; а також позитивним є значення частки оборотних коштів в балансі, але оскільки їх переважна частина складається з запасів, то це уповільнює оборотність капіталу. Коефіцієнт фінансової автономії залишився стабільно високим (рекомендоване мінімальне  значення 0,5), що свідчить про фінансову незалежність підприємства від позичкових засобів. Але висока частка власних оборотних коштів в структурі активів свідчить про не дуже раціональне їх використання, так як іноді використання позичкових коштів є доцільним і може давати значний прибуток.

 

3.2.3 Аналіз фінансової стійкості підприємства

 

Аналіз фінансової стійкості підприємства – одна з найважливіших характеристик його діяльності та фінансово–економічного добробуту. Фінансова стійкість відображає постійне стабільне перевищення доходів над витратами, вільне маневрування грошовими коштами підприємства, здатність шляхом ефективного їх використання забезпечити процес виробництва і реалізації продукції, а також затрати на його розширення і оновлення. Тобто, фінансова стійкість – це такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробничо-торговельної діяльності, а також затрати на його розширення і оновлення.

Недостатня фінансова  стійкість може призвести до неплатоспроможності  підприємства і відсутності у  нього коштів для розвитку виробництва  і взагалі діяльності господарюючого суб’єкта. Надлишкова фінансова стійкість також негативно впливає на виробничо-господарську діяльність, оскільки виступає гальмом її розвитку, збільшуючи затрати підприємства надлишковими запасами і резервами.

Таблиця 2.5

 

Оцінка фінансової стійкості підприємства 

 

 

Основні характеризуючі показники, одиниці виміру	Порядок розрахунку показників	2011	2012
Коефіцієнт фінансової залежності	Б / (ВК + ЗНВП + ДМП)	1.07	1.06
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	(ВК - НА) / ВК	0.13	0.22
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	ПК / Б	0.07	0.06
Коефіцієнт структури  довгострокових вкладень	ДП / НА	0	0
Коефіцієнт структури  позикового капіталу	ДП / ПК	0	0
Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів	ПК / ВК	0.07	0.06
Коефіцієнт забезпечення власними засобами	(ВК + ЗНВП + ДМП - НА) / ОА	4.9	3.49
Показник фінансового  лівериджу	ВК / (Б - ВК)	13.95	16.08
Оборотність коштів у  розрахунках, ОКРО	ВР / СДЗ	57.6	46.14
Час обороту коштів у  розрахунках, днів, ЧОКР	360 / ОКРО	30.25	29.27
Оборотність запасів, ОЗО	СР / СЗ	20.83	13.24
Час обороту запасів, днів, ЧОЗ		17.28	27.19
Час обороту кредиторської  заборгованості, днів, ЧОКЗ	СКЗ х 360 / СР	4.69	2.14
Тривалість операційного циклу, днів, ТОЦ	ЧОКР + ЧОЗ	47.53	46.46
Тривалість фінансового  циклу, днів	ТОЦ – СКЗ	38.33	43.06
Коефіцієнт погашення дебіторської заборгованості	СДЗ / ВР	0.03	0.04
Оборотність власного капіталу, оборотів	ВР / СРВК	2.84	2.4
Оборотність сукупного  капіталу, оборотів	ВР / Б	1.33	1.13
Поточна платоспроможність	ДФІ ук + ДФІін + ГК – КЗ	-0.3	-21.7
Коефіцієнт Бівера	(ЧП - А) / ПК	-1.6	-2.8

 

Дані таблиці 2.5 свідчать про те, що підприємство є фінансово нестійким. Підприємство фінансово незалежне від зовнішніх кредиторів, концентрація позичкового капіталу не перевищує 1 (становить 0,06)  , борги забезпечені оборотними коштами. Але поточна платоспроможність  за звітний рік значно погіршилась і залишається від’ємною (-21,7). Показники оборотності оборотних коштів і тривалості операційного циклу є не досить добрими. Оборотність коштів у розрахунках знизиласть ( що є негативною тенденцією), хоча й залишається досить високою, разом з тим знизився час обороту коштів у розрахунках, що є позитивною тенденцією. Значно знизилась оборотність запасів при одночасному збільшенні часу обороту запасів, що теж є негативною тенденцією. Час обороту кредиторської заборгованості не високий, причому відбулося його зменшення в 2 рази в порівнянні з попереднім періодом, що є позитивною тенденцією. У звітному періоді дещо знизилась тривалість операційного циклу. Але збільшилась тривалість фінансового циклу, що є негативною тенденцією. Значне зменшення коефіцієнта Бівера, нормативне значення якого – 0,2, свідчить про те, що підприємство не використовує прибуток для розвитку виробництва. Динаміка показників фінансової стійкості свідчить про те, що за звітний рік підприємство не покращило свою діяльність, більшість показників знаходяться на низькому рівні. 

 

3.2.4 Аналіз рентабельності підприємства

 

Рентабельність –  показник, який характеризує економічну ефективність, тобто співставляє одержаний ефект із затратами або ресурсами, використаними для досягнення цього ефекту. Фінансовий аналіз рівня рентабельності та причин її зміни має важливе значення для виявлення резервів підвищення ефективності діяльності підприємства (табл.. 2.6).

 

Таблиця 2.6

Оцінка рентабельності підприємства

 

Основні характеризуючі показники, одиниці виміру	Порядок розрахунку показників	2011	2012
Рентабельність продукції, %	ВПЗ х СР х 100	0	0
Рентабельність активів, %	ПЗЗДзп х 100 / (Бнач + Бкін) / 2	-1.83	-11.6
Рентабельність сукупного капіталу, %	ЧП / Б х 100	-2.01	-11.77
Період окупності власного капталу	СРВК / ЧП	-46.39	-8