Методы оценки обыкновенных акций

• Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учёту по их первоначальной стоимости.
• Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их приобретение.
• Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учёту, может изменяться в случаях, установленных законодательством и настоящим Положением.
• При выбытии актива, принятого к бухгалтерскому учёту в качестве финансовых вложений, по которому не определяется текущая рыночная стоимость, его стоимость определяется исходя из оценки, определяемой одним из следующих способов в соответствии с учётной политикой организации:
• по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учёта финансовых вложений;
• по средней первоначальной стоимости;
• по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).

Инвестиционные свойства акции

Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым  ценным бумагам. Инвестиционный потенциал  акций зависит от ряда характеристик, основными из которых являются финансовое состояние эмитента, надежность, ликвидность  и доходность.

Инвестиционные  возможности обыкновенных акций  связаны с тем, что они могут  обращаться на биржевом или внебиржевом  рынке и приносить доход не только в форме дивидендов, но и  за счёт изменения стоимости в  разные периоды времени. Колебания  стоимости могут быть очень существенными  и значительно превосходить размер дивидендов. Многие акционерные общества не выплачивают дивидендов, но при  этом стоимость их акций может  увеличиваться в несколько раз.

Пакет акций

Пакет акций — количество акций одного АО, находящееся в одних руках или под единым контролем. Стоимость крупных пакетов акций может многократно увеличиваться, если их обладание позволяет оказывать влияние на деятельность общества. Обычно 5 % акций достаточно для созыва общего собрания акционеров; 25 % — можно заблокировать большинство решений общего собрания; на практике для крупных АО достаточно 20-30 % акций, более 50 % обеспечивает полный контроль за деятельностью компании.

Надбавка за пакет акций — надбавка к курсу акций, получаемая продавцом пакета за увеличение управленческих полномочий покупателя пакета.

Блокирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Контрольный пакет акций

Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % + 1 акция. Но в большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров. В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет. Для корпораций США контрольный пакет акций составляет в среднем не более 20 %, а зачастую 5—10 %.^[3]

Миноритарный пакет акций

Миноритарный пакет акций — не контрольный пакет акций. (см. также: Миноритарный акционер)

Понятие акции, ее экономическая  сущность и значение

Яндекс.Директ Все объявленияУзнай все о фондовом рынке Бесплатные вебинары от БКС-Брокер. Регистрируйтесь прямо сейчас! broker.ru Торгуй на фондовой бирже с умом! Увеличь срок между покупкой и продажей акций. Собери всю прибыль за период! Адрес и телефон mediumtrade.info-dvd.ru (источник литературы!)

Глава 1. Акция: понятие, виды, назначение

1.1 Сущность акций

Выпуск  акций называется эмиссией, а акционерное общество, выпустившее их, - эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получения дохода, называются инвесторами.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Любая эмиссионная ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Акции относятся  к категории долевых ценных бумаг. Они являются   частными   ценными   бумагами;   выпускаются   только негосударственными предприятиями  и организациями. Среди них - промышленные предприятия, коммерческие банки, инвестиционные компании и др. Как правило, акции выпускаются на длительные сроки (минимально более года), т.е. являются элементом рынка капиталов. Однако в отличие от облигаций и других, долговых ценных бумаг они не имеют установленных сроков обращения, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее предприятие. Большинство акций приносят изменяющийся (плавающий) доход.

Акция свидетельствует  о том, что ее обладатель - совладелец общества, являющегося юридически самостоятельной  организацией (с обособленным имуществом, своим бухгалтерским балансом, отличным от баланса предприятия). Размер пая  определяется количеством принадлежащих  ему акций. Приобретая акции, акционер получает право их отчуждения в форме  продажи или уступки другому  лицу. Выпущенные акционерным обществом  акции обеспечиваются всем его имуществом. При реорганизации такого общества все обязательства по выпущенным акциям переходят к правопреемникам. При ликвидации акционерного общества предприятие имеет право на получение части его активов, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов, а также погашения обязательств перед теми, кому принадлежат привилегированные акции. Размер имущества, получаемого при этом   каждым   акционером,   определяется   пропорционально   доле принадлежащих им акций, в общем, их объеме.

Держатели акций имеют право на получение  дохода в форме дивидендов. Размер дивидендов по обыкновенным акциям раз  в год определяется советом директоров общества и утверждается собранием  акционеров, исходя из полученных финансовых результатов и потребностей в  использовании прибыли для расширения и развития деятельности акционерного общества. Обычно по обыкновенным акциям возможность получения дивидендов и их уровень не гарантируются, хотя в отдельных случаях такие  гарантии могут быть даны.

Обладатели  акций имеют право на участие  в управлении обществом. Такое право  реализуется посредством голосования  на собрании акционеров при выборе, его исполнительных органов и  при решении принципиальных вопросов деятельности акционерного общества. Акционер может голосовать путем  личного участия в собраниях, через выдачу другому лицу доверенности или посредством посылки специальных  сообщений, отражающих мнение акционера  по вопросам, включенным в повестку дня собрания.

Своеобразным  обеспечением права на участие в  управлении акционерным обществом  выступает обязанность последнего предоставлять информацию о своей  деятельности. Такая информация включает перечень акционеров, сведения финансового  характера, позволяющие судить о  положении и перспективах общества, рисках, связанных с участием в нем. Традиционно эта информация представляется в годовой отчетности.

Денежная сумма, обозначенная на акции, называется номинальной стоимостью акции. Общество, выпустившее акцию  с указанием номинала, т. е. ее цены, отражающей величину уставного капитала, приходящуюся на одну акцию, еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет только рынок. Цена, по которой акция продается (покупается) на рынке, именуется курсом акции. Эта цена отличается от цены, обозначенной на самой акции: она  может быть выше и ниже ее номинальной  стоимости. 
Следовательно, номинальная цена акции выступает своего рода ориентиром для определения эмиссионной и рыночной цен акции, размера дивиденда. Пропорционально количеству и номиналу акций осуществляется расчет доли, причитающейся акционерам общества в случае его ликвидации. 
При учреждении акционерного общества его акции размещаются среди учредителей. Ими могут быть физические и юридические лица, которые приняли решение об учреждении общества.

Государственные органы и органы местного самоуправления не могут выступать  учредителями общества, если иное не установлено  федеральными законами. Акционерное  общество может быть учреждено одним  лицом, однако оно не может иметь  в качестве единственного учредителя другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Учредители заключают между собой письменный договор о создании общества. В договоре определяются: порядок совместной деятельности учредителей по учреждению общества; права и обязанности учредителей по созданию общества; размер уставного капитала общества; категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, а также размер и порядок их оплаты.

При учреждении общества акции должны быть полностью оплачены в течение  срока, определенного уставом общества. Однако не менее 50% уставного капитала должно быть оплачено к моменту государственной  регистрации общества. Форма оплаты акций при учреждении общества определяется договором о создании акционерного общества или его уставом. 
Оплата акций может производиться не только деньгами и ценными бумагами, но и другими вещами и имущественными правами, имеющими денежную оценку. Оплата акций при их приобретении неденежными средствами осуществляется в полном размере, если иное не установлено договором о создании общества. Дополнительные акции, которые выпускаются обществом и подлежат оплате деньгами, должны быть оплачены при их приобретении в размере не менее 25% номинальной стоимости.

Если в сроки, предусмотренные  договором купли-продажи, покупатель не выполнит обязательств по приобретению акций, то акции поступают снова  в распоряжение эмитента: с лицевого счета покупателя, куда они были зачислены после отражения их в договоре купли-продажи, возвращаются на баланс общества. Соответственно в  реестре акционеров общества делаются записи о неисполнении обязательств по приобретению ценных бумаг. 
Поступившие таким образом в распоряжение общества акции могут быть проданы новым владельцам в течение предусмотренного в проспекте эмиссии срока, установленного законодательством для формирования уставного капитала общества. Те акции, которые не были приобретены новыми владельцами в указанные выше сроки, погашаются обществом. Выпуск акций осуществляется акционерным обществом.

Акционерным обществом признается коммерческая организация с уставным капиталом, разделенным на определенное число акций, которые удостоверяют права их владельцев по отношению  к обществу. 
Общество может быть создано как вновь, так и путем реорганизации в акционерное общество существующего юридического лица. В обоих случаях определяется денежный эквивалент всего имущества общества - земли, зданий, оборудования, транспортных и иных средств. Разделение денежного эквивалента на равные доли, или акции, называется акционированием. 
Акционерное общество может быть открытым (ОАО) или закрытым (ЗАО), что находит отражение в его уставе и наименовании. Акционеры открытого общества могут передавать принадлежащие им акции в собственность другим лицам в результате свободной продажи или дарения.

Число акционеров открытого общества не ограничено: минимальный уставный капитал такого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы  минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом  на дату регистрации общества. Акции  закрытого общества распределяются только среди его учредителей (число  акционеров не должно превышать пятидесяти) или среди заранее определенного  круга лиц. Если число акционеров ЗАО превысит 50 человек, общество в  течение года должно преобразоваться  в ОАО. В противном случае общество подлежит ликвидации в судебном порядке. ЗАО, минимальный уставный капитал  которого не менее стократной суммы  минимального размера оплаты труда, установленного на дату государственной  регистрации общества, не вправе проводить  открытую подписку на выпускаемые им акции.

1.2 Разновидность акций

В промышленно  развитых странах акции делятся  по форме собственности, доходности.

По форме  собственности акции делятся  на именные и на предъявителя.