Риски международных финансовых рынков

НОУ ВПО  «Сибирский Институт Бизнеса и Информационных Технологий»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Дисциплина:

 «Финансовый менеджмент»

 

Курсовая работа

Тема: «Риски международных финансовых рынков»

 

 

Выполнила: Рокачёва Галина

Студентка группы М-31

 

Научный руководитель: к.э.н., доцент

Симонова Наталья Юрьевна 
СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1. Роль международных финансовых рынков в экономике	4
Понятие международных финансовых рынков	4
Финансовые риски: понятие и сущность	6
Виды финансовых рисков	9
1.4.Методы управления финансовыми  рисками	11
ГЛАВА 2. Финансовый риск в деятельности российских и зарубежных компаний и управление им в современных условиях	15
2.1. Особенности финансовых рисков и методы управления ими в РФ	15
2.2. Финансовый риск, прибыль, управление	18
ГЛАВА 3. снижение и управление финансовыми рисками, пути решения.	26
3.1. Снижение финансового риска	26
3.2. Основные этапы процесса управления риском	28
3.3. Комиссия по управлению финансовыми рисками	32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	35
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	37
ПРИЛОЖЕНИЕ	39

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Тема данной курсовой работы «Риски международного финансового рынка» является наиболее актуальной к рассмотрению на сегодняшний день, так как усиление рискованности экономической деятельности и изменение профиля основных рыночных рисков резко повышают актуальность поиска участниками рынка адекватных эффективных стратегий управления рыночными рисками. Зарубежный риск - менеджмент предполагает различные способы противодействия возникновению потенциально рисковых ситуаций. 

Целью исследования является изучение теоретических основ финансового риска и управления им.

В рамках достижения поставленной цели  были поставлены и решены следующие задачи:

1.  изучить теоретические аспекты, выявить природу финансового риска;

2.  дать наиболее полную и ясную классификацию финансовых рисков;

3.  изложить основные методы управления финансового риска;

4.  рассмотреть методы управления финансового риска в деятельности российских и зарубежных компаний в современных рыночных условиях.

Таким образом, объектом данного исследования является финансовый риск. При этом предметом исследования является управление финансовыми рисками. 

 

Глава 1. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В ЭКОНОМИКЕ

 

1.1. Понятие международных  финансовых рынков

 

По своей экономической сущности международный финансовый рынок представляет собой систему определенных отношений и своеобразный механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами.

Международный финансовый рынок - рыночные институты, являющиеся каналами "перелива", перераспределения денежных средств, в частности фондовые биржи.

С функциональной точки зрения под международным финансовым рынком можно понимать совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений для целей воспроизводства и достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.

Определить единую форму международного финансового рынка не представляется возможным, за исключением наиболее яркого его проявления – еврорынков, таких как рынка еврокредитов, рынка еврооблигаций, рынка евродепозитов, объединенных понятием евровалютного рынка.

Функции, выполняемые международным финансовым рынком, сходны с функциями кредита:

- перераспределение и  перелив капитала;

- экономия издержек обращения;

- ускорение концентрации  и централизации капитала;

- межвременная торговля, снижающая издержки экономических  циклов;

- содействие процессу  непрерывного воспроизводства.

Участники международного финансового рынка могут быть классифицированы последующим основным признакам:

- характер участия субъекта  в операциях (прямые и косвенные или непосредственные и опосредованные);

- цели и мотивы участия (хеджеры и спекулянты, трейдеры и арбитражеры);

- типы эмитентов (международные, национальные, региональные и муниципальные, квази-правительственные, частные);

- типы инвесторов и  должников (частные и институциональные);

- страна происхождения  субъекта (развитые страны, развивающиеся, переходные экономики, оффшорные центры, международные институты).

В экономической теории существует разделение международного финансового рынка на рынок денег и капиталов. Ссуда денег означает получение средств заемщиком для поддержания текущей ликвидности и покрытия дефицита кредиторской задолженности со сроком до одного года. Ссуда капитала подразумевает получение средств заемщиком   на долгосрочный период.

Современная структура международного финансового рынка представлена на схеме 1 и в приложении 2.

 

Структура международного финансового рынка

Схема 1.

Краткосрочные инструменты                 Долгосрочные инструменты

Торгуемые

Инструменты

 

Неторгуемые

Инструменты

 

 

Таким образом, международный финансовый рынок это система отношений, сбора и распределения финансовых ресурсов между странами, регионами и отраслями. Функции, выполняемые финансовым рынком  отчасти схожи с функциями кредита. Так же в экономической теории международный финансовый рынок классифицируется на два рынка – денег и капитала.

 

1.2. Финансовые риски: понятие и определение

 

Этимология слова «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa, что в буквальном смысле означает «опасность лавирования между скал». В большинстве словарей общей лексики риск определяется с помощью терминов, имеющих негативный оттенок. Толковый словарь Ожегова С.И. трактует риск как «возможность опасности» или «действие наудачу в надежде на счастливый исход»[1]. В экономической сфере риск понимается гораздо шире и имеет несколько другой оттенок.

Для того чтобы понять природу финансового риска основное значение имеет связь между риском и прибылью. Какой-либо экономический субъект, который намерен получить существенную прибыль, должен взять на себя ответственность за финансовый риск, который определяет возможность большой удачи или возможность больших потерь.

А. Смит в труде «Исследования о природе и причинах богатства народов» отмечал, что достижение даже небольшой прибыли всегда обусловлено малым или большим риском [2]. Известно, что получение прибыли, не всегда гарантировано, и бонусом за труд и потраченное время может быть не только прибыль, но и убытки.

Как правило, под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Таким образом, риск – в широком смысле - возможность появления обстоятельств, обусловливающих: неуверенность или невозможность получения ожидаемых результатов от реализации поставленной цели; нанесение материального ущерба; опасность валютных потерь и др. Риск - в узком смысле - поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду.

Следует отметить, что до сих пор в финансово-экономической науке нет общепризнанного определения финансового риска, а также однозначного понимания, какие же риски являются собственно финансовыми. Рассмотрев наиболее часто встречающиеся определения финансового риска, разделим их на три группы.

Первая – это определение риска как события. В общем виде такую точку зрения можно сформулировать следующим образом: риск – это неопределенное событие, которое в случае своего наступления оказывает положительное или отрицательное воздействие на деятельность предприятия [26].

Ко второй группе относят исследователей, которые считают, что риск можно определить как деятельность. Например, риск – это деятельность, совершаемая в надежде на удачный исход [26].

И наконец, третью группу формируют определения, которые в целом рассматривают риск как вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с несколькими альтернативами [27].Исследования, относящиеся к данной группе, наиболее многочисленные, и большинство авторов придерживается точки зрения, что финансовый риск – это вероятность потерь (убытков), связанная с владением финансовым инструментом, а также с несовпадением параметров активов и пассивов финансовых институтов. Данная трактовка финансового риска постепенно становится преобладающей [26], однако зачастую сопровождается заменой категории «вероятности» на «возможность», что представляется контрпродуктивным.

Конкретные определения риска в каждой из групп различаются в зависимости от того, что выделяется в качестве результата реализации риска – только потери и упущенная выгода или же потери, упущенная выгода и доход.

Следует отметить, что изначально само понятие «риск» связывалось с потерями. Однако в 90-е годы произошла попытка переосмыслить это понятие и рассматривать риск как вероятность любого отклонения (положительного или отрицательного).

На основе анализа существующих подходов можно выделить главные признаки рисков финансовых институтов:

– риск финансового института возникает в состоянии неопределенности; мера неопределенности – вероятность;

– результатом реализации риска являются потери, упущенная выгода;

– риск неизбежно (в силу самой специализации в рыночной экономике) сопутствует деятельности финансового института [27].

Итак, финансовые риски это вероятность возникновения как положительных, так и отрицательных финансовых последствий связанных с  потерей дохода и капитала, которые являются результатом основной деятельности финансовых институтов.

 

1.3. Виды финансовых рисков

 

Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата.

Как правило, финансовые риски подразделяют на два вида [20, c.442]:

1.  риски, связанные с покупательной способностью денег;

2.  риски, связанные с вложением капитала, т.е. инвестиционные.

К первой группе относятся такие риски, как: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности. Система финансовых рисков представлена в приложении №3.

а) инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

б) дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

в) валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

г) риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Ко второй группе рисков относятся следующие: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

а) риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия.

б) риск снижения доходности – это риск, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.