Концептуальные основы и методологический инструментарий финансового менеджмента

 

 

Суть налогового регулирования  состоит в том, что государство  через законодательство о налогах  ограничивает право собственности  налогоплательщика на свободное  распоряжение им своим имуществом, обеспечивая тем самым пополнение бюджетов.

Через регулирующую функцию  налогообложения государство приводит в действие механизмы стимулирования либо дестимулирования предпринимательской деятельности и обеспечивает воздействие на налогоплательщиков, влияя на процессы производства, обращения и потребления; выполняя фискальную функцию, налогообложение обеспечивает формирование публичных денежных фондов и под угрозой применения правовых санкций обязывает субъектов предпринимательской деятельности уплачивать налоги. 

В настоящее время Налоговым  кодексом РФ установлены общий и специальные налоговые режимы (ст. 18 НК РФ). Специальные налоговые режимы могут предусматривать особый порядок определения элементов налогообложения, а также освобождение от обязанности по уплате отдельных налогов. НК РФ в целях стимулирования предпринимательской деятельности дает возможность одновременного применения нескольких налоговых режимов. Данный тезис имеет практическое значение, поскольку достаточно часто индивидуальный предприниматель либо организация осуществляют несколько видов предпринимательской деятельности.

При помощи налоговых ставок государство влияет на предпринимательскую  деятельность, занятость, спрос. Так, например, налог на прибыль позволяет государству  отследить колебания показателя прибыльности организаций, отдельных  отраслей экономики, хозяйства в  целом и одновременно является наиболее характерной формой изъятия части прибыли в бюджетную систему. 

Воздействие механизма налогового регулирования на предпринимательскую  деятельность усиливается при комплексном  использовании сразу нескольких элементов налогообложения. Поэтому  среди средств налогового регулирования  большое значение играют меры стимулирования, под которыми понимают: налоговые  льготы; государственные гарантии; отсрочки и рассрочки налоговых  платежей. Используя налоги в качестве эффективного экономико-правового  регулятора, государство стимулирует  или дестимулирует определенный вид предпринимательской деятельности.

Налоговые льготы, являясь  рыночным методом регулирования  экономики, могут рассматриваться  как средство стимулирования предпринимательской  активности. Так, ст. 67 НК РФ предусмотрена  льгота в виде инвестиционного налогового кредита, под которым понимается изменение срока уплаты налога, когда  организации предоставляется возможность  в течение определенного срока  и в определенных пределах уменьшать  платежи по налогу с последующей  поэтапной уплатой суммы кредита  и начисленных процентов. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации при осуществлении  ею определенного вида предпринимательской  деятельности.

Еще одним средством государственного финансово-правового регулирования  предпринимательской деятельности является реструктуризация задолженности  по налогам перед бюджетом. Государственное  регулирование предпринимательской  деятельности через реструктуризацию задолженности по налогам является достаточно распространенной мерой  и применяется на всех уровнях  бюджетной системы на основании  ст. 63, 64 НК РФ.

Предоставление отсрочек, рассрочек по налогам и инвестиционных налоговых кредитов является взаимовыгодным для государства и субъектов  предпринимательской деятельности: предприниматель временно освобождается от уплаты налогов и тем самым получает возможность вовлечь дополнительные ресурсы в оборот; государство же пополняет бюджет за счет начисляемых процентов на сумму задолженности.

Вместе с тем налоговое  регулирование предпринимательской  деятельности требуется рассматривать  не только с позиций стимулирования предпринимательской активности, но и с позиций защиты интересов  бюджета. Поэтому в случае неисполнения предпринимателем обязанности по уплате налога налоговое регулирование  происходит посредством применения налоговых санкций. Воздействуя  на имущественные отношения субъектов  предпринимательской деятельности посредством установления налоговых  правовых норм, государство определяет правила деятельности данных субъектов, которые содержат в себе обязанность  по уплате установленных налогов, обеспеченную принудительными мерами (ст. 75, 114 НК РФ). Глава 16 НК РФ устанавливает одинаковые меры ответственности за налоговые  правонарушения для субъектов предпринимательской  деятельности независимо от их организационно-правовой формы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Управление активами и источниками их формирования на материалах ОАО «Волжское пароходство»

2.1. Экономическая  диагностика предприятия

Цель экономической  диагностики предприятия – оценка финансового состояния и динамики развития хозяйствующего субъекта. Экспресс диагностику рекомендуется осуществить  методом оценки финансовых коэффициентов.

На основании бухгалтерской отчетности оценим (т.е. сравним их значения в динамике, а также с нормативами) следующие аналитические показатели:

 

1. Показатели ликвидности

1.1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения

 

 

 

 

 

 

1.2.  Коэффициент критической  ликвидности:

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Коэффициент текущей  ликвидности:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1

Показатели ликвидности

Показатель	Нормативное значение показателя	Фактическое значение показателя
		Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент абсолютной ликвидности	³ 0,25	0,27	0,52
Коэффициент критической  ликвидности	³ 1	1,005	1,08
Коэффициент текущей ликвидности	³ 2	1,31	1,4

 

 

Вывод:

 

Коэффициенты абсолютной и критической ликвидности соответствуют  нормативу (в отчетном году равны 0,52 и 1,008, соответственно). Коэффициент  текущей ликвидности не соответствует  нормативу (> 2), его значение в отчетном году составляет 1,4. Это говорит о  том, что предприятие  не может  погасить часть краткосрочной задолженности  за счёт оборотных средств. Однако наблюдается  положительная динамика у всех показателей  ликвидности, их значение выросли в  отчетном году и при положительной  тенденции в будущем могут  соответствовать своим нормативным  значениям. На это повлияло увеличение денежных средств практически в  два раза. Для повышения платежеспособности и укрепления финансовой устойчивости предприятию необходимо разработать политику рационального формирования и использования оборотных активов.

 

2. Показатели финансовой  устойчивости

2.1. Коэффициент автономии:

 

 

 

 

 

 

2.2  Коэффициент маневренности  собственных средств:

 

 

 

 

 

 

2.3 Коэффициент обеспеченности  собственными средствами:

 

 

 

 

 

2.4 Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств:

 

 

Таблица 2

Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Нормативное значение показателя	Фактическое значение показателя
		Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент автономии	> 0,5	0,38	0,41
Коэффициент маневренности  собственных средств	> 0,5	-1,11	-0,87
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	> 0,1	-2,3	-1,7
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	< 1	0,62	0,71

 

Вывод:

Практически все показатели финансовой устойчивости не соответствуют  своим нормативным значениям, половина из них имеют отрицательное значение (коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами). Соответствует нормативу лишь коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Его значение в отчетном году составляет 0,71, что больше чем в предыдущем. На это повлияло увеличение краткосрочных заемных средств практически в два раза. Следовательно, увеличивается зависимость предприятия от кредиторов, это говорит об ухудшении финансовой устойчивости предприятия. Предприятию следует изменить кредитную политику, чтобы меньше зависеть от кредиторов. Это приведет к улучшению финансовой устойчивости предприятия.

3. Показатели рентабельности

 

3.1. Рентабельность активов:

 

 

 

3.2. Рентабельность продаж:

 

 

 

 

3.3. Рентабельность собственного капитала:

 

 

Таблица 3

Показатели рентабельности,  %

Показатель	Фактическое значение показателя
	Предыдущий год	Отчетный год
Рентабельность активов	9,13	9,16
Рентабельность продаж	11,5	15,13
Рентабельность собственного капитала	17,5	17,3
Рентабельность продаж (чистая)	12,36	14,75

 

Вывод:

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д. Был проведен анализ рентабельности продаж, рентабельности активов, темпа устойчивости экономического роста и рентабельности собственного капитала.

Изменение рентабельности от продаж в анализируемом периоде  по сравнению с предыдущим составило 3,63%. Это произошло из-за снижения выручки в отчетном году на 3,63%. Рентабельность активов увеличилась незначительно и составила 9,16%. В предыдущем году рентабельность продаж чистая составила 12,36 %, а в отчетном году составляет 14,75 %, то есть каждый рубль выручки дает 15 коп. чистой прибыли. Далее рассмотрим рентабельность собственного капитала, которая в отчетном году снизилась на 0,2% по сравнению с предыдущим. Можно сделать вывод, что наибольшее изменение оказало снижение оборачиваемости суммарного капитала на 7,46.

 

4. Показатели деловой  активности

4.1. Коэффициент оборачиваемости  активов:

 

 

 

4.2. Период оборачиваемости активов:

 

 

 

4.3. Коэффициент оборачиваемости ДЗ:

 

 

 

 

 

 

 

 

4.4. Период оборота ДЗ:

 

 

 

 

 

 

 

4.5. Период оборота КЗ:

 

 

 

 

 

 

Таблица 4

Показатели деловой  активности

Показатель	Фактическое значение показателя
	Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент оборачиваемости  активов	0,73	0,47
Коэффициент оборачиваемости  ДЗ	4,67	4,98
Коэффициент оборачиваемости  КЗ	7,06	4,31
Период оборота активов, дни	500	772
Период оборота ДЗ, дни	78	74
Период оборота КЗ, дни	52	85

 

 

Вывод:

 

Проведя анализ, можно сделать  вывод о том, что практически  во всех показателях оборачиваемости  наблюдается отрицательная динамика. Единственный показатель, имеющий положительную  тенденцию  это показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности. Изменение составило 0,31, то есть возмещение дебиторской задолженности снизилось на 4 дня по сравнению с предыдущим годом и составило 74 дня. Так же происходит увеличение оборота кредиторской задолженности. То есть период оборота КЗ увеличился с 52 дней до 85.

В предыдущем году коэффициент оборачиваемости активов равен 0,73, а в отчётном периоде он значительно уменьшился до 0,47. Это вызвало увеличение времени одного оборота активов, в отчетном периоде активы обращаются за 772 дня.

Для устранения существующих проблем  необходимо грамотно прогнозировать реализацию продукции и график погашения задолженностей.

 

Рейтинговая оценка предприятия

 

На основании рассчитанных показателей сделаем рейтинговую  оценку результатов финансово-хозяйственной  деятельности предприятия по формуле:

R = 2*К_осс + 0,1*К_тл + 0,08*К_о^А + 0,45*R_п + R_ск