Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Апреля 2014 в 10:08, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является применение наиболее распространенных методов оценки эффективности инвестиций на практике и закрепление теоретического опыта.
Для достижения поставленной цели необходимо реализовать следующие задачи:
изучить теоретические основы оценки инвестиционных проектов;
исследовать возможности инвестирования проектов;
провести коммерческий анализ инвестиционного проекта;
провести технический анализ инвестиционного проекта;
Особая экономическая зона:
Налог на прибыль — 15,5% (-4,5%)
Налог на имущество — 0%
Налог на землю — 0%
Налог на транспорт — 0%
Ввозная пошлина и НДС не уплачиваются
Рейтинг Forbes 2010: 3 место у Свердловской области среди «Лучших Российских регионов для бизнеса».
В Свердловской области сформирована современная инновационная инфраструктура:
162 крупных и средних
более 150 малых инновационно активных предприятий;
4 бизнес-инкубатора;
3 инновационно-технологических центра;
3 региональных промышленных
2 центра трансфера технологий для продвижения на рынок инновационной продукции;
центры стандартизации, метрологии, сертификации;
6 научно-технологических
Ведущими являются: инновационно-технологический центр «Академический», технопарк «Уральский», Международный центр технологий, оборудования и инструмента «Техноцентр-Урал». Усиленно начали работу территориальные производственные технопарки на базе крупных промышленных предприятий, таких как Уралмаш, ВИЗ, завод им. Н.И. Калинина. Подготовлены документы по преобразованию технополиса «Заречный» в наукоград.
Для ускорения внедрения новых технологий в производство создан и работает Уральский объединённый научно-исследовательский и проектно-конструкторский центр металлургии, объединяющий 17 организаций Уральского региона, на базе УрО РАН и отраслевых институтов создаётся Уральский инновационный центр.
Различными видами научной, научно-технической и проектно-изыскательской деятельности занимается 1 394 организации. Из них 146 относятся к базовым и специализированным по видам деятельности институтам, имеющим необходимую научную, производственную и нормативно-техническую базу и соответствующую квалификацию специалистов:
22 учреждения УрО РАН(4 909 сотрудников);
32 высших учебных заведения (7 656 научных сотрудников);
92 отраслевых НИИ (16 814 сотрудников).
3. Климатические условия
Свердловская область находится внутри Евразийского континента в четвертом часовом поясе в пределах Уральского горного хребта. Регион занимает почти всю полосу Среднего Урала и восточные склоны Северного Урала до 62º с. ш. вместе с прилегающими к этим горным территориям равнинами Зауралья и отчасти Предуралья. Протяженность территории с запада на восток — около 560 км, с севера на юг — около 660 км. Область удалена от Северного Ледовитого океана более чем на 1 тыс. км, от Балтийского моря — на 1600 км. В целом по размеру территории Свердловская область занимает 8 место среди 89 регионов России.
Особенностью географического положения Свердловской области является ее местонахождение на стыке двух частей света — Европы и Азии, различных по своим природным и экономическим условиям. Это в разные периоды истории региона обуславливало специализацию его хозяйства, с одной стороны, на отраслях, способствующих освоению новых восточных территорий страны (Сибири в XVI — XIX вв., Западносибирского нефтегазового комплекса, минеральных ресурсов Казахстана во второй половине XX в.), с другой — на переработке ресурсов восточных регионов: руды, угля, газа, леса, аграрного сырья.
Граница между Европой и Азией в Свердловской области проходит преимущественно по главному водоразделу Уральского хребта, простирающегося с севера на юг в западной части области. В европейской части расположена территория области площадью 41, 8 тыс. км2 (21 % территории); к азиатской части относится более 153 тыс. км2 (79 %). В отличие от европейской части области со сложным горным рельефом, азиатская часть более ровная с большим количеством участков, удобных для строительства и другой хозяйственной деятельности. Азиатская часть насыщена рудами и обращена к богатой топливом и водной энергией Сибири. Здесь находится подавляющее большинство крупных городов области, в том числе областной центр — Екатеринбург.
Среди уральских регионов Свердловская область — самый большой по численности населения и объему промышленного производства территориально-экономический комплекс. Южная часть области, расположенная в пределах Среднего Урала, отличается более благоприятными климатическими условиями и составляет главное индустриальное ядро всего Урала.
Свердловская область в европейской части граничит с Республикой Коми (на северо-западе), с Пермским краем (на западе), с Республикой Башкортостан (на юго-западе). В азиатской части, на востоке и северо-востоке, область соприкасается с Тюменской областью и Ханты-Мансийским автономным округом, на юге и юго-востоке — с Челябинской и Курганской областями, обеспечивающими региону выход в Сибирь и, через Казахстан, в Центральную и Юго-Восточную Азию.
Особенности экономико-географического положения Свердловской области обуславливают высокий транзитный потенциал региона. Ресурс евразийского геополитического положения Свердловской области наиболее востребован в условиях увеличения товарообмена между Юго-Восточной Азией и Европой.
Большая часть рек начинается в горах. Реки западного склона (Чусовая, Сылва, Уфа и их притоки) относятся к бассейну Волги, а реки, стекающие с гор на восток (Тавда с истоками Сосьвой и Лозьвой, Тура, Пышма, Исеть и их притоки),— к бассейну Оби. Самые значительные реки области — Тавда и Тура на востоке, Чусовая — на западе. Питание рек преимущественно снеговое, отчасти дождевое и грунтовое.
Почти на каждой горной реке есть заводские пруды. В прошлом широко, использовалась механическая сила воды. Для этого строились на реках плотины, создавались пруды. Близ прудов формировались города. На Нейве, Тагиле, Исети была создана целая цепочка таких прудов. Это вызвало изменение режима рек: у плотины они перестали замерзать, не стало весеннего ледохода.
Теперь на многих реках созданы новые водохранилища для водоснабжения городов, и в первую очередь — Екатеринбурга (Волчи-хинское и Верхнемакаровское на р. Чусовой, Нязепетровское на р. Уфе).
В области насчитывается несколько тысяч озер. Чаще всего это небольшие водоемы. Основная масса озер — бывшие старицы, они располагаются в долинах рек, особенно в поймах Тавды и Туры. Горные озера более глубокие и живописные. Они сосредоточены на юге— в окрестностях Свердловска (Аятское, Шитовское, Таватуй, Исетское, Балтым, Шарташ) и на севере (Шегультанские, Верхнее, Светлое, Большое и Малое Княсьпинские и др.).
Самое глубокое горное озеро — Бездонное (около 50 м), затем — Светлое (38 м), Таватуй (9 м); самое большое — Пелымский Туман — в долине р. Пелым, его площадь — 66,7 кв. км. В бассейне Тавды сосредоточены и другие значительные озера — Большой Вагильский Туман, озеро Большое Индра, Шайтанское и пр.
В водоемах водится разнообразная рыба, акклиматизирована ондатра. Часть озер богата сапропелевыми грязями и имеет оздоровительное значение (например, озеро Молтаево).
Минеральных источников и ключей в области немного, изучены они недостаточно. На базе некоторых из них организованы курорты, среди них наиболее известны Нижнесергинский, Курьи, Маян, Обухово.
Свердловская область является наиболее благоприятным регионом для реализации инвестиционного проекта, так как обладает развитой инфраструктурой, что способствует быстрому внедрению бизнеса в регионе.
Оцениваются два проекта – А и В. Ставка дисконта R=10 %
Таблица 2.1 – Исходные данные по проекту А
Период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
Инвестиции |
2 |
12 |
6 |
2 |
|||||||
Доходы |
2 |
3 |
5 |
5 |
5 |
6 |
6 |
7 |
7 |
7 | |
Эксплуатационные затраты |
6 |
6 |
8 |
8 |
8 |
10 |
12 |
15 |
16 |
18 |
Таблица 2.2 – Исходные данные по проекту В
Период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
Инвестиции |
12 |
6 |
2 |
1 |
|||||||
Доходы |
3 |
3 |
5 |
5 |
5 |
6 |
6 |
7 |
7 |
7 | |
Эксплуатационные затраты |
5 |
6 |
8 |
8 |
8 |
10 |
12 |
16 |
18 |
19 |
Таблица 2.3 – Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
Показатель |
Аббревиатура |
Формула для расчета |
Пояснения к формуле |
Чистая приведенная стоимость (чистый дисконтированный доход) |
NPV |
Bt – суммарные выгоды за период времени t, Ct – суммарные затраты за период времени t, R – ставка дисконтирования, n – срок длительности проекта. | |
Простой период окупаемости |
PBP |
А – год, после которого накопленный CF становится положительным, |В| - последнее отрицательное D – значение CF, соответствующее
первому положительному | |
Дисконтированный период окупаемости |
PBPD |
А – год, после которого накопленный дисконтированный CF становится положительным, |В| - последнее отрицательное D – значение дисконтированного
CF, соответствующее первому | |
Среднегодовая норма амортизации |
СГА |
ПИ – первоначальные инвестиции | |
Среднегодовая прибыль |
СГП |
ЭЗ – эксплуатационные расходы | |
Среднегодовые инвестиции |
СГИ |
ОС – остаточная стоимость | |
Простая норма прибыльности |
ARR |
||
Внутренняя норма доходности |
IRR |
R1 – такая ставка, при которой чистый дисконтированный доход – последнее положительное значение; R2 – такая ставка, при которой чистый дисконтированный доход –первое отрицательное значение; NPV1 – последнее положительное значение NPV; NPV2 – первое отрицательное значение NPV. | |
Модифицированная внутренняя норма доходности |
MIRR |
TV – терминальная стоимость прибыли, PV – приведенная стоимость инвестиций | |
Индекс доходности |
PI |
PVприб – приведенная стоимость прибыли, PVинвест – приведенная стоимость инвестиций |
Таблица 2.4 – Проект А
Наименование денежных потоков |
Значения потоков (тыс. руб.) по периодам ЖЦП |
ИТОГО | ||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 | ||
Инвестиции |
2 |
12 |
6 |
2 |
||||||||
Доход |
6 |
6 |
8 |
8 |
8 |
10 |
12 |
15 |
16 |
18 |
||
Эксплуатационные расходы |
2 |
3 |
5 |
5 |
5 |
6 |
6 |
7 |
7 |
7 |
||
Прибыль |
0 |
4 |
3 |
3 |
3 |
3 |
4 |
6 |
8 |
9 |
11 |
|
Денежный поток |
-2 |
-8 |
-3 |
1 |
3 |
3 |
4 |
6 |
8 |
9 |
11 |
|
Накопленный денежный поток |
-2 |
-10 |
-13 |
-12 |
-9 |
-6 |
-2 |
4 |
12 |
21 |
32 |
|
Изменение знака накопленного денежного потока |
← |
→ |
||||||||||
РВР |
год, после которого накопленный CF становится положительным + последнее отрицательное значение накопленного CF по модулю/значение CF, соответствующее первому положительному значению накопленного CF 6+|-2|/6 |
6,33 | ||||||||||
Коэффициент дисконтирования |
1,000 |
0,909 |
0,826 |
0,751 |
0,683 |
0,621 |
0,564 |
0,513 |
0,467 |
0,424 |
0,386 |
|
Дисконтированный денежный поток |
-2,00 |
-7,27 |
-2,48 |
0,75 |
2,05 |
1,86 |
2,26 |
3,08 |
3,73 |
3,82 |
4,24 |
|
Накопленный дисконтированный денежный поток |
-2,00 |
-9,27 |
-11,75 |
-11,00 |
-8,95 |
-7,09 |
-4,83 |
-1,75 |
1,98 |
5,80 |
10,04 |
|
Изменение знака накопленного дисконтированного денежного потока |
← |
→ |
||||||||||
РВРД |
год, после которого накопленный дисконтированный CF становится положительным + последнее отрицательное значение накопленного дисконтированного CF по модулю/значение CF, соответствующее первому положительному значению накопленного дисконтированного CF 7+|-1,75|/3,73 |
7,47 | ||||||||||
Период амортизации |
10 |
9 |
8 |
7 |
||||||||
Среднегодовая норма амортизации |
2/10+12/9+6/8+2/7 |
2,57 | ||||||||||
Среднегодовая прибыль |
(6-2+6-3+8-5+8-5+8-5+10-6+12- |
2,34 | ||||||||||
Среднегодовые инвестиции |
Сумма инвестиций/2 |
11,00 | ||||||||||
Простая норма прибыли (АRR) |
(Среднегодовая прибыль/ |
21,27 | ||||||||||
Чистый дисконтированный доход (NPV) |
Равен накопленному дисконтированному денежному потоку в 10м периоде |
10,04 | ||||||||||
Внутренняя норма доходности (IRR) |
При ставке 25% NPV принимает отрицательное значение, следовательно, R1 = 10%, R2 = 25%, NPV1 = 10,04, и NPV2 = -1,56. IRR = 10+((10,04/(10,04+|-1,56|))×( |
22,98 | ||||||||||
Дисконтирование инвестиций (приведенная стоимость |
2,00 |
10,91 |
4,96 |
1,50 |
19,37 | |||||||
Период наращивания |
9 |
8 |
7 |
6 |
5 |
4 |
3 |
2 |
1 |
0 |
||
Коэффициент наращивания |
2,358 |
2,144 |
1,949 |
1,772 |
1,611 |
1,464 |
1,331 |
1,210 |
1,100 |
1,000 |
||
Нарощенная (терминальная) стоимость прибыли |
9,43 |
6,43 |
5,85 |
5,31 |
4,83 |
5,86 |
7,99 |
9,68 |
9,90 |
11,00 |
76,28 | |
Модифицированная норма доходности (МIRR) |
((76,28/19,37)1/11-1)*100 |
14,69 | ||||||||||
Дисконтированная прибыль |
3,64 |
2,48 |
2,25 |
2,05 |
1,86 |
2,26 |
3,08 |
3,73 |
3,82 |
4,24 |
29,41 | |
Индекс доходности (РI) |
Дисконтированная прибыль/дисконтирование инвестиций |
1,52 |