Роль финансового анализа в принятии управленческих решений финансового характера

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия  является важнейшим  этапом оценки его деятельности и  финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится двумя методами:

1. Трехкомпонентный анализ (анализ покрытия запасов «нормальными» источниками их формирования).
2. Коэффициентный анализ.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

                                    СОС = III – I                                                            (1)

где III – раздел «Капитал и резервы»

       I– раздел «Внеоборотные активы»

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФК), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – III раздел пассива баланса):

                                  ФК = СОС + ДО                                                        (2)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

                                   ВИ = СД + КК                                                         (3)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1)  Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Ф^сос):

                               Ф^сос = СОС – 3,                                                             (4)

где 3 – запасы.

2) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф^сд):

                                Ф^сд = ФК – 3                                                                (5)

3) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Ф^ои):

                                Ф^ои = ВИ – 3                                                                (6)

С помощью  этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

                  1, если Ф > 0

S (Ф) =                                                                                                         (7)

                  0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.

Третий  – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Четвертый  – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [17].

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 1.2.

 

          Таблица 1.2 - Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
Фсос = СОС – 3	Фсос  ³ 0	Фсос  < 0	Фсос < 0	Фсос < 0
Фсд = СД – 3	Фсд  ³ 0	Фсд   ³ 0	Фсд  < 0	Фсд   < 0
Фои = ОИ – 3	Фои  ³ 0	Фои   ³ 0	Фои  ³ 0	Фои   < 0

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются как  соотношение абсолютных показателей  актива и пассива баланса. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

1) коэффициенты капитализации,  характеризующие финансовое состояние  предприятия с позиций структуры  источников средств;

2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость  с позиций расходов, связанных  с обслуживанием внешних источников  привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

1. Коэффициент автономии (K_а) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса: 

K_а = Собственный капитал / Валюта баланса                                         (8)

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних  кредиторов предприятие.

На практике установлено, что  общая  сумма задолженности не должна превышать  сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости (K_зав) – это отношение заемного капитала к общей величине источников финансирования

K_зав = Заемные средства / Валюта баланса                                                            (9)

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств  в  финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает – наоборот.

3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

K_фр = Заемные средства  / Собственный капитал                                  (10)

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента – K_фр 0,5, критическое – 1.

4)   Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

K_ман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал     (11)

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель  может изменяться (однако нормативом является – 0,4 … 06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается.

 Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

5)   Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.

K_пдв= Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы               (12)

6. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

K_мз= Собственные оборотные средства / Запасы                                  (13)

Данные коэффициент  показывает на сколько процентов  запасы обеспечены собственными источниками  финансирования. Оптимальное значение данного коэффициента – 0,2 0,4.

7. Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного капитала.

K_на/ск= Внеоборотные активы / Собственный капитал                          (14)

Этот показатель характеризует  обеспечение необоротных активов  собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента  0,5 0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то  делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

8)     Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.

Kоос= Собственные оборотные средства / Оборотные активы           (15)

Минимальное значение данного  коэффициента – 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности ООО «Принцип» за 2010-2012 гг.

2.1 Общая характеристика предприятия

ООО «Принцип» - общество с ограниченной ответственностью. Предприятие создано в октябре 2005 года в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным Законом  «Об обществах с ограниченной ответственностью» №14-ФЗ от 08 февраля 1998 года и другими законодательными актами Российской Федерации.

Правовое положение ООО «Принцип» определяется законодательством РФ и Уставом предприятия. Общество расположено по адресу: 238300, Калининградская область, г. Гурьевск, ул. Заречная, 38А.

Общество имеет:

- Собственный баланс;

- расчетный, валютный  и другие счета в банке ЗАО  ИКБ «ЕВРОПЕЙСКИЙ»;

ООО «Принцип» имеет круглую печать со своим наименованием, товарный знак, штампы, бланки и другие идентификации.