Классификация, состав и структура финансовых рынков

5.09.13.

Введение.

Финансовый рынок –  это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и  покупателями этих активов.

Финансовый рынок является механизмом свободного перемещения  капитала между территориями, отраслями, предприятиями и гражданами.

Структура финансового рынка:

- Денежный

- Валютный

- Рынок капитала

- Фондовый рынок

- Рынок золота

- Страховой и пенсионный

- Кредитный

Классификация, состав и  структура финансовых рынков.

1. Денежный рынок.

В деятельности эк-их субъектов для обеспечения их текущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также денежным рынком и имеющий несколько субъектов.

Рынок денежных средств делится  на:

- Дисконтный

- Рынок межбанковских  кредитов

- Рынок евровалютный

- Рынок депозитных сертификатов

1. На дисконтном рынке продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании эк-ки, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в эк-ку.

Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки.

2. Рынок МБК

На котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские капиталы предоставляются в форме продажи излишка средств коммер-ого банка на резервном счете Центрального банка сверхопределенной законом нормы обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО» - представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа для проведения подобных сделок, необходимыми предпосылками являются наличие рынка гос. Ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг.

При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги получает ден-ые средства, которые могут быть использованы ею для различных целей:

- Восполнение недостатка  ликвидных средств

-  Проведение активных  операций на др. сегментах фин-ого рынка (кредиты, валютные операции, лизинговые операции, факторинговые операции) .

- Процентного арбитража,  т.е. взятие кредита на 1 срок  под большой %.

При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп  цен бумаг по цене превышающей  цену их продажи. Разница этих цен  определяет % - ый алатеж за использование ден-ыми средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату в течение некторого периода.

3. Рынок евровалютный.

Представляет собой часть  денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными фин-ыми инструментами, номинированными в евровалютах.

Евровалюта - это общее  понятие для обозначения валют, которые имеют хождения вне страны эмитента, т.е. широко используются на международных рынках при кредит-ых, депозит-ых и др. операциях.

К ним относят:

- доллар США

- Евро

- Фунт стерлингов в  наличной и безналичной форме

- и только в безналичной  форме: СДР, АЗРО, АМЕРО, БРИКС.

СДР: доллар, евро, фунт стерлингов, йена, юань.

АЗРО: юань, йена, рупия, Монголия – тугрик.

АМЕРО: доллар Амерекан-ий, доллар Канадс-ий, песо Бразилии, песо Мексики.

БРИКС: Бразилия, Россия, Испания, Китай, ЮАР.

Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют являются синдицированные кредиты сроком от 3 до 6 месяцев предоставляемые синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.

Синдикат – союз.

Часть фин-ых инструментов номинированных в евровалюте, н-р: еврооблигации относятся к рынку капитала.

4. Рынок депозитных сертификатов.

Депозитные сертификаты  представ-ют собой свидетельство о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой. Поскольку срок обращения депозит-ых сертификатов не превышает 1 год, то эти бумаги рассматривают как бумаги ден-ого рынка.

2. Валютный рынок.

- Это рынок, на котором  товаром являются объекты, имеющие  валютную ценность. К валютным  ценностям относятся:

- Иностранная валюта –  это ден-ые знаки, являющиеся законным платежным средством иностранного гос-ва и средство на счетах в ден. Еденицах иностр-ого гос-ва международ-ых или расчетных ден.еденицах.

- Ценные бумаги – это  чеки, векселя, акции, облигации,  выраж-ые в иностранной валюте.

- Драгоценные металлы  – золото, серебро, радий, палладий, осмий, иридий, и природ-ые драг. Камни: алмазы, изумруды, рубины, сапфиры, александриты, жемчуг.

В качестве субъектов валют-ого рынка выступают банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения и правительственные организации.

Объект валютного рынка, т.е. на кого направлены действия субъекта – это любое финн-ое требование, обозначенное в валют-ых ценностях.

Объекты валют-ого рынка покупаются и продаются субъектами валют-ого рынка за деньги, находящиеся в обращении.

Субъекты валют-ого рынка осуществляют след-ие виды операций:

- Передача покупательской  способности

- Хеджирование, т.е. страхование  рисков.

- Спекуляция – выгода  от ожидания изменений в валютных  курсов или %-ых ставок.

- Арбитраж %-ых ставок, т.е. получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещения на согласованные периоды по более высокой ставке.

Передача покупательской способности осуществляется в виде след-их типовых сделок:

- Кассовая сделка (СПОТ) –  поставка валюты в течение  2-ух раб-их дней после заключения сделки.

- Срочный (Форвард) –  подразумевается поставка валюты  через четко определенный промежуток  времени.

- Свопы – предполагается  одновременное осуществление операций  покупки и продажи с разными  сроками погашения.

При проведении операций с  объектами валют-ого рынка субъекты действуют не только с точки зрения эк-ой целесообразности, но и в определенном поле организационных, эк-их и правовых ограничений.

Такую совокупность взаимоотношений  наз-ют системой валютно-финансовых отношений.

3. Рынок капитала.

Обслуживают  долгосрочные док-ты (свыше 5 лет), т.е. имеется «пограничная область» от 1-ого года до 5 лет (среднесрочный срок), долгосрочный – свыше 5 лет. Такое деление имеет глубокий эк-ий смысл.

Инструменты ден-ого рынка служат для обеспечения ликвидными средствами гос. Организаций и сферы бизнеса, а инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования.

К инструментам рынка капитала относят: долгосрочные облигации, акции, долгосроч-ые ссуды.

Рынок капитала подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг.

Такое деление выражает характер отношений между покупателями товаров  и эмитентами фин-ых инструментов.

Если в качестве фин-ого инструмента выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношения собственности, а в остальных случаях – это кредитные отношения.

Фондовый рынок.

Участников рынка ценных бумаг делят на 3 группы:

1 группа: Эмитенты – это  лица, выпускающие ценные бумаги, с целью привлечения необходимых  им денежных средств.

2 группа: Инвесторы –  это лица, покупающие ценные бумаги, с целью получения дохода имущественных  и неимущественных прав.

3 группа: Посредники - это  лица, оказывающие услуги эмитентам  и инвесторам по достижению  ими поставленных целей.

В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на спотовый и срочный.

На спотовом рынке обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется во время сделки.

На срочном рынке осуществляется торговля с  срочными контрактами:

- Форвардный 

- Фьючерсный

- Опционный 

- Рынок свопов 

Форвардный рынок –  это рынок, на котором стороны  договариваются о поставке, имеющихся  у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерсный рынок –  это рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в  определенный срок в будущем ценных бумаг, валютных ценностей и др. финансовых инструментов и активов, реально  продаваемых на финансовом рынке.

Опционный рынок – это  рынок, на котором производится купля-продажа  контрактов с правом покупки или  продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия.

Заранее установленная цена называется ценой исполнения опциона.

Рынок свопов – это рынок  прямых обменов контрактами между  участниками сделки с ценными  бумагами. Он гарантирует им взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами  в определенный момент в будущем.

В отличие от форвардной сделки  своп обычно подразумевают  перевод только чистой разницы между  суммами по каждому обязательству. Кроме того, в отличие от форвардного  контракта конкретные параметры  взаимных обязательств по свопам, как  правило, не уточняются и могут изменяться в зависимости от уровня процентной ставки или обменного курса или  др. величин.

Рынок ценных бумаг делят  на биржевой и внебиржевой.

Биржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных  финансовых институтах для организованной и систематической продажи и  перепродажи ценных бумаг - эти институты  называются фондовыми биржами.

Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи, и торговля может осуществляться теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, т.е. прошли процедуру допуска ценных бумаг к продаже на бирже.

Самая крупная фондовая биржа  в мире находится в Нью-Йорке.

Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему  крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам обязательным для исполнения всеми участниками  сделок, объемы операций, совершаемых во внебиржевой торговле зачастую превышают объемы операций на фондовом (биржевом) рынке.

Дилеров внебиржевого рынка  иногда называют «создателями делателями»  рынка.

Процесс вывода вновь выпускаемых  ценных бумаг на рынок называется первичным размещением.

Участниками этого выпуска  являются эмитенты ценных бумаг и  инвесторы.

Назначение первичных  рынков состоит в привлечении  дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестиций в  производство и для др. целей.

Вторичные финансовые рынки, на которых происходит продажа эмитированных  ранее ценных бумаг, цены на которых  выше в сравнении с ценами первичного размещения. Вторичные рынки ценных бумаг предназначены для перераспределения  уже имеющихся ресурсов, в соответствии с потребностями и возможностями участников рынка.

Благодаря существованию  вторичных фин-ых рынков увеличиваются объемы покупок инвесторами ценных бумаг на первичных рынках.

 

Страховой и пенсионный рынок.

Это особые рынки со своими фин-ыми инструментами и институтами, действующими на договорной основе. Их значимость растет, например, в США по объему совокупных фин-ых активов они в полтора раза превышают совокупные активы коммерческих банков, сберегательных институтов и кредитных союзов.

Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов со сроками  погашения, которые наиболее близко совпадают с их долгосрочными  обязательствами.

 

Рынок золота.

- Это сфера экономических  отношений, связанных с куплей-продажей  золота как с целью накопления  и пополнения золотого запаса  страны, так и для организации  бизнеса или промышленного потребления.

 

Финансовые институты  как субъекты финансового рынка. Финансовые посредники.

Субъектами финансового  рынка являются финансовые институты.

Выделяют 2 группы финансовых институтов:

1 группа: финансовые посредники, к которым относятся кредитные  организации депозитного типа (т.е.  привлекают только во вклады), страховые компании, пенсионные  фонды, финансовые и инвестиционные  компании, венчурные компании и  хедживые (страховые) фонды.

2 группа: организации, обеспечивающие  функционирование фин-ых рынков - это инвестиционные банки, фондовые и валютные биржи и иные профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Большинство финансовых институтов действуют как финансовые посредники, к которым относятся учреждения, формирующие свою ресурсную базу за счет выпуска ценных бумаг долговых и используют эти средства на предоставлении кредитов, на приобретение иных ценных бумаг.