Классификация, состав и структура финансовых рынков

Несмотря на явное усиление роли рынка ценных бумаг два механизма  финансового обеспечения экономического роста (рынок ценных бумаг, банковский кредит) не следует противопоставлять, необходимо устанавливать разделение труда между ними, т.е. рынок ценных бумаг должен стать основным источником инвестиций в целях обновления основного  капитала и расширения производства, а банковский кредит может служить  вспомогательным механизмом в стабилизации денежных потоков.

2). Одной из ключевых  тенденций стало существенное  изменение структуры, находящихся  в обращении финан-ых инструментов рынка в пользу инструментов реального сектора, т.е. корпоративных ценных бумаг и производных от них финн-ых инструментов (акции, облигации, векселя).

3). В последнее время  происходит усиление взаимосвязи  между фин-ым и реальным секторами экономики (производство). Действие этой тенденции стимулируется естественным стремлением к получению сверхприбыли превышающей среднюю норму прибыли, за счет снижения затрат по производству и более высокого качества и новизны товара. Это воздействует на повышение курса и доходности ценных бумаг корпорации лидеров, как отражений степени их эффективности и прибыльности. Появления на рынках их ценных бумаг неизменно вызывает повышенный интерес широкого круга инвесторов, заинтересованных в размещении своих средств. Внешне эта тенденция находит свое отражение в том, что для промышленных компаний, особенно новых эмиссия ценных бумаг стала основным средством мобилизации инвестиционных ресурсов. В свою очередь механизм финансового рынка обеспечивает перераспределение средств в пользу наиболее перспективных компаний, что стимулирует структурные преобразования в экономике. В основе динамики капитала, воплощенного в ценных бумагах лежит динамика реального капитала, т.е. движение цен или котировок ценных бумаг в долгосрочном временном интервале в целом совпадает с динамикой ВВП и промышленного производства и соответственно носит циклический характер.

4). Характерная особенность современного этапа развития рынка ценных бумаг – это дальнейшая концентрация и централизация капитала, тенденция к  концентрации и централизации капитала имеет 2 аспекта по отношению к рынку ценных бумаг:

- С одной стороны на  рынок ценных бумаг вовлекаются  все новые участники, для них  данная деятельность становится  основной – профессиональной.

- С другой стороны идет  процесс выделения крупных ведущих  профессионалов рынка на основе, как увеличения их собственных  капиталов, так и путем их  слияния в еще более крупные  структуры рынка ценных бумаг,  т.е. централизация капитала.

5. Быстро нарастают масштабы компьютеризации и глобального технологического перевооружения финансовых рынков на основе современных электронных технологий.

Компьютеризация стала фундаментом  ключевых нововведений на рынке ценных бумаг, среди которых выделяют:

1. Новые инструменты рынка ценных бумаг.
2. Новые системы торговли ценными бумагами.
3. Новая инфраструктура рынка ценных бумаг.

Новыми инструментами  рынка ценных бумаг являются многочисленные виды производных ценных бумаг, причем процесс создания ценных бумаг их видов и разновидностей не приостанавливается.

С 1980 годов  получили широкое распространение всевозможные формы финансовых инноваций – это опционы, %-ые фьючерсы, долговые свопы, ипотечные сертификаты. Основная цель нововведений – это приспособление к кризисным явлениям на фин-ых рынках. Тем не менее, указанные ценности заняли доминирующие позиции и в условиях стабилизации рынков всемирно расширили их емкость, потеснив традиционные банковские формы кредита.

Новые системы торговли –  это системы, основанные на использовании  компьютерной техники и современных  средств коммуникаций, позволяющие  осуществлять торговлю в полностью  автоматическом режиме, без прямых контактов между продавцами и  покупателями. Безграничные возможности  открываются с применением на рынке ценных бумаг современных  интернет технологий. Расширение масштабов  их применения – это один из главных  факторов развития финансовых рынков в последние годы XXI века.

Интернет технологии стирают  нац-ые границы между фин-ыми рынками, способствуют установлению непосредственных связей между инвесторами и эмитентами независимо от их нац-ой принадлежности. Процессы обновления технологических систем придают новый импульс конкурентной борьбе на фин-ом рынке. В ней выигрывают институты рынка, способные инвестировать значительные средства в передовые технологии и создать на их базе новые инструменты рынка, повысить качество услуг, предоставляемых своим клиентам и снизить транзакционные издержки.

Новая инфраструктура рынка  ценных бумаг – это современные  информационные системы, системы клиринга (взаимозачет)  и расчета депозитарного  обслуживания участников рынка ценных бумаг, отлаженная работа которых призвана обеспечить качественное обслуживание всех участников.

Активной движущей силой  инфраструктурных изменений выступают  потребители его услуг – это  инвесторы и эмитенты. Между институтами  рынка разворачивается жесткая  борьба за клиента, об этом свидетельствует  рост числа профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также ускоренное развитие и совершенствование торговых площадок. Особое место в этих процессах  принадлежит современным электронным  коммуникационным технологиям. Их главное  преимущество:

1. Снижение издержек и более низкая плата за предоставляемые услуги.
2. Возможность торговать в часы, когда традиционные биржи закрыты.
3. Гарантирование анонимности котировок и оперирование широким спектром инструментов для инвестиций в акации, пользующихся наиболее широким спросом.

6. Одна из ключевых тенденций развития рынка ценных бумаг на современном этапе связана с процессом секьюритизации. Секьюритизация обуславливает переход денежных средств из своих традиционных форм ( сбережения, наличность, депозиты ) в форму ценных бумаг, способствует превращению все большей массы капиталов форму ценных бумаг, трансформацию одних форм ценных бумаг в другие, в более доступные для широких кругов инвесторов.

Причины секьюритизации связаны  с одной стороны с ростом концентрации и централизации производства и  капитала и увеличением роли крупных  компаний в фин-ом и реальном секторах экономики, а с другой с объективной потребностью повышения ликвидности фин-ых инструментов, в условиях либерализации и интернационализации финансовых рынков и решения задач управления фин-ыми потоками, с которыми банковский кредит не всегда в состоянии справиться.

В результате секьюритизации в промышленно-развитых странах, в  условиях равновесной экономики  значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в  покупку ценных бумаг. В последнее 10-ти летие прошлого века, даже в условиях неустойчивой эк-ой коньюктуры прослеживалась тенденция к модификации форм денежных сбережений. В 1990 годы большая часть заимствований на международном рынке от 50 до 80 % приходилась на эмиссию ценных бумаг, причем более половины на средние и долгосрочные операции, такая структура международных заимствований начала формироваться с 1980 годов, ранее главной формой международного финансирования выступали займы (кредиты). Таким образом, тенденция секьюритизации проявляется как на уровне рынков отдельных стран, так и на международном уровне.

7. Значимой тенденцией  является возрастание роли и  значения индивидуальных инвесторов  на рынке ценных бумаг. В  последние годы все более широкий  круг частных лиц видит в  операциях на рынке ценных  бумаг возможность выгодного  и достаточно надежного размещения  своих сбережений, несмотря на  определенные факторы риска. 

8. Возрастает надежность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему. Рынок ценных  бумаг, как и вся эк-ка не  застрахован   от спадов, кризисов  и др. потрясений, более того именно  крах на рынке ценных бумаг  может служить предзнаменованием  общей фин-ой катастрофы в гос-ве, поэтому закономерно, что рынки ценных бумаг, во многих странах стали объектом гос-ого регулирования. Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка, действием механизма саморегуляции и усиления гос-ого контроля над ним. Масштабы и значения рынка ценных бумаг на сегодняшний день таковы, что его разрушение прямо ведет к деформации эк-ого развития и процессов воспроизводства вообще.

Государство в современную  эпоху не может допустить, чтобы  вера в этот рынок была утрачена и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей  страны, или любой другой страны вдруг потеряли бы их, в результате каких либо катаклизмов или мошенничества. Поэтому все участники рынка  ценных бумаг прямо заинтересованы в том, чтобы он был правильно  организован и жестко контролировался  самым главным его участником – государством.   Есть еще  одна значимая причина данного процесса – это фискальная (налог) усиление степени организованности рынка и контроля над ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно все более и более перекрываются возможности ля отмывания денег, полученных от незаконных видов бизнеса и воровства.   

9. Важнейшая тенденция  развития рынка ценных бумаг  – это его интернационализация  и глобализация. Интернационализация  рынка ценных бумаг означает, что нац-ый капитал переходит границы стран, сто приводит к формированию мирового рынка ценных бумаг, по отношению к которому нац-ые рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны может вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги, обращающиеся в др. странах. Благодаря компьютеризации, развитию современных средств коммуникаций и применению интернет технологий рынок ценных бумаг принимает глобальный характер, а нац-ые рынки рассматриваются как составные части единого всемирного рынка ценных бумаг. Глобализация рынков ценных бумаг, как процесс стирания границ между нац-ыми рынками формирования глобальной торговой площадки, состоящей из фин-ых рынков различных стран, работающих в разных часовых поясах. Интеграция фин-ых инструментов, участников рынка, органов регулирования, механизмов проведения сделок с ценными бумагами, все это ключевые тенденции развития рынков ценных бумаг в последнее десятилетие XXI века.

10. Происходит поступательный  рост масштабов мирового рынка  ценных бумаг, увеличивается его  капитализация, хотя степень участия  в этом процессе развитых и  развивающихся стран различна  и определяется спецификой факторов  спроса и предложения. Таким  образом, зарубежный опыт свидетельствует  о том, что роль рынка ценных  бумаг, как механизма аккумуляции  и перераспределения капиталов  в системе инвестиционного процесса  в современных условиях усиливается.      

Преимущества:

1. Он становится катализатором  научно-технического процесса в  реальном секторе эк-ки.

2. Обеспечивает рост производительности  труда и предоставляет инвестиционные  источники для ускорения развития  передовых отраслей и производств,  которые определяют новую эк-ую реальность XXI века.

3. Влияет на характер  функционирования мировой эк-ки в целом и нац-ых эк-их систем в частности.

Сравнительная характеристика инвесторов в зависимости от их инвестиционных предпочтений.

Операции с ценными  бумагами.

1.Понятие рынка ценных  бумаг.

2.Государственное регулирование  рынка ценных бумаг.