Лекции по «Финансы организаций (предприятий)»

• расчетно-аналитический;
• нормативный;                                
• балансовый;                                   
• оптимизации плановых решений;   
• экономико-математическое моделирование.

Расчетно-аналитический метод планирования заключается в том, что на основе - достигнутой величины финансовых показателей прогнозируют их уровень на будущий период. Данный метод применяют в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). С помощью этого метода может быть установлена потребность в оборотных средствах, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей, величина амортизационных отчислений и прибыли. При использовании расчетно-аналитического метода часто прибегают к экспертным оценкам.

Нормативный метод планирования финансовых показателей заключается  в том, что на основе заранее установленных  норм и нормативов определяют потребность корпорации в денежных ресурсах и источниках их образования. Такими нормативами являются ставки налогов, тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды, нормы амортизации основного капитала и нематериальных активов, учетная ставка банковского процента и др.

В финансовом планировании применяется  целая нормативная система, которая включает следующие нормы и нормативы:

• федеральные;
• региональные;                                             
• местные;                                   
• отраслевые;                                                   
• нормативы самого предприятия.

Федеральные нормативы являются обязательными  для всей территории России.

 К ним относятся:

• ставки федеральных налогов и сборов;
• нормы амортизационных отчислений по отдельным группам основных средств;
• ставки рефинансирования коммерческих банков, утверждаемые Центральным банком России, и нормы обязательных резервов банков, депонируемых в Центральном банке РФ;
• тарифы взносов в государственные социальные внебюджетные фонды;
• минимальная месячная оплата труда;  
• норматив отчислений от чистой прибыли в резервный капитал акционерных обществ;
• минимальный размер уставного капитала для акционерных обществ открытого и закрытого типа;
• минимальный размер резервного капитала для акционерных обществ.

Региональные и местные  нормативы действуют в отдельных  субъектах Российской Федерации и утверждаются представительными и исполнительными органами власти. Они включают, как правило, ставки региональных и местных налогов и сборов. Отраслевые нормативы применяют в рамках отдельных отраслей или по группам организационно-правовых форм предприятий (акционерные общества, предприятия с иностранными инвестициями, малые предприятия).

Нормативы предприятия разрабатываются  хозяйствующими субъектами и используются для регулирования производственно-коммерческого процесса, а также для контроля над эффективным использованием ресурсов. К этим нормативам относятся:

• нормативы плановой потребности в оборотных средствах;
• нормативы кредиторской задолженности (начислений), постоянно находящейся в обороте предприятия;
• нормы запасов сырья и материалов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе и товаров в днях;
• нормативы распределения чистой прибыли на потребление, накопление и в резервные фонды;
• норматив отчислений в ремонтный фонд (в процентах к среднегодовой стоимости основных средств) и др.

Нормативный метод планирования является самым простым и доступным. Зная норматив и объемный показатель, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель. Поэтому актуальной проблемой управления корпоративными финансами является разработка экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организация контроля над их соблюдением каждым структурным подразделением корпоративной группы.

Балансовый метод планирования финансовых показателей состоит в том, что достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяют при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (накопления и потребления), квартального плана доходов и расходов, месячного платежного баланса (календаря) и др.

Например, балансовая увязка по денежным фондам имеет вид

Онп + П = Р + Окп,                                             

где Онп и Окп - остаток средств фонда на начало и конец расчетного периода;

      П - поступление средств в фонд в течение расчетного периода;

     Р- расходование средств фонда.

Содержание метода оптимизации  плановых решений сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. При этом можно использовать различные критерии выбора:

• минимум приведенных затрат;      
• минимум текущих затрат;
• минимум вложения капитала при наибольшей эффективности его использования;
• минимум времени на оборот капитала, т. е. ускорение оборачиваемости авансированных средств;
• максимум приведенной прибыли;
• максимум дохода на рубль вложенного капитала;
• максимум доходности капитала (сумма прибыли на рубль вложенного капитала);
• максимум сохранности финансовых ресурсов, т. е. минимум денежных потерь в результате снижения финансового, кредитного, процентного, валютного и иных рисков.

Приведенные затраты представляют собой сумму текущих издержек и капитальных вложений, приведенных к идентичной размерности в соответствии с принятыми нормативами эффективности. Их определяют по формуле

Зпривед.( мин)= Зт+Зе*Кн

где Зт— текущие (операционные) затраты;

       Зе — единовременные затраты (капиталовложения);

      Кн — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, доли единицы.

В настоящее время К_н = 0,15, что соответствует нормативному сроку эффективности капиталовложений:

Ток=1/кн=1/0,15=6,6 года

Ток-период окупаемости капитальных вложений

Приведенную прибыль рассчитывают по формуле:

Пп=П-Зе*Км

где Пп — приведенная прибыль; П — текущая прибыль.

Метод экономико-математического  моделирования в финансовом планировании позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выявляется в экономико-математической модели, которая представляет собой точное описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.). В модель включают только основные (определяющие) факторы. Она может базироваться на функциональной или корреляционной связи.

Функциональную связь выражают уравнением вида

Y=f (x)

Где y — соответствующий показатель;

F (x) — функциональная связь, определяемая показателем х.     

Корреляционная связь — это  вероятностная зависимость, которая  проявляется только в общем виде и при большом количестве наблюдений. Данная связь выражается стандартными уравнениями регрессии различного вида. Например

однофакторными моделями  типа                

линейного:  Y=A0+A1 * X

параболы:    Y=A0+A1*X+A2*X2

гиперболы:   Y=A0+A1/X                               

Многофакторные модели  вида:                                          

линейного:  Y=A0+A1*X+…+An*Xn                                              

логарифмического:  Y=A0+A1*logX1+…+An*logXn        

уравнения, где A0,A,An — параметры уравнения.

При использовании моделей планирования приоритетное значение имеет определение периода исследования. Он должен выбираться с учетом однородности исходных данных.

Следует иметь в виду, что небольшой  период исследования (квартал) не позволяет выявить общие закономерности. Но нельзя брать слишком большой период, так как любые экономические закономерности нестабильны и могут изменяться в течение длительного времени. На практике целесообразно использовать для перспективного планирования годовые финансовые показатели за прошедшие 3-5 лет, а для текущего (годового) планирования — квартальные данные за 1-2 года.

При значительных изменениях условий  работы предприятия в плановом периоде в рассчитанные на базе экономико-математических моделей показатели вносят необходимые коррективы.

Экономико-математическое моделирование  позволяет перейти от средних  величин к многовариантным расчетам финансовых показателей (включая прибыль).

Построение экономико-математической модели финансового показателя складывается из нескольких этапов:

1. Изучение динамики финансового показателя за определенное время (год) и выявление факторов, влияющих на эту динамику.
2. Расчет модели функциональной зависимости финансового показателя от определяющих факторов (например, прибыли от объема реализации продукции);
3. Разработка различных вариантов прогноза финансового показателя.
4. Анализ и экспертная оценка возможной динамики финансового показателя в будущем.
5. Выбор оптимального варианта, т. е. принятие планового решения.

В экономико-математическую модель следует  включать не все, а только ключевые факторы. Проверку обоснованности модели осуществляют на практике. При этом имеет значение представительность модели, т. е. длительность наблюдений за изучаемым объектом.

Обоснованность выбранных моделей  проверяют путем расчета среднеквадратического  отклонения полученных данных от фактических  и определения коэффициента вариации.

 

 

4. Виды финансовых планов

 

До 1991 г. практически все государственные предприятия разрабатывали годовой финансовый план (с поквартальной разбивкой показателей) в форме баланса  доходов и расходов. Методика составления данного документа (в составе Техпромфинплана) была рекомендована Министерством финансов СССР в1988г. Рекомендованный финансовый план позволял сопоставить все плановые доходы и расходы и увязать направления использования средств с соответствующими источниками финансирования, а также определить взаимоотношения с бюджетной и кредитной системами. Этот документ в условиях плановой экономики составлялся на пять лет с распределением показателей по годам исходя из стоимостных параметров, доводимых до каждого предприятия его вышестоящей организацией на основе контрольных цифр и индивидуальных экономических нормативов. Баланс доходов и расходов разрабатывали не для самого предприятия, а преимущественно для вышестоящей организации, финансовых органов и банков.

С изменением в 1992 г. правового статуса многих государственных предприятий (вследствие их приватизации), либерализации цен, принципиальных изменений в бухгалтерском учете и отчетности разработка баланса доходов и расходов в традиционной форме стала неприемлемой. Поэтому многие предприятия (особенно вновь создаваемые коммерческие организации) практически перестали составлять перспективные и текущие финансовые планы. Что касается бизнес-планов, то они только начинают разрабатываться коммерческими организациями в основном для получения иностранных инвестиций и государственной поддержки инвестиционных проектов. Рекомендуемый перечень показателей бизнес-плана включает следующие разделы:

1. Административная сводка (резюме)

2. Вид продукции (услуг)

3. Описание конкуренции

4. Характеристика организации (экономический  потенциал)

5.Оценка рынка сбыта продукции

6. Маркетинг и продажа

7. План производства (новая продукция)

8. Состояние управления организацией (менеджмент

9. Оценка риска и страхования

10.Стратегия финансирования

11.Требуемые денежные фонды

12.Финансовый план:

12.1. операционные бюджеты;

12.2. бюджет оборотных активов  и др.

Необходимо отметить, что в современных условиях нельзя просто сравнивать отечественный и зарубежный опыт в части разработки финансовых планов. Отечественный опыт находится в начальной стадии, поскольку часто отсутствуют статистические ряды показателей для проведения глубоких разработок в данной области финансовой науки. Однако многие российские ученые-экономисты все же пытаются различными путями подойти к решению проблемы финансового планирования. Поэтому разрыв между отечественными и зарубежными разработчиками будет со временем сокращаться. Следует также отметить, что механический перенос зарубежного опыта в практику работы предприятий России неприемлем. Основное отличие зарубежного опыта заключается в более широкой интерпретации термина «планирование». Под ним понимают направление деятельности организации, связанное с прогнозированием и бюджетированием капитала, доходов и расходов (составление бюджетов-смет). Причем прогнозирование осуществляют на более длительный период, чем в нашей стране, где он ограничивается 3-5 годами.