Управление денежными потоками предприятия

Следует отметить, что «Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде,  создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах.  Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в  долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
• дополнительной эмиссии акций;
• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• продажи части (или всего объема)  финансовых инструментов инвестирования;
• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в  долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказа от финансового инвестирования;
• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

В системе оптимизации  денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем.

Результатом несбалансированности  является низкая ликвидность чистого  денежного  потока в отдельные  периоды времени в процессе оптимизации  денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются  по следующим признакам:

1. По уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи,  период которых может быть установлен по согласованию сторон.  Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;
2. По уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые(абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Объектом оптимизации  выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода -  выравнивание и синхронизация.  Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени.   Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств, повышая уровень ликвидности.

Заключительным  этапом оптимизации является обеспечение  условий максимизации чистого денежного  потока предприятия.  Рост чистого  денежного потока обеспечивает повышение  темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия. Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных издержек;
• снижения уровня переменных издержек;
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• использования метода ускоренной амортизации основных средств;
• сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Под денежным потоком  понимается распределенное во времени  движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта. Управление денежными потоками, входя в состав финансового менеджмента, осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, задачей которой является построение эффективной системы управления финансами.

Система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и других элементов влияния на денежные потоки предприятия со стороны финансовой службы для достижения определенных целей.

Эффективное управление денежными потоками приводит к:

- улучшению  сбалансированности поступлений  и выплат денежных средств;

- увеличению  производительности предприятия;

- повышению  эффективности управления долговыми  обязательствами и стоимостью  их привлечения;

- повышение  ликвидности предприятия

Существование фирмы на рынке нереально без  управления денежными потоками. Поэтому  важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми  ресурсами фирмы.

Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав.

Объектом исследования в данной работе выступала финансово-хозяйственная  деятельность предприятия ОАО «КМАпроектжилстрой». Информационную базу исследования составляли данные бухгалтерской отчетности предприятия за 2009-2011 гг.

В результате финансового  анализа выяснилось, что эффективность  основной деятельности предприятия  повысилась под влиянием опережающего темпа роста увеличения выручки по отношению к темпу роста себестоимости реализованной продукции. (85,02% по отношению к 81,22%).

К концу анализируемого периода у предприятия имелись  широкие возможности привлечения  дополнительных заемных средств  без риска потери финансовой устойчивости.

В отчетном году ОАО «КМАпроектжилстрой» получило достаточно денежных средств для того, чтобы оплатить все расходы.

В целом, более  высокие темпы роста притока денежных средств по сравнению с оттоком обусловили получение положительного денежного потока по основной деятельности в размере 284 691 тыс.руб.

Для обеспечения  стабильного роста прибыли, необходимо постоянно искать резервы ее увеличения. Основными резервами роста прибыли  являются увеличение объема реализованной  продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках и т.д. Мобилизация этих резервов осуществляется путем разработки системы оперативных мероприятий. Результаты анализа прибыли за отчетный период используются для определения направлений поиска резервов ее роста на последующий период.

Данная организация не в состоянии осуществить свои текущие платежи за счет поступлений денежных средств и ей придется покрывать возникший дефицит за счет накопленного на начало периода остатка денежных средств. 

В 2011 году ОАО  «КМАпроектжилстрой» претерпело существенные изменения по сравнению с 2010 годом по текущей деятельности. Поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном году возросло на 178 235 тыс. руб., т.е. в 3 раза. Этот прирост обеспечен увеличением выручки от продаж на 177 тыс. руб.

Поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном году возросло на 893 062 тыс. руб., сокращение оттока денежных средств от инвестиционной деятельности произошло на 309 355 тыс. руб., а поступление денежных средств по финансовой деятельности снизилось, что связано с возвратом займов и кредитов сторонним организаций.

Для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования:

-  увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения;

-  сократить сроки погашения дебиторской задолженности;

-  попытаться получить больше прибыли от основной деятельности;

-  направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность;

-  попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1.  Бланк И.А. «Управление денежными потоками»,К.: Ника, Эльга, 2009.

2.  Бочаров  В.В. Управление денежным оборотом предприятия и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2010.

3.  Бригхем  Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х томах / Пер.  с англ. Под ред. В.В. Ковалева.

СПб.: Экономическая  школа, 2010. Т.2.

4.  Лукасевич  И.Я. Финансовый менеджмент. М.: Эксмо, 2009.

5.  Бернстайн Л.А. Анализ управленческой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: 2011. – 624 с.

6.  Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России // – 2009. – №3. – с. 22–24.

7.  Ефимова О.В. Управленческий анализ. – М.: Бух. учет, 2010. – 208 с.

8.  Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). – М.: «ВЛАДОС», 2009. – 384 с.: ил.

9.  Ковалев В.В. Управленческий анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 432 с.

10.  Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы управление денежными потоками на предприятий // – 2009. – №4. – с. 3–7.

11.  Новодворский В.Д., Метелкин Е.А. Об «Отчете о движении денежных средств» // Бух. учет. – 2009. – №8. – с. 39–46.

12. Ковалев В.В. Финансы предприятий: Учеб. - М.: Проспект, 2009. - 352 с.

13. И. А. Бондин, «Основные и оборотные средства, их соотношение и эффективность использования», 2009.

14. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2010.

15. Калачева А.П.Организация работы предприятия. - М.:ПРИОР, 2009.

16. Грачев А.В. Основы финансовой устойчивости предприятия // Финансовый менеджмент. – 2010.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М. – 2008.

18. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: пер. с англ. – М.: 2009.

      19.Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами предприятия // Аудитор. – 2009. – №5.

       20.Овсийчук М.Ф. Управление активами и методика финансирования // Аудитор. – 2010. – №4.