Управление финансами организации

 

Содержание

Введение

1. Управление финансами организации
2. Оценка будущей и текущей стоимости денег
3. Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)
4. Оценка доходности финансовых активов (на примере акции и облигации)
5. Составление плана погашения кредита
6. Составление финансового плана
7. Составление схемы кругооборота оборотных средств
8. Оценка стоимости финансовых ресурсов при различных методах

осуществления расчетов

Заключение

Список используемых источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка будущей и текущей стоимости денег.

Задание

Определить:

1. Сможет ли организация погасить стоимость кредита (сумма основного долга и начисленных процентов) в конце года за счёт поступающих арендных платежей. Рассмотреть два варианта арендной платы (вариант А и вариант В).
2. Какой должна быть сумма ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита, если предлагаемый вариант арендной платы  не  позволяет  своевременно рассчитаться по кредиту. Рассмотреть для варианта арендной платы В.
3. Какой должна быть сумма ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита и создания на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е. Рассмотреть для варианта арендной платы В.
4. Какую   сумму    организация    может   затратить   на   ремонт    помещений, сдаваемых в аренду, чтобы данная финансовая операция была эффективной при первоначально предлагаемых вариантах арендной платы. Рассмотреть два варианта арендной платы (вариант А и вариант В).

                Исходные данные

Известно, что:

- организация ремонтирует  свободные помещения и сдаёт  их в аренду, платежи арендаторы перечисляют на счет организации в банк в конце каждого месяца и до конца года поступившие денежные средства не расходуются (рассматриваются два варианта арендной платы: вариант А и вариант В);

- для финансирования  затрат на ремонт организация  предполагает воспользоваться кредитом, кредит берется на год на условиях погашения стоимости кредита единовременным платежом в конце года;

банк начисляет проценты на вложенные средства по сложной  схеме с периодом начисления процентов - один месяц.

 

 

 

Таблица 2.1  - Исходные данные  для оценки будущей и текущей стоимости денежных потоков

 

Показатели	Период год	Значение, ед.
1. Арендная плата (ежемесячные  поступления), д.е.  (Вариант А)	В 1 кв.   Во 2 кв.   В3,4 кв.	60   70   65
2. Арендная плата (ежемесячные  поступления), д.е.  (Вариант В)	В течение года	62
3. Годовая ставка по вложенным  средствам, %		24
4. Сумма кредита, д.е.		400
5. Годовая процентная ставка  по кредиту, %		20

 

Решение задачи предполагает определение  временной ценности денег. Ценой денег является процент. Поэтому при разработке большей части финансовых решений необходимо учитывать процентные ставки. Сложный процент - это экономическая категория, используемая для сопоставления одной и той же суммы денег в различные периоды времени с учетом того, что в каждом периоде доход приносит не только первоначально вложенная сумма, но и процент от нее, начисленный в предшествующем периоде.

Найдем будущую стоимость  кредита (сумма кредита и начисленных  процентов на конец года) и  будущую стоимость арендных платежей (сумма арендных платежей на конец года с учетом начисленных процентов), а потом их сопоставим:

1. Рассмотрим вариант А и определим будущую стоимость денег:

FV= 400 *(1+0.2)¹=480д.е.

Найдем месячную ставку кредита: I =  .

Определим будущую стоимость  по формуле:

                                  ,

 где - будущая стоимость;

                 i   - процентная ставка;

                   n  - количество месяцев.

 

= 60[(1+ 0,02)¹¹ + (1+0,02)¹⁰ +(1+1,02)⁹] + 70[(1+0,02)⁸ + (1+0,02)⁷ + (1+0,02)⁶] + 65[(1+0,02)⁵ + (1+0,02)⁴ + (1+0,02)³ + (1+0,02)² + (1+0,02)¹ + (1+0,02)⁰] = 871д.е.

Этих средств будет достаточно для погашения кредита.

Рассмотрим вариант В и определим  будущую стоимость денег:

Для расчета будущей стоимости  арендных платежей  применяется  формула нахождения будущей стоимости аннуитета:

,

где Р  - размер  равновеликих денежных поступлений;

       i  - процентная ставка по кредиту;

       n  - количество месяцев

 

FV =

832д.е.

Этих средств будет также  достаточно для  погашения кредита. Организация при любом из выбранных вариантов сможет погасить долг по кредиту в конце года за счет поступающих денежный средств, но при первом варианте организация сможет получить больше денежных поступлений.

 

2. Определим сумму ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита.  Для этого воспользуемся формулой:

;

                                                        480 = ;

                                                      Р = 36д.е

Сумма ежемесячных  поступлений составляет 36д.е.., чтобы их было достаточно для погашения кредита.

 

3.  Определим сумму ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита и создания на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е.  Для этого   используем формулу будущей стоимости денег:

    

        580 =

;

                                                         P = 43 д.е.

Сумму ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита и создания на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е. составит 43д.е.

 

   4. Определим сумму, которую    организация    может   затратить   на   ремонт    помещений, сдаваемых в аренду, чтобы данная финансовая операция была эффективной при первоначально предлагаемых вариантах арендной платы.

Рассмотрим вариант А. Для этого  воспользуемся формулой:

                  ;

Организация может затратить на ремонт помещений 629д.е.

Рассмотрим вариант В. Для этого  того, чтобы определить допустимый размер затрат на ремонт помещений  сдаваемых в аренду воспользуемся формулой текущей стоимости аннуитета:

                                                   PV = ;

                                                  PV = 62* = 656 д.е.

656 д.е. это сумма, которую организация может затратить на ремонт помещений, для того, чтобы финансовая операция была эффективной.

При варианте В организация может  больше позволить затратить на ремонт помещений сдаваемых в аренду.

 

3.    Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)

                                                    Задание:

Определить совокупную доходность акции со дня приобретения до дня  продажи 

                                                 Исходные данные

Определить совокупную доходность акции со дня приобретения до дня продажи.

Исходные данные

Акция номиналом 600 д.е. (Р₀) куплена с коэффициентом 1,6 (К) и продана владельцем на четвертый год после приобретения за 60 дней (t) до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил 60 д.е. (Д1), во второй и третий год рендит оценивался соответственно в 10% (R2) и 20% (R3), в четвертый год ставка дивиденда равнялась 40% (L_д). Цена продажи акции превысила цену приобретения в 1,6 раза (L).

1. Определим цену приобретения по формуле:

                                                       Р_приоб = Р₀*К,

где   Р_{приоб  –}   цена приобретения акции;

         Р₀          -  номинальная стоимость акции;

         К       -  коэффициент приобретения.

Р_приоб=600*1.6=960 д.е.

Найдем цену продажи акций:

                                              Р_прод =Р_приоб*L,

где    Р_прод   - цена продажи акции;

        Р_{приоб  –}   цена приобретения акции;

        L        -  коэффициент превышения цены продаж над ценой приоретения.

Р_прод=960*1.6=1536 д.е.

2. Определение текущего дохода:

1-й год   Д_т1=60 д.е.

2-й год    Д₂=R*P,

где  R-рендит;

       Р-цена продажи акции.

                Д_т2= 0.1*960=96 д.е.

3-й год    Д_т3=0.2*96=192 д.е.

4-й год    Д_т`4=L_д*P_0,

 где L_д  -  ставка дивиденда;

       Р₀   -  номинальная стоимость акции;

Рассчитаем годовой  размер текущего дивиденда за год  по формуле:

                Д_т`4= 0.4*600=240 д.е.  – годовой дивиденд.

Найдем период держания акции:

где N_д- период держания акций в году.

                 Д_т4=N_д*Д_т`4

Д_т4=0.83*240=199.2 д.е.

Найдем общий доход:

Д_{общ =} Д_т1 + Д_т2 + Д_т3+ Д_т4

Д_общ=60+96+192+199.2=547.2 д.е.

3. Определим текущую доходность за весь период владения акции:

                                           I_т=Д_{т общ}/Р_приоб*100%,

где I_т  - текущая доходность;

                                           I_т =547.2/960*100%=57%

4. Рассчитаем дополнительный доход  за весь срок владения акцией:

Д_Д=Р_прод-Р_приоб,

 где Д_Д – дополнительный доход.

      Д_Д =1536-960=576 д.е.

5. Рассчитаем  дополнительную  доходность за весь период владения акцией:

I_д=Д_Д/Р_приоб*100%,

гдеI_д – дополнительная доходность.

I_д = 576/960*100%=60%

6. Рассчитаем совокупный  доход по акции за весь период владения:

Д_сов=Д_общ+Д_д

                  Д_сов =547+576=1123 д.е.

7. Рассчитаем совокупную доходность за весь срок владения акцией:

I_c = I_т + I_д

                                                                       I_c =57%+60%= 117%

Вывод: Текущая доходность акций составляет 57%

     Дополнительная  доходность составляет 60%

     Совокупная  доходность составляет 117%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Оценка доходности финансовых активов (на примере акции и облигации)

Задание

- Определить годовую совокупную  доходность и совокупную доходность  за весь срок займа для разных сроков приобретения облигации и разной цены приобретения.

Рассмотреть варианты приобретения облигации в первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после эмиссии.

  - Сделать вывод о влиянии цены приобретения облигации на ее совокупную     доходность по мере приближения к дате погашения займа.

Исходные данные

   Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m - процентов, приобретается по цене Рп_Р. Погашение производится по номиналу.

Рпр = Рпр1, Рпр = Рпр2,

где    Р_ПР 1- цена приобретения облигации по первому варианту;