Шпаргалка по "Корпоративным финансам"

Оборотные средства:

I.Оборотные производственные фонды

1) Производственные запасы на складах

а) Сырье и основные материалы  б) Полуфабрикаты и комплектующие  в)  Запасные части

2)     Затраты на производство 

а)Незавершенное основное производство  б)Незавершенное вспомогательное производство  в)Расходы будущих периодов

II.Фонды обращения (-гот прод на складе=ненормируемые об ср-ва)

1)     Готовая продукция на складе (+ об произв фонды= нормируемые об ср-ва)

2)     Продукция отгруженная, но не  оплаченная 

а)Срок оплаты не наступил б)Отказ покупателя от акцепта в)Не оплаченная в срок

3)      Денежные средства 

а)На р\с и текущих счетах б)В аккредитивах в)В кассе и проч г)Средства в расчетах

3)      Дебиторская задолженность 

Источники формирования оборотных средств

Собственные средства

§ Уставной капитал § Остатки фондов потребления и накопления § Нераспределенная прибыль

Устойчивые пассивы

§ Минимальная задолженность по з\п

§ Минимальная задолженность в госвнебюдж фонды

§ Задолженность поставщикам по акцептованный документам

§ Задолженность по авансам

§ Задолженность по налогам

Заемные средства

§ Банковские кредиты § Временная финансовая помощь

Привлеченные средства

§ Ресурсы от эмиссии цб, Кредиторская задолженность

 

16. Принципы организации  оборотных средств

Основные принципы организации оборотных средств

1) Обеспечение сохранности  оборотных  средств

2) Деление  оборотных средств на собственные и заемные

3) Определение  оптимальной потребности в оборотных  средствах

4) Обеспечение  эффективности использования  оборотных  средств

5) Обеспечение  целевого использования оборотных  средств 

6) Деление  оборотных средств на нормируемые и ненормируемые

Один из основных принципов организации оборотных средств является нормирование. Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно установить необходимый размер собственных оборотных средств и тем самым обеспечить условия для успешного осуществления ими производственной и платежно-расчетной функций. Важнейшим принципом правильной организации оборотных средств является использование их строго по целевому назначению. Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота авансированных оборотных средств на покрытие убытков, всякого рода потерь по бесхозяйственности, на оплату завышенных банковских процентов по ссудам, на взносы в бюджет налоговых платежей весьма отрицательно сказалось на производственной деятельности многих предприятий.

Важным принципом организации оборотных средств является обеспечение их сохранности, рационального использования и ускорения оборачиваемости.

 

17. Показатели эффективности  использования оборотных средств

В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов любой организации, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы компании и, как следствие, получения прибыли. Использование оборотных средств в операционной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость оборотных средств, тем больше потребность в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа, для оценки оборотных активов применяют разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам.

Наличие и эффективность оборотного капитала определяются и анализируются непосредственно по данным бухгалтерского баланса.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным группам и элементам является следствием непрерывности производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств.

Эффективность использования оборотных средств предприятия оценивается с использованием следующих показателей:

Коэффициент оборачиваемости        

Ко =   В / Со

Коэффициент  загрузки      

Кз =  Со / В

Длительность одного оборота              

О = (Со * Д ) / В =  В /  Ко

Рентабельность оборотных средств

Р =   П / Со   х 100%

Коэффициент сохранности      

Кс =  Ок / Он

где: Ко  - коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов)

Кз  - коэффициент загрузки оборотных средств  Со  - средний остаток оборотных средств на конец периода

В    - объем реализованной товарной продукции О   - длительность одного оборота в днях   Д   - число дней в расчетном периоде

Кс - коэффициент сохранности собственных оборотных средств

Ок - фактические остатки оборотных средств на конец периода Он - фактические остатки оборотных средств на начало периода

Р   - рентабельность использования оборотных средств  П  - прибыль от реализации продукции

 

18. Критерии эффективности использования  капитала

Для оценки эффективности использования капитала практическое значение имеют следующие аналитические показатели: коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости собственных средств.

Важнейшими показателями являются такие показатели рентабельности, как рентабельность совокупного капитала (ROA), рентабельность инвестированного капитала (ROIC), рентабельность собственного капитала (ROE).

Показатели оценки эффективности использования капитала компании:

1)Коэффициенты движения капитала:

Коэффициент поступления всего капитала (К1):

К1=Кп / Кк.п. где: Кп – сумма источников капитала, мобилизованного в течение отчетного периода    Кк.п. – сумма капитала на конец отчетного периода

Коэффициент поступления собственного капитала (К2):

К2 = СКп / СКк.п.  где: СКп – сумма собственных источников капитала, мобилизованных в течение отчетного периода   СКк.п. – сумма собственного капитала на конец отч периода

Коэффициент поступления заемного капитала (К3):

К3 =     ЗКп / ЗКк.п. где: ЗКп – сумма заемных источников капитала, мобилизованных в течение отчетного периода ЗКн.п. – сумма заемного капитала на конец отчетного периода

Коэффициент выбытия заемного капитала (К4):

К4 =     ЗКп / ЗКн.п. где: ЗКп – сумма выбывших заемных источников капитала в течение отчетного периода ЗКн.п. – сумма заемного капитала на начало отчетного периода

2) Коэффициенты структуры капитала

Коэффициент автономии (финансовой независимости (К5):

К5 =     СК / К где: СК – средняя за период сумма собственного капитала  К – средняя за период сумма капитала компании   Оптимальное значение – больше 0,5

Коэффициент финансовой зависимости (К6):

К6 =  ЗК / К где: ЗК – средняя за период сумма заемного капитала К – средняя за период сумма капитала компании Оптимальное значение – больше 0,5

Коэффициент финансового рычага (левериджа) (К7):

К7 = ЗК / СК где: ЗК – средняя за период сумма заемного капитала СК – средняя за период сумма собственного капитала  Оптимальное значение – больше 0,7

3) Коэффициенты деловой активности

Оборачиваемость собственного капитала (К8):          

К8 =  Д  / СК  где: Д – доходы (выручка) от реализации продукции за период   СК – сумма собственного капитала

Оборачиваемость инвестированного капитала (К9):       

К9 =  Д / ИК   где: ИК – средняя за период сумма инвестированного капитала   

Оборачиваемость заемного капитала (К10):         

К10 = Д /  ЗК     где: ЗК – средняя за период сумма заемного капитала

Фондоотдача (К11): К11 =  Д / ОФ    где: ОФ – средняя за период сумма основных фондов

Капиталоемкость (К12):   К12 = К / Д    где: К – средняя за период сумма капитала компании

Продолжительность одного оборота капитала (П):

П =   Т / К  где: Т – кол-во дней отч периода К – коэффициент оборачиваемости капитала

4) Коэффициенты рентабельности капитала

Рентабельность совокупного капитала (ROA):

ROA = Поп / К  где: Поп – сум операц прибыли за период  К – средняя за период сумма капитала

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC):

ROIC =   ЧПоп / ИК где: ЧПоп – сумма чистой операционной прибыли компании за период

ИК – средняя сумма инвестированного в компанию капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE):

POE =  ЧП / СК  где: ЧП – сумма чистой прибыли компании за период СК – средняя сумма собственного капитала компании

 

19. Рентабельность активов и капитала

Рентабельность активов (returnonassets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя "рентабельность собственного капитала", данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

Рентабельность активов (ROA):

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Часто, чтобы получить более наглядное, процентное соотношение в формуле используют умножение на 100. В этом случае показатель также можно интерпретировать как "сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации".

Рентабельность собственного капитала (returnonequity, ROE) – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала (ROE):

ROE =  ЧП / СК 

где: ЧП – сумма чистой прибыли компании за период СК – средняя сумма собственного капитала компании

Для получения результата в виде процента, указанное отношение часто умножают на 100.

20. Финансовая политика корпорации и её значение

Корпоративная финансовая политика – политика в области денежно-финансовых отношений, направленная сбалансирование финансово-экономических интересов сторон или участников ведения бизнеса.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Финансовая политика направлена на поддержание успешного выполнения всех функций предприятия, его планомерного развития и расширения. Существует множество классификаций финансовой политики, применимых к различным типам предприятия, вот некоторые из них.

Основные направления финансовой политики:

- Реформирование  финансовых отношений 

- Финансовое  оздоровление 

- Стабилизация  финансовых отношений 

 

Элементный состав финансовой политики корпорации

- Политика  финансирования текущих расходов 

- Учетно – финансовая политика

- Политика  в области расчетов и платежей 

- Внебюджетная  политика 

- Бюджетная  политика 

 

Основные задачи (по лекции Мингалиева):

1) Достоверное  определение финансового состояния  корпорации и систематическийконтроль за его изменением;

2) Выбор типа  финансовой политики и соответствующей  ему финансовой стратегии и  финансовой тактики;

3) Выбор способа  финансирования корпорации

 

21. Амортизационная политика корпорации.