Анализ оборотного капитала

Перечисленные предметы и орудия труда составляют группу оборотных производственных фондов - производственные запасы. Кроме них  в оборотные производственные фонды  входят незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Основное назначение средств, авансированных в оборотные  производственные фонды, заключается  в обеспечении непрерывного и  ритмичного процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах.

Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения.

Состав и структура  оборотных средств не одинаковы  в различных отраслях и подотраслях  экономики. Они определяются многими  факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности (например, молочной, маслосыродельной) относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где  применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (например, в машиностроении и металлообработке).

В добывающих отраслях практически  отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельный вес  расходов будущих периодов. Кроме  того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фонов.

На величину готовой  продукции, товаров отгруженных, дебиторской  задолженности оказывают влияние  такие факторы как условия  сбыта продукции, формы и состояние счетов.

Основной чертой оборотных  активов является ликвидность, т.е. быстрота превращения элемента актива в наличность.

В порядке  уменьшения ликвидности оборотный  капитал можно классифицировать³:

1. Денежные средства. Являются наиболее ликвидным элементом оборотных активов. К ним относится наличность в кассе, средства на расчетных и валютных и прочих счетах в банках. Они являются важнейшим показателем платёжеспособности организации.
2. Легко реализуемые ценные бумаги: Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитные сертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги или высококачественные ценные бумаги крупных компаний, собственные акции. Такие ценные бумаги должны быть легко реализуемыми, иметь короткий срок обращения, исключать риск утраты основной суммы. Акции других компаний не относятся к оборотным активам, потому что: стоимость акций подвержена значительным колебаниям, акции представляют собой право собственности на предприятие (не на активы), владельцы акций получают компенсацию только после удовлетворения требований кредиторов. Поэтому акции относят к внеоборотным активам (кроме акций собственной компании).
3. Счета дебиторов. Продажа продукции в кредит до получения соответствующих сумм отражается в балансе как счета дебиторов. Ликвидность зависит от финансового состояния дебиторов и их деловой репутации.
4. Векселя к получению. Неоплаченные векселя в рамках особых соглашений об оплате поставок продукции и услуг.
5. Материальные запасы. К ним относят готовую продукцию, запасы сырьевых материалов, незавершённое производство.
6. Прочие оборотные активы. К ним можно отнести краткосрочные вложения в акции других предприятий, взносы пожизненного страхования.

 

 

Оборотные активы можно  классифицировать и по степени риска  потери ликвидности⁴ (см. таблицу 1.).

Таблица 1.

степень риска	группы оборотного капитала
1	2
1. Минимальный риск	наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги
2. Малый риск	дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, запасы сырья и материалов (исключая залежалые), готовая продукция на складе (массового потребления и пользующаяся спросом)
3. Средний риск	продукция производственно-технического назначения, незавершённое производство, расходы будущих периодов
4. Высокий риск	ДЗ предприятий с тяжёлым финансовым положением, готовая продукция, вышедшая из употребления; залежалые запасы, прочие неликвиды

 

Оборотный капитал  классифицируются по своей форме (по месту и роли в процессе воспроизводства):

1. производственные или материальные (запасы, незавершённое производство, готовая продукция);
2. платёжные (денежные средства и т.д.).

Рассмотрение состава и структуры  оборотных средств позволяет  коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения.

Установление оптимального соотношения оборотных средств  в производстве и обращении имеет  важное значение для обеспечения  денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов эффективности использования оборотных средств.

По  степени планирования оборотный капитал подразделяют на нормируемый и ненормируемый. Материальные оборотные активы являются нормируемыми, а платёжные – не нормируются.

По  источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.

В современных экономических  условиях предприятиям предоставлены  широкие права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятия и изъятию не подлежат. Предприятия могут продавать их и передавать их другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или использовании предприятий).

Важной проблемой на предприятии является обеспечении  сохранности оборотных средств. В процессе финансового планирования важно определить возможное наличии  излишка или недостатка оборотных  средств на начало планируемого периода. Для этого составляется сумма ожидаемого (фактического) наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планируемого периода с его совокупной потребностью в оборотных средствах.

 Если плановая потребность  превышает сумму собственных  оборотных средств предприятия, возникает недостаток собственных оборотных средств. Предприятия, допустившие образование недостатка оборотных средств, могут выполнять его за счет собственных и временно за счет заемных средств.

Если соотношение обратное, возникает излишек собственных средств, который может служить источником финансирования прироста оборотных средств.

Недостаток собственных  оборотных средств может возникнуть в следствии ряда причин, зависящих  и не зависящих от деятельности предприятия. Предприятие может не обеспечить сохранность имеющихся собственных оборотных средств, то есть потерять определенную сумму, допустив сверхплановые убытки, незаконное отвлечение оборотных средств, например, на нужды капитального строительства, недополучение прибыли.

Экономические условия, в которых функционируют предприятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценности ведет к образованию у предприятий недостатка собственных оборотных средств в больших размерах. Одним из источников его пополнения является банковский кредит, который в условиях инфляции предоставляется под высокие проценты.

Проводимая государством финансовая политика может препятствовать или стимулировать нормальную производственно-финансовую деятельность предприятий, в том числе рациональное использование оборотных средств. Важная роль при этом принадлежит налоговой политике государства. Так, отнесение ряда налогов на себестоимость продукции (работ,  услуг), особенности уплаты в бюджет НДС, авансовые платежи налога на прибыль приводят к отвлечению оборотных средств предприятий на непроизводственные расходы. Это вынуждает предприятия прибегать к займам под большие проценты, искать внеплановые источники средств, идти на нарушение финансовой дисциплины. Отвлечение оборотных средств ведет к замедлению их оборачиваемости, снижает эффективность работы предприятия, ухудшает его финансовое состояние.

Организация оборотных  средств предприятия обязательно  включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

В Бухгалтерском балансе (Форма  №1) в соответствии Приказом Министерства Финансов РФ от 22 июля 2003 г. N 67н “О формах бухгалтерской отчётности организаций” элементы оборотных активов приведены в порядке возрастания ликвидности (см. таблицу 2.)

Таблица 2.

Оборотные активы

 

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	Код строки
Запасы	210
в том числе:                        сырье,    материалы    и    другие  аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме
затраты        в     незавершенном  производстве
готовая продукция  и  товары   для  перепродажи
товары отгруженные
расходы будущих  периодов
прочие запасы и затраты
Налог на   добавленную  стоимость  по  приобретенным ценностям	220
Дебиторская задолженность (платежи по  которой ожидаются  более чем через 12  месяцев после отчетной даты)	230
в том числе  покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по  которой ожидаются   в   течение    12  месяцев после отчетной даты)	240
в том числе  покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260
Прочие оборотные  активы	270

 

 

1.2. Назначение оборотного капитала и его роль в производстве

Для осуществления непрерывного производственного процесса предприятия образуют оборотные активы. Они необходимы для создания материальных запасов, оплаты текущих счетов в незавершенном производстве до окончания производственного цикла.

Оборотные активы предприятия  выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные активы поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные активы переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных активов из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность  и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными активами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные  активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Для организации и  обеспечения денежных расчетов оборотные  активы могут находиться последовательно  в нескольких состояниях (см. схему 1). На первой стадии закупаются материалы  для производства продукции и  создаются материальные запасы. На второй стадии материальные запасы передаются в производство, к ним добавляются затраты труда, энергии и т.д. и образуется следующий элемент оборотных активов – незавершенное производство. Так как предприятия не всегда используют только собственные средства для финансирования и снабжения производства, то между 1 и 2 есть промежуточная стадия – Кредиторы. На 3-й стадии помимо завершения производственного цикла, незавершенное производство превращается в готовую продукцию, которая реализуется потребителем. На 4-й стадии готовая продукция превращается в денежные средства. Между 3 и 4 также есть промежуточная стадия – Дебиторы по причине реализации продукции в кредит.  Далее опять закупается сырье, материалы и начинается новый производственный цикл (см. схему 1).

Схема 1.

Стадии функционирования оборотных средств в процессе производства⁵

ДС® Кр. ® МЗ ® НЗП ® ГП ® Дт.

 

На практике отдельно происходит оборот всех элементов оборотных  активов, периоды оборота которых  не совпадают. Выделяют следующие циклы  оборота оборотного капитала по элементам (см. схема 2):

Схема 2.

Циклы оборота  по элементам оборотных средств

 

 

 

• Финансовый цикл - период времени, в течение которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле
• Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств предприятия

Поскольку предприятие  обычно оплачивает счета поставщиков  с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности