Денежные потоки

Разработка действенной  системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков. В процессе реализации этой функции формируется система  поощрений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий в области формирования денежных потоков.

Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков. Реализация этой функции управления денежными потоками связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии; разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров; определением системы контролируемых периодов; оперативным регулированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций управления денежными потоками как специальной  области управления предприятием основными из них являются: .Управление денежными потоками в процессе операционной деятельности предприятия. Функциями этого управления являются управление доходами, текущими затратами, налоговыми платежами, рисками и остатками денежных средств при осуществлении основной деятельности предприятия — производстве и реализации его продукции.

Управление денежными  потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия. Функциями  этого управления являются оптимизация  пропорций денежных ресурсов по основным формам и направлениям инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них по критерию уровня доходности и риска; обеспечение финансирования реальных инвестиционных программ и своевременной окупаемости инвестиций.

Управление денежными  потоками в процессе финансовой деятельности предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация источников привлечения  капитала в денежной форме для  развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение минимизации стоимости привлечения этого капитала; организация обслуживания и своевременного возврата суммы основного долга

Процесс управления денежными  потоками базируется на определенном механизме. Механизм управления денежными потоками представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. В структуру механизма управления денежными потоками входят следующие элементы:

Рыночные механизм регулирования денежными потоками предприятия -формируется прежде всего в сфере финансового рынка, а также товарного рынка в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным приобретаемым или реализуемым активам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности капитала и среднерыночный уровень риска его использования.

Государственное нормативно-правовое регулирование денежных потоков предприятия. Сложность и многократность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного ее регулировании. На современном этапе система

государственного регулирования  в этой области включает: регламентирование форм расчетов по отдельным хозяйственным операциям, порядок осуществления наличных и безналичных платежей, налоговое регулирование, регулирование норм и методов амортизации основных средств и нематериальных активов, регулирование порядка формирования информационной базы управления денежными потоками.

Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования денежных потоков предприятия. Механизм такого регулирования формируется  в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его денежных потоков. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанной на предприятии политикой управления денежными потоками.

Система конкретных методов и приемов осуществления управления денежными потоками предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля деятельности предприятия, связанной с функционированием его денежных потоков, используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты.

Эффективный механизм управления денежными потоками позволяет в  полном объеме реализовать стоящие  перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению  функций этого управления.

Таким образом, в эффективном управлении совокупным денежным потоком фирмы играют большую роль его особенности: организованность, синхронизированность, ритмичность, экономичность или рациональность, ускоренность оборота капитала, снижение риска неплатежеспособности.

Система управления денежным потоком реализуется с помощью следующих функций: 1) функция управления денежным потоком предприятия как управляющей системой 2) функция управления денежными потоками как специальной области управления предприятием.

В группе функций управления денежными потоками как управляющейся

системы выделяют: разработка политики управления денежными потоками предприятия; создание эффективных  информационных систем управления денежными  потоками, обеспечивающих обоснование  альтернативных вариантов управленческих решений; осуществление анализа формирования денежных потоков; осуществление планирования денежных потоков; разработка действенной системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков; осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков.

В группе функций управления денежными потоками как специальной  области управления предприятием выделяют: управление денежными потоками в  процессе операционной деятельности предприятия, управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия, управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности предприятия.

Рассмотренные аспекты  подтверждают тезис о необходимости  выделения денежных потоков предприятия в самостоятельный объект финансового управления с соответствующим структурным и кадровым обеспечением этого управления.

 

1.3. Выбор альтернативной  методики оценки управления 

денежными потоками предприятия.

 

Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.

Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет  судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности  средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

          Прямой  метод основан на анализе движения  денежных средств по счетам  предприятия:

- Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

- Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

- Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

           В  оперативном управлении прямой  метод может использоваться для  контроля за процессом формирования  прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

 

 

Оценить все направления  поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 1.1.

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

 

                                                                                                                таблица 1.1

 

	показатели	2000	2001	2002	2003	2004
	Остаток денежных средств  на начало периода
+	Поток денежных средств  по основной деятельности
	ПОСТУПЛЕНИЯ Поступления от реализации продукции, работ и услуг (62)
	Авансы, полученные от покупателей (64)
	Расчеты с подотчетными лицами (71)
	Прочие поступления (67, 68, 69, 70, 80, 81)
	расход  Оплата за сырье и материалы (60)
	Заработная плата рабочих и служащих (70)
	Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды (67, 68)
	Прочие расходы (20, 23, 25, 26, 71, 80, 81)
+	Поток денежных средств  по инвестиционной деятельности
	ПОСТУПЛЕНИЯ Реализация долгосрочных активов (08, 47, 48)
	расход Долгосрочные вложения и инвестиции (04, 06, 08, 58)
+	Поток денежных средств  по финансовой деятельности
	ПОСТУПЛЕНИЯ Поступление кредитов и займов (90. 92, 94, 95)
	Эмиссия акций (75)
	РАСХОД Возврат кредитов и займов (90, 92, 94, 95)
	Выкуп акции (75)
=	СОВОКУПНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПО ВСЕМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
	Остаток денежных средств  на конец периода

 

Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.

 Оценка денежного  потока косвенным методом суть  косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Косвенный метод основан на анализе  статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:

- позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

При анализе взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения денежных средств, следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать  более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия  денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств, предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Преимуществом косвенного метода при  использовании в оперативном  управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

- расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

- анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;