Дослідження формування і використання капіталу підприємства «ДМЗ»

 

ЗМІСТ

Стор.

Вступ…………………………………………………………………………...3

Розділ 1. Теоретичні засади формування капіталу суб’єктів господарювання……………………………………………………………………...6

1.1 Сутність капіталу та  його роль в діяльності підприємства…………….6

1.2 Вплив структури капіталу на підприємство…………………………...10

1.3 Механізм моделювання  структури капіталу……………………….…..15

Висновки за розділом 1………………………………………………….…..26

Розділ 2. Дослідження формування і використання капіталу підприємства «ДМЗ»……………………………………………………………………………….27

2.1 Організаційно-економічна  характеристика підприємства «ДМЗ»…...27

2.2 Аналіз формування власного  та позикового капіталу підприємства та ефективності його використання………………………………………………….36

Висновки за розділом 2……………………………………………………...45

Розділ 3. Моделювання оптимальної структури капіталу підприємства

Висновки за розділом 3……………………………………………………...46

Висновки …………………………………………………………………….56

Список використаних джерел………………………………………………58

Додатки…………………………………………………………………….…61

 

ВСТУП

 

 

Діяльність підприємства в умовах ринкової економіки будь-якої форми власності, організаційно-правового статусу і галузевої спрямованості безпосередньо залежить від фінансового капіталу та його структури. Досягнення стратегічних цілей підприємства також значно залежить від ефективності управління капіталом підприємства та його структурою, тобто визначення загальної потреби в них, формування оптимальної структури, умов їх залучення.

На сьогодні умови, у яких працюють українські підприємства, є часто непередбачуваними та мінливими. Часті зміни зумовлюють необхідність підприємств адаптуватися та впроваджувати такі системи в діяльності, які б дали змогу підприємству не просто існувати, а функціонувати з найбільшою ефективністю. Такі зміни стосуються й управління капіталом підприємства, оскільки він є джерелом його фінансово-господарської діяльності. Відповідно, постає питання про удосконалення управління фінансовими ресурсами підприємства. Це насамперед стосується вибору оптимальної структури капіталу та пошуку надійних джерел його поповнення. Саме тому тематика моделювання оптимальної структури капіталу підприємства є дуже актуальною на сьогодні.

Сучасне економічне становище потребує від власників та фінансових менеджерів підприємств ефективного управління, уважного контролю та своєчасного коригування структури капіталу підприємства, бо оптимальна структура капіталу дозволяє отримувати максимальний прибуток, рентабельність, фінансову стійкість та високі показники ліквідності та платоспроможності. Існують певні методичні підходи, метою яких є забезпечення такого співвідношення внутрішніх та зовнішніх джерел фінансового капіталу підприємства, яке б дозволило досягти найвищих показників господарської діяльності підприємства. Для контролю за поточним станом структури капіталу необхідно регулярно визначати показники оцінки ефективності управління капіталом підприємства.

Під час написання курсової роботи використовувалась наступна література та інформаційні джерела, серед яких: Господарський кодекс України, підручники і методичні вказівки наступних авторів: Бандурка О.М., Бланк І.О., Ковальов В.В., Омелянович Л.О., Чайковська О. В та ін.

Метою курсової роботи є дослідження сутності капіталу суб’єкта підприємництва, дослідження формування та використання капіталу суб’єктом підприємництва, розробка моделей структури капіталу та визначення оптимальної моделі.

Об’єктом дослідження даної роботи є методика розрахунку структури та вартості капіталу на прикладі приватного акціонерного товариства «ДМЗ»

В якості інформаційної бази використано: різноманітні законодавчі акти, нормативно – правові акти, ПсБО, фінансову звітність ПрАТ «ДМЗ» - металургійний завод, інформацію з офіційного сайту підприємства.

При написанні роботи були використані такі методи аналізу: економічні та математичні методи аналізу, прийоми порівнянь, графічний метод.

Курсова робота складається з наступних розділів:

• Теоретичний розділ розкриває управління капіталом суб’єктів підприємництва.
• В аналітичному розділі здійснюється дослідження формування і використання капіталу підприємства.
• В рекомендаційному розділі представлені пропозиції щодо напрямків досягнення оптимальної структури капіталу підприємства
• Висновків за розділами, висновків за роботою загалом, списку літератури, додатків

 

РОЗДІЛ 1

ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ СУБ’ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

 

 

1. Сутність капіталу та його роль в діяльності підприємства

 

Капітал — одна з фундаментальних економічних категорій, сутність якої наукова думка з'ясовує протягом багатьох століть. Термін "капітал" походить від латинського "сарitalis", що означає "основний, головний". У найперших роботах економістів капітал розглядався як основне багатство, основне майно. За мірою розвитку економічної думки це первісне абстрактне та узагальнене поняття капіталу наповнювалось конкретним змістом, що відповідав панівній парадигмі економічного аналізу розвитку суспільства.

Поняття «фінансовий капітал» з’явилося в науковому обороті відносно недавно, на початку XX століття після виходу в 1910 році однойменної книги німецького соціаліста Р. Гільфердінга. Капітал підприємства є основним чинником виробництва, головним вимірником його ринкової вартості, головним джерелом формування добробуту його власників. Він характеризує фінансові ресурси підприємства, що приносять дохід. [7]

Перші роботи, присвячені проблемам визначення оптимальної структури капіталу, з'явилися в 50-і роки. Лідерами в цій області дослідження стали американські економісти. Самими яскравими по своїй оригінальності і теоретичній аргументації з'явилися статті американських учених Модільяні і Міллера - лауреатів Нобелівської премії по економіці 1986 р.

Структура капіталу, що використовується підприємством визначає багато аспектів не тільки фінансової, але й операційної та інвестиційної його діяльності, здійснює активний вплив на кінцеві результати цієї діяльності. Оптимізація структури капіталу є однією з найбільш важливих і складних задач, розв'язуваних у процесі фінансового керування підприємством. Оптимальна структура капіталу являє собою таке співвідношення використання власних і позикових засобів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності і коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимізується його ринкова вартість.[12]

Розглядаючи економічну сутність капіталу підприємства, необхідно, у першу чергу, виділити такі його характеристики:

1. Капітал підприємства  є основним фактором виробництва. В економічній теорії виділяють  три основні фактори виробництва, які забезпечують господарську  діяльність виробничих підприємств: капітал; землю та інші природні  ресурси; трудові ресурси. У системі  цих факторів виробництва капіталу  належить пріоритетна роль, оскільки  він об'єднує всі фактори в  єдиний виробничий комплекс.

2. Капітал характеризує  фінансові ресурси підприємства, які приносять дохід. У цій  своїй якості капітал може  виступати від виробничого фактора  — у формі позикового капіталу, що забезпечує формування доходів  підприємства не у виробничій (операційній), а в фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності.

3. Капітал є головним  джерелом формування добробуту  його власників. Він забезпечує  необхідний рівень цього добробуту  як у поточному, так і в перспективному  періодах. Споживаюча в поточному  періоді частина капіталу виходить  із його складу, будучи направленою  на задоволення поточних потреб  його власників (тобто перестаючи  виконувати функції капіталу). Накопичена  частина покликана забезпечити  задоволення потреб його власників  у перспективному періоді, тобто  формує рівень їх майбутнього  добробуту.

4. Капітал підприємства  є головним вимірювачем його  ринкової вартості. У цій якості  виступає, перш за все, власний  капітал підприємства, що визначає  обсяг його чистих активів. Разом  із тим, обсяг використаного підприємством  капіталу характеризує і потенціал  залучення ним позичених фінансових  засобів, що забезпечують отримання  додаткового прибутку. У сукупності  з іншими, менш значними факторами, це формує базу оцінки ринкової вартості підприємства.

5. Динаміка капіталу підприємства є найважливішим барометром ефективності його господарської діяльності. Можливість власного капіталу самозростати високими темпами характеризує високий рівень формування та ефективності розподілу прибутку підприємства, його здатність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. У цей же час зниження обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства. [14]

Висока роль капіталу в економічному розвитку підприємства і забезпеченні задоволення інтересів держави, власників і персоналу визначає його як головний об'єкт фінансового управління підприємством, а забезпечення ефективного його використання належить до найбільш відповідальних завдань фінансового менеджменту.

Капітал підприємства характеризується не тільки своєю багатоаспектною сутністю, але й багатоманітністю образів, в яких він виступає. Під загальним поняттям "капітал підприємства" розуміють різноманітні його види, які характеризуються в наш час декількома десятками термінів. Усе це потребує необхідної систематизації термінів, що використовуються. Така систематизація, здійснена за найбільш важливими класифікаційними ознаками, представлена в таблиці 1.1

Таблиця.1.1

Класифікація видів капіталу

Класифікаційні ознаки	Види капіталу
За джерелами формування	Ø       власний капітал (належить підприємству на правах власності) Ø       залучений капітал (не належить підприємству, але знаходиться у його розпорядженні тимчасово на безоплатній основі) Ø       позиковий капітал (не належить підприємству, підлягає поверненню із сплатою відсотків)

 

Продовження табл.1.1

За формою надходження у процесі кругообігу	Ø       грошовий капітал (у грошовій формі) Ø       виробничий капітал (інвестований у виробничі активи) Ø       товарний капітал (у товарній формі)
За характером використання у господарчому процесі	Ø       працюючий капітал (приймає участь у формуванні доходів) Ø       непрацюючий («мертвий») капітал (не приймає участь у  формуванні доходів)
У залежності від джерел походження коштів	Ø       національний (вітчизняний) капітал Ø       іноземний капітал
За метою використання	Ø       інвестиційний капітал(використовується з метою збільшення підприємницьких можливостей) Ø       інноваційний капітал (використовується з метою реалізації інноваційного проекту)
По формам інвестування	Ø       фінансовий капітал (у грошовій формі) Ø       матеріальний капітал (інвестований у матеріальні активи) Ø       нематеріальний капітал (інвестований у нематеріальні активи)
За випуском та сплатою	Ø       номінальний (оголошений) капітал(встановлена засновниками в установчих документах сумарна вартість акцій компанії, що випускаються) Ø       випущений капітал (частина номінального капіталу, на суму якої випущено акції для розподілу між акціонерами) Ø       оплачений капітал (частина випущеного капіталу, що оплачена акціонерами за придбані акції) Ø       неоплачений капітал (частина випущеного капіталу, що не сплачена акціонерами за придбані акції)
За формою власності	Ø       приватний (індивідуальний) капітал(належить приватній особі) Ø       державний капітал (належить державі) Ø       корпоративний (акціонерний) капітал(утворюється на основі акціонерної форми власності) Ø       спільний капітал (утворюється на основі спільної форми власності) Ø       пайовий капітал (належить партнерським підприємствам)
За відповідністю правовим нормам функціонування	Ø       легальний капітал ( контролюється суспільством і органами державного управління) Ø       нелегальний («тіньовий») капітал (не контролюється суспільством і органами державного управління)
За характером використання власниками	Ø        споживаний («що проїдається»)капітал (з часом втрачає функції капіталу) Ø       накопичуваний (реінвестований) капітал(з часом забезпечує приріст)
За способом перенесення вартості	Ø       основний капітал (переносить свою вартість на виготовлену продукцію поступово) Ø       оборотний капітал (цілком переносить свою вартість на виготовлену продукцію)

Достатній за обсягом та належним чином сформований фінансовий капітал підприємства є важливою передумовою їх прибутковості, підтримки достатньої ліквідності та довіри з боку всіх учасників ринку. Зміцнення фінансового капіталу сприяє підвищенню можливостей підприємницьких структур, задоволенню поточних та інвестиційних потреб суб’єктів господарювання і домогосподарств у додаткових фінансових ресурсах. Разом з тим у сучасних умовах в Україні помітно загострились проблеми формування та використання фінансового капіталу підприємницьких структур. [19]

Таким чином, капітал – це економічна категорія, яка відома давно, але отримала новий зміст в умовах ринкових відносин. Як головна економічна база створення і розвитку підприємства, капітал у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу.

Капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які інвестуються у формування його активів.

 

2. Вплив структури капіталу на фінансову діяльність підприємства

 

Високий кінцевий результат діяльності підприємства значною мірою залежить від структури капіталу

Структура капіталу – це співвідношення власних і позикових фінансових засобів, які використовує підприємство у процесі господарської діяльності.[18]

Структура капіталу впливає на рівень рентабельності активів і власного капіталу, тобто на рівень економічної та фінансової рентабельності підприємства; визначає систему коефіцієнтів фінансової стійкості та платоспроможності, тобто рівень основних фінансових ризиків, а також формує співвідношення ступеня прибутковості та ризику в процесі розвитку підприємства. [20]

Серед теоретичних основ управління формуванням капіталу однією з базових є теорія його структури. Це пов’язано з тим, що теоретична концепція структури капіталу формує підґрунтя для вибору низки стратегічних напрямків фінансового розвитку підприємства, що забезпечують зростання його ринкової вартості. Отже, ця теорія має достатньо широку сферу практичного застосування.

Поняття “структура капіталу” носить дискусійний характер і тому потребує чіткого визначення.

Всі зарубіжні та вітчизняні економісти характеризують це поняття як відношення власного та позичкового капіталу підприємства. Разом з тим, деякі економісти при розгляді як власного, так і позичкового капіталу підприємства, вкладають в нього різний зміст (Рис.1.1).