Оптимизация управления активами и пассивами в российском коммерческом банке

Очевидным решением проблемы размещения средств является «покупка» таких активов (ссуд и инвестиций), которые могут принести наивысший доход при том уровне риска, на который готово пойти руководство банка.

Однако управление фондами в коммерческих банках осложняется целым рядом факторов. Во-первых, поскольку банки являются наиболее регулируемой отраслью предпринимательства, постольку они должны осуществлять размещение средств в строгом соответствии с законами и предписаниями органов контроля. Во-вторых, отношения между банками и его клиентами по ссудам и вкладам строятся на основе доверия и помощи. Держатели акций коммерческого банка, подобно всем прочим инвесторам, рассчитывают на норму доходности, соответствующую инвестированному риску и сравнимую по величине с прибылью от аналогичных инвестиций.

Коммерческие банки должны распределять привлеченные средства в различные виды активных операций не снижая прибыльность и ликвидность. При этом коммерческие банки могут руководствоваться следующими методами размещения средств в системе управления активами и пассивами.

Среди основных методов управления активами можно назвать следующие.

Метод общего фонда средств. В его основе лежит идея объединения всех ресурсов. Затем совокупные средства распределяются между теми видами активов, которые считаются подходящими. Данный метод требует равного соблюдения принципов ликвидности и прибыльности.

Задачей номер один при определении структуры размещения средств является установление их доли, выделяемой в качестве первичного резерва. Задача номер два при размещении средств - создание «некассовых» ликвидных активов, приносящих определенный доход. Во вторичные резервы входят активы, которые обычно составляют портфель ценных бумаг, и иногда - средства на ссудных счетах. Третий этап размещения средств по данному методу - формирование портфеля кредитов. И, наконец - определение состава портфеля ценных бумаг. Схематически данный метод представлен на рисунке 1.3.

Рис. 1.3 Управление активами по методу общего фонда средств

Модель распределения активов (рис. 1.4) устанавливает, что размер необходимых банку ликвидных средств зависит от источников привлечения фондов. Данная модель предполагает создание нескольких «центров ликвидности» внутри самого банка для размещения средств, привлеченных банком из разных источников («банки внутри банка»). Метод позволяет уменьшить долю ликвидных активов и вложений дополнительных средств в ссуды и инвестиции, что ведет к увеличению нормы прибыли. Однако и этот метод имеет недостатки: нестабильность связи между скоростью обращения вкладов и колебаниями общей суммы вкладов этой группы.

Рис. 1.4 Управление активами по методу распределения активов

(метод конверсии)

 

Метод научного управления предполагает подход с использованием прогрессивных математических методов и компьютерных технологий для изучения взаимодействия элементов в сложных моделях. Этот метод пытается ответить на вопросы: «в чем суть проблемы?», «каковы варианты ее решения?», «какой вариант наилучший?».

Управление пассивными операциями представляет собой деятельность, связанную с привлечением средств вкладчиков и других кредиторов и определением соответствующей комбинации источников средств для данного банка. В более узком смысле это действия, направленные на удовлетворение нужд в ликвидности путем активного изыскания заемных средств по мере необходимости.

Теория управления пассивами основывается на следующих двух утверждениях [52, с.56].

Первое: коммерческий банк может решать проблему ликвидности путем привлечения дополнительных денежных средств, покупая их на рынке капитала (нашло практическое воплощение в западных странах).

Второе: коммерческий банк может обеспечить свою ликвидность, прибегая к обширным займам денежных средств в Национальном банке либо у банков-корреспондентов, а также к займам на рынке евровалют. Получение займа у ЦБ или банка-корреспондента - один из методов мобилизации средств для корректировки состояния резервов (метод «учетного окна» - discount window) [52, с.64].

Приобретение резервных фондов – один из самых распространенных методов использования кредита для целей обеспечения ликвидности. Эти Фонды представляют собой депозитные остатки, хранимые на счетах в Центральном банке. В результате неожиданного притока вкладов или сокращения ссуд у коммерческих банков могут образоваться избыточные резервы.

Механика операций с резервными фондами довольно проста. При типичной необеспеченной сделке два банка договариваются о ее условиях: банк-продавец предлагает Центральному банку перечислить обусловленную сумму со своего резервного счета на резервный счет банка-покупателя. На следующий день при открытии банка происходит обратная сделка. Проценты уплачиваются обычно отдельным чеком.

В дополнение к межбанковским операциям с резервными фондами аналогичные сделки имеют место между банками и дилерами по государственным ценным бумагам, а также другими инвесторами. Эти сделки называются соглашениями об обратном выкупе (repurchase agreements - RP) или просто «репо».

Получение займа на рынке евродолларов - это инструмент управления пассивами, доступный крупным коммерческим банкам, и пользуются им банки, как имеющие заграничные филиалы, так и не имеющие их.

Евродоллары - вклады, выраженные в долларах США и хранящиеся в коммерческих банках, которые находятся за пределами США, включая филиалы американских банков. Значительная часть займов в евродолларах выражается в увеличении обязательств американских банков перед своими заграничными филиалами. Когда коммерческие банки не в состоянии привлечь внутри страны средства, достаточные для удовлетворения спроса на кредит, они обращаются за ресурсами на рынок евродолларов.

Сущность современных методов управления активами и пассивами, предназначенных для долгосрочной цели увеличения собственного капитала, заключается в эффективном управлении процентной маржей и спрэдом. Важна здесь концепция гэпа (разность в денежном выражении между объемами активов и обязательств с плавающей процентной ставкой или разность между объемами активов и обязательств с фиксированной процентной ставкой). Управление гэпом - агрессивная стратегия. При ее использовании банк изменяет гэп в ответ на изменения ожиданий в отношении будущих процентных ставок и формы кривой доходности [23, с.39].

Простейшей стратегией управления процентной маржей является стратегия фиксации спрэда: банк старается зафиксировать спрэд, приводя в соответствие типы и сроки действия активов и пассивов. Эта стратегия хотя и надежна, но не исключает риска невозврата ссуд и доходов по ценным бумагам [23, с.42].

Нынешнее существо управления активами и пассивами Дж.Ф. Синки определяет как объединение использовавшихся в течение трех десятилетий отдельных методов управления в один скоординированный процесс [26, с.20].

П.С. Роуз также отмечает преобладающий в настоящее время в банковской деятельности сбалансированный подход к управлению активами и пассивами и выделяет следующие ключевые задачи этой стратегии:

1. Руководство банка должно максимально контролировать объем, структуру, прибыль или издержки как активов, так и пассивов.

2. Эффективная координация  поможет максимизировать разность (спрэд) между доходами по активам  и издержками по обязательствам.

3. Издержки и доход  относятся к обеим сторонам баланса - и активной и пассивной. Политика банка должна разрабатываться так, чтобы максимизировать доход и минимизировать стоимость банковских услуг, как по активам, так и по пассивам.

Современные методы управления активами и пассивами направлены прежде всего на минимизацию процентного риска. По Д.Ф. Маршаллу и В. К. Бансалу, управление активами и пассивами представляет собой попытку минимизировать подверженность ценовому риску за счет выдерживания определенных пропорций между активами и пассивами для достижения целей фирмы с одновременной минимизацией риска. Суть такого вида управления рисками заключается в нахождении правильных соотношений между балансовыми активами и балансовыми пассивами [48, с.36].

Подбор активов, минимизирующих чувствительность к ставке процента разности стоимостей активов и пассивов, получил название иммунизации портфеля (portfolioimmunization) (Ф.М. Редингтон, 1952). Стратегия основывается на подборе такого сочетания активов и пассивов, которое нечувствительно к флуктуациям процентной ставки. Ф.М. Редингтон модифицировал наиболее широко используемую меру чувствительности к процентной ставке (duration), предложенную Фредериком Маколи в 1938 г. Метод УАП на основе дюрации нашел широкое применение [48, с.38].

УАП тесно связано с управлением балансом и планированием деятельности банка. Поэтому ряд авторов напрямую рассматривают его как скоординированное управление банковским балансом, принимающим во внимание альтернативные сценарии изменения ставки процента и ликвидности (рис. 1.5).

 

Стадия I (общая)

Управление активами Управление пассивами

Управление капиталом

 

Стадия II (специфическая)

Управление состоянием резерва	Управление Обязательствами по резервам
Управление ликвидностью	Общее управление пассивами или обязательствами по займам
Управление инвестициями	Управление ссудами Управление долгосрочной задолженностью
Управление капиталом	Управление основным капиталом

 

Стадия III (баланс как основа отчета о прибылях и убытках)

Прибыль = Доход - Процентные расходы - Накладные расходы – Налоги

 

Рис. 1.5 Управление балансом: трехстадийный подход

Binder, Lindquist по данным шестидесяти  коммерческих банков США установили, что банкиры твердо убеждены  в том, что Комитет по управлению  активами и пассивами - "...наиболее  важная управленческая группа, занятая важнейшей функцией банка" [39, с.189].

P.S.Rose выделяет два направления и соответственно модели в управлении активами и пассивами: бухгалтерское и экономическое [39, с.203].

Критерием ценности банковской фирмы при бухгалтерском подходе является объявленный доход на акцию. Целевой функцией здесь выступают чистый процентный доход - ЧПД (прибыль) или чистая процентная маржа - ЧПМ, равная отношению ЧПД к средней величине доходных активов (прибыль на активы). Цель управления активами и пассивами - максимизация чистого процентного дохода при заданном уровне риска или, наоборот, минимизация риска при заданном уровне чистого процентного дохода.

Критерием ценности банковской фирмы при экономическом подходе выступает рыночная стоимость собственного капитала (СК), которая вычисляется как разница между рыночной стоимостью активов и пассивов. Целью УАП здесь являются максимизация собственного капитала при заданном процентном риске или сохранение рыночной стоимости собственного капитала на определенном уровне при минимальном процентном риске.

Т.У. Кох считает, что всестороннее управление активами и пассивами должно включать оба подхода и заключается в следующем:

1. Стабилизация/увеличение  чистого процентного дохода.

2. Стабилизация/увеличение  рыночной стоимости банковской фирмы.

3. Получение доходов, не  связанных с процентами.

4. Контроль над затратами, не связанными с выплатой процентов.

5. Снижение налогов.

6. Поддержание качества  банковских ссуд.

7. Обеспечение требований  по ликвидности.

8. Приобретение достаточного  капитала [37, с.25].

При любых используемых банком методах и стратегиях управления активами и пассивами его руководство постоянно должно отвечать на вопросы: каким образом следует распределить вновь поступающие средства? Держать ли эти деньги в качестве резерва для покрытия будущих потребностей в ликвидности, инвестировать ли их и в какие финансовые инструменты или погасить часть своих обязательств? Руководству банка следует рассматривать конкретные источники, за счет которых привлекаются новые средства. При этом необходимо отслеживать соотношения объемов различных видов пассивов и активов банка.

 

1.3. Модели оптимизации структуры активов и пассивов банка

 

В последние годы некоторые крупные зарубежные фирмы разработали ряд моделей оценки и управления банковскими рисками, которые получили широкое признание и фактически применяются на Западе как стандартные в данной области. Наибольшей известностью пользуются модели: Algorithmics (Algo Suite), IRIS (RiskProT), Lombard Risk Management (FirmRisk, ValuSpread), Quadrus Financial Technologies Inc. (QuIC EngineT), J.P. Morgan Chase (CreditMetrics), Creldit Suisse (CreditRisk+), Moody's KMV Inc. (Portfolio Manadger) и Mс.Kinsey & Co., lnc. (Credit Portfolio View), а также система разработки Ferential Systems, Inc. и система разработки SunGard [39;138].

Адаптация вышеперечисленных моделей к российским условиям достаточно проблематична. Все эти модели ориентированы на развитые рынки и, как правило, требуют большого объема исторических данных по стоимостям акций и облигаций для оценки вероятности банкротства каждого отдельного заемщика как основной составляющей риска, приходящегося на одного заемщика, и другой исходной информации.