Организация эмиссии ценных бумаг

2.6. Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг.

 Государственная регистрация  выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг   осуществляется федеральным органом  исполнительной власти по рынку  ценных бумаг или иным регистрирующим  органом, определенным федеральным  законом.

  Регистрирующий  орган определяет порядок ведения реестра и ведет реестр эмиссионных ценных бумаг, содержащий информацию о зарегистрированных им выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг и об аннулированных индивидуальных номерах (кодах) выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, а регистрирующий орган, являющийся федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, - также о выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих государственной регистрации. Регистрирующий орган вносит изменения в реестр эмиссионных ценных бумаг в течение трех дней после принятия соответствующего решения или получения документа, являющегося основанием для внесения таких изменений. Положения настоящего пункта не распространяются на государственные, муниципальные ценные бумаги и облигации Банка России.

  Государственная регистрация  выпуска (дополнительного  выпуска)  эмиссионных ценных бумаг   осуществляется на основании  заявления эмитента.

  К заявлению о государственной  регистрации выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  прилагаются решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении ценных бумаг, утверждения решения о выпуске ценных бумаг, и других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии ценных бумаг, и в случае, если регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в соответствии с настоящим Федеральным законом должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, проспект ценных бумаг. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

  Регистрирующий  орган  обязан осуществить государственную   регистрацию выпуска (дополнительного   выпуска) эмиссионных ценных бумаг   или принять мотивированное решение   об отказе в государственной  регистрации  выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  в течение 30 дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации.  

      2.7.Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг. 

 Не позднее 30 дней  после завершения размещения  эмиссионных ценных бумаг эмитент  обязан представить в регистрирующий  орган отчет об итогах выпуска  (дополнительного выпуска) эмиссионных  ценных бумаг .

  Эмитент вправе представить в регистрирующий орган уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных  ценных бумаг в случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных  ценных бумаг путем открытой подписки и осуществления фондовой биржей их листинга, в том числе при  размещении дополнительного выпуска  ценных бумаг, если листинг ценных бумаг  соответствующего выпуска был осуществлен  ранее.

  В отчете об итогах  выпуска (дополнительного  выпуска)  эмиссионных ценных бумаг   должна быть указана следующая  информация:

  1) даты начала и  окончания размещения  ценных  бумаг;

  2) фактическая цена (цены) размещения  ценных бумаг;

  3) количество размещенных  ценных  бумаг;

  4) доля размещенных  и неразмещенных  ценных бумаг  выпуска;

  5) общий объем поступлений  за  размещенные ценные бумаги, в  том числе:

объем денежных средств в рублях, внесенных в оплату размещенных ценных бумаг;

объем денежных средств в  иностранной валюте, внесенных в  оплату размещенных ценных бумаг  и выраженных в валюте Российской Федерации по курсу Банка России на момент внесения;

объем материальных и нематериальных активов, внесенных в качестве платы  за размещенные ценные бумаги, выраженных в валюте Российской Федерации;

  6) о сделках, признаваемых  федеральными  законами крупными  сделками и сделками, в совершении  которых имеется заинтересованность, которые совершены в процессе  размещения ценных бумаг.

  Лица, подписавшие или утвердившие  отчет (уведомление) об итогах выпуска  (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг (проголосовавшие за утверждение отчета (уведомления), несут солидарно субсидиарную ответственность за убытки, причиненные эмитентом инвестору и (или) владельцу ценных бумаг вследствие содержащейся в указанном отчете (уведомлении) недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации, подтвержденной ими. Течение срока исковой давности для возмещения убытков по основаниям, указанным в настоящем пункте, начинается с даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, а в случае представления уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг - с даты раскрытия информации, содержащейся в таком уведомлении.

Одновременно  с отчетом  об итогах выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  в регистрирующий орган представляются заявление о его регистрации  и документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок  и условия размещения ценных бумаг, утверждения отчета об итогах выпуска  ценных бумаг, раскрытия информации, и иных требований, соблюдение которых  необходимо при размещении ценных бумаг. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

  Регистрирующий  орган  рассматривает отчет об итогах  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг в  двухнедельный  срок и при  отсутствии связанных  с эмиссией  ценных бумаг нарушений  регистрирует  его. Регистрирующий орган   отвечает за полноту зарегистрированного   им отчета.

  Заключение.

  Итак, эмиссия ценных  бумаг — это установленная  законодательством последовательность  действий эмитента по размещению  эмиссионных ценных бумаг.

  Стандартная эмиссия  ценных бумаг предполагает следующие  этапы:

принятие решения о  размещении эмиссионных ценных бумаг;

утверждение решения о  выпуске эмиссионных ценных бумаг;

государственную регистрацию  выпуска эмиссионных ценных бумаг;

размещение эмиссионных  ценных бумаг (то есть передачу ценных бумаг первичным владельцам);

государственную регистрацию  отчета об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг или представление  в регистрирующий орган уведомления  об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

  В ряде случаев процедура  эмиссии  ценных бумаг может  отличаться от стандартной. Так, например, при учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, процедура эмиссии ценных бумаг выглядит следующим образом:

принятие решения о  размещении эмиссионных ценных бумаг;

размещение эмиссионных  ценных бумаг;

утверждение решения о  выпуске и отчета об итогах выпуска  эмиссионных ценных бумаг;

одновременная государственная  регистрация выпуска и отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

  За злоупотребления  при эмиссии ценных бумаг в  Российской Федерации установлена  уголовная ответственность.

  Эмиссия ценных бумаг  осуществляется эмитентами с  одной из следующих целей:

Формирование первоначального  уставного капитала при учреждении акционерного общества;

Изменение величины уставного  капитала акционерного общества;

Консолидация или дробление  ранее выпущенных ценных бумаг;

Реорганизация акционерного общества или иных форм юридических  лиц (при преобразовании в акционерное  общество);

Изменение объема прав, предоставляемых  ранее выпущенными ценными бумагами хозяйственного общества;

Пополнение собственного капитала (привлечение незаёмных инвестиций);

Привлечение заёмных инвестиций.

Заключение

Эмиссия ценных бумаг является наряду с самофинансированием и кредитованием одним из основных источников развития хозяйствующего субъекта. Четкая нормативная регламентация этого процесса, реальная защита прав инвесторов являются условием снижения рисков, свойственных рынку эмиссионных ценных бумаг, и как следствие способны значительно снизить цену заимствований для эмитента. В свою очередь это послужит стимулом для расширения практики финансирования за счет эмиссии ценных бумаг, вовлечения временно свободных денежных средств российских юридических лиц и граждан в реальный сектор экономики, повлечет общее развитие экономики России.

В курсовой работе мною была исследована сущность и значение эмиссии корпоративных ценных бумаг, права, обязанности и пределы ответственности участников эмиссионного процесса. Рассматриваются особенности эмиссии наиболее массовых корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций), основные проблемы защиты прав инвесторов в ходе осуществления эмиссии ценных бумаг.

Кроме того, анализируется ряд важных теоретических проблем, связанных с возникновением эмиссионной ценной бумаги как объекта гражданских прав, реализацией отдельных этапов эмиссии. Уделяется внимание специальным мерам защиты гражданских прав инвесторов в процессе осуществления эмиссии (приостановление эмиссии, признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным).

Значительное  внимание уделено процедуре эмиссии. Анализируя законодательство о рынке ценных бумаг, регулирующее эти вопросы, общие нормы гражданского законодательства, на основе которых строятся отношения между акционерными обществами и приобретателями акций, а также ведомственные нормативные акты (преимущественно Федеральной службой по финансовым рынкам), содержащие детальную регламентацию процесса эмиссии, рассматриваются основные этапы эмиссии и значение каждого из них в общем процессе, требования, предъявляемые к его участникам и последствия нарушения таких требований.

В работе процедура государственной регистрации выпуска ценных бумаг, определяемой как особый юридический акт признания и подтверждения государством факта полноты представленных эмитентом сведений, законности связанных с эмиссией ценных бумаг действий эмитента на момент такой регистрации, а также условие правомерности последующих юридических действий, необходимых для реализации эмиссии ценных бумаг.

Нормативная основа регулирования процедуры  эмиссии ценных бумаг требует совершенствования. Более чем девятилетний опыт применения ФЗ «О рынке ценных бумаг» выявил значительное количество внутренних противоречий и пробелов. Необходимо пересмотреть многие положения этого закона, упростить процедуры эмиссии, дифференцировать регистрационные требования в зависимости от предполагаемых условий выпуска и вида ценных бумаг.

От того насколько эффективно будет развиваться привлечение  инвестиций через эмиссию ценных бумаг и фондовый рынок в целом, во многом зависит успешность продвижения  вперед всей российской экономики.

 

 

 

 

 

 

  Список  литературы.

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 07.02.2011) "О рынке ценных бумаг"
2. http://www.consultant.ru
3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова,  А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 448 с
4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - Москва: Издательство Финансы и статистика, 2008.
5. Батяева Т.А., Столяров И.И. "Рынок ценных бумаг". Учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2010 г.
6. Малюгин В.И. "Рынок ценных бумаг": Количественные методы анализа: Учебное пособие - М.: Дело, 2009 г.
7. Белов В.А. "Государственное регулирование рынка ценных бумаг"/Учебное пособие - М.: Высшая школа, 2009 г.
8. Рексин Д.В., Сароян Р.Р. "Рынок ценных бумаг"/Учебное пособие - М.: МГИУ, 2009 г.
9. Чалдаева Л.А., Соколова О.В., Ярцева Н.М., Круня В.Ф., под ред. д. э. н., профессора Л.А. Чалдаевой "Ценные бумаги: общая характеристика, налогообложение, бухучет"/Учебное пособие - М.: Магистр, 2010 г.
10. Криничанский К.В. "Рынок ценных бумаг"/Учебное пособие - М.: Дело и Сервис, 2008 г.
11. Жуков Е.Ф. "Рынок ценных бумаг"/Учебное пособие для студентов, обучающихся по экономической специальности - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009 г.
12. Конституция РФ (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.)

¹ Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. М.: Статут, 1998 С. 149.

² П. 2.2.2. Стандартов эмиссии

³ Правовые основы рынка ценных бумаг. М: Финансовый издательский дом «Деловой Экспресс», 1997. С. 97.

⁴ Юлдашбаева Л.Р. Указ. соч. С. 17.

⁵ Комментарий к ФЗ «Об акционерных обществах» / Под ред. Г.С. Шапкиной М.: БЕК, 1996. С. 39.

⁶ Кофман В.И. О согласовании правовых норм, регулирующих хозяйственные отношения // Антология уральской цивилистики М: Статут, 2001. С. 147.

⁷ П. 2.3.5. Стандартов эмиссии

⁸ Кузнецов А. Пять шагов эмиссии // Новая бухгалтерия. № 5 (11), 2003.

⁹ П. 2.3.3. Стандартов эмиссии

¹⁰ В целях предварительного контроля в соответствии с пунктом 10.10. Стандартов эмиссии регистрирующие органы вправе осуществлять выборочные проверки (в том числе достоверности) сведений, содержащихся в проспекте эмиссии ценных бумаг и иных документах, представленных для государственной регистрации выпуска ценных бумаг, а также полномочий органов эмитента.

¹¹ См., в частности: Правовые основы рынка ценных бумаг / Под ред. Проф. Шерстобитова М.:Деловой экспресс, 1997. С. 101 и 102.

¹² П. 2.4.5. Стандартов эмиссии

¹³ П.2.4.9. Стандартов эмисси

¹⁴ П. 2.4.20. Стандартов эмиссии

¹⁵ См.: Вестник ФСФР России. 1997. № 4,4 апреля.

¹⁶ Маковская А.А. Указ. соч. С. 58.

¹⁷ Синенко А.Ю. Указ.соч. С. 93.

¹⁸ Юлдашбаева Л. Р. Указ. соч. С. 142.

¹⁹ Аналогичная норма общего характера предусмотрена в отношении хозяйственных товариществ и обществ п. 6 ст. 66 ГК РФ.

²⁰ Российская газета. 1996, 10, 13 августа.

²¹ Жаринов С.Е. Договор о создании акционерного общества // Законодательство. № 7. 1999.

²² Юлдашбаева Л.Р. Указ. соч. С. 136.

²³ П. 2.5.10 Стандартов эмиссии