Финансовая устойчивость предприятия ООО «НЭТА-Сибирь»

Исходные данные для анализа  коэффициентов финансовой устойчивости в 2005 году приведены в таблице 2.14, результаты анализа  - в таблице 2.15.

Таблица 2.14

Исходные данные для анализа  коэффициентов финансовой устойчивости ООО «НЭТА-Сибирь» за 2005 г.

№ п/п	Паказатель	На начало года,тыс.руб.	На конец года,тыс.руб.	Абсолютные изменения (+,-)
1	Общая стоимость имущества(валюта баланса)	20396,8	28708,4	+8311,6
2	Собственный капитал	13949,8	24713,9	+10764,1
3	Собственный оборотный капитал	12310,6	22525	+10214,4
4	Оборотные активы	18757,6	26528,6	+7771,0
5	Внеоборотные активы	1639,2	2188,9	+549,7
		Продолжение таблицы 2.14
6	Стоимость имущества производственного  назначения	10684,0	19708,3	+9024,3
7	Перманентный капитал	13949,8	24723,0	+10773,2

 

Таблицы 2.15

Динамика относительных коэффициентов  финансовой устойчивости                   ООО «НЭТА-Сибирь» в 2005 году

	Коэффициент	На начало года	На конец года	Абсолютные изменения (+,-)	Норматив
1	2	3	4	5	6
8	Автономии ( Ка )	0,68	0,86	+0,18	0,5 и выше
9	Финансовой зависимости ( Кф.з. )	1,5	1,16	-0,34	не более 2,0
10	Обеспеченности оборотных активов  собственными средствами ( Коб )	0,66	0,85	+0,19	0,1-0,5
11	Маневренности ( Км )	0,88	0,91	+0,03	0,2-0,5
12	Индекс постоянного актива ( Jп.а. )	0,12	0,09	-0,03	0,5-0,8
13	Реальной стоимости имущества ( Кр.с.и. )	0,52	0,69	+0,17	не менее 0,5
14	Финансовой устойчивости ( Кф.у. )	0,68	0,86	+0,18	-------

 

Проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости за 2005 г., можно сказать, что также как и в 2004 г. все  показатели находятся в пределах нормы, либо выше ее. Существенного  изменения в 2005 г. не произошло.

Таким образом, обобщив результаты анализа абсолютных и относительных  показателей финансовой устойчивости предприятия, можно говорить о том, что финансовое состояние предприятия  на начало 2004 г. характеризовалось как  недостаточно устойчивое, но к концу 2005 г. значительно улучшилось. Также  нужно отметить, что практически  вся часть пассивов представлена собственным капиталом и организация  является независимой от третьих  лиц, и вследствие рационального  формирования финансовых ресурсов и  эффективности их использования  к концу 2004 года, сложилась благоприятная  ситуация, которая сохранилась и  в конце 2005 года.

 

3. ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ  АКТИВОВ И ПАССИВОВ НА Управление  финансовой устойчивостью ОРГАНИЗАЦИИ

 

3.1 Содержание  управления собственным и заемным  капиталом

 

Собственный капитал характеризуется: простотой  привлечения, поскольку решения  по его увеличению за счет роста  внутренних источников (прежде всего, прибыли) принимаются собственниками без согласия других хозяйствующих  субъектов; более высокой способностью генерирования прибыли, ибо при  его использовании не требуется  уплата ссудного процента; обеспечением финансовой устойчивости развития организации  в долгосрочном периоде. В то же время  организация должна постоянно оценивать  достаточность собственного капитала [12, 213].

Политика  формирования собственного капитала организации, направлена на решение следующих  задач:

1. Формирование за счет собственных средств необходимого объема внеоборотных активов (собственного основного капитала – СВОА). Учитывая, что общая величина внеоборотных активов организации может быть образована за счет как собственных, так и заемных средств, рассчитать величину собственного основного капитала можно по следующей формуле:

 

СВОА = ВОА – ДЗС₁,    (3.1)

 

где ВОА –  внеоборотные активы;

       ДЗС₁ – долгосрочные обязательства, используемые для финансирования               

                    внеоборотных активов.

2. Создание  за счет собственных средств  определенной доли оборотных  активов (собственных оборотных  средств – СОС). Этот показатель  рассчитывается по формуле:

 

СОС = ОА – ДЗС₂ – КСЗ,    (3.2)

 

где ОА –  оборотные активы;

       ДЗС₂ – долгосрочные обязательства, направленные на финансирование  

       оборотных активов;

       КЗС – краткосрочные обязательства,  направленные на покрытие 

       оборотных активов.

Превышение  собственного капитала над величиной  внеоборотных активов и долгосрочных обязательств представляет собой чистый оборотный актив (ЧОА):

 

ЧОА = СК – (ВОА - ДЗС),   (3.3)

 

где СК –  собственный капитал.

Чистый  оборотный капитал характеризует  сумму свободных денежных средств, которыми фирма может маневрировать  в отчетном периоде.

Управление  собственным капиталом связано  не только с рациональным использованием накопленной его части, но и с  образованием собственных источников финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие организации [16, с. 32-36].

В процессе управления собственным капиталом  источники его формирования классифицируются на внутренние и внешние. К внутренним источникам относятся:

- нераспределенная  прибыль;

- средства, присоединяемые к собственному  капиталу в результате переоценки  основных средств (добавочный  капитал);

- прочие  внутренние финансовые источники;

- амортизационные  отчисления, которые не увеличивают  величину собственного капитала, но являются внутренним источником  формирования собственных денежных  ресурсов и тем самым служат  способом их реинвестирования.

Внешние финансовые источники включают:

- мобилизацию  дополнительного паевого капитала (путем взносов средств учредителей  в уставный или складочный  капитал);

- привлечение  дополнительного акционерного капитала  в результате повторной эмиссии  и реализации акций;

- безвозмездную  финансовую помощь от юридических  лиц и государства;

- конверсию  заемных средств в собственные  (например, обмен корпоративных облигаций  на акции);

- прочие  внешние финансовые источники  (эмиссионный доход, образуемый  при повторной продаже акций) [23, с 540-541].

Политика  формирования собственных финансовых ресурсов, направленная на обеспечение  самофинансирования организации, включает ряд этапов:

1. анализ образования и использования собственных финансовых ресурсов;
2. определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;
3. оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных источников с целью обеспечения максимального объема собственных ресурсов;
4. оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников образования собственного капитала [8, с. 111].

Цель  анализа формирования собственных  финансовых ресурсов – установление финансового потенциала для будущего развития организации. На первом этапе анализа определяются: соответствие темпов прироста прибыли и собственного капитала темпам прироста активов (имущества) и объема продаж; динамика удельного веса собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов. Целесообразно сравнивать эти параметры за ряд периодов. Оптимальным соотношением между ними является:

Т_пр > Т_в >Т_ск > Т_а > 100,

где Т_пр - темп роста прибыли, %;

       Т_в - темп роста выручки от продажи товара, %;

       Т_ск - темп роста собственного капитала, %;

        Т_а - темп роста активов, %.

Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки производства должны снижаться, выручка от продаж – расти, а собственный капитал  и активы использоваться более эффективно за счет ускорения их оборачиваемости. Любое нарушение этого соответствия может свидетельствовать о финансовых трудностях в деятельности организации. Причины возникновения таких  ситуаций могут быть самыми разнообразными. Это и освоение новых видов  продукции, технологий, большие капиталовложения на обновление и модернизацию основного  капитала, реорганизация структуры  управления и производства и т.д. Все это требует значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем. Но в ряде случаев подобные отклонения могут быть связаны с  ухудшением результатов деятельности организации, снижением объемов  производства, замедлением оборачиваемости  активов, уменьшением прибыли и  т.п.

На втором этапе анализа исследуется соотношение между внутренними и внешними источниками образования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость (цена) привлечения собственного капитала за счет различных.

На третьем этапе анализа оценивается достаточность у организации собственных финансовых источников предприятия.

Критерием такой оценки выступает коэффициент  самофинансирования (К_сф) развития:

 

К_сф = ±СК : ±А,    (3.4)

 

где ±СК –  прирост собственных финансовых ресурсов предприятия;

       ±А – прирост имущества (активов)  в прогнозном периоде по сравнению  с базисным (отчетным) [11, с. 82].

Основными внутренними источниками являются чистая прибыль и амортизационные  отчисления. В процессе прогнозирования  данных источников целесообразно предусмотреть  возможности их роста за счет различных  резервов. При этом следует иметь  в виду, что использование таких  методов, как ускоренная амортизация, приводит не только к росту амортизационных  отчислений, но и снижению массы  прибыли. Поэтому в случае ускоренной замены имеющихся фондов на новые  приоритетной задачей становится увеличение чистой прибыли за счет более эффективного использования новых фондов и  расширения на этой основе производственного  потенциала организации. Очевидно, что  на отдельных этапах деятельности организации  возникает потребность в максимизации как амортизационных отчислений, так и чистой прибыли [28, с. 187].

Рационализация  соотношения внутренних и внешних  источников собственных финансовых ресурсов обеспечивается такими условиями, как:

• минимизация стоимости (цены) формирования собственных финансовых ресурсов. Если стоимость собственных финансовых ресурсов, привлеченных за счет внешних источников, значительно превышает прогнозную величину использования заемных средств (облигационных займов и банковских кредитов и др.), то, естественно, от подобного источника формирования собственного капитала следует отказаться;
• сохранение управления организацией за первоначальными эффективными собственниками (учредителями). Увеличение дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Очевидно, что успешная реализация разработанной  политики формирования собственных  финансовых ресурсов обеспечивает организации:

• максимизацию массы прибыли с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формирование рациональной структуры использования чистой прибыли на выплату дивидендов и на развитие производства;
• разработку эффективной амортизационной политики;
• формирование рациональной эмиссионной политики (дополнительной эмиссии акций) или привлечение дополнительного паевого капитала [10, с 316].

Основное направление оптимизации  структуры пассивов предприятия  – увеличение собственного капитала ООО «НЭТА-Сибирь».

Предприятию необходимо увеличить  получаемую прибыль настолько, что  бы её было достаточно для существенного  пополнения добавочного капитала организации.

Для увеличения размеров получаемой прибыли ООО «НЭТА-Сибирь» необходимо обеспечить ускорение оборачиваемости  оборотных средств.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи  с ускорением (-Э) или дополнительно  привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

 

                                               ±Э = (Об(ф) / Т) * ΔТоб    (3.5)

 

где Об(ф)- фактическая сумма оборота (выручка от реализации), тыс. руб.