Финансовый анализ

       Краткосрочный заемный капитал в ходе анализа оценивается с точки зрения срочности погашения обязательств. Наиболее срочными обязательствами является задолженность перед бюджетом и внебюджетными государственными фондами. По данным внутреннего бухгалтерского учета определяется просроченная кредиторская задолженность, ее доля в общей величине кредиторской задолженности и выявляются причины такой ситуации. Также, в процессе анализа определяется соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, которое должно стремиться к единице.

     При анализе финансовой устойчивости необходимо рассмотреть взаимосвязь актива и пассива, так как при оценке финансовой устойчивости большое значение имеет степень участия источников в формировании имущества.

      Анализ краткосрочного заемного капитала проводят на основе следующей аналитической таблицы:

Анализ состояния краткосрочного заемного капитала по срокам погашения

     Особое внимание в процессе анализа уделяется кредиторской задолженности перед поставщиками, поэтому целесообразно провести анализ состояния расчетов по каждому поставщику в целях выявления просроченной задолженности. Анализ, как правило проводят на основе следующей аналитической таблицы по данным внутреннего бухгалтерского учета:

Анализ расчетов с поставщиками

     На втором этапе анализа определяются и оцениваются финансовые коэффициенты, которые характеризуют финансовую устойчивость. При этом основными показателями являются такие как:

       Коэффициент концентрации собственного капитала = СК/ВБ

       Коэффициент концентрации заемного капитала ЗК/ВБ

       Коэффициент структуры капитала = СК/ЗК

       Собственные оборотные средства = ОА - КЗК

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами =СОС /ОА

       Индекс постоянного актива = ВА/СК+ДЗК

       Коэффициент маневренности собственного капитала =СОС/СК

       Коэффициент покрытия производственных запасов = СОС /ПЗ

       Прочие

             СК – собственный капитал

ЗК – заемный капитал

ВБ – валюта баланса

ОА – оборотные активы

КЗК - краткосрочный заемный капитал

ДЗК – долгосрочный заемный капитал

СОС – собственные оборотные средства

ПЗ – производственные запасы (запасы)

             В процессе анализа целесообразно оценить динамику показателей за ряд анализируемых периодов и выявить негативные факторы, повлиявшие на снижение финансовой устойчивости. Отрицательными факторами, снижающими устойчивость, могут быть такие, как, например:

       Ухудшение структуры пассивов вследствие роста заемного капитала

       Превышение краткосрочного заемного капитала над оборотными активами

       Снижение собственного капитала

       Снижение объема продаж

       Накапливание производственных запасов

       Рост просроченной кредиторской задолженности

       Снижение величины собственных оборотных средств

       Прочие

     Следующий этап анализа финансовой устойчивости предполагает определение и оценку типа финансовой устойчивости. При этом определяется величина производственных запасов и источники финансирования производственных запасов. Рассчитываются показатель собственных оборотных средств и показатель нормальных источников формирования производственных запасов. Тип финансовой  устойчивости определяется исходя из сравнения величины производственных запасов и  величин двух источников их формирования. Таким образом, в зависимости от данных соотношений различают четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную финансовую устойчивость, кризисное и неустойчивое финансовое состояние. Анализ проводят в динамике и при этом оценивают изменения финансовой устойчивости, а также выявляют факторы, которые обусловили кризисное или неустойчивое финансовое состояние. К данным факторам могут быть отнесены такие, как, например:

       Сверхнормативный запас сырья и материалов, полуфабрикатов, готовой продукции, так далее

       Рост краткосрочных заемных обязательств

       Образование просроченной кредиторской задолженности

       Снижение собственного капитала

       Недостаток собственного оборотного капитала

       Снижение прибыли

       Замедление оборачиваемости

       Увеличение длительности производственного цикла

       Дисбаланс дебиторской и кредиторской задолженностей

       Прочие

     На следующем этапе анализа исследуют взаимосвязь ликвидности и финансовой устойчивости. При этом целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют ликвидность и финансовую устойчивость одновременно. К таким коэффициентам относятся такие, как, например: индекс постоянного актива, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала и прочие. Так как ликвидность и финансовая устойчивость являются характеристиками финансового состояния предприятия, то они неразрывно связаны между собой и поэтому при нормальной ликвидности, как правило, наблюдается высокая финансовая устойчивость предприятия и наоборот.

     Заключительный этап анализа финансовой устойчивости предполагает разработку рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости, улучшение финансового состояния предприятия. К таким рекомендациям, как правило, могут быть отнесены, такие, как например:

       Оптимизация структуры пассивного капитала

       Обоснованное снижение величины производственных запасов

       Рост объема продаж за счет расширения производства, снижения затрат на производство и реализацию продукции

       Привлечение долгосрочного заемного капитала

       Прочие

Анализ и оценка оборотного капитала

     При анализе и оценке оборотного капитала, как правило, проводят ряд следующих этапов:

1.       Анализ и оценка величины и структуры оборотных активов

2.       Анализ и оценка ликвидности оборотных активов

3.       Анализ и оценка оборачиваемости оборотных активов

4.       Управление оборотным капиталом

     Величина и структура оборотного капитала определяются его отраслевой принадлежностью и спецификой деятельности. Высокое значение величины может свидетельствовать о накапливании запасов, а низкое значение величины оборотного капитала свидетельствует о снижении ликвидности, поэтому одним из критериев величины оборотного капитала является его превышение над краткосрочным заемным капиталом.

     При анализе величины и структуры оборотного капитала необходимо определить и оценить оборотный капитал с точки зрения его соотношения с краткосрочным заемным капиталом, а также

определить те изменения, которые произошли за анализируемый период. Особое внимание уделяется оценке структуры оборотного капитала, при этом определяется доля легкореализуемых и труднореализуемых активов в общей величине оборотного капитала, а также доля собственных оборотных средств в  общем объеме оборотных активов. При оценке изменений составляющих оборотного капитала особое внимание уделяется изменению дебиторской задолженности и определяется ее соотношение с кредиторской задолженностью.

     Величина и структура оборотного капитала оценивается как правила по следующим основным показателям:

       Наличие собственных оборотных средств и их рост в динамике

       Высокая доля абсолютноликвидных и быстрореализуемых активов в объеме оборотных активов

       Отсутствие неликвидных активов

       Высокая ликвидность и рентабельность отдельных видов оборотных активов

       Прочие

Анализ состава и структуры оборотного капитала как правило проводят на основе следующей аналитической таблицы:

Анализ состава и структуры оборотного капитала