Финансовый анализ

     Основными факторами, влияющими на изменение балансовой прибыли, являются прибыль от продаж, прочие доходы и расходы. Поэтому, используя методы факторного анализа, необходимо определить и оценить это влияние.

     В процессе анализа чистой прибыли проводят горизонтальный и вертикальный анализы чистой прибыли, оценивают изменения, произошедшие за анализируемый период, выявляют факторы, повлиявшие на данные изменения. При этом основными факторами, влияющими на величину чистой прибыли являются прибыль от продаж, прочие доходы и расходы, балансовая прибыль, величина налога на прибыль.     Методами факторного анализа определяют влияние основных факторов на динамику чистой прибыли. Также рассчитывают коэффициенты капитализации, темпы устойчивого роста собственного капитала и коэффициент потребления прибыли. По данным показателям оценивают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние предприятия в целом.

     В процессе анализа чистой прибыли рассматривают направления ее использования, то есть изучают дивидендную политику, образование резервов, величину поощрительных и социальных выплат работникам, объем перечислений на благотворительные цели и прочее. На данном этапе анализа определяют и оценивают величину нераспределенной прибыли, которая является составляющей собственного капитала и влияет напрямую на финансовое состояние предприятия.

     На следующем этапе проводят анализ и оценку рентабельности. Рентабельность характеризуется следующими основными показателями:

       Рентабельность активов = Прибыль / средняя величина активов

       Рентабельность оборотных активов = Прибыль / средняя величина оборотных активов

       Рентабельность собственного капитала = Прибыль / средняя величина собственного капитала

       Рентабельность продаж = Прибыль/ выручка от продаж

       Производственная рентабельность = Прибыль/ полная себестоимость

       Прочие показатели

     При анализе и оценке рентабельности изучают все показатели в динамике и определяют их изменения за анализируемый период. При этом выявляют факторы, негативно повлиявшие на изменения рентабельности, определяют причины снижения рентабельности и вырабатывают рекомендации по ее повышению. Основными факторами снижения рентабельности могут быть такие, как, например:

       Снижение объема продаж

       Уменьшение прибыли

       Увеличение себестоимости продукции

       Резкий рост производственных запасов

       Замедление оборачиваемости оборотного капитала

       Прочие факторы

Важным аспектом анализа рентабельности является оценка рентабельности продаж и определение факторов, влияющих на ее изменение, таких как цена продукции, объем продаж и себестоимость реализации. Поэтому целесообразно проанализировать это влияние, используя методы факторного анализа. Аналогично, при помощи методов факторного анализа исследуют влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала. При этом в качестве таких факторов рассматривают рентабельность продаж, оборачиваемость активов, соотношение активов и собственного капитала.

     В целях углубленного анализа рентабельности при помощи методов факторного анализа изучают влияние факторов на изменение рентабельности основных производственных фондов. При этом основными факторами, влияющими на рентабельность основных производственных фондов, являются, фондоемкость производства продукции, оборачиваемость оборотных активов, рентабельность продаж.

     В процессе анализа рентабельности определяют   также экономическую и финансовую рентабельность, от которых в целом зависит финансовое состояние предприятия, выявляют факторы, повлиявшие на изменения рентабельности и рассчитывают эффект производственного и финансового левериджа.

     В заключение анализа финансовых результатов и рентабельности вырабатывают рекомендации по их повышению, более эффективному использованию, улучшению финансового состояния предприятия. В качестве таких рекомендаций могут быть предложены такие, как, например:

       Расширение объемов производства продукции, обновление ассортимента и повышение качества продукции

       Развитие системы маркетинга

       Совершенствование системы расчетов с покупателями и с поставщиками

       Снижение затрат на производство и реализацию продукции

       Внедрение новой техники, прогрессивной технологии

       Эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов

       Повышение степени рациональной организации труда, производства и управления

       Прочие

Анализ и оценка потенциального банкротства

     Анализ и оценка банкротства, как правило, включают в себя ряд следующих основных этапов:

1.       Определение и оценка факторов и причин возникновения банкротства

2.       Анализ и оценка структуры баланса

3.       Анализ и оценка финансовых коэффициентов, характеризующих банкротство

4.       Управление банкротством

     На первом этапе анализа выявляют причины образования банкротства, а также определяют факторы, влияющие на возникновение банкротства. Основными внешними и внутренними признаками банкротства являются такие, как, например:

       Задержки с предоставлением отчетности

       Резкие изменения в структуре баланса и в отчете о прибылях и убытках

       Наличие убытков

       Снижение оборачиваемости активов, в том числе оборотных активов

       Снижение ликвидности предприятия

       Накапливание производственных запасов

       Трудности со сбытом готовой продукции

       Образование просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей

       Использование заемного капитала на невыгодных условиях

       Дисбаланс дебиторской и кредиторской задолженностей

       Использование в производственном процессе старой техники и неэффективной технологии

       Снижение объемов продаж

       Нарушение ритмичности производственного процесса

       Снижение рентабельности производства продукции

       Увеличение доли труднореализуемых активов в общем объеме оборотных средств

       Прочие

     На втором этапе анализа и оценки банкротства проводят исследование структуры бухгалтерского баланса, определяют базовые соотношения балансовых показателей, таких, как, например:

       Соотношение оборотных активов и краткосрочного заемного капитала

       Соотношение собственного и долгосрочного заемного капитала и внеоборотных активов

       Соотношение внеоборотных и оборотных активов

       Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей

       Соотношение величины денежных средств и наиболее срочных обязательств

       Прочие

     Также проводят анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляют данные на начало и конец анализируемого периодов, Снижение валюты баланса может свидетельствовать, например, о сокращении деятельности, что повлечет за собой неплатежи. Отдельно проводят анализ активов предприятия, которые исследуют по их составу, структуре, степени ликвидности, оборачиваемости и рентабельности. При этом дают оценку изменений с точки зрения эффективности деятельности. Аналогично проводят анализ пассивов, с точки зрения финансовой устойчивости.

     На следующем этапе анализа определяют и оценивают финансовые показатели, характеризующие возможное банкротство. К таким показателям относятся коэффициент общей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. При низких значениях данных показателей определяют коэффициент восстановления платежеспособности. При нормальных значениях показателей определяют коэффициент утраты платежеспособности.

     В процессе анализа и оценки банкротства рассматривают модели для прогнозирования банкротства, используемые в зарубежной и отечественной практике. К таким моделям относят такие, как, например: модели Э.Альтмана, модель М.Голдера и Ж.Конана, модель В.В. Ковалева и прочие.

     На заключительном этапе по результатам проведенного анализа разрабатывают рекомендации по нормализации структуры баланса, повышению финансового состояния. К таким рекомендациям относятся такие, как, например:

       Перепрофилирование производства

       Прекращение производства нерентабельных видов продукции

       Наращивание собственного капитала (прибыли) за счет расширения производства, снижения себестоимости и так далее

       Увеличение уставного капитала за счет эмиссии акций

       Продажа части основных производственных фондов, как способ расчета по текущим обязательствам

       Получение долгосрочных кредитов

       Увеличение доли новых видов продукции и услуг

       Сокращение времени производства и обращения

       Развитие системы маркетинга

       Совершенствование организационной структуры производства и управления

       Более эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия

       Прочие

Анализ состава и движения капитала организации

     Анализ проводят на основе формы № 3 «Отчет об изменениях капитала»

1. Анализ включает в себя следующие этапы:
2. Анализ движения собственного капитала
3. Анализ движения заемного капитала
4. Анализ движения пассивного капитала

     Для того, чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала организации необходимо представить данные в аналитической таблице, в которой собственный капитал отражается по его составляющим. При этом определяют и оценивают изменения, которые произошли за анализируемый период, определяют темпы роста и прироста, а также коэффициенты поступления и выбытия собственного капитала.

Анализ и оценка состава и структуры собственного капитала

     Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия и оценить данное соотношение с точки зрения наращивания собственного капитала.

     В процессе анализа рассчитывают и оценивают величину чистых активов, которые являются залогом устойчивого финансового состояния.

     Анализ собственного капитала может быть дополнен анализом заемного капитала и всего пассивного капитала в целом. При этом проводят анализ цены основных источников финансирования деятельности организации. Проводят анализ структуры пассива баланса и определяют цену каждого из привлеченных источников. Цена капитала используется для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в его деятельность и для осуществления собственной инвестиционной политики. Особое внимание уделяют определению и анализу цены нераспределенной прибыли.

Анализ информации, содержащейся в приложении к бухгалтерскому балансу

     Анализ проводят на основе формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». При этом анализируют все разделы данной формы, поэтому анализ включает в себя следующие этапы:

1.       Анализ движения заемных средств

2.       Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

3.       Анализ амортизируемого имущества

4.       Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений

5.       Анализ затрат, произведенных организацией

6.       Анализ социальных показателей

     Для анализа заемных средств составляют аналитическую таблицу, по которой дают оценку движения заемного капитала и тех изменений, которые произошли за анализируемый период.

     Для оценки состава и движения дебиторской задолженности составляют аналитическую таблицу. В процессе анализа рассматривают факторы, влияющие на величину дебиторской задолженности, такие как объем продаж, система расчетов с покупателями, платежная дисциплина покупателей и так далее. Анализируют изменения величины дебиторской задолженности в целом и в том числе по ее составляющим. Также проводят анализ состояния дебиторской задолженности по срокам образования и погашения. Особое внимание уделяют анализу состояния расчетов с покупателями. Определяют и оценивают возрастную структуру дебиторской задолженности, которая позволяет выявить просроченную дебиторскую задолженность.

     Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особо невыгодной. Анализ начинают с изучения абсолютных и относительных величин дебиторской задолженности. В наиболее общем виде изменения в объеме дебиторской задолженности за анализируемый период могут быть охарактеризованы данными горизонтального и вертикального анализов дебиторской задолженности. При этом проводят оценку изменений дебиторской задолженности. Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано: