Финансовый анализ

    В процессе анализа оборотного капитала особое внимание уделяют исследованию дебиторской задолженности. При этом на основе данных бухгалтерского учета анализируют дебиторскую задолженность по срокам образования. Такой анализ позволяет выявлять просроченную задолженность и контролировать ее состояние . Анализ как правило проводят на основе следующей аналитической таблицы:

Анализ дебиторской задолженности по срокам образования

     Особое внимание в ходе исследования задолженности уделяют дебиторской задолженности покупателей, так как они являются основными дебиторами. Поэтому целесообразно проанализировать состояние расчетов с покупателями, используя данные бухгалтерского учета. Анализ проводят на основе следующей аналитической таблицы:

Анализ состояния расчетов с покупателями

     На втором этапе анализа целесообразно определить и оценить оборотный капитал с точки зрения его ликвидности. При этом выделяют абсолютноликвидные, быстроликвидные, медленнореализуемые и труднореализуемые активы в составе оборотного капитала. Оценка проводится по соотношению нормально реализуемых и труднореализуемых оборотных активов.     Также в процессе анализа ликвидности оборотного капитала целесообразно провести внутренний анализ состояния оборотных активов по данным бухгалтерского учета, который был рассмотрен выше. При анализе ликвидности оборотного капитала  определяется и оценивается соотношение между оборотными активами и краткосрочным заемным капиталом и выявляются, факторы, повлиявшие на снижение ликвидности оборотного капитала и ликвидности предприятия в целом. К таким негативным факторам относят такие, как например6

       Сверхнормативный запас сырья и материалов

       Некачественная готовая продукция

       Неэффективная система маркетинга

       Просроченная дебиторская задолженности

       Неэффективное управление производством

       Нерациональная организационная структура производства и управление

       Неэффективное использование трудовых, материальных и финансовых ресурсов

       Прочие

            Анализ оборачиваемости оборотного капитала предполагает определение и оценку двух базовых показателей, характеризующих оборачиваемость, таких как:

       Коэффициент оборачиваемости = Выручка от продаж/ Средняя величина оборотных активов

       Период (продолжительность) оборота = Количество дней в анализируемом периоде / Коэффициент оборачиваемости

               На основе данных показателей оценивается как оборачиваемость всего оборотного капитала, так и оборачиваемость его составляющих. При этом выявляются основные факторы, влияющие на величину и скорость оборота оборотного капитала, такие, как, например:

       Масштаб деятельности

       Отраслевая принадлежность

       Длительность технологического процесса

       Темпы роста объемов производства и реализации продукции

       Величина и структура оборотных активов

       Рентабельность отдельных видов оборотных активов

       Прочие

     Коэффициент оборачиваемости и период оборота оборотного капитала определяются как в целом, так и по видам оборотных активов, то есть определяется и оценивается оборачиваемость сырья и материалов, готовой продукции незавершенного производства, дебиторской задолженности и так далее. При этом, особое внимание уделяется факторам, повлиявшим на снижение оборачиваемости, таким, как, например:

       Снижение выручки от продаж

       Наличие сверхнормативных запасов сырья, материалов, готовой продукции и так далее

       Резкий рост дебиторской задолженности

       Увеличение периода производства и периода обращения

       Прочие факторы

     На основе проведенного анализа разрабатываются рекомендации по ускорению оборачиваемости, снижению периода оборота. При замедлении оборачиваемости определяется потребность предприятия в оборотных средствах. В процессе анализа определяют величину экономии оборотных средств (абсолютное или относительное высвобождение). При этом рассчитывают высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота и определяют величину прироста объема продукции за счет ускорения оборота оборотного капитала, также изучают влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли. Для оценки динамики закрепления в одном рубле выручки от продаж средней величины оборотных активов целесообразно рассчитать коэффициент закрепления оборотного капитала. По данному показателю оценивают дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного капитала. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие -  на финансовый результат деятельности.

      Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности. Поэтому целесообразно определить и оценить рентабельность оборотного капитала за ряд периодов, а также определить влияние оборачиваемости оборотного капитала на его рентабельность. При исследовании эффективности использования оборотного капитала обращают особое внимание на темпы роста оборачиваемости оборотных активов, а также на снижение потребности в оборотных средствах на один рубль объема выпуска продукции. При анализе эффективности использования оборотных средств изучают не только изменения оборачиваемости, но и снижение себестоимости продукции за счет экономии материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Также определяют влияние использования оборотного капитала на изменение прибыли и рентабельности предприятия.

     Заключительный этап анализа предполагает разработку рекомендаций по повышению ликвидности и оборачиваемости оборотного капитала, эффективному его использованию в деятельности предприятия. Эффективное управление оборотным капиталом предполагает обеспечение платежеспособности предприятия, а также обеспечение оптимального объема, рациональной структуры и высокой рентабельности оборотного капитала.

     Управление производственными запасами может заключаться в следующем:

       Определение рациональности структуры производственных запасов

       Определение оптимальной величины производственных запасов

       Выявление избытка и дефицита отдельных видов производственных запасов

       Определение объемов испорченных и залежалых производственных запасов

       Постоянная инвентаризация производственных запасов

       Реализация залежалых запасов по более низким ценам

       Сокращение величины незавершенного производства

       Совершенствование расчетов с поставщиками

       Совершенствование организации системы снабжения материальными запасами

       Повышение ассортимента и качества продукции

       Развитие системы маркетинга

       Прочие

     Управление дебиторской задолженностью может заключаться в следующем:

       Контроль за состоянием расчетов с покупателями

       Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностями

       Своевременное выявление просроченной дебиторской задолженности

       Совершенствование форм расчетов с покупателями

       Инвентаризация дебиторской задолженности

       Прочие

     Анализ и управление денежными средствами представлены в следующем разделе.

Анализ и оценка движения денежных средств

     Анализ и оценка движения денежных средств включают в себя ряд следующих основных этапов:

1.       Анализ и оценка движения денежных средств

2.       Анализ и оценка потоков денежных средств

3.       Прогнозирование денежных потоков

4.       Управление денежными потоками

             При анализе и оценке движения денежных средств используют форму № 4 « Отчет о движении денежных средств». В процессе анализа движения денежных средств деятельность предприятия классифицирует на текущую (операционную), инвестиционную и финансовую. Движение  денежных средств в разрезе трех видов деятельности анализируют с использованием прямого и косвенного методов. При анализе движения денежных средств прямым методом сравнивают показатели между собой (горизонтальный анализ), определяют и оценивают абсолютные и относительные отклонения, темпы роста и прироста, доля отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительного и отрицательного денежных потоков за анализируемый период, а также оценивают динамика исследуемых показателей. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходным элементом является выручка от продаж. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.