Анализ финансовой устойчивости

где U₃ – коэффициент финансовой независимости.

Рассчитаем коэффициент финансовой независимости:

2010 год 0,765

2011. год 0,7723

4. Коэффициент финансирования определим:

где U₄ – коэффициент финансирования.

Рассчитаем коэффициент финансирования:

2010 год 3,26

2011 год 3,39

5. Коэффициент финансовой устойчивости определим по формуле:

где U₄ – коэффициент финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициент финансовой устойчивости:

2010 год 0,766

2011 год 0,7725

Отразим значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость за 2010-2011 гг. в таблице 5.

Таблица 5

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2010год	2011год	Отклонение
Коэффициент капитализации  U1	0,3	0,294	-0,006
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	0,676	0,6	-0,076
Коэффициент финансовой независимости  U3	0,765	0,7723	0,0073
Коэффициент финансирования U4	3,26	3,39	0,13
Коэффициент финансовой устойчивостиU5	0,766	0,7725	0,0065

 

Как показывают данные (см. таблицу 5), динамика коэффициента капитализации (U₁) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости.

Этот  показатель необходимо рассматривать  в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U₂). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

Уровень этого коэффициента сопоставим для  организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

В тех  случаях, когда U₂ > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

Когда U₂ < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

У анализируемой организации этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода лишь 60% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%.

Значение  коэффициента финансовой независимости (U₃) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 77,23 % в стоимости имущества.

Этот  вывод подтверждает и значение коэффициента                            финансирования (U₄).

Наконец, переходим к анализу структуры  и динамики источников средств (капитала) организации.

Анализ  структуры и динамики капитала показывают, что внутренние источники финансирования финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Астраханский ликероводочный завод»   в отчетном периоде увеличились счет увеличения прибыли. В целом, с точки зрения рациональности структуры источников финансирования, данные положительно можно оценить положительно.

Для того чтобы проанализировать состояние  и движение собственного капитала, организации необходимо составить  аналитическую таблицу 6.

Таблица 6

Анализ движения собственного капитала

ОАО «Астраханский ликероводочный завод» за 2011 год.

Показатели	Ед. изм.	Устав-ной капитал	Доба-воч-ный капи-тал	Резерв-ный капитал	Нераспреде-ленная прибыль прошлых лет	Фонд социаль-ной сферы
Остаток на начало года	тыс.руб.	50011		2501	221619	50011
Поступило	тыс.руб.	-	0	-	-	-
Использовано	тыс.руб.	-	-	-	221619	-
Остаток на конец года	тыс.руб.	-	-	-	-	-
Абсолютное изменение остатка	тыс.руб.	-	-	-	-	-
Темп роста	%	-	-	-	-	-
Коэффициент поступления	тыс.руб.	-	-	-	-	-
Коэффициент выбытия	тыс.руб.	-	-	-	-	-

Из представленных данных (см. таблицу 6) следует, что в анализируемой организации за отчетный год в составе собственного капитала изменений не произошло.

Для анализа оборотных средств  рассмотрим их состав за 2010-2011 гг. в  таблице 7.

Таблица 7

Состав оборотных средств ОАО  «Астраханский ликероводочный завод»

Наименование показателей	2010 год	2011 год	Отклонение (+/-)	Темпы роста, %
1. Запасы	60441	55522	-4919	92
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные  ценности	39122	32217	-6905	82
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	442	565	123	128
готовая продукция и товары для  перепродажи	16398	18782	2384	115
расходы будущих периодов	4433	3950	-483	89
прочие запасы и затраты	46	8	-38	17
2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	11608	8883	-2725	77
3. Дебиторская задолженность      (платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	0	0	0	-
в том числе:				-
покупатели и заказчики	0	0	0	0
4. Дебиторская задолженность      (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	50521	84790	-34269	168
в том числе:				-
покупатели и заказчики	40160	75066	34906	187
5. Краткосрочные финансовые вложения	75567	50000	-25567	66
6. Денежные средства	27343	3186	-24157	12
7. Прочие оборотные активы	876	630	-246	72
Итого	226356	203011	-23345	90

 

Как следует  из данных (см. таблицу 7) произошло уменьшение стоимости запасов на 4919 тыс.руб. или на 8 %. Вместе с тем в составе запасов произошло снижение сырья и материалов на 6905 тыс.руб. в 2011 году по сравнению с 2010 годом или на 18 %. Это явилось следствием более рационального завода товарно-материальных ценностей на предприятие.

По остальным  элементам запасов в отчетном году наблюдается существенный рост стоимости. Наибольшее увеличение остатков на 2011 г. по сравнению с 2010 г. имело место по готовой продукции – на 2384  тыс.руб. или на 15 %, что свидетельствует о проблемах реализации продукции и по затратам в незавершенном производстве на -123 тыс. рублей  в 2011 году или на 28%.

Дебиторская задолженность платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты в 2011  г. составила 84790 тыс.руб. по сравнению с 50521 тыс.руб. в 2010 г., т.е. возросла на 34269 тыс.руб. или на 68% раза и отрицательно влияет на платежеспособность предприятия. Сумма денежных средств в отчетном году сократилась на 24157  тыс.руб. или на 88 %, что вызывало перебои в расчетах с поставщиками и бюджетом .Краткосрочные финансовые вложения  прочие активы в 2011 году также сократились на 34% и на 28% соответственно. Общая стоимость оборотных активов в 2011 году по сравнению с 2010 годом сократилась на 10%.

При расчетах используется сумма выручки ( в 2010 г. –423368 тыс.руб.,  в 2011 г. –402722 тыс.руб.) и средние остатки оборотных средств:

1. Коэффициент оборачиваемости всей суммы оборотных средств:

За 2010 год  КОа = 423368/ ((197700+226356)/2))= 1,997  оборота

За 2011 год  КОа = 402722/((203011+226356)/2))= 1,876 оборота

2. Длительность одного оборота:

За 2010 год  ПОа = 360/1,997= 180 дн.

За 2011 год  ПОа = 360/ 1,876= 192 дн.

За счет сокращения длительности 1-го оборота  оборотных средств в 2011 году по сравнению  с 2010 годом, предприятие обеспечило относительное высвобождение оборотных  средств в размере: (402722:360)*(192-180) = 13424тыс.руб.

Однако  оборачиваемость оборотных средств  остается еще достаточно замедленной  и необходим соответствующий  анализ. Поскольку запасы готовой  продукции преобладают в общей  сумме запасов (в 2010 г.-80%, в 2011 г. – 90%), то необходимо рассмотреть их оборачиваемость. Если в 2010г. коэффициент оборачиваемости  готовой продукции составлял 1,1 оборота, то в 2011 г. только 0,9 оборота, т.е. замедление на 0,2 оборота или на 18,2%. Это снижает  ликвидность и платежеспособность предприятия.

Показатели  оборачиваемости денежных средств  составил:

За 2010 год  КОа = 423368/((27343+90511))/2= 7  об.

За 2011 год  КОа = 402722/((3186+27343)/2)= 26 об.

Коэффициент оборачиваемости возрос на  19 об. (26– 7) или на 73 %. Эти положительные  результаты требуют дальнейшего  развития и соответствующих мероприятий.

Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему  показателей.

1. Наличие  собственных оборотных средств  на конец расчетного периода  устанавливают по формуле:

СОС = СК — ВОА,

где СОС  — собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК —  собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА —  внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

СОС =274131-151928=122203 тыс.руб.

2. Наличие  собственных и долгосрочных источников  финансирования запасов (СДИ)  определяют по формуле:

СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ  — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные  обязательства»).

СДИ = 122203 + 79=122282 тыс. руб.

3. Общая  величина основных источников  формирования запасов (ОИЗ) определяется  как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ  — краткосрочные кредиты и  займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

ОИЗ = 122282+ 80729=203011 тыс. руб.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками  их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС  — З,

где ∆СОС — прирост (излишек) собственных  оборотных средств; З — запасы (раздел II баланса).

∆СОС = 122203- 203011= -80808 тыс. руб.

2. Излишек  (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов  ( ∆СДИ):

∆СДИ =122282 — 203011= -80729 тыс. руб.

3. Излишек  (+), недостаток (-) общей величины  основных источников покрытия  запасов ( ∆ОИЗ):

∆ОИЗ = 203011—203011 =0

Приведенные показатели обеспеченности запасов  соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную  модель (М):

М = ( ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).

М = ( 0; 0; 1).

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие  имеет неустойчивое финансовое состояние. Из приведенных расчетов видно, что нарушена нормальная платежеспособность. В данном случае возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

При проведении мероприятий по повышению платежеспособности возможно её восстановление.