Инвестиции

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ

      ФИЛИАЛ УЛЬЯНОВСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО 

      УНИВЕРСИТЕТА В ГОРОДЕ ДИМИТРОВГРАДЕ

 

 

 

 

 

Кафедра «Экономики и управления»

Факультет заочного обучения

Дисциплина: «Экономическая теория»

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

              На тему: « Инвестиции»

                                 

 

 

 

 

 

                                                                   Выполнил:

                                                                   Студент группы ФКз-11

                                                                  

 

                                                                   ________________подпись

                                                                             

                                                                   Проверил:

                                                                   Бегинина Ирина Ивановна

 

                                                                   ________________подпись

 

 

 

 

 

 

 

                                           г. Димитровград 2009

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Привлечение инвестиций является важнейшей предпосылкой эффективного функционирования всех отраслей экономики. Это особенно актуально в условиях оживления инвестиционной активности российской экономики.

Предприятия различных форм собственности обладают разными возможностями привлечения и использования инвестиций в целях расширения и повышения эффективности производства и увеличения прибыли. Однако на практике условия, в которые они сегодня поставлены, порождают множество проблем, сводящих к минимуму инвестиционные возможности. [3] 

Инвестиции – самый  изменчивый компонент совокупных расходов. Поэтому колебания в их величине оказывают существенное воздействие на объем национального производства, занятость населения, уровень жизни, уровень инфляции. Рост инвестиций обеспечивает повышение производительности труда, укрепление конкурентоспособности отечественных товаров на мировом рынке (для этого необходимы лидерство страны в техническом развитии, постоянная модернизация производственного аппарата). В противном случае сокращается экспорт, что может привести к банкротству ряда предприятий и росту безработицы. Это особенно заметно в небольших, ориентированных на внешний рынок странах. [1]

Инвестиции представляют собой поток, благодаря которому происходит приумножение существующего запаса капитальных благ (производственного оборудования, станков, машин и т.п.) за определенный отрезок времени. Инвестиции подразумевают капиталовложения, которые увеличивают запас физического капитала. Инвестиции, в соответствии с важнейшими разновидностями физического капитала, можно подразделить на инвестиции а) в жилые здания; б) в машины и оборудование; в) в товарно-материальные запасы. [2]

Инвестиции могут осуществляться как частным сектором, так и государством, причем если частные инвестиции нацелены, прежде всего, на получение прибыли, то непосредственной целью государственных инвестиций может быть и регулирование национальной экономики. Финансовыми источниками государственных инвестиций выступают доходы госбюджета, прибыль государственных предприятий и их амортизационные фонды, денежная эмиссия, размещенные правительством внутренние и внешние займы, полученные им кредиты. Частные инвестиции финансируются за счет собственных средств фирм (нераспределенной прибыли и амортизационных фондов), средств, привлеченных извне (путем продажи акций, облигаций и других ценных бумаг), долгосрочных кредитов, полученных в коммерческих банках и других кредитных учреждениях, а значит, за счет сбережений населения.

Уровень и соотношение  потребления и сбережений оказывают  решающее влияние на динамику инвестиций, объем национального производства, уровень цен, занятость населения  и другие ключевые параметры национальной экономики. [1]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ

 

1.1 Инвестиции  и сбережения.

Важнейший компонент планируемых  совокупных расходов составляют инвестиции. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального  дохода общества; от его динамики будет  зависеть множество макропропорций в национальной экономике.

Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс  расширенного воспроизводства. Строительство  новых предприятий, возведение жилых  домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталовложения.

От каких же факторов зависят планируемые инвестиции? Отметим наиболее важные из них.

1. Процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.
2. Инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки (и это тесно связано с первым обстоятельством). Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если ставка процента оказывается выше ожидаемой нормы дохода, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.
3. Инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в данной стране или регионе. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций, хотя вопрос о том, какие ставки налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно раз и навсегда.
4. Инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обеспечения денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными и скорее предпочтение будет отдано спекулятивным операциям. [2]

Инвестиции подразделяются на автономные и производные. Автономные инвестиции – та часть чистых капиталовложений, которая непосредственно не зависит от национального дохода или, точнее, от направления его изменения: они способны увеличиваться в то время, когда в стране наблюдается экономический спад, и, наоборот, сокращаться в обстановке циклического подъема. Определение количественных характеристик автономных инвестиций является прерогативой государства, рассматривающего их объем и динамику в качестве одного из ведущих регуляторов циклического развития национальной экономики. Та же часть чистых капиталовложений, которая прямо зависит от размера национального дохода, - это производные инвестиции. Такие вложения, финансируемые в основном за счет выручки частных фирм, становятся результатом той или иной динамики совокупного дохода общества, увеличиваясь или уменьшаясь вслед за изменением последнего. [1]. Производные инвестиции, будучи «наложенными» на автономные, усиливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эффекта акселератора. [2]

Рис.1.1. Сбережения, инвестиции и равновесный уровень дохода

 На оси абсцисс – уровень дохода (Y), на оси ординат – сбережения и инвестиции           (S, I). Линия I означает неизменный объем инвестиций при любом уровне дохода, т.е. автономные инвестиции.

 

На рисунке видно, что  по мере роста дохода сбережения увеличиваются. На каком же уровне Y установится равновесие между I и S? Графический анализ подскажет нам, что в точке E1 линии I и S пересекаются. Проведя вертикаль до оси абсцисс, мы увидим, что размер национального дохода Y1 и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между сбережениями и планируемыми автономными инвестициями. Этот уровень выше, чем Y0, когда мы не рассматривали автономные инвестиции как компонент совокупных расходов. Но уровень дохода Y1 может и не обеспечивать полной занятости всех ресурсов, или не достигать потенциального ВВП. Линия F соответствует уровню потенциального выпуска (Y*). Она проходит правее точки E1, что является графической интерпретацией положения Кейнса о том, что равновесный уровень дохода может существовать и при неполной занятости.  Сбережения и планируемые инвестиции далеко не всегда совпадают. Если при каком-то уровне дохода сбережения окажутся дольше инвестиций, то это означает, что масштабы сбережения в обществе превышают масштабы инвестирования. Другими словами, планируемые инвестиции оказались ниже сбережений. Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, и увеличатся товарно-материальные запасы. Товарно-материальные запасы представляют собой незапланированные инвестиции.

Фирмы, производящие товары, столкнувшись с уменьшившимся спросом, начнут сокращать производство.  «Невидимая рука» станет толкать уровень  выпуска и, соответственно, национального  дохода в сторону точки Y1. Обратный процесс будет разворачиваться, если линия S окажется ниже I.В этом случае планируемые инвестиции окажутся выше сбережений. Низкие сбережения означают высокое потребление. Это означает, что намерения бизнеса инвестировать не совпадают со сложившимся уровнем сбережений. Незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы начнут уменьшаться, а это сигнал для бизнеса, побуждающий расширять производство.

Итак, можно сделать вывод, что  планируемые инвестиции отличаются от фактических инвестиций на величину товарно-материальных запасов. Фактические инвестиции есть не что иное, как сбережения. Фактические инвестиции равны планируемым инвестициям в совокупности с незапланированными. Товарно-материальные запасы, таким образом, выступают как балансирующий элемент, чьи изменения приводят к равновесному уровню дохода. Только при его равновесном уровне сбережения совпадают с инвестициями. [2]

 

1.2. Условия  активизации инвестиционного процесса.

Определяющими институциональными и финансовыми условиями инвестиционной активности самого государства и хозяйственных структур на его территории, как свидетельствует мировой опыт, являются:

•   сравнительно высокие уровень развития науки, степень ее технологического применения и, следовательно, единство стратегии развития фундаментальных и прикладных исследований, высокая доля расходов на фундаментальные и прикладные исследования в расходах бюджета (4-5%) и в объеме ВВП (не менее 1,5%);
•   поддерживаемая государством институциональная система, тесно взаимодействующая с исполнительной и законодательной ветвями власти, что обеспечивает разработку инновационных проектов национальной значимости, конкурентоспособных на мировых рынках;
•    законодательная база для перераспределения финансовых ресурсов в целях создания фондов, достаточных для финансирования и кредитования крупномасштабных национальных проектов, а также обязывающая бизнес к инвестициям производственной и социальной направленности;
•    формирование и использование значимых по объему централизованных и региональных инвестиционных фондов как финансовой базы стратегических инвестиций.

К сожалению, в России ни одно из названных условий не соблюдается. В стране создан механизм «отделения» фундаментальной науки от прикладной, и это нашло отражение в новой бюджетной классификации, в ликвидации самостоятельного раздела функциональной классификации расходов бюджета «Фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу». Ухудшается финансирование науки в целом, фактически разрушена отраслевая прикладная наука. В «годы реформ» (1992 – 2005гг.) расходы на гражданскую науку не превышали 1,7% расходов федерального бюджета, а по отношению к объему ВВП составляют символическую величину.

Застойные явления в  инвестиционном процессе прослеживаются по регионам. Для активизации инвестиционного процесса в регионах было бы важно возродить бюджет развития, но, возможно, преимущественно как источник инвестиционного кредитования регионов. Надо осознать, что группы регионов с низким уровнем социально-экономического развития не могут рассчитывать на быстрый прогресс в формировании условий жизни людей. При незначительности государственных инвестиций наиболее крупные корпоративные структуры пытаются использовать источники привлечения заемных (и, прежде всего внешних) инвестиционных ресурсов, альтернативных банковским кредитам.

Важнейший шаг перехода к реализации воистину национальных проектов –  быстрое создание институциональных  условий, при которых инвестиции действительно возможны в форме  достойных инвестиционных проектов. Как минимум, для этого нужны нового типы государственные проектные институты. Одновременно требуется создать условия для «внутренних» инвестиций самими корпорациями и частным бизнесом в целом. Только в случае радикального пересмотра инвестиционной стратегии можно рассчитывать на активность в этом деле частного бизнеса. Для этого необходимо повышение его социальной ответственности – прежде всего на базе активизации инвестиционного процесса. Приведем несколько аргументов в пользу этого положения.

Интенсивность перехода к новым  технологическим укладам определяется возможностями системной трансформации  социально-экономических отношений  в развитии производительных сил  и их ведущего элемента – человека. Отставание России в этой области  от наиболее развитых стран в годы так называемых рыночных преобразований усилилось. В развитых странах господствующим является четвертый технологический уклад (машинное, в основном автоматизированное производство в наукоемких отраслях с использованием электронных технологий управления), осуществляется переход к пятому технологическому укладу (с использованием соответствующих схем взаимодействия всех звеньев системы, включая связи с поставщиками и потребителями). В России преобладает третий технологический уклад (машинное производство с элементами автоматизации). Переход к четвертому был остановлен приватизацией. Вследствие этого стал неизбежным длительный застой в области перехода к вертикальной интеграции производства.

Поскольку XXI век будет веком резкого возрастания человеческого фактора в экономике именно в связи с переходом к более развитым технологическим укладам, теперь уже практически нет категорических сторонников идеи Милтона Фридмена, суть которой выражена формулой «бизнес бизнеса есть бизнес». Теоретически признана необходимость укрепления основ его социальной ответственности. Однако это недостаточно. Необходим радикальный поворот в практической деятельности государства и бизнеса к решению социальных проблем именно на инвестиционной основе, и прежде всего создания достойных условий труда, основными из которых являются современный уровень техники и экологической защиты, надежная, адекватная условиям труда каждой фирмы, социальная защита работающих членов их семей.