Шпаргалка по "Макроэкономике"

Моделювання монетарної політики розглянемо на прикладі грошової експансії, яка проводиться в період спаду  виробництва та підвищеного безробіття.

У моделі AD-AS дія експансійної монетарної політики відбувається у  вигляді додатного шоку сукупного  попиту (рис. 11.6). Крива AD, що перетинає  криву AS в умовах кризи на горизонтальному  відрізку, пересувається вправо. Внаслідок  цього зростає рівноважний ВВП (Y).

Хоча при надмірній  грошовій експансії можливе також  підвищення цін.

Цілі монетарної політики:

• кінцеві (екон. зростання, повна зайнятість, стабілізація цін);
• проміжні (встановлення певного рівня процентної ставки, встан. певного обсягу грошової маси відповідно до обсягів випуску, певного рівня валютного курсу).

По системі впливу монетарна  політика буває:

• гнучка – така політика ЦБ, за якої проміжною ціллю є фіксація або підтримка r на певному рівні. Для цього зростання попиту на гроші супроводжується зростанням грошової маси в обігу і навпаки, а r=const.

Рисунок 9.1 - Гнучка грошово-кредитна політика

• жорстка м.п. спрямована на фіксацію або підтримку певного обсягу грошової маси на тому самому рівні.

Рисунок 9.2 - Жорстка грошово-кредитна політика

• Монетарна полі. проміжного типу: при зміні попиту на гроші, обсяг попиту на гроші також змінюється, але в обсязі, недостатньому щоб залишити r на фіксованому рівні, тобто зростання попиту на гроші супроводжується як зростанням r, так і обсягом MS.

 

 

45. Інструменти  монетарної політики.

1) операції ЦБ на відкритому  рику. ЦБ, продаючи або купуючи  ОВДП у комерційного банку,  впливає на величину MS. Купуючи  чи продаючи урядові цінні  папери на відкритому ринку,  ЦБ може збільшити чи зменшити  банківські резерви. Операції  на відкритому ринку є найважливішим  стабілізуючим знаряддям ЦБ.

2) норма обов’язкових  резервів: змінюючи rr, ЦБ змінює співвідношення  між грошима агрегату М1 і  грошовою базою МВ. З метою  швидкої зміни пропозиції грошей  ЦБ мусить змінити резервні  вимоги. Якщо він хоче зробити  гроші «жорсткішими», то може  підвищити норму резервних вимог.  І навпаки, якщо ЦБ прагне  полегшити кредитні умови, він  може зменшити норму резервних  вимог.

3) облікова (дисконтна) ставка. Коли комерційні банки відчувають  нестачу резервів, їм дозволяється  позичати кошти у ЦБ. Ці позики  можна назвати позиченими резервами.  Коли позичені резерви зростають,  зростають і сукупні банківські  резерви (не позичені). І навпаки.

Позичені резерви мультиплікуються  у банківські гроші так само, як і непозичені. Але позичені резерви  є менш точним знаряддям, так як меншою мірою піддаються контролю з боку ЦБ.

Якщо ЦБ вважає, що пропозиція грошей зростає повільно і це зростання  потрібно прискорити, він може знизити  облікову ставку, з урахуванням якої комерційні банки можуть позичати кошти  у ЦБ. Якщо ж ЦБ хоче уповільнити  збільшення пропозиції грошей, він  підвищуватиме облікову ставку.

4) операції на валютному  ринку

 

 

46. Об'єкти регулювання  монетарної політики.

Обєктами регулювання  є:

1)грошова база (монетарна  база), як сума готівки поза  банками та резервів банківської  системи.

MB=C+TR

C – готівка поза банками.

TR – загальні резерви  банківської системи.

Якщо пригадати, що банківські резерви перебувають у формі  касової готівки та коштів на спеціальному рахунку Центрального банку, то грошова  база буде складатися з готівки в  банках і поза банками плюс обов’язкові  резерви в Центральному банку. Грошову  базу ще називають «сильними (ефективними) грошима», тому що Центральний банк може безпосередньо впливати на її розмір.

2)Гроші як агрегат М1.  

M1=C+D

D – депозити до запитання.

3)Грошовий мультиплікатор, як відношення грошової маси  М1 до грошової бази МВ.

MULT показує на скільки  одиниць зросте грошова маса  М1 при зростанні грошової бази  на одиницю.

 С – коефіцієнт  депонування готівки визначається ;

Tr  - коефіцієнт резервування  визначається .

Перший коефіцієнт відбиває структуру грошової маси, а другий – яка частина додаткових депозитів  перетворюється у резерви банківської  системи.

 

 

47. Монетарна  політика в основних макроекономічних  моделях.

1. У моделі AD-AS дія експансійної монетарної політики відбуваєть-

ся у вигляді  додатного шоку сукупного попиту (рис. 11.6). Крива AD,

що перетинає  криву AS в умовах кризи на горизонтальному  відрізку, пересувається вправо. Внаслідок цього зростає рівноважний ВВП (Y).

Хоча при надмірній  грошовій експансії можливе також  підвищення

цін.

Рис. 11.6. Експансійна монетарна політика на товарному ринку

2. Стимулювання  економіки монетарними заходами  в моделі кейн-

сіанського хреста означає проходження монетарного  імпульсу через

передавальний механізм, який описаний вище. Схематично його мож-

на відобразити  як ланцюг послідовного впливу параметрів грошового

і т оварного ринків (рис. 11.7).

Рис. 11.7. Кейнсіанський  передавальний механізм монетарної експансії

У результаті дії цього  механізму лінія сукупних витрат AE1 зсунеться вгору до AE2 на величину приросту інвестицій, а реальний обсяг  виробництва (Y) також збільшиться  через мультиплікатор (рис. 11.8).

Рис. 11.8. Дія монетарної експансії в кейнсіанському хресті

3. У моделі IS-LM збільшення грошової пропозиції  впливає на криву рівноваги  грошового ринку LM. Її зсув  вправо від LM1 до LM2 супроводжуватиметься  зростанням випуску (Y) та зниженням  процентної ставки. Ступінь зміни  параметрів подвійної рівноваги  залежатиме від кута нахилу  кривої IS. При пологій IS політика  дешевих грошей значно збільшить  реальний випуск, але не надто  знизить процентну ставку, при  крутій IS – навпаки (рис. 11.9).

Рис. 11.9. Монетарна  експансія в моделі IS-LM

Перевага монетарної політики

• вона є оперативною;
• Автономність ЦБ, незначний тиск на прийнятя його рішень.

Недоліки :

-В умовах глибокого  спаду і соціального незадоволення  зменшення норми резервування  може не призвести до розширення  пропозиції грошей, бо комерційні  банки намагаються підвищити  свою ліквідність не збільшуючи  обсяги кредитування. Отже зростання  норми резервування призведе  до зменшення обсягу пропозиції  – це є прояв циклічної асиметрії.

-Збільшення грошової  пропозиції може привести до  уповільнення швидкості грошового  обігу і тим самим послаблюється  ефект від дії стимулюючої  політики.

-Залежність між % ставкою  та ін вест витратами не  є лінійною т.к. на цю залежність  впливає не тільки величина % ставки, а ще і сприятлива законодавча  ставка. Тому % ставка повинна змінюватися  в широкому діапазоні щоб отримати  значний вплив на сукупний  попит.

 

 

48. Переваги та  недоліки монетарної політики.

Переваги:

1. її оперативність (лаг триває 3-6 місяці)
2. автономність ЦБ і незначний тиск на прийняття його рішення

Недоліки:

1. в умовах глибокого спаду і соціального незадоволення зменшення норми резервування може не призвести до розширення MS, бо комерційні банки намагаються підвищити свою ліквідність не збільшуючи обсяги кредитування. Отже, зростання rr однозначно призведе до зниження обсягу MS (а навпаки не завжди). Це є прояв циклічної асиметрії.
2. Зростання MS може призвести до уповільнення швидкості грошового обігу і тим самим послаблюється ефект від дії стимулюючої монетарної політики. MV=PY
3. Залежність між r та інвестиційними витратами, як правило, не є лінійною, тому що на визначення обсягу I впливає не тільки величина r, а це залежить від «ділового оптимізму» підприємців (сприятливий інвестиційний клімат: ставки оподаткування, законодавча база, реакція на інфляційні очікування). Тому r  повинна змінюватися в широкому діапазоні, щоб в результаті отримати значний вплив на сукупний попит.

 

 

49. Відкрита економіка.  Платіжний баланс. Основне рівняння  платіжного балансу.

Відкрита економіка –  ек-ка,що екпортує більш ніж 20% свого  національного продукту і залежить від рівноваги на світовому ринку.

Взаємозвязок внутрішньоїі світової ек-ки простужеється за аспектами:

1. на рівновагу товарного ринку впливають світові ціни.
2. на грошовому ринку  %-ва ставка знаходиться під постіним впливом  % ставок великих світових фінансових центрів.
3. широке використання іноземної валюти в міжнародних розрахунках, яке познач. на рівновазі всоьго фін. ринку, тобто параметри світової ек-ки впливають на параметри націон. ек-ки у випадку відкритої ек-ки.

Розрізняють 2 види відкритої ек-ки:

1)мала ек-ка – ек-ка, де зміни цін і % ставки не  вплив. на їх світовий рівень. Мала ек-ка перебуває під постійним  впливом відпов. парам. і в світов. ринку.

2)велика відкрита ек-ка  – ек-ка, де ціни і % ставка  змінюючись впливають на їх  світовий рівень.

Розбіжність національного  і внутрішнього випуску у відкритій  ек-ці визначають з основної макроекон. тотожності:

Y=C+I+G+Xn => Xn=Y-(C+I+G);      (C+I+G) – сума внутр. витрат

Такого роду рівняння будується  на основі ін-ції платіжного балансу.

Плат.баланс – систематизований запис ін-ції між резидентами  і не резидентами певної країни.

В балансі відкривають  фінансові і реальні потоки. Реальні  потоки – рух товарів, послуг або  інших нефінанс. активів. Фінансові  потоки – рух вимог і зобовязань, що виникають у звязку зрухом реальних цінностей.

Платіжний баланс склад. або  в нац. валюті, або в іноземн. валюті міжнар. розрахунків.

Вільність операцій між економічними агентами повязані з еквівалентним  обміном цінностей. Мають місце  зустрічні економічні потоки, які  урівноважують один одного.

В рахунках плат. балансу  відображаються обидві сторони, тому кожна  операція фіксується в рах. плат. балансу  двічі ( подвійний запис). Операціїналежать до дебіту або до кредиту за критеріями:

-кредит- відтік за межі  країни цінностей, які повинні  бути скомпонованими надходженнями  цінностей або платежів в країну.

-дебіт- надходження цінностей  від нерезидента у країну повинне  бути скомпоноване відтоком цінностей  або відпов. платежів за межі  країни.

Сальдр платіжного балансу  – різниця між дебетом і  кредитом.

дебет повинен = кредиту, асальдо =0, але оскільки дані надходження  із різихджерел, не завжди є повними, мають розбіжності. Тому часто баланс не зводиться до 0. Розбіжності між  дебетом і кредитом назив. чистими  розбіжностями або недоглядами.

Платіжний  баланс і рівновага  відкритої ек-ки

Сукупний дохід відкр. ек-ки = витратам її агентів на вітчизняні та імпортні товари і чистому експорту.    Y=C+I+G+Xn

Сальдо поточного рахунку  врівнов. фінансовими потоками, тобто  націон.зошадженнями та іевестиціями в економіку країни. Цю залежність можна простежити в обох частинах рівності: Y-C-G = C+I+G+Xn-C-G ,

S=Y-C-G

заощадження S складається  із приватних ідержавних заощаджень.

T-G=Sg  <= S => Sp=Y-T-C

T – сплачені податки, G – витрати держави на товари  та послуги, C – витрати на споживачів  в споживчому секторі.

S=I+Xn  => (I-S)+Xn=0  -- основне  рівняння плат. балансу.

Це рівняння виражає звязок між S, I, Xn та сальдо основних рахунків платіжного балансу, тобто рахунку  поточних операцій, опер. капіт. і фінансами.

Основне рівняння платіжного балансу з урахуванням змін

(I-S)+Xn+дельтаR=0     дельтаR – зміна офіційних резервів  ЦБ.

Від рівноважного платіжного балансу залежить стабільність валютного  курсу країни.

 

 

50. Валютний курс: сутність та типологія.

Валютний курс -  є своєрідною мірою ціни, яка пропонується в  національній грошовій одиниці на іноземні валюти, і виражається співвідношенням  між національною і іноземною  валютами виходячи з їх купівельних  спроможностей.

Курс валюти складається  на валютному ринку. Пропозиція валюти формується активними операціями платіжного балансу.

Процедура визначення валютних курсів – котерування, буває:

-пряме: оцінює одиницю  іноземної валюти певною кількістю  національної, тобто внутрішнім  співвідношенням:   нац.вал./інозем. вал.