Шпаргалка по "Макроэкономике"

-обернене: оцінюєодиницю  націон. валюти кількістю іноземної.

Курс валюти складається  на валютному ринку країни як результат  коливань пропозиції іноземної валюти та попиту на неї. Пропозиція іноземної  валюти формується шляхом здійснення активних операцій платіжного балансу (операцій за кредитом). Попит на іноземну валюту формують пасивні операції. На перетині кривих попиту і пропозиції складається ринковий курс валюти (рис. 12.1).

Рис. 12.1.Встановлення рівноважного курсу на валютному  ринку

За різними критеріями розрізняють такі види валютних курсів:

1. За відношенням до  національної валюти розмежовують  прямий та обернений курс національної  валюти. Прямий – ціна національної  валюти в одиницях іноземної  валюти. Обернений (обмінний) – ціна  іноземної валюти, виражена в  одиницях національної валюти.

Зазначені види курсів не слід плутати з прямим та оберненим  котируванням валют.

2. За кількістю зіставлення  валют розрізняють двосторонні  та багатосторонні валютні курси.  При двосторонньому курсі порівнюються  два види грошових одиниць,  при багатосторонньому національна  валюта порівнюється з індексами  кількох іноземних валют. Багатосторонній  курс іще називається ефективним  курсом.

3. Залежно від врахування  цінового чинника виділяють номінальний  та реальний курс валюти. Номінальний  – це фактичний курс, а реальний  курс обчислюється з урахуванням  цін товарів і послуг всередині  країни та за кордоном.

де е – номінальний  прямий курс національної валюти;

P – ціна товару або  кошика товарів і послуг на  внутрішньому ринку в національній  валюті;

P* – ціна такого ж  товару або кошика товарів  та послуг на світовому ринку  в іноземній валюті;

Е – реальний курс валюти, який показує його відповідність  номінальному за даним товаром або  кошиком товарів і послуг.

Якщо Е < 1, товар, за яким проводиться зіставлення, слід експортувати, оскільки його внутрішня вартість нижча  за світову.

Якщо Е > 1, цей товар  доцільно імпортувати, оскільки його внутрішнє  виробництво дорожче, ніж він  коштує на світовому ринку.

Якщо Е = 1, то існує паритет  купівельної спроможності, тобто  внутрішні і світові ціни на даний  товар співпадають, а номінальний  валютний курс відповідає реальному.

4. За ступенем регульованості  розрізняють фіксований (жорсткий) курс і плаваючий або гнучкий  курс.

Плаваючий курс валюти встановлюється шляхом вільної гри ринкових сил. Він відображає стан рівноваги між  попитом і пропозицією на валютному  ринку без активного втручання  центрального банку. Якщо курс валюти зростає відносно валют інших  країн, це призводить до збільшення сальдо рахунку операцій з капіталом  та зменшення сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу.

Переваги гнучкого курсу:

приньому значною мірою  автоматично регулюється сальдо платіжного балансу, зберігаються резерви  ЦБ

Переваги фіксованого  курсу:

передбачуваність у зовнішній  торгівлі

Недоліки фіксованого  курсу: в умовах дефіциту виснажуються резерви ЦБ, бо для підтримки курсу  ЦБ повинен проводити валютну  інтервенцію.

Рис. 12.2. Міжринкова рівновага малої відкритої економіки

На графіку відображено, що основним екзогенним фактором для

внутрішньої рівноваги товарного  і грошового ринків є світова  процентна ставка (r*). Якщо вона підвищується, відбувається відтік капіталу з країни і спостерігається підвищення внутрішньої  процентної ставки. При цьому зростає  курс іноземної валюти (національна  валюта девальвує), збільшується чистий експорт і крива IS зсувається вправо. У результаті встановлюється нова рівновага в точці з більш високою процентною ставкою. При зниженні світової ставки спостерігається зворотна ситуація.

При моделюванні відкритої  економіки використовується інший

графік подвійної рівноваги  ринків в системі координат (Y, E). Процентні ставки всередині країни та за кордоном допускаються рівними. У такому разі крива LM набуває вертикального  вигляду, оскільки рівновага грошового  ринку не залежить від реального  курсу (Е). Крива IS має від’ємний  нахил, тому що зі зростанням реального  курсу національної валюти (Е) чистий експорт та реальний випуск скорочуються(рис. 12.3).

Рис. 12.3. Міжринкова рівновага відкритої економіки

залежно від валютного  курсу

Графік, зображений на рис. 12.3, використовується для ілюстрації

ефективності фіскальної, монетарної та зовнішньоторговельної  полтики держави.

 

 

51. Модель Манделла-Флемінга  – модель малої відкритої економіки.

Модель Манделла-Флемінга розрах. на аналіз малої відкритої  економіки у короткостроковому  пріоді і є модефікацієюмоделі ISLM для цих умов.

Модель ISLM для відкритої  ек-ки дає можливість пояснити коливання  рівнів доходу та обмінного курсу  для аналізу наслідків грошово  кредитної, податкової і зовнішньоторгівної політики за різних режимів валютного  регулювання.

Припущення моделі:

1. ціни в клороткостроковому періоді незмінні
2. абсолютна мобільність капіталу
3. Гол. причиною міжнар. мобільності капіталу є різниця в доходності активів різних країн, тобто відмінність між зустрічною і світовою % ставками є один. фактором, який визнач. напрями руху капіталу.

Перевищеня світові % ставки призводить до відтоку капіталуз  країни, а перевищення внутрішньої % ставки – до прибуття капіталу в  країну.

Інвестиційний масштаб економіки  – нездатність країни впливати на рівень світової % ставки. Але вона значноюмірою залежить від ек. розвитку ін. країн. Це значить, що внаслідок коливань % ставки рівень внутрішньої % ставки ввстановлюється  на рівні світової % ставки ( не навпаки)

Рівняння моделі:

моднль склад. з 3-х рівнянь:

1. рівновага  на товарному ринку ( рів-ня IS)
2. р-ня на грош. ринку (р-ня LM)
3. визнач. умову рівноваги внутрішн. і світової % ставки.
1. IS : Y=C(Y-T) +I(r)+G+Xn(l)
2. LM: M/P=f(r;y)
3. r = r*

у-доход,  r-% ставка,  l-вал. курс

Рис. Модель Манделла-Флеминга в координатах "r-Y".

Сутність обєднання: положення  і рух IS приєднується до відношення відповідних значень LM. Якщо курс внутрішньої  валюти підвищити то це призведе до того, що відносні ціни на імпортні товари, порівняно з цінами на вітчизняні товари зменшиться. Це бцде стримувати експорт і стимулювати імпорт.

Чистий експорт Xn зміниться  і крива IS буде переміщюватися вліво. Це пояснюється так:

Нехай рівноважна національна  процентна ставка нижча за світову (завищений обмінний курс). В таких  умовах внутрішні потенційні інвестори  будуть намагатися вивезти капітал  з країни, вони намагатимуться перетворити  національну валюту в іноземну.

На валютному ринку  зростає пропозиція національної валюти і збільшується попит на іноземну валюту, що призводить до знецінення внутрішньої  валюти.

IS опускається вниз, але  вона всеодно повертається в  точку подвійної рівноваги .

Зауваження: лінія IS залишається  несхідною як на рис. 1 цієї моделі так  і для закритої економіки, але  не за рахунок процентної ставки, яка  є незмінною, а тому, що сукупний дохід Y знаходиться в обернені