Анализ финансового состояния организации

Значение этого показателя может существенно изменяться в  зависимости от вида деятельности предприятия  и структуры его активов, в  т. ч. оборотных активов.

5 Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (К_{обеспеч}). Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала

Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1. Однако надо при  оценке его учитывать состав запасов (достаточны ли запасы для бесперебойной  деятельности предприятия, нет ли излишних запасов). Если фактическое наличие  материальных оборотных активов  ниже действительной потребности предприятия, то коэффициент должен превышать 1, и, наоборот, в случаях, когда запасы предприятия выше необходимой потребности, коэффициент может быть меньше 1. В случаях, когда он значительно ниже 1, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т. к. именно эти элементы материальных оборотных активов в первую очередь обеспечивают возможности бесперебойной деятельности предприятия.

6 Коэффициент реальной стоимости имущества (К_{реальн.}) рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, предметов в обороте и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса)

Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, – это, по существу, средства производства, необходимые условия для осуществления  основной деятельности, производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент отражает долю в составе  активов имущества, обеспечивающего  основную деятельность предприятия.

7 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности определяется как отношение суммы дебиторской задолженности к кредиторской. Если рассматривать соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, то некоторый опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской представляется вполне нормальным явлением. Но прогрессирующий рост в конечном итоге приводит к снижению ликвидности баланса предприятия.

Рост дебиторской задолженности  по расчетам с покупателями и заказчиками  свидетельствует о том, что данная организация активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. У предприятия  возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов  за счет краткосрочных кредитов банка  и кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости неокончателен таких коэффициентов очень много и все они в совокупности отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее состояние расчетов, так  и перспективу.

Для целей анализа все  активы баланса хозяйствующего субъекта в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, разделяются на следующие группы.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы. Это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А₂) состоит из готовой продукции, отгруженных; товаров и дебиторской задолженности. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

К третьей группе (А₃) относятся медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, животные на выращивании и откорме). Для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность необходимо значительное время.

Четвертая группа (А₄) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Также на четыре группы разбиваются  и обязательства предприятия:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили), которые должны быть выполнены в течение месяца;

П₂ – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П₃ – долгосрочные кредиты банка и займы со сроком погашения более одного года;

П₄ – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс организации считается  абсолютно ликвидным, если выполняются следующие требования:

А₁ ≥ П₁;

А₂ ≥ П₂;

А₃ ≥ П₃;

А₄ ≤ П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп  по активу и пассиву. Четвертое неравенство  носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет  глубокий экономический смысл: его  выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных  оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Детальный анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия  осуществляется с помощью расчета  аналитических коэффициентов. Поскольку  различные виды оборотных средств  обладают различной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов  ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. лик}) (коэффициент срочности) исчисляется как отношение объема денежных средств и суммарной стоимости быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности

Он показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена на дату составления  баланса или другую конкретную дату. Теоретически этот показатель считается  достаточным, если его величина больше 0,2 – 0,25.

Промежуточный коэффициент  ликвидности (К_{пр. лик}) определяется как отношение объема денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности, срок погашения которой не наступил к краткосрочной задолженности предприятия

Этот показатель характеризует  ту часть текущих обязательств, которая  может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых  поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные  услуги. Нормальным считается значение уточненного коэффициента ликвидности, близкое к 1, но теоретически его  величина считается достаточной  при уровне 0,7 – 0,8.

Коэффициент текущей  ликвидности (К_{тек.лик.}) (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам.

Он позволяет установить, в какой кратности текущие  активы покрывают краткосрочные  обязательства. Нормальным считается  соотношение 2:1.

Если отношение текущих  активов и краткосрочных обязательств ниже 1:1, то можно говорить о высоком  финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии  оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и  краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности  активов, можно с уверенностью сказать, что не все активы будут реализованы  в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает  угроза финансовой стабильности предприятия.

Анализ качества управления капиталом и деловой активности.

 Коэффициенты оборачиваемости показывают сколько раз за анализируемый период тот или иной вид активов может быть покрыт выручкой от реализации продукции (работ, услуг).

Показатель продолжительности  оборота в днях говорит о том, за какой период средства, вложенные в тот или иной вид активов, возвращаются предприятию в денежной форме, и определяется по формуле:

,

 

где В – выручка от реализации продукции, работ, услуг, млн р.;

     – средний остаток оборотных средств за тот же период.

       К – коэффициент оборачиваемости;

    Т – продолжительность  периода, за который определяются  показатели, дн. (Т = 30; 90; 360).

К показателям эффективности  использования авансированного  и размещенного в обороте капитала относятся:

1. Коэффициент деловой  активности (коэффициент общей оборачиваемости  капитала) и определяется как отношение выручки от реализации (В) к средней в анализируемом периоде стоимости активов (А):

Коэффициент оборачиваемости  активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

2 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) (К₂) определяется как отношение выручки от реализации к средней в анализируемом периоде стоимости оборотных активов:

Данный коэффициент является одной из качественных характеристик  проводимой финансовой политики: чем  скорость оборота выше, тем выбранная  стратегия эффективней. Он указывает, сколько раз в год (число оборотов) осуществляется полный цикл производственно-сбытовой деятельности, приносящей прибыль, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу текущих активов.

3 Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных оборотных активов) (К₃) определяется как отношение себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг) к средней в анализируемом (отчетном) периоде величине запасов (З):

Данный показатель отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Чем выше показатель оборачиваемости  запасов, тем меньше оборотных средств  необходимо для осуществления производственной деятельности.

На длительность нахождения средств в обороте оказывает  влияние специализация предприятия.

4 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К₄) определяется как отношение себестоимости реализуемой продукции (товаров, работ и услуг) (С) к средней в анализируемом периоде величине готовой продукции предприятия (ГП).

Данный показатель отражает число оборотов в анализируемом  периоде готовой продукции. Его  значение свидетельствует о востребованности продукции. Расчет коэффициента осуществляется следующим образом:

 

5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К₅) определяется как отношение выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности (ДЗ).

Данный коэффициент показывает скорость оборота дебиторской задолженности. При тенденции роста дебиторской  задолженности у предприятия  возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов  за счет краткосрочных банковских кредитов и кредиторской задолженности.

Коэффициент рассчитывается по формуле:

6 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К₆) определяется как отношение себестоимости реализованных товаров к средней величине кредиторской задолженности (КЗ).

Коэффициент позволяет определить тенденцию расширения или снижения коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост показателя свидетельствует об увеличении скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – об увеличении доли приобретения в кредит.

Коэффициент рассчитывается по формуле:

7 Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала организации (СК).

Данный коэффициент характеризует, количество оборотов в год, которые  осуществляет собственный капитал  в производственной деятельности организации, или сколько денежных единиц реализованной  продукции приходится на одну денежную единицу собственного капитала.

8. Фондоотдача основных  средств и прочих внеоборотных активов определяется как отношение выручки от реализации к средней величине основных средств и прочих внеоборотных активов (ОС)

 

Данный коэффициент характеризует  эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.