Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть"

 

Анализ финансовой устойчивости показывает, что доля собственного капитала в имуществе организации довольно значительная. На начало года эта величина составила 75,4%, а на конец года увеличилась на 2,3% и стала равна 77,7%. Эти показатели намного выше норматива 50%. Коэффициент свидетельствует о высокой финансовой устойчивости ОАО "Белкамнефть" и о независимости от внешних кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости говорит о том, что доля капитала, приравненного к собственному, также увеличилась с 77,7% до 80,1%. Степень финансовой устойчивости выросла на 2,4%.

Коэффициент финансирования показывает соотношение собственных и заемных средств. В начале года на 1 руб. заемного капитала приходилось 3 руб. 7 коп. собственных средств, в конце года показатель увеличился на 42 коп. На конец года на 1 руб. заемных средств приходится 3 руб. 49 коп. собственных. Соответственно, к концу года уменьшился коэффициент капитализации. Это также свидетельствует о преобладании собственных источников финансирования и о снижении зависимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов на начало года был равен -0,015, т.е. у предприятия отсутствовали собственные средства и все запасы были сформированы за счет заемных источников. К концу года наблюдается значительный рост этого показателя, он составил 1,374. Рост обусловлен тем, что значительно увеличился собственный капитал (на 307660 тыс. руб.) и уменьшились внеоборотные активы (на 236625 тыс. руб.). Следовательно, к концу года предприятие сформировало все запасы за счет собственных средств.

Таким образом, к концу года выросли показатели финансовой устойчивости, финансовая устойчивость предприятия улучшилась. ОАО "Белкамнефть" в основном финансирует свою деятельность из собственных источников и практически независимо от внешних займов и кредитов и имеет абсолютную финансовую устойчивость.

 

 

3.4 Анализ  рентабельности и деловой активности

Представим показатели для анализа рентабельности ОАО "Белкамнефть" в таблице 11:

Таблица 11

 

Показатель, %	На начало	На конец	Отклонение
Rпр (П от реал.)	4,95	5,27	0,32
R пр (БП)	3,2	5,7	2,5
R пр (ЧП)	2,1	4,4	2,3
R продукции	5,2	5,6	0,4
R активов	4,0	4,7	0,7
R соб. капитала	2,2	5,2	3,0
R произ.фондов	10,2	12	1,8

 

Можно отметить, что все показатели рентабельности составляют очень небольшие величины. Это связано с низкой величиной прибыли. Рентабельность продаж по прибыли от реализации увеличилась с 4,95% до 5,27%. Произошел незначительный рост показателя, т.к. темпы роста прибыли опережают темпы роста себестоимости продукции, т.е. затрат на ее изготовление. 

Коэффициент рентабельности продаж по балансовой прибыли характеризует эффективность всей деятельности в целом. В связи с ростом данного показателя на 2,5% можно сказать, что эффективность деятельности повысилась. К концу года на 1 рубль выручки стало приходиться 5,7 рублей прибыли. Кроме того, более чем в 2 раза возросла рентабельность продаж по чистой прибыли (с 2,1% до 4,4%).

Рентабельность продукции возросла незначительно – на 0,4%. В начале года на 1 руб. текущих затрат приходилось 5,2 руб. прибыли, а в конце – 5,6 руб.

Повысилась рентабельность активов на 0,7%, т.е. имущество организации стало использоваться более эффективно. Это является положительным моментом.   

Также благоприятной тенденцией считается рост рентабельности СК и производственных фондов. Рентабельность СК увеличилась с 2,2% до 5,2% (на 3%), а рентабельность производственных фондов – на 1,8%.

Определим, за счет каких факторов произошел рост рентабельности продаж по прибыли от реализации. Для этого используем факторный анализ, теоретические основы которого описаны в 1 главе.

Rпр 0=(6297862-5985932-502)/6297862=0,0495 (4,95%)

Rпр 1В=(6970898-598593-502)/6970898=0,1412

Rпр 1С=(6970898-6600462-502)/6970898=0,0531

Rпр1=(6970898-6600462-2792)/6970898=0,0527 (5,27%)

Rпр В=0,1412-0,0495=0,0918 (9,18%)

Rпр С=0,0531-0,1412=-0,0882 (-8,82%)

Rпр КР=0,0527-0,0531=-0,0003 (-0,03%)

R=0,0527-0,0495=0,0918-0,0882-0,0003=0,0033 (0,33%)

Рентабельность продаж на начало года составляла 4,95%, а концу года незначительно увеличилась на 0,33% и стала равна 5,27%. Факторный анализ рентабельности продаж показал, что за счет роста выручки рентабельность возросла на 9,18%, рост себестоимости уменьшил рентабельность на 8,82%. Также отрицательную роль сыграло увеличение коммерческих расходов, что привело к снижению рентабельности на 0,03%. Но общее влияние всех факторов способствует небольшому росту рентабельности.

Проанализируем коэффициенты деловой активности ОАО "Белкамнефть" за 2006-2007 года. Все показатели представлены в таблице 12:

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 12

Показатель	На начало	На конец	Отклонение
К об.А	0,81	0,88	0,07
К об.ОА	3,02	3,34	0,32
К об. ВА	1,11	1,23	0,12
К об.З	18,12	20,05	1,93
К об.ДЗ краткоср.	5,07	5,61	0,54
Срок погашения ДЗ краткоср.	71,99	65,06	-6,93
К об. КЗ	4,72	5,23	0,50
Срок погашения КЗ	77,28	69,82	-7,46
К об. СК	1,06	1,17	0,11

 

Анализ показал, что к концу года все показатели оборачиваемости увеличились. Коэффициент оборачиваемости активов увеличился с 0,81 до 0,88, что сопровождается повышением рентабельности активов. Следовательно, спрос на продукцию повысился.

Возросли коэффициенты оборачиваемости оборотных активов и запасов на 0,32 и 1,93 соответственно. Это является положительным моментом, т.к. запасы стали совершать больше оборотов за период, они быстрее пополняются и используются в производстве. На начало года запасы совершали в среднем 18,12 оборотов, а к концу года – 20,05.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает, что эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов возросла. Данный показатель увеличился с 1,11 до 1,23.

Положительным моментом является увеличение числа оборотов ДЗ с 5,07 до 5,61. Срок погашения краткосрочной ДЗ уменьшился с 72 дней до 65 дней. Это говорит о том, что дебиторы ОАО "Белкамнефть" стали быстрее оплачивать свои счета. Следовательно, на расчеты стало отвлекаться меньше денежных средств. Но все же коэффициент показывает, что дебиторы ОАО "Белкамнефть" слишком медленно рассчитываются с предприятием. Следовательно, необходимо повышать платежную дисциплину, составлять графики расчетов с дебиторами и контролировать состояние расчетов. 

 Коэффициент оборачиваемости  КЗ увеличился с 4,72 до 5,23 оборотов. Соответственно, срок погашения  уменьшился с 78 дней до 70. Скорость  оплаты КЗ увеличилась. Благоприятным является тот момент, что срок погашения КЗ превышает срок погашения ДЗ - это значит, что из оборота предприятия не происходит значительное отвлечение средств, а, наоборот, привлекаются дополнительные источники финансирования.

Коэффициент оборачиваемости СК незначительно увеличился с 1,06 до 1,17 оборотов, т.е. возросла скорость оборота собственного капитала. Такой постепенный рост является положительным моментом в деятельности предприятия.

 

3.5 Прогнозирование  вероятности банкротства 

Рассчитаем показатели для оценки вероятности банкротства в соответствии с законодательством:

Таблица 13

Показатель	На начало	На конец	Норматив
К текущей ликвидности	1,099	1,467	2
К обесп. СОС	-0,003	0,235	0,1
К восстановления		0,826	1

 

На конец года коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу. Несоблюдение этого условия является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Для оценки возможности восстановления платежеспособности ОАО "Белкамнефть" необходимо рассчитывать коэффициент восстановления:

К восст.=(1,467+0,5*(1,467-1,099))/2=0,826

Коэффициент восстановления немного ниже норматива. Предприятие должно постараться для того, чтобы в ближайшие 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

Проведем оценку вероятности банкротства ОАО "Белкамнефть" на основе детерминированных факторных моделей:

1. Двухфакторная модель

Z на начало= -1,42537

Z на конец= -1,83367

Z меньше 0 на  начало и на конец года, следовательно, в течение ближайшего года организации не грозит банкротство, вероятность меньше 50%. Причем, данный показатель уменьшается к концу года, следовательно, вероятность банкротства также снижается.

2. Четырехфакторная модель

Все необходимые для расчета показатели представлены в таблице 14:

Таблица 14

 

Показатель	На начало	На конец
Х1	0,056	0,057
Х2	1,098	1,467
Х3	1,761	1,784
Х4	1,188	1,241
Z	2,946	3,019

 

Показатель Z больше 1,425, что также подтверждает вывод, сделанный при расчете двухфакторной модели, т.е. банкротство в течение года не грозит, вероятность банкротства ОАО "Белкамнефть" уменьшается.

3. Пятифакторная модель

Показатели представлены в таблице 15:

Таблица 15

 

Показатель	На начало	На конец
Х1	0,021	0,0927
Х2	0,747	0,7709
Х3	0,027	0,0266
Х4	3,071	3,4883
Х5	0,819	0,8016
Z	3,825	4,17

 

Z в обоих случаях больше норматива 3, следовательно, угроза банкротства очень низкая.

4. Усовершенствованная пятифакторная  модель для производственных  предприятий

Показатели представлены в таблице 16:

Таблица 16

 

Показатель	На начало	На конец
Х1	0,021	0,0927
Х2	0,748	0,771
Х3	0,027	0,0266
Х4	3,071	3,4883
Х5	0,819	0,8016
Z	2,841	3,0672

 

На начало года показатель Z=2,841 находится вблизи критической точки 2,9, степень угрозы между средней и низкой. На конец года Z=3,07 превышает 2,9, степень угрозы банкротства низкая.

Таким образом, все рассчитанные факторные модели говорят о том, что ОАО "Белкамнефть" в ближайший год банкротство не грозит. К концу года вероятность уменьшается, что свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия и о более успешной финансовой политике.

 

3.6 Пути улучшения  финансового состояния

Исследовав деятельность ОАО "Белкамнефть" за 2007 год, можно сделать вывод, что финансовое состояние организации улучшилось. Основные экономические показатели, такие как выручка, чистая прибыль и капитал, вложенный в активы, растут. На конец года соблюдается "золотое правило" экономики, что свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции по сравнению с выручкой и о более эффективном использовании активов.

В составе активов и пассивов произошли благоприятные изменения: почти в 5 раз снизилась сумма долгосрочной ДЗ, уменьшились вложения в незавершенное строительство, выросла сумма денежных средств и их эквивалентов в основном за счет значительного увеличения краткосрочных финансовых вложений. Направление свободных денежных средств в КФВ позволило ОАО "Белкамнефть" повысить сумму процентов к получению и укрепить финансовую устойчивость. Кроме того, увеличился СК за счет нераспределенной прибыли и практически были погашены краткосрочные займы и кредиты.

Но отрицательным моментом является некоторое увеличение кредиторской задолженности, что говорит о дефиците средств у предприятия. Этот вывод подтверждает значение коэффициента текущей ликвидности 1,467, что ниже нормы. Общей суммы оборотных активов недостаточно для обеспечения нормальной платежеспособности. Соответственно, структура баланса признается неудовлетворительной. Кроме того, коэффициент восстановления платежеспособности говорит о том, что ОАО "Белкамнефть" не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.