Анализ финансовой отчетности

 

1.3 Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

 

Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения  дебиторской задолженности и прочим поступлениями денежных средств, а так же для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется оперативный платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот период.

Календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других документов.

Оперативный платежный  календарь КФХ «Агли» на 01.01.2011 г. представлен в таблице 1.4.

 

 

Таблица 1.4 Оперативный  платежный календарь КФХ «Агли» на 01.01.2011 г.

Платежные средства	Сумма, тыс.руб.	Платежные обязательства	Сумма, тыс.руб.
Остаток денежных средств:		Выплата заработной платы	6129
- в кассе	3	Выплата дивидендов, процентов	7934
- на расчетном счете	8	Оплата счетов поставщиков и  подрядчиков	57130
Поступление денежных средств до 01.01.2011 г.		Выплата налогов и сборов	1139
- от реализации продукции	50724	Оплата командировочных расходов	5661
- от прочей реализации	25328	Погашение прочей кредиторской задолженности	8653
- от бюджетных субсидий	9352	Возврат кредита	23523
Кредиты займы	25000	Итого	110169
		Превышение платежных средств  над обязательствами	246
Баланс	110415	Баланс	110415

 

Для определения текущей  платежеспособности КФХ «Агли» необходимо платежные средства на 1.01.2011 г. сравнить с платежными обязательствами на 01.1.2011 г. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу, однако в нашем случае значение коэффициента составляет 1,002, что свидетельствует о недостатке средств на счетах предприятия и его неплатежеспособности.

 

1.4 Выводы и предложения по оценке и улучшению показателей ликвидности и платежеспособности и ее прогнозирование в предприятии

 

Анализ ликвидности  и платежеспособности КФХ «Агли» позволил сделать вывод о том, что платежеспособность предприятия нарушена. Нарушение платежеспособности не позволяет предприятию своевременно рассчитываться с поставщиками и заказчиками, банками, государством и другими кредиторами.

Для улучшения расчетов с кредиторами можно использовать инструменты оптимизации денежных средств на текущем счете предприятия, то есть осуществлять управление денежными потоками.

Денежные средства как  вид оборотных активов КФХ «Агли» характеризуются некоторыми признаками:

1) рутинностью - денежные средства используются для погашения текущих финансовых обязательств, поэтому между входящими и исходящими денежными потоками (дебиторской и кредиторской задолженностью) всегда существует разрыв во времени. В результате предприятие вынуждено постоянно накапливать свободные денежные средства на расчетном счете в банке;

2) предосторожностью - деятельность КФХ «Агли» не носит жестко регламентированного характера, поэтому денежная наличность необходима для покрытия непредвиденных платежей для чего необходим страховой запас денежной наличности;

3) спекулятивностью - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, так как постоянно существует малая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодного инвестирования.

Сами по себе денежные средства с одной стороны выступают  гарантом поддержания необходимого уровня финансовой устойчивости КФХ «Агли», а с другой стороны являются бесприбыльным активом, поэтому главная цель политики управления ими - поддержание их на минимально необходимом уровне, достаточном для осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в том числе:

1) своевременной оплаты счетов поставщиков товаров, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;

2) поддержания постоянной кредитоспособности;

3) оплаты непредвиденных расходов предприятия, которые возникают в процессе коммерческой деятельности.

При наличии на расчетном  счете большой денежной массы  у КФХ «Агли» возникают издержки упущенных возможностей. При минимальном запасе денежных средств возникают издержки по пополнению этого запаса, так называемые издержки содержания (проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа для пополнения остатка денежных средств). Поэтому, решая проблему оптимизации остатка денег на расчетном счете, целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности, а также минимизацию расходов предприятия и получение дополнительной прибыли.

Существует несколько  основных методов оптимизации денежных средств: математические модели Баумоля-Тобина, Миллера-Орра, Стоуна и другие. Однако не все они приемлемы в той или иной ситуации. К примеру, модель Баумола проста и в достаточной степени применима для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности же такое встречается редко. Остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания. Поэтому, модель Миллера-Орра является более усовершенствованной в данном отношении, поскольку отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств. Оптимизация денежных средств на текущем счете позволяет решить проблемы поддержания текущей платежеспособности предприятия, то есть укрепить финансово-расчетную дисциплину.

Таким образом, для укрепления финансово-расчетной дисциплины КФХ «Агли» предлагается рассчитывать оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия для поддержания текущей ликвидности.

Рассчитаем оптимальный  остаток денежных средств на текущем  счете КФХ «Агли» по модели Миллера-Орра.

Определим среднеквадратическое (стандартное) отклонение ежемесячного объема денежного оборота. Данные о  ежемесячном объеме денежного оборота  предприятия представлен в таблице 1.5.

Таблица 1.5 Объем денежного оборота за месяц (по дням)

Число рабочих дней сентября 2011 г.	Объем денежного оборота, руб.
1	2
01	2013
02	4286
03	3712

Продолжение таблицы 1.5

1	2
04	1785
05	2089
07	2974
08	3475
09	4010
10	4003
11	2056
14	2896
15	2647
16	1058
17	5123
18	3896
21	6012
22	5279
23	1069
24	2419
25	2596
28	4756
29	5215
30	6047
31	5963
Среднее арифметическое	3557,45

 

Среднеквадратическое  отклонение определяется по следующей  формуле:

                                    (1.3)

где δ – среднеквардратическое отклонение;

      - среднее арифметическое значение выборки, равное 3557,45;

     х_i – i-й элемент выборки;

     n – объем выборки, равный 24.

Среднеквадратическое  отклонение равно:

Таким образом, среднеквадратическое отклонение денежного оборота составило 1512 тыс.руб.

Расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств принимаем равными 80 руб., среднедневной уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств - 0,0083%. Минимальный остаток денежных средств - 3500 тыс. руб.

По формуле (1.4) определим целевой остаток денежных средств:

                                                 (1.4)

где Z - целевой остаток  денежных средств;

      δ² - дисперсия сальдо дневного денежного потока;

      r - относительная  величина альтернативных затрат (в расчете на день);

      L - нижний предел  остатка денежных средств.

Верхний предел остатка  денежных средств определим по формуле (1.5): 

H = 3Z – 2L,                                                (1.5)

Н = 3 ×7565,26 - 2 × 3500 = 15695 тыс. руб.

Средний размер остатка  денежных средств определим по формуле (1.6): 

С = (4Z – L) / 3,                                             (1.6)

Таким образом, оптимальный  остаток денежных средств на текущем  счете КФХ «Агли» должен составлять 8920,34 тыс.руб. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ  и оценка кредитоспособности КФХ «Агли» Чишминского района

 

2.1 Понятие и значение кредитоспособности заемщика

2.2 Последовательность действий банка в отношении будущего клиента          

2.3 Оценка количественных и качественных показателей кредитоспособности заемщика

2.4 Выводы и предложения по оценке и улучшению кредитоспособности заемщика

 

2.1 Понятие  и значение кредитоспособности  заемщика

 

Проблема оценки кредитоспособности заемщика не относится к числу  достаточно разработанных. Прежде всего, в уточнении нуждается сам термин «кредитоспособность». Распространенным является такое его определение (способность лица полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам), которое делает его неотличимым от другого термина – «платежеспособность». Вопросы кредитоспособности были достаточно актуальными и широко освещались еще в экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах экономистов 20-х годов. Последние в целом под кредитоспособностью понимали:

- с точки зрения заемщика - способность к совершению кредитной сделки, возможность своевременного возврата полученной ссуды;

- с позиций банка - правильное определение размера допустимого кредита.

При определении кредитоспособности заемщика, как правило, принимали во внимание такие факторы:

- дее- и правоспособность заемщика для совершения кредитной сделки;

- его моральный облик, репутация;

- наличие обеспечительного материала ссуды;

- способность заемщика получать доход.

Возвращаясь к интересующему  нас основному понятию, можно  сказать, что существуют различия в определении понятия «платежеспособность» и «кредитоспособность». Платежеспособность предприятия - это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В то же время кредитоспособность характеризуется лишь возможностью предприятия погасить кредиторскую задолженность. Вместе с тем характеристика кредитоспособности должна быть несколько иной по сравнению с платежеспособностью, поскольку погашение ссуд возможно за счет выручки от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде или благодаря использованию гарантии своевременного возврата средств или даже за счет страхования погашения ссуды. Применяемые в настоящее время и рекомендованные способы оценки кредитоспособности опираются главным образом на анализ данных о деятельности заемщика в предшествующем периоде. Кроме того, для оценки возможностей предприятия погашать свои обязательства производится сопоставление данных, имеющихся в отчетности, об обязательствах предприятия и источниках средств для их погашения. Такое сопоставление может делаться на основе данных об обязательствах предприятия и источниках средств для их погашения не только в целом по суммам обязательств и источниках погашения, но также по суммам обязательств и источников их погашения, приходящихся на отдельные короткие периоды. При различных вариантах оценки кредитоспособности их объединяет то, что они основываются на данных отчетности и относятся к предшествующему периоду. При всем значении такой оценки она не может исчерпывающем образом характеризовать кредитоспособность заемщика в предстоящем периоде. При использовании главным образом данных отчетности оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика рассматривается лишь как предварительная. Проверки, осуществляемые аудиторскими организациями, используются для оценки кредитоспособности заемщика. Полезность таких проверок снижается в связи с тем, что в них используются данные отчетности.