Анализ финансовой отчетности на примере АО « Алматинский завод тяжелого машиностроения»

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Own assets’ mobility, OAM)

OAM = СОС/ Собственный капитал

OAM2005 = 174 585,05/ 988 452,25 =  0,18

OAM2006= 9 522,74 / 1 013 404,24 = 0,01

OAM2007= 95 017,94 /  1 101 967,14 = 0,09

Отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства, в случае необходимости за счет собственных источников. Норматив колеблется от 0,2 до 0,5. Т.е. за все три исследуемых периода, размер собственного капитала организации не позволяет пополнять оборотные средства за счет собственных источников.

 

 

 

«Основные показатели платежеспособности и финансовой отчетности».

Таблица №12

 

Коэффициент	Норма	2005 год	2006 год	2007 год	Вывод
Коэффициент автономии	> 0,5	0,501	0,484	0,452	Обязательства, которые могут быть покрыты собственными средствами уменьшились, причем долгосрочные обязательства отсутствуют
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	<1	0,003	0,002	0,132	Доля заемного каптала с каждым годом увеличивается, что свидетельствует о росте финансовой зависимости Общества
Коэффициент обеспеченности текущими активами	больше или равно 0,1	0,15	0,01	0,07	Большая доля краткосрочных активов, предназначенные для основной деятельности сформирована за счет заемных средств
Коэффициент обеспеченности материальными запасами	больше или равно 0,5	0,26	0,01	0,11	С каждым годом доля товарно-материальных запасов, сформированная за счет заемных средств растет, увеличивая тем самым финансовую зависимость организации
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	от 0,2 до 0,5	0,18	0,01	0,09	За исследуемый период величина данного коэффициента ниже рекомендуемой нормы, что свидетельствует о неспособности фирмы поддерживать и пополнять оборотные средства без привлечения заемных средств

Вывод: все большая часть текущих активов, которые используются  для нужд основной деятельности предприятия, формируются за счет заемного капитала, в том числе и товарно-материальные запасы. При всем этом, обязательства, которые могут быть покрыты собственными средствами, уменьшились. Следует так же отметить, что долгосрочные обязательства отсутствуют. Из всего этого, можно сделать вывод, что финансовая зависимость предприятия с каждым годом увеличивается, что ставит под угрозу финансовую устойчивость предприятия.

 

 

 

Анализ рентабельности

Фирма считается доходной, если результаты от реализации продукции покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность проведения анализа рентабельности состоит в том, что определяется сумма прибыли с 1 тенге вложенного капитала.

Рентабельность чистых активов (Return on Assets, ROА )

ROА = Чистая прибыль / Величина чистых активов

ROА 2005 = 21 656 / 1 971 594,9 = 0,011

ROА 2006= (-9 328) / 2 093 091,1 = (-0,004)

ROА 2007= 88 563 /2 435 354 = 0,036

Из расчетов видно, что окупаемость вложенных в Общество средств акционеров в 2006 году претерпело резкий спад по отношению к 2005 году, т.е. предприятие понесло убытки в данном году и вложенные средства акционеров не окупились. В 2007 году ситуация  также резко улучшилась по отношению к двум предыдущим периодам, доходность организации увеличилась и окупаемость возросла.

Рентабельность инвестиций (Return on Investment, ROI)

ROI = Доход до налогообложения / (Величина собственного капитала +        + Величина долгосрочных обязательств)

Доход до налогообложения АО «АЗТМ» равен чистой прибыли, потому что, как уже отмечалось выше, Общество освобождено от уплаты КПН согласно письму Министерства Финансов РК № 10.1-21/18381 от 15.12.2004 года.

ROI 2005 = 21 656 / (988 452,25 +0) = 0,02

ROI 2006= (-9 328) / (1 013 404,24 + 0) = (-0,01)

ROI 2007= 88 563 / (1 101 967,14 + 0) = 0,08

Данный показатель отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Иными словами, он дает оценку мастерству управления инвестициями старшему менеджменту организации. Увеличение значения данного показателя характеризует деятельность менеджмента предприятия с положительной стороны.

Рентабельность собственного капитала (Return On Equity, ROE)

ROE = Чистая прибыль / Величина Собственного капитала

Т.к. АО «АЗТМ» освобождено от уплаты КПН и не имеет долгосрочных обязательств, то величина коэффициента рентабельности собственного капитала равна величине коэффициента рентабельности инвестиций. За 2007 год результаты деятельности Общества улучшились. Доля прибыли в собственном капитале увеличилась по отношению к двум предыдущим периодам, данную тенденцию можно объяснить увеличением эффективности инвестиционного менеджмента.

Рентабельность реализованной продукции (Return on Sales, ROS) 

ROS = Чистая прибыль / Себестоимость реализованной продукции

ROS 2005 = 21 656 / 1 106 844 = 0,02

ROS 2006= (-9 328) / 1 454 774 = (-0,01)

ROS 2007= 88 563 / 1 451 998 = 0, 06

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибыли включена в себестоимость произведенной продукции. Динамика данного показателя в 2007 году, свидетельствует о необходимости пересмотра цен и усиления контроля над формированием себестоимости производимой реализованной продукции.

 «Основные коэффициенты рентабельности»

 

Таблица №13

Коэффициент	Норма	2005 год	2006 год	2007 год	Вывод
Рентабельность чистых активов	>0,5	0,011	(-0,004)	0,036	Окупаемость вложенных средств акционеров изменялась, достигнув максимального значения в 2007 году за исследуемый период
Рентабельность инвестиций		0,02	(-0,01)	0,08	Увеличение данного показателя в отчетном году, положительно характеризует деятельность финансового менеджмента организации
Рентабельность собственного капитал	больше или равна 0,1	0,02	(-0,01)	0,08	Доля прибыли в собственном капитале увеличилась в 2007 году по отношению к двум предыдущим периодам, данную тенденцию можно расценивать как рост эффективности инвестиционного менеджмента
Рентабельность реализованной продукции	больше или равна 0,5	0,02	(-0,01)	0, 06	Управлению необходимо пересмотреть ценовую политику предприятия

 

Вывод: проведя анализ рентабельности предприятия можно отметить, что произошел рост окупаемости вложенных средств акционеров в 2007 году по отношению к 2005 и 2006 годам. Увеличилась эффективность инвестиционного и финансового менеджмента предприятия, но при всем этом проявляется необходимость пересмотра  политики ценообразования.

 

Анализ деловой активности

Анализ и оценка деловой активности является завершающим этапом финансового анализа. Расчет коэффициентов деловой активности имеет большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает сильное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно – технического потенциала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости капитала (Equity Turnaround, ET)

ЕТ= Доход от реализации продукции / Авансированный капитал

ЕТ2005 = 1 453 089 / 1 971 594,9 = 0,74

ЕТ2006 = 1 866 072 / 2 093 091,1 = 0,89

ЕТ2007 = 2 011 605 / 2 435 354 = 0,83

Данный показатель дает обобщенное представление о деловой активности предприятия. Он отражает количество оборотов всего капитала Общества и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Из проделанных расчетов можно сделать вывод о том, что в 2006 году было самое большое количество оборотов капитала, следовательно, полный цикл производства и обращения повторялся больше, чем в 2005 и 2007 годах, однако, в 2006 году предприятие понесло убытки в размере 9 328 тыс.тг. Данную тенденцию можно охарактеризовать как неэффективный менеджмент экономическими ресурсами, т.е. в данном случае это нерациональное и экономически необоснованное увеличение статьи «Расходы периода». В 2007 году произошло уменьшение данного показателя по отношению к 2006 году на 0,06 пунктов, т.е. полный цикл производства и обращения уменьшился, несмотря на то, что организация в отчетном году получила прибыль, данная тенденция не является положительной характеристикой.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Current Assets’ Turnaround, CAT)

CAT = Чистая прибыль / Средняя за период величина материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг

CAT2005 = (21 656*360) / (670 625,3 + 1 618,1 + 181,8) = 11, 6

CAT2006=((-9 328)*360) / (641 042,7 + 1 618,1 + 2 690) = - 5,2

CAT2007= (88 563*360) / (849 342,4 + 1 618,1 + 15 784,7) = 36,8

Нормативного значения этого коэффициента нет, однако усилия руководства организации во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости, потому что, чем выше значение данного показателя, тем более эффективно используется чистый оборотный капитал.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Turnaround over Equity, TE)

TE = Чистая прибыль / Величина собственного капитала

TE2005 =21 656 / 988 452,25 = 0,022

TE2006= (-9 328) / 1 013 404,24 = (-0,009)

TE2007= 88 563/ 1 101 967,14 = 0,08

Увеличение данного коэффициента в 2007 году по отношению к 2005 и 2006 годам, свидетельствует о росте окупаемости собственного капитала, т.е. структура капитала является рациональной. Увеличение рентабельности собственного капитала произошло пропорционально увеличению его оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов (Turnaround of Current Assets, TCA)

TCA = Чистая прибыль / Средняя за период величина текущих активов

TCA2005 =(21 656*360)/1 157727,8 = 6,73

TCA2006=((-9 328)*360)/ 1 089 209,6 = -3,08

TCA2007=(88 563*360)/ 1 428 404,8 = 22,32

Характеризует скорость оборота краткосрочных активов, т.е. как скоро вложенные средства в текущие активы превращаются в деньги. Рост величины данного коэффициента является положительным результатом деятельности предприятия за 2007 год. Т.е. в течение 2007 года вложенные средства 22,32 раза обернулись в деньги, тем самым, увеличивая размер дохода.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ( Turnaround of Receivable, TR)

TR= Чистая прибыль / Средняя за период величина дебиторской задолженности

TR2005=(21 656*360)/485 302,6 = 16,06

TR2006=((-9 328)*360)/ 443 858,7 = - 7,57

TR2007=(88 563*360)/ 561 659,6 = 56,77

Данный коэффициент отражает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Увеличение данного показателя в 2007 году не является положительным, т.к. это свидетельствует о том, что дебиторская задолженность медленно обращается в денежные средства, следовательно, уменьшается ликвидность оборотных средств предприятия.

 

 «Основные коэффициенты деловой  активности» 

Таблица №14

Коэффициент	2005 год	2006 год	2007 год	Вывод
Коэффициент оборачиваемости капитала	0,74	0,89	0,83	Данный коэффициент дает представление о деловой активности предприятия. Его уменьшение в отчетном году отрицательно сказывается на финансовой деятельности Общества.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	11, 6	- 5,2	36,8	Увеличение данного коэффициента характеризует эффективное использование оборотного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,022	(-0,009)	0,08	Увеличение свидетельствует о росте окупаемости собственного капитала, т.е. структура капитала стала более рациональной
Коэффициент оборачиваемости активов	6,73	-3,08	22,32	Произошел рост окупаемости  краткосрочных активов, т.е. вложенные в текущие активы средства стали быстрее обращаться в деньги
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	16,06	- 7,57	56,77	Данное изменение является отрицательной характеристикой, т.к. отражает рост количества дней для взыскания задолженности и свидетельствует о том, что дебиторская задолженность медленно преобразуется в денежные средства