Анализ хозяйственной деятельности

2. темпы прироста оборотных активов  выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3. собственный капитал превышает  заемный;

4. темпы прироста собственного  капитала выше, чем темпы прироста  заемного капитала;

5. темпы прироста дебиторской  и кредиторской задолженности  примерно одинаковы;

6. доля собственных средств в  оборотных активов превышает  10 % (КОС ?0,1);

7. в балансе отсутствуют статьи "Непокрытый убыток прошлых  лет" (строка 465) и "Непокрытый  убыток отчетного года" (строка 475).

Общее содержание раздела 2

Содержание раздела представлены 3 таблицами:

1. схема построения аналитического  баланса;

2. аналитический баланс (сравнительный,  уплотненный);

3. итоговые показатели аналитического  баланса.

Таблица 2 представляет собой макет  таблицы аналитического баланса  с наименованиями граф и порядком расчета абсолютных и относительных  показателей.

Таблица 3 - это непосредственно  аналитический баланс, в котором  абсолютные и относительные показатели берутся из конкретного бухгалтерского баланса (графа 3 и 4 аналитического баланса). Ряд статей аналитического баланса  объединяют несколько статей бухгалтерского баланса (уплотненные, агрегированные статьи).

Помимо абсолютных показателей  в аналитическом балансе рассчитываются 2 варианта относительных показателей: структуры и динамики (графы 6, 7, 10 - структуры, графы 8, 9, 10 - динамики). Это  относительные показатели, рассчитанные по агрегированным статьям, значительно  облегчают оценку качества баланса.

Таблица 4 содержит итоговые показатели раздела бухгалтерского баланса  и агрегированные статьи, рассчитанные в аналитическом балансе. Итоговая таблица является основным материалом для формулирования выводов по разделу 2. Выводы формулируются по каждой строке итоговой таблицы. В отличие от аналитического баланса в этой таблице всего 12 строк, что значительно облегчают оценку качества баланса. [22]

Информационной базой  для оценки финансового состояния  предприятия являются данные: баланса (форма № 1); отчета о финансовых результатах (форма № 2); отчета о движении денежных средств (форма № 3); отчета о собственном  капитале (форма № 4); данные статистической отчетности и оперативные данные.

Информацию, которая используется для анализа финансового состояния  предприятий, за доступностью можно  разделить на открытую и закрытую. Информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности, выходит за пределы предприятия, а следовательно является открытой.

Каждое предприятие разрабатывает  свои плановые и прогнозные показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему  их оценки и регулирования финансовой деятельности.

Все показатели бухгалтерского баланса  и отчетности взаимосвязаны друг с другом, их ценность для своевременной  и качественной оценки финансового  состояния предприятия зависит  от их достоверности и даты составления  отчета.

В целом бухгалтерский баланс состоит  из актива и пассива и свидетельствует  о том, как на некоторое время  распределены активы и пассивы и  как именно осуществляется финансирование активов посредством собственного и привлеченного капитала.

С точки зрения финансового анализа  являются три основных требования к  бухгалтерской отчетности.

Она должна: оценку динамики и перспектив получения прибыли предприятием; оценку имеющихся у предприятия  финансовых ресурсов и эффективности  их использования; принятие обоснованных управленческих решений в сфере  финансов для осуществления инвестиционной политики.

Финансовый анализ - это способ оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия на основании  его бухгалтерской и финансовой отчетности и оперативных данных.

Отчет о финансовых результатах  отражает эффективность (неэффективность) деятельности предприятия за определенный период. Если баланс отражает финансовое состояние предприятия на конкретную дату, отчет о прибылях и доходах  дает картину финансовых результатов  за соответствующий период (квартал, полугодие, 9 месяцев, год).

В отчете о финансовых результатах  приводятся данные об доход (выручку) от реализации продукции; прочие операционные доходы; финансовые результаты от операционной деятельности; доход от участия в  капитале; другие доходы и финансовые доходы; финансовые результаты от обычной  деятельности до налогообложения (прибыль  или убыток); финансовые результаты от обычной деятельности (прибыль  или убыток); чрезвычайные доходы или  расходы; чистые прибыль или убыток.

Следовательно, по сравнению с формой отчетности, которая действовала  раньше, существенно расширены показатели доходов и прибыли предприятия. [27]

1.3 Оценка риска банкротства. Пути улучшения финансового состояния организации

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это документально подтвержденная недееспособность предприятий платить по своим долговым обязательствам и финансировать свою текущую деятельность из-за отсутствия денежных средств. [2, с.499]

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

На конечные результаты деятельности предприятий АПК, а также на выполнение принятых обязательств перед деловыми партнерами оказывают существенное влияние ряд факторов. Это внешняя  и внутренняя политическая нестабильность; неблагоприятно складывающаяся экономическая  обстановка, для наиболее эффективного использования природно-экономического потенциала; недостаточно отработанные законодательные акты; специфическая  социально-культурная среда и низкая духовно-нравственная культура в обществе; отсутствие должной технологической  подготовки производства и слабая техническая  оснащенность отрасли; неразвитая институциональная  сфера; отсутствие необходимых инвестиций для налаживания высокопродуктивной работы. На конечные результаты деятельности предприятий АПК, а также на выполнение принятых обязательств перед деловыми партнерами оказывают существенное влияние ряд факторов. В результате этого возникают серьезные предпосылки  понести значительные экономические  потери, а, следовательно, и риск финансовой неустойчивости субъектов хозяйствования, банкротства предприятий. При административно-командной  системе управления экономикой подобные риски государство традиционно  брало на себя и компенсировало негативные последствия влияния данных рисков. [16, с. 239]

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. [25]

В зарубежной и белорусской практике для прогнозирования банкротства  применяются методы многомерного факторного анализа, основанные на использовании  комплексного критерия, который обычно может быть описан моделью (1) вида:

Z=a₁*Х ₁*а ₂*Х ₂+…+а_n*Х_n (1)

где а - весовые коэффициенты, которые  определяются методом мультипликативного дискриминантного анализа, X, - показатели фи- нансовой устойчивости, включенные в модель.

Анализ опыта применения данных моделей показывает, что они широко используются за рубежом, однако в практике диагностики белорусских предприятий  часто дают неадекватную оценку. Один из недостатков заложен в самом  построении комплексного показателя на основе модели суммы. Модель суммы может  давать некорректный результат, если хотя бы один из ключевых показателей окажется выше некоторой границы. Завышенное значение Z-счета будет говорить об отсутствии фатальных перспектив для предприятия, хотя все остальные  показатели будут свидетельствовать  об обратном. Поэтому применение данных моделей должно быть адаптировано к конкретной выборке предприятий.[1, c.143-144]

Для диагностики вероятности банкротства  используется не сколько подходов, основанных на применении:

• анализа обширной системы критериев  и признаков;

• ограниченного круга показателей;

• интегральных показателей, которые  позволяют выразить степень риска  банкротства одним числовым значением, а не субъективной оценкой многочисленных индикаторов.[11, с.169-171]

Республике Беларусь в соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности  применяется ограниченный круг показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

• коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Согласно этим правилам структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей  отрасли;

Коэффициент текущей ликвидности (К 1) на конец отчетного периода  рассчитывается по формуле (1.1) как отношение  итога раздела II актива бухгалтерского баланса к итогу раздела V пассива  бухгалтерского баланса за вычетом  строки 640 "Резервы предстоящих  расходов":

(1.1)

Где II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);

VП - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690). Результат расчетов заносится в таблицу согласно пункту 1 приложения 2.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К 2) на конец  отчетного периода рассчитывается по формуле как отношение суммы  итога раздела III пассива бухгалтерского баланса и строки 640 "Резервы  предстоящих расходов" за вычетом  итога раздела I актива бухгалтерского баланса к итогу раздела II актива бухгалтерского баланса:

Где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490); IА - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190); II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).[3, c. 4]

Анализ проводится по балансу с  помощью одного из следующих способов:

1. Анализ непосредственно по  балансу без предварительного  изменения состава балансовых  статей;

2. Анализ по уплотненному сравнительному  аналитическому балансу, который  строится путем агрегирования  некоторых однородных по составу  элементов балансовых статей;

3. Анализ по балансу, подвергнутому  дополнительной корректировке на  индекс инфляции с последующим  агрегированием статей в необходимых  аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет  выделить главные тенденции в  финансовом состоянии организации. [21]

• коэффициент обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей  отрасли.

Предприятие считается устойчиво неплатежеспособным в том случае, если в течение последних четырех кварталов у него неудовлетворительная структура баланса.

Для признания устойчиво неплатежеспособного  предприятия потенциальным банкротом  необходимо наличие одного из следующих  условий:

• коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К ₃) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (для всех отраслей не более 0,85);

• коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами предприятия (К ₄) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (для всех отраслей не более 0,5).

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные моделиу разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность  получила модель Альтмана:

Z= 0,717х ₁ + 0,847х ₂ + ЗД 07х ₃ + 0,42х ₄ + 0,995х ₅,

где Ху - собственный оборотный капитал / сумма активов; х ₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов; х ₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов; х ₄ - балансовая стоимость собственного капитала /заемный капитал; х ₅ - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак  высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более  свидетельствует о малой его  вероятности.

В 1997 г. Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53*1 + 0,13х ₂ + 0Д 8х ₃ + 0,16х ₄,

где х< - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; Хо - оборотные активы / сумма обязательств; х ₃ - краткосрочные обязательства / сумма активов; х ₄ -выручка / сумма активов.

Если значение Z > 0,3, это говорит  о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если Z < 0,2, то банкротство более чем вероятно. [11, c.173-174]

Среди причин, вызвавших кризисные, явления, можно отметить следующие: слом административно- командной системы  управления экономикой; введение ряда положений, присущих свободной рыночной экономике (либерализация цен, заработной платы, внешней торговли, валютного  обмена и др.) при отсутствии рыночных институтов, регуляторов, специалистов, навыков; разрыв устоявшихся хозяйственных  связей, общая политическая нестабильность, несовершенство налогового законодательства и др.