Методы финансового анализа

Средства  в активе баланса группируются по двум разделам. В первом разделе  отражаются долгосрочные (внеоборотные) активы: основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Во втором разделе приводится информация по оборотным  активам, к которым относятся  запасы сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, все  виды дебиторской задолженности, денежные средства и прочие активы.

Пассив баланса  представлен тремя разделами:

- капитал  и резервы (раздел III);

- долгосрочные  обязательства (раздел IV);

- краткосрочные  обязательства (раздел V).

Пассив баланса  отражает отношения, возникающие в  процессе привлечения средств, и  потому его интерпретация имеет  юридический оттенок. Дело в том, что пассив баланса – это, в  определенном смысле, сумма обязательств организации. Например, уставный капитал  можно трактовать как обязательство  перед собственником по выделенным организации основным и оборотным  средствам; кредиты банков – обязательство  организации перед банками по ссудам, полученным на различные цели; кредиторская задолженность есть обязательство  перед контрагентами: поставщиками – за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, рабочими и служащими – по оплате труда, бюджетом – по налогу на прибыль  и другим платежам и т.д. различные  фонды и резервы – это обязательства  администрации перед коллективом  организации в целом по производственному  и социальному развитию.

Все эти обязательства  законодательно ранжируются по обязательствам и приоритетности их удовлетворения и, кроме того, предоставляют разные права лицам, перед которыми они возникли у хозяйствующего субъекта в связи с привлечением средств.

Помимо юридической, возможна и экономическая интерпретация пассива баланса – он представляет собой свод источников средств. Любая статья в пассиве должна трактоваться не как собственно финансовые ресурсы, а как некий условный источник, за которым стоит реальное физическое или юридическое лицо, предоставившее хозяйствующему субъекту денежные средства в прямой или опосредованной форме.

Поскольку возникшие  в связи с предоставлением  средств обязательства раньше или  позже будут непременно погашены, соответствующий источник вполне может  исчезнуть источники средств  и собственно средства – это совершенно разные категории, поэтому они и  представлены в различных разделах – соответственно в пассиве и  активе баланса. В этом смысле слова  «приобрести активы за счет прибыли» не следует понимать буквально, поскольку  любая подобная сделка может быть совершена в конечном итоге лишь за счет денежных средств, а не за счет како-то неосязаемой прибыли.

Прибыль –  это условный расчетный показатель, а не реальные средства, которые  можно использовать в операциях  купли-продажи. Иными словами, если в балансе показана прибыль в  размере 1 млн. руб., это вовсе не означает, что у данной организации есть такая сумма на счете или в  кассе. Более того, организация может  быть прибыльной и одновременно не иметь наличных денег на выплату  заработной платы или дивидендов.

Точно также  должен интерпретироваться и термин «капитал», рассматриваемый в контексте  источников финансирования или пассивов баланса, - это источник средств, а  не собственно денежные ресурсы.

Капитал –  это средства, которыми располагает  организация для своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется  капитал предприятия за счет как  собственных (внутренних) так и заемных (внешних) источников.

Основным  источником финансирования организации  является собственный капитал (рис. 2).

Рис. №2. Состав собственного капитала предприятия

         

Уставный  капитал – это сумма средств  учредителей для обеспечения  уставной деятельности. На государственных  предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; в акционерных предприятиях –  номинальная стоимость акций; для  обществ с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для арендного предприятия –  сумма вкладов его работников. Уставный капитал формируется в  процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в имущественной  форме, в виде денежных средств и  нематериальных активов.

Величина  уставного капитала объявляется  при регистрации предприятия, и  корректировка его величины требует  перерегистрации учредительных  документов.

Добавочный  капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал  включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых  в соответствии с законодательством  или в соответствии с учредительными документами предприятия.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия  у организации объектов жилого фонда  и внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала.

Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) отчетного  периода отражается в балансе  накопительным итогом с начала года. В конце года неиспользованная ее часть присоединяется к остатку  нераспределенной прибыли прошлых  лет.

К средствам  специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и  юридических лиц.

Основным  источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный  капитал уменьшается на сумму  полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его  реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты  с учредителями.

Основную  долю в составе внешних источников  формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности (рис.3).

Рис. №3. Источники  формирования собственного капитала  

   
 

Заемный капитал  – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Собственный капитал характеризуется простотой  привлечения, обеспечением более устойчивого  финансового состояния и снижения риска банкротства.

Особенность собственного капитала состоит в  том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему  риску.

Кредиторская  задолженность – это задолженность, которая очень тесно связана  с масштабами производственной деятельности. Статья «Поставщики и подрядчики» обычно занимает основной удельный вес в данном подразделе.

По статье «Прочие кредиторы» показывается задолженность  предприятия по расчетам, не нашедшим отражения по другим статьям данной группы.. В частности по этой статье отражаются задолженность организации  по платежам по обязательному и добровольному  страхованию имущества, работников организации и другим видам страхования, в которых предприятие является страхователем, задолженность по отчислениям  во внебюджетные фонды, сумма арендных обязательств предприятия за основные средства, переданные ей на условиях договора финансового лизинга.

В подразделе «Доходы будущих периодов» отражаются источники средств, полученных в  отчетном периоде, но относящихся к  будущим отчетным периодам (арендная плата, плата за коммунальные услуги и т.п.), а также иные суммы, учитываемые  в соответствии с правилами бухгалтерского учета. К ним относятся:

- недостачи  товарно-материальных ценностей,  выявленные за отчетный период;

- безвозмездно  полученные ценности;

- разница  между взыскиваемой с виновных  лиц суммой за недостающие  или испорченные товарно-материальные  ценности и их стоимостью по  учетным ценам.

В подразделе «Резервы предстоящих расходов и  платежей» показываются остатки  средств, зарезервированных предприятием в соответствии с учетной политикой  для целей равномерного включения  предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного  периода и переходящие на следующий  год. К указанным резервам относятся  резервы на:

- предстоящую  оплату отпусков работникам;

- выплату  ежегодного вознаграждения за  выслугу лет;

- выплату  вознаграждений по итогам работы  за год;

- ремонт основных  средств;

- производственные  затраты по подготовительным  работам в связи с  сезонным характером производства;

- гарантийный  ремонт и гарантийное обслуживание;

- предстоящие  затраты на рекультивацию земель  и осуществление иных природоохранительных  мероприятий.

      2) Отчет о прибылях и убытках

Как известно, основным текущим результативным показателем  деятельности предприятия служит чистая прибыль, которая зависит от многих факторов. Прежде чем анализировать  данную отчетную форму с целью  принятия соответствующих управленческих решений, необходимо владеть методологией формирования отчетных данных. В данной работе приводится краткая характеристика показателей Отчета о прибылях и убытках.

По статье «Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (нетто-выручка)» отражается выручка от реализации готовой продукции (работ, услуг), от продажи товаров  и т.п., учитываемая на счете «Продажи», для определения финансовых результатов  от реализации. Термин «нетто» означает, что выручка в бухгалтерской отчетности отражается за минусом налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и иных обязательных платежей.

По статье «Себестоимость реализации товаров, продукции (работ, услуг) отражаются фактические  затраты (расходы), связанные с производством  продукции, выполнением работ, оказанием  услуг, относящиеся к реализованной  продукции (работам, услугам). Торговые и снабженческо-сбытовые организации по данной строке указывают покупную стоимость товаров. Порядок формирования себестоимости определяется соответствующими правилами бухгалтерского учета.

Статья «Валовая прибыль» представляет собой расчетный  показатель, определяемый как разница  между нетто-выручкой и себестоимостью.

Статья «Коммерческие  расходы»  характеризует затраты, связанные со сбытом продукции (работ, услуг) у производителей и товаров у торговых и сбытовых организаций. Торговые и снабженческо-сбытовые организации учитывают по данной строке издержки обращения, приходящиеся на реализованные товары.

По статье «Управленческие расходы» отражается величина общехозяйственных расходов организации, учитываемых на соответствующем  счете, если учетной политикой предусмотрено  их списание непосредственно на счет «Продажи». В случае, если такое списание не предусмотрено учетной политикой, указанные расходы отражаются в составе себестоимости проданных товаров (работ, услуг). Необходимость обособления коммерческих и управленческих расходов определена Положением «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99).

Статья «Прибыль (убыток) от продаж» представляет собой  расчетный показатель, определяемый как разница между валовой  прибылью и расходами коммерческого  и управленческого характера.

Статьи «Проценты  к получению» и «Проценты к  уплате появились в отчетности с 1996 года в связи с дальнейшим приближением отечественной отчетности к требованиям  международных учетных стандартов. Их предназначение – выделить результаты операций, имеющих финансовую природу  и связанных с получением (уплатой) процентов и дивидендов. Таким образом, статья «Проценты к получению» отражает суммы причитающихся к получению процентов по облигациям, депозитам, процентов за хранение средств на расчетных счетах и др. Статья «Проценты к уплате» предназначена для обособления расходов по уплате процентов, проходящих по дебету счета 91 «Прочие доходы и расходы», что имеет особое значение для оценки финансового риска данной компании. Тем не менее в настоящее время эта статья не заполняется, поскольку подобные расходы в соответствии с Положением о составе затрат включаются в себестоимость продукции.

По статье «Доходы от участия в других организациях»  отражаются доходы, подлежащие получению  от участия в совместной деятельности без образования юридического лица (по договору простого товарищества) и  доходы по вкладам в уставный капитал  других организаций, учитываемые в  соответствии с правилами бухгалтерского учета на счете 91 «Прочие доходы и расходы».