Анализ финансвой отчетности

Оптимальная сумма зависит от специфики и масштабов деятельности предприятия (объема производства и реализации, скорости оборачиваемости оборотных средств, условий предоставления кредитов и т.д.).

Значение: характеризует возможности поддержания финансовой устойчивости предприятия. Если ОС >Ок, то это означает, что предприятие не только может погасить краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения масштабов деятельности.

Однако в каждом конкретном случае необходимо определять возможное превышение ОС над Ок. Значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Такая ситуация может сложиться в случае получения кредитов сверх реальных потребностей, накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов без соответствующей их замены новыми, нерационального использования прибыли от основной деятельности и т.д.

Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству.

Расчет показателей ликвидности на основе данных бухгалтерского учета и отчетности, сопоставление их с оптимальными, среднеотраслевыми показателями, а также показателями наиболее успешно работающих предприятий позволяет оценить способность отвечать по краткосрочным обязательствам данного хозяйствующего субъекта.

При анализе необходимо учитывать, что приведенные количественные критерии различных показателей ликвидности установлены в результате изучения опыта стран с развитой рыночной экономикой. Причем даже зарубежные эксперты подчеркивают, что фактические данные успешно работающих предприятий далеко не всегда соответствуют названным оптимальным показателям. Таким образом, можно сделать вывод в целом о достаточности средств для погашения текущих обязательств предприятия. Однако таких элементов текущих активов, как денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, недостаточно для выполнения краткосрочных обязательств, что свидетельствует о некотором недостатке наиболее ликвидной части оборотных средств.

2. Показатели, характеризующие уровень деловой активности

Для оценки деловой активности предприятия, степени использования имеющихся в его распоряжении средств применяются т.н. коэффициенты деловой активности. Последние представляют собой различные показатели оборачиваемости. Скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, влияет на платежеспособность, рентабельность работы предприятия, повышение его производственно-технического потенциала и в определенной степени также характеризует ликвидность его активов. К показателям деловой активности относятся:

1) Коэффициент оборачиваемости  активов (коэффициент трансформации).

Ктр = КТ = РП / А,

где РП — чистая выручка от реализации продукции предприятия; А — среднегодовая сумма активов.

А = (А1 + А2) / 2,

где А1 — сумма активов на начало года (анализируемого периода); А2 — сумма активов на конец года (анализируемого периода).

Значение: показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения продукции; характеризует, сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на единицу активов.

2) Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности

В разах:

Кдз = РП / ДЗ,

где РП — чистая выручка от реализации продукции предприятия; ДЗ — среднегодовая сумма чистой дебиторской задолженности (только по покупателям).

ДЗ = (Д31 + Д32) / 2,

где Д31 — дебиторская задолженность на начало года (анализируемого периода); Д32 — дебиторская задолженность на конец года (анализируемого периода).

В днях:

Кдз = 360 дн. / РП / ДЗ

Значение: показывает, сколько раз в течение анализируемого периода в среднем дебиторской задолженности превращалась в деньги или за сколько дней.

3) Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности.

В разах:

Ккз = Ср / КЗ,

где Ср — себестоимость реализованной продукции; КЗ — среднегодовая сумма кредиторской задолженности.

КЗ = (К31 + К32) / 2,

где К31 — сумма кредиторской задолженности на начало года (анализируемого периода); К32 — сумма кредиторской задолженности на конец года (анализируемого периода).

В днях:

Ккз = 360 дн. / Ср / КЗ

4) Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов.

В разах:

Кзап = С / 3,

где 3 — среднегодовая сумма материально-производственных запасов; Ср — себестоимость реализованной продукции.

В днях:

Кзап = 360 дн. / Ср / 3

5) Длительность операционного  цикла

О.Ц. = Кдз + Кзап,

где Кдз — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях); Кзап — коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (в днях).

Значение: характеризует продолжительность периода, необходимого для производства, продажи и оплаты продукции предприятия (сколько дней денежные средства связаны в материально-производственных запасах).

3. Рентабельность и показатели ее оценки

Рентабельность — важнейший показатель эффективности, характеризующий прибыльность работы предприятия. Основным принципом определения рентабельности является сопоставление конечного результата (прибыли) к затратам или количественным показателям производства и реализации продукции.

Важнейшими показателями рентабельности являются:

1) Коэффициент рентабельности активов:

Крак = ЧП / А,

где ЧП — чистая прибыль.

Значение: характеризует величину прибыли на единицу затраченных средств независимо от источника их формирования.

Источники информации:

ЧП = стр. 190 «Отчета о прибыли и убытках» (ф. 2) — отвлеченные средства за исключением отчислений в фонд накопления.

2) Коэффициент рентабельности  реализации.

Крр = ВП / РП или Крр = ЧП / РП,

где ВП — валовая прибыль; РП — чистая выручка от реализации продукции; ЧП — чистая прибыль.

Значение: характеризует величину прибыли, полученную на единицу реализованной продукции (прибыльность реализации единицы продукции).

Показатель Крр = ВП / РП отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции (в части оплаты текущих расходов, выплаты налогов и т.д.).

Наиболее значимым является показатель рентабельности, определяемый на основе величины чистой прибыли. Это позволяет определить, сколько чистой прибыли получено на каждую единицу реализованной продукции.

3) Коэффициент рентабельности  собственного капитала:

Крк = РСС = ЧП / СС,

где СС — собственный капитал (среднегодовая стоимость).

Значение: характеризует эффективность (прибыльность) единицы собственных средств, вложенных в производство, дает возможность сопоставить ее с эффективностью вложений по другим направлениям.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица средств, вложенная собственниками компании.

4. Коэффициенты платежеспособности и структура капитала

Платежеспособность — способность предприятия в полной мере и в установленные сроки отвечать по своим долгосрочным обязательствам. При анализе платежеспособности особое внимание следует обращать на финансовое положение и результаты ведения хозяйственной деятельности за длительный промежуток времени, величину долгосрочной задолженности в структуре капитала, доступность капитала для погашения долгосрочной задолженности, возможность продажи основных фондов, финансовых и других активов, прибыльность предприятия. Важным является вопрос относительно источников формирования средств предприятия, удельного веса собственных средств.

Для того чтобы любое предприятие было платежеспособным, должны соблюдаться следующие основные пропорции.

1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги) должны покрывать наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность) или превышать их.

2. Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность + средства  на депозитах) должны покрывать краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и ту часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которых приходится на данный период) или быть больше.

3. Медленно реализуемые  активы (запасы готовой продукции, сырья и материалов) должны покрывать долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы) или превышать их.

4. Труднореализуемые постоянные  активы (здания, земля, оборудование, сооружения) должны быть покрыты постоянными  пассивами и не превышать их.

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели: коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов. В дополнение к ним могут рассчитываться другие показатели. Однако мы становимся на основных, наиболее общих, характеризующих структуру капитала.

1) Коэффициент собственности:

Ксоб = (СС / А) * 100%,

где А — стоимость активов предприятия; СС — собственный капитал предприятия.

2) Коэффициент финансовой  зависимости:

Кфз = (ЗК / СС) * 100%,

где ЗК — заемный капитал; СС — собственный капитал.

3) Коэффициент защищенности  кредиторов:

Кзакр = (ЧП + ПК + Н) / ПК,

где ПК — расходы по выплате процентов за предоставленные кредиты; Н — налоги на прибыль.

 

36. Анализ состава  и движения капитала организации.

Отчет о движении капитала (отчет об изменениях капитала) также является неотъемлемой частью финансовой отчетности.

Форма представления данного отчета содержит отдельную информацию по каждому элементу акционерного капитала и резервов (например: акционерный капитал, дополнительная эмиссия, резерв по переоценке ценностей, резерв по курсовым разницам) и строки с перечнем их возможных изменений (например: изменения в учетной политике; изменения, возникающие в результате переоценки основных средств и инвестиций; другие изменения, не отраженные в отчете о прибылях и убытках).

Отдельной строкой показываются данные о чистой прибыли за отчетный период, которая является составной частью собственного капитала и формирует итоговые данные о капитале компании.

Основная идея отчета о движении капитала состоит в последовательной корректировке остатка капитала за предыдущий отчетный период (за исключением последствий изменения в учетной политике) путем вычитания начисленных дивидендов и результата переоценки инвестиций и прибавления результата переоценки основных средств, чистой прибыли за отчетный период и дополнительной эмиссии, что дает в итоге величину капитала компании на конец отчетного периода.

1. Анализ состава и движения капитала

В составе бухгалтерской отчетности за 1999 год эта форма отчетности имела название «Отчет о движении капитала».

По своему содержанию эта форма отчета мало изменилась. В составе показателей теперь отсутствует «Фонд накопления» и «Фонд потребления», а «Резервы предстоящих расходов и платежей» выделены в отдельный раздел.

В составе этого отчета появился новый раздел, отражающий изменения капитала и основания этих изменений.

Анализ производится на основании данных, указанных в приложении к бухгалтерскому балансу «Форма № 3 «Отчет об изменении капитала»

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу.

1) коэффициент поступления:

Кн = [поступило стр. 020] / [остаток на конец года стр. 260]

2) коэффициент выбытия:

Кв = [выбыло стр. 120] / [остаток на начало года стр. 010]

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала и наоборот.

В справке отчета отражается показатель «Чистые активы» (стр. 185), который используют для анализа финансового положения организации.

Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету. В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью этот показатель сопоставляется с величиной уставного капитала и не может быть меньше последнего. В противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же стоимость чистых активов меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации.

Кроме того, показатель чистых активов сравнивают с размерами уставного и резервного капитала. Согласно статье 102 ГК РФ акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов.