Методы финансового анализа и прогнозирования

     -анализ ликвидности  баланса.

     -анализ финансовой  устойчивости.

     -анализ финансовых  коэффициентов:

     - оценка рентабельности

     -оценка эффективности  управления

     -оценка деловой  активности

    - оценка рыночной  устойчивости.

Результатом общего анализа  является предварительная оценка финансового  состояния предприятия, включающая:

• динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;
• структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача – к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и краткосрочных финансовых вложений;
• структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше 50%  свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в пассивах;
• структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов);

Анализ активов выполняется  с помощью построения  аналитических  таблиц, информационный источник бухгалтерский  баланс форма №  1.(См. Таблицу 1.1). Из баланса в таблицу переносятся абсолютные показатели в денежном выражении. Используя методы горизонтального и вертикального анализа, устанавливаются изменения в составе и структуре активов.

Так с помощью аналитической  таблицы рассчитывается:

а) удельные веса абсолютных значений показателей баланса

б) изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост  или уменьшение той или иной статьи баланса;

в) Изменения в удельных весах (разница в удельных весах  на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры баланса, запасов  предприятия;

 

Таблица 1.1- Анализ активов предприятия

А	Размещения имущества (активы)	На начало периода		На конец периода		Изменение за период		Структура изменения активов, %
		тыс. руб.	К итогу активов, %	тыс. руб.	К итогу активов, %	тыс. руб.	К началу года итога активов, %
В	1	2	3	4	5	6	7	8
С	Статья баланса	данные баланса	С2/В2**100	данные баланса	С4/В4* *100	С4-С2	С6/B2* *100	C7/B7*100
В	Итог Актива баланса	данные баланса	100%	данные баланса	100%	В4-В2	B6/B2* *100	100%

 

г) Темп прироста показателей  баланса рассматриваемый период;

д) Удельный вес изменений  показателей баланса в изменении  валюты за анализируемый период.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

От того, как размещен капитал, в каких сферах и видах  деятельности он используется, во многом зависит эффективность работы предприятия  и его финансовое положение. Поэтому  анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое  значение при изучении исходных условий  функционирования предприятия и  оценке его финансовой устойчивости. Источником информации о средствах  предприятия является бухгалтерский  баланс, который сводится в аналитическую  таблицу (Таблица 1.2).

 

Таблица 1.2- Аналитический свод пассива баланса

A	Группировка статей пассива баланса	Наличие источников, тыс.руб			Структура источников формирования, %			Структура изменения активов, %
		На начало периода,тыс. руб	На конец периода,тыс. руб	Изменение за отчетный период, тыс. руб.	На начало периода,  %	На конец периода,  %	Изменение к началу года итога пассивов, %
B	1	2	3	4	5	6	7	8
C	статьи пассива баланса	данные баланса	данные баланса	C3-C2	C2/D2	C3/D3	C4/D2	C7/D7*100
D	Всего источников	данные баланса	данные баланса	D3-D2	100%	100%	D4/D2	100%

 

Одним из показателей, которые  характеризуют финансовое состояние  предприятия,  является удельный вес  собственных средств в общей  сумме привлеченных средств. Собственные  средства предприятия отражаются в  III разделе Пассива; долгосрочные займы и кредиты, срок возврата которых не наступает в этом финансовом году, приравниваются к собственным средствам. Считается, что в первую очередь за счет собственных средств приобретаются внеоборотные активы. Оставшиеся средства направляются на приобретение оборотных активов.

Формирование активов  баланса происходит за счет собственного и заемного капиталов, характеристика соотношений которых определяет финансовое положение предприятия.

Платежеспособность –  это способность предприятия  своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам. При анализе  платежеспособности предприятия используют понятие ликвидности баланса  – это способ обращать активы баланса  в денежные средства для погашения  обязательств. В зависимости от способности  превращаться в денежные средства (скорости превращения активов в денежные средства)⁸.

Различают четыре групп активов:

• А1- наиболее ликвидные активы
• А2 -быстро реализуемые активы
• А3- медленно реализуемые активы
• А4 - трудно реализуемые активы

Пассивы баланса сгруппированы  в отдельные группы в зависимости  от сроков погашения задолженности.

• П1 Наиболее срочные обязательства
• П2- краткосрочные пассивы
• П3 - долго- и среднесрочные пассивы
• П4- постоянные пассивы

На основе групп показателей  производится анализ ликвидности баланса, который принимает следующий  вид (Таблица 1.3)

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеет место соотношение:

• А1 >= П1
• А2 >= П2
• А3 >= П3
• A4 <= П4

 

 

 

Таблица 1.3 – Структурирование баланса по степени ликвидности

 

АКТИВ	На начало	На коне	ПАССИВ	На начало	На конец	Платежный излишек или  недостаток,  тыс. руб.
Наиболее ликвидные активы (А1)	Данные баланса, строка 250+ строка 260		Наиболее срочные обязательства  (П1)	Данные баланса, строка 620		= Актив – Пассив (на начало)	= Актив – Пассив (на конец)
Быстро реализуемые активы  (А2)	Данные баланса, строка 240		Краткосрочные пассивы  (П2)	Данные баланса, строки 610+670		= Актив – Пассив (на начало)	= Актив – Пассив (на конец)
Медленно реализуемые активы  (А3)	Данные баланса, строка 210 +строка 220+строка 230+ строка 270		Долго- и среднесрочные пассивы (П3)	Данные баланса строки 590+630+640+650+660		= Актив – Пассив (на начало)	= Актив – Пассив (на конец)
Трудно реализуемые активы  (А4)	Строка 190, баланса		Постоянные пассивы  (П4)	Данные баланса, строка 490		= Актив – Пассив (на начало)	= Актив – Пассив (на конец)
БАЛАНС	Должно равняться строке 300 баланса		БАЛАНС	Должно равняться строке 700 баланса

При этом наиболее ликвидные  активы могут заменить менее ликвидные  для погашения обязательств. На основе сводной таблицы анализа ликвидности  баланса рассчитываются коэффициенты путем сравнения групп А1 A2 и  групп П1 П2. Они более подробно характеризуют степень платежеспособности.

Из основных коэффициентов  ликвидности выделяют (см. формулы 1.1, 1.2 , 1.3):

 

                  Коэффициент текущей ликвидности = А1 + А2 / П1+ П2      (1.1)               

 

Коэффициент текущей ликвидности  показывает способность предприятия  погасить свои текущие обязательства  за счет текущих активов, а так  же какая часть краткосрочных  обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств  на различных счетах, а так же краткосрочных ценных бумаг и  средств в расчетах дебиторской  задолженности. Коэффициент должен быть >= 2.

 

                   Коэффициент абсолютной ликвидности = А1 / П1 + П2      (1.2)             

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  позволяет определить способность  предприятия оплатить свои краткосрочные  обязательства немедленно. В практике считается, что если коэффициент  абсолютной ликвидности больше 0,25-0,30, то предприятие вполне платежеспособно. Т.е.  вполне достаточно иметь 25-30% свободных реальных денег, чтобы быть признанным платежеспособным предприятием.

 

Коэффициент восстановления платежеспособности = (Коэф. текущей ликвидности (к.г.) + 2(Коэф. текущей ликвидности (к.г.) – Коэф. текущей                                  ликвидности (н.г.)) / 2                                                                               (1.3)

 

где: Коэф. текущей ликвидности (к.г.) – коэффициент рассчитанный на конец года;

        Коэф. текущей ликвидности (н.г.) – коэффициент рассчитанный на начало года.

В практике принято, что коэффициент  восстановления платежеспособности должен быть более 1, или равен.

Все коэффициенты рассчитываются по показателям баланса на конец  и начало года. Для удобства анализа, рекомендуется сводить рассчитанные коэффициенты в таблицу, где указывать  расчетные значения, отклонения в  течении периода, а так же нормативные  значения.

      Финансовая устойчивость  – это такое состояние финансовых  ресурсов. Их распределение и  использование, которое обеспечивает  развитие организации на основе  роста прибыли и капитала при  сохранении кредитоспособности  и платежеспособности  в условиях допустимого уровня риска.