Оценка инветиционной привлекательности на примере РБ

 

Наиболее высокими темпами в Республике Башкортостан в 2011 г. растет доля частных инвестиций (почти в 1,8 раза по сравнению с 2008 г.), доля смешанной собственности в 2011 г. по сравнению с 2010 г. сократилась почти на 17%, причем наибольшее уменьшение произошло в период с 2009 г. по 2008г. (около 11%).

Анализ  различий структуры инвестиций по формам собственности в среднем по Российской Федерации и Республике Башкортостан в 2011 г. выполнен на основе данных таблицы 7.

Линейный  коэффициент абсолютных структурных  различий инвестиций по формам собственности  в Республике Башкортостан и РФ составляет:

Линейный  коэффициент относительных структурных  различий составляет:

Величина  заключена в интервале от 0 до 100%, поэтому сложившийся уровень структуры инвестиций в Республике Башкортостан и в среднем по Российской Федерации следует считать весьма значительным.

Анализ  динамики структурных сдвигов в  инвестиционной сфере экономики  Республики Башкортостан позволяет  сделать вывод о том, что наибольшей инвестиционной активностью в данном регионе отличаются предприятия  смешанной российской (без иностранного участия) и муниципальной собственности. В этом смысле указанные предприятия  можно считать более конкурентоспособными в рыночных отношениях.

Анализ  структуры инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в Республике Башкортостан позволяет  определить пути оптимизации структуры  инвестиционного процесса за счет установления резервов, связанных с возможностью обеспечения экономии на вложениях  в основной капитал, не отвечающих требованиям  времени.

 

Таблица 7 –  Анализ различий структуры инвестиций по формам собственности в РФ и РБ в 2011 г. (в %)

	Республика Башкортостан (d1)	Российская Федерация (d2)
1	2	3	4=2-3	5	6
Всего	100,0	100,0
Государственная собственность	14,6	20,8	6,2	17,7	35,0
Муниципальная собственность	5,1	4,0	1,1	4,5	25,2
Частная собственность	60,8	67,5	6,7	64,1	10,5
Смешанная российская собственность (без  иностранного участия)	19,4	7,6	11,8	13,5	87,6
Иностранная	3,0	6,9	3,9	4,9	79,7
Совместная российская и иностранная	3,3	8,4	5,1	5,8	87,4
Итого			34,9		325,4

 

Анализ  видовой структуры инвестиций в  основной капитал в Республике Башкортостан строится на рассмотрении доли инвестиций, направляемых на строительство жилья, зданий и сооружений, оборудование, инструменты, инвентаря (таблица 8).

 

Таблица 8 –  Видовая структура инвестиций в  основной капитал в РБ и РФ в 2009-2011 гг. (в %)

Годы	Инвестиции в основной капитал	Инвестиции в жилища	Инвестиции в здания (кроме жилых) и сооружения	Инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь	Инвестиции в прочие основные фонды
1	2	3	4	5	6
Российская Федерация
2009	100,0	13,05	41,67	38,90	6,39
Продолжение таблицы 8
1	2	3	4	5	6
2010	100,0	13,59	42,61	37,71	6,08
2011	100,0	15,33	45,52	33,11	6,05
Республика Башкортостан
2009	100,0	19,54	39,53	37,45	3,47
2010	100,0	21,90	35,74	38,58	3,78
2011	100,0	26,81	31,71	38,01	3,47

 

Основные тенденции в структуре  инвестиционного процесса в Республике Башкортостан можно просмотреть  в таблице 8: удельные веса инвестиций в здания (кроме жилых) и сооружения и инвестиций в машины и оборудование снижаются (в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и 2009 г. на 4,03% и 7,82% соответственно) и постепенно переходят с первого места по структуре инвестиций в основной капитал по видам на второй план.

Одновременно  увеличивается доля инвестиций в  машины, оборудование, транспортные средства, инструмент, инвентарь (с 37,45% в 2009 г. до 38,01% в 2011 г.) и инвестиции в жилища (с 19,54% в 2009 г. до 26,81% в 2011 г.).

Для обеспечения  инвестиционного подъема в экономике  региона необходима активизация  всех возможных источников финансирования инвестиций в поддержание и развитие наиболее слабых отраслей экономики  региона.

На наш  взгляд, детальный анализ структуры  инвестиций и их направления вложения способен внести существенный вклад  в методическое и информационное обеспечение разработки региональных программ и программ развития инвестиционного  потенциала Республики Башкортостан, что в свою очередь, повысит инвестиционную привлекательность региона.

В развитии структуры инвестиций по их источникам финансирования в Республике Башкортостан и Российской Федерации (таблица 9) имеются  тенденции увеличения дополнительных привлекаемых средств, но за счет различных  источников, так в России за счет кредитов банков, а в республике за счет бюджетных средств.

Таблица 9 –  Динамика инвестиций в основной капитал  по их источникам в РФ и РБ в 2008-2011 гг. (в %)

	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное процентное изменение за период 2010 -2011 гг., п.п.
1	2	3	4	5	6
Российская Федерация
Собственные средства из них:	42,1	40,3	39,5	36,3	-3,3
прибыль, остающаяся в распоряжении организации	19,9	19,4	18,5	14,8	-3,7
амортизация	19,2	17,6	17,3	18,7	+1,4
Привлеченные средства в том числе:	57,9	59,7	60,5	63,7	+3,3
кредиты банков из них	9,6	10,4	11,8	9,4	-2,4
кредиты иностранных банков	1,6	1,7	3,0	2,8	-0,2
заемные средства других организаций	6,0	7,1	6,2	10,7	+4,5
бюджетные средства из них:	20,2	21,4	20,9	21,5	+0,6
федерального бюджета	7,0	8,3	8,0	10,8	+2,8
бюджетов субъектов РФ	11,7	11,7	11,3	9,5	-1,8
средства внебюджетных фондов	0,5	0,5	0,4	0,2	-0,1
прочие	21,7	20,2	21,2	21,9	+0,7
Республика Башкортостан
Собственные средства из них:	45,3	45,8	48,0	47,4	-0,6
прибыль, остающаяся в распоряжении организации	22,0	25,1	26,4	21,0	-5,4
амортизация	20,8	18,7	26,4	24,4	-2,0
Привлеченные средства в том числе:	54,7	54,2	52,0	52,6	+0,6
кредиты банков из них	9,2	11,0	9,8	11,6	+1,8
заемные средства других организаций	2,1	2,9	1,3	1,1	-0,2
бюджетные средства из них:	3,4	4,0	2,8	6,2	+3,4
федерального бюджета	24,8	22,4	18,6	21,5	+2,9
бюджета республики и местных бюджетов	5,5	6,4	5,2	5,0	-0,2
средства внебюджетных фондов	17,6	14,4	11,8	15,2	+3,4
прочие	0,07	0,06	0,08	0,12	+0,04

 

Доля  собственных средств в инвестициях в основной капитал в 2011 г. в Республике Башкортостан (47,4%) преобладает в большей степени, чем в Российской Федерации (36,3%), что говорит о том, что в республике инвестиции по источникам более сбалансированы (т.е. республика использует свой потенциал более эффективно, чем в целом по России (таблица 10).

 

Таблица 10 –  Доля собственных и привлеченных средств, а также бюджетных средств  в инвестициях в основной капитал в РФ и РБ в 2011 г. (в %)

	Инвестиции в основной капитал	Собственные средства	Привлеченные средства	в том числе
				бюджетные средства	средства из федерального бюджета	средства из бюджетов субъектов РФ
Российская Федерация	100,0	36,3	63,7	21,5	10,8	9,5
Республика Башкортостан	100,0	47,4	52,6	6,2	21,5	15,2

 

Подводя итоги структурно-динамического  анализа инвестиционных процессов  в Республике Башкортостан, следует  констатировать, что по основным тенденциям инвестиционные процессы совпадают  с общим направлением развития российской рыночноориентированной экономики, однако детальное изучение этих процессов характеризует значительные отличия от средних по Российской Федерации.

 

2.3 Корреляционно-регрессионный  анализ частных составляющих инвестиционных потенциала и риска

 

Мониторинг инвестиционного климата  Республики Башкортостан показал, что  регион располагает инвестиционным потенциалом, о чем свидетельствует  наличие законодательной базы в  области регулирования инвестиционной деятельности в РБ, огромный ресурсный  потенциал, развитая транспортная сеть, наличие наиболее мощных газопроводов и нефтепроводов, развитого топливно-энергетического  комплекса, который по своей структуре  весьма разнообразен, стабильная социально-политическая ситуация и другие (таблица 11).

 

Таблица 11 –  Интегральная оценка инвестиционного  климата Республики Башкортостан, 2010-2011 гг.

	Частные составляющие	Оценка	Рейтинг
1	2	3	4
Инвестиционный потенциал РБ		0,105 % (от общероссийского)	14
	трудовой	11
	потребительский	6
	производственный	13
	финансовый	10
	институциональный	11
	инновационный	13
	инфраструктурный	47
	природно-ресурсный	26
	туристический	6
Инвестиционный риск		0,885 (средневзвешенный индекс риска  в среднем по РФ)	9
	законодательной	56
	экономической	1
	финансовой	16
	социальной	30
	криминальный	24
	экологической	49
	управленческий	45
Инвестиционный климат			43

 

Нами  была предпринята попытка изучить  влияние отдельных факторов, отражающих различные стороны социально-экономической  ситуации в Республике Башкортостан, на инвестиционную привлекательность  региона с помощью корреляционного  анализа.⁷ С этой целью были отобраны показатели, характеризующие две стороны инвестиционной привлекательности: уровень инвестиционного потенциала и степень инвестиционного риска.

В качестве моделируемых показателей были взяты  ранги инвестиционного риска  и инвестиционного потенциала 83 регионов России.

Сначала проведем анализ инвестиционного риска (Y). К факторам, отражающим степень риска, отнесены его частные составляющие, а именно: законодательный (X1), экономический (X2), финансовый (X3), социальный (X4), криминальный (X5), экологический (X6), управленческий (X7) риски.

Проанализируем  взаимосвязь между результативным показателем и переменными на основе данных приложения А. Для этого  проведем корреляционный анализ  по формуле (6), результаты отобразим в таблице 12.

 

                             

                                    (6)

 

Таблица 12 –  Корреляционный анализ рангов инвестиционного риска 2010-2011гг.

	Y	X1	X2	X3	X4	X5	X6	X7
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Y	1,0
X1	0,49763	1,0
X2	0,74997	0,21543	1,0
X3	0,57964	0,25047	0,39375	1,0
X4	0,68087	0,21270	0,48583	0,62565	1,0
X5	0,31649	-0,07076	0,21995	0,01215	0,03726	1,0
X6	0,07783	0,08869	-0,06125	-0,05583	-0,30001	0,05424	1,0
X7	0,43898	0,23730	0,26773	0,15782	0,30832	0,03008	-0,03959	1,0