Понятие финансов и финансовой системы

 

Фонд потребления включает:

 

-     расходы на  оплату труда всего персонала  (производственного и непроизводственного);

 

-     денежные выплаты,  в том числе вознаграждения  по итогам работы за год;

 

-     средства, направляемые  на иные виды поощрения за  труд в денежной и натуральной  формах;

 

-     материальную  помощь;

 

-     средства на  установление трудовых и социальных  льгот;

 

-     доходы (дивиденды,  проценты), выплачиваемые по акциям  и вкладам работников в имущество  предприятия;

 

-     другие выплаты,  носящие индивидуальный характер, кроме вознаграждений за рационализаторские  предложения, изобретения и открытия.

 

Таким образом, фонд потребления  образуется за счет средств, направляемых на оплату труда (из выручки от реализации продукции, работ и услуг), и части  чистого дохода, оставляемого в распоряжении предприятия для материального  поощрения работников и разных социальных выплат. Расходуются средства фонда  на личное потребление работников.

 

Фонд накопления формируется  за счет:

 

-     дохода (прибыли), оставляемой в распоряжении предприятия;

 

-     амортизационных  отчислений на восстановление  основных фондов;

 

-     выручки от  реализации выбывшего имущества;

 

-     кредитов банков;

 

-     других источников.

 

Используется фонд накопления на финансирование затрат по обеспечению  расширенного воспроизводства:

 

-     на пополнение  основных и оборотных фондов;

 

-     на научно-техническое  развитие, освоение новой продукции;

 

-     осуществление  природоохранных мероприятий;

 

-     на долевое  участие в строительстве объектов  производственной инфраструктуры (автомобильных  дорог, вычислительных центров,  ремонтных, энергетических, строительных  и других производств и т.д.);

 

-     строительства  и долевого участия в строительстве  объектов социальной инфраструктуры (жилых домов, клубов, домов отдыха, пансионатов, санаториев, поликлиник, больниц, детских учреждений, спортивных  объектов и сооружений, подсобных  сельскохозяйственных производств).

 

Крупные предприятия и  организации могут формировать  и использовать вместо комплексных  фондов потребления и накопления раздельные фонды, аналогичные по содержанию источников и расходов: заработной платы, оплаты труда, производственного  развития, социального развития.

 

По усмотрению коллектива предприятия могут образовывать финансовый резерв (резервный фонд, фонд риска, страховой фонд). Его  назначение - обеспечивать финансовую устойчивость предприятий в период временного ухудшения хозяйственно-финансового  положения и компенсировать дополнительные (непредвиденные) затраты, возникающие  в процессе производства и реализации продукции. Фонд образуется за счет прибыли  или дохода, оставляемых Р. распоряжении предприятия до их направления в  фонды потребления, накопления и  иные фонды - в случае их достаточности  для этих целей. В некоторых случаях  размер фонда ограничивается, например, его средства не должны превышать 25% величины уставного фонда (у совместных предприятий). Финансовый резерв образуется от прибыли или дохода по нормативам при разработке и утверждении  финансового плана предприятия. Средства финансового резерва используются на дополнительные затраты по производственному  и социальному развитию, на разработку и внедрение новой техники, прирост и восполнение недостатка собственных оборотных средств.

 

Валютные фонды предприятий  и организаций образуются за счет валютных средств из следующих источников:

 

1) экспортной валютной  выручки;

 

2) взносов в уставный  фонд (капитал) в валюте;

 

3) валютных кредитов банков, в том числе иностранных, других  финансовых учреждений и иностранных  юридических лиц;

 

4) покупки валюты на  внутреннем валютном рынке через  уполномоченные банки и обменные  пункты;

 

5) финансовой помощи (гранты) от нерезидентов.

 

Валютная выручка от экспорта продукции, работ и услуг после  уплаты законодательно установленных  налогов направляется в валютные фонды предприятий и организаций. В эти фонды зачисляются дивиденды  и доходы в иностранной валюте, полученные от инвестиций в активы (ценные бумаги), размещения средств в форме депозитов, вкладов и других формах, если эти дивиденды и доходы были получены от вложения собственных или заемных средств. Предприятиям и организациям предоставлено право объединять свои валютные средства на добровольной основе для решения общих задач. Валютные средства, сконцентрированные в валютных фондах, предприятия и организации используют самостоятельно, то есть без влияния государственных органов, без указаний или особых разрешений, но в рамках действующего валютного законодательства. В первую очередь валютные фонды используются на производственное и социально-культурное развитие трудовых коллективов; часть валютных средств может быть направлена на приобретение импортных товаров потребительского назначения, медикаментов и медицинской техники. Средства валютных фондов могут использоваться для оказания гуманитарной и благотворительной помощи. Предприятия и организации могут отчислять часть средств валютного фонда предприятиям и организациям - субпоставщикам; размеры этих отчислений определяются на договорной основе с учетом вклада участников в производство экспортной продукции.

 

Ремонтный фонд создается  на предприятиях для проведения всех видов ремонта основных фондов: капитального, среднего, текущего. После отмены амортизационных  отчислений на капитальный ремонт от стоимости основных фондов (1991г.) все  виды ремонта финансируются за счет себестоимости продукции, работ  и услуг. Предприятия могут самостоятельно устанавливать нормативы отчислений в ремонтный фонд в зависимости  от предстоящих затрат на ремонтные  работы, объем которых определяется состоянием и степенью изношенности основных фондов. Частично затраты  на ремонт могут покрываться за счет расходов будущих периодов. Размеры  этих расходов регулируются также правилами  налогообложения дохода.

 

Финансовый менеджмент на предприятиях

 

Финансы хозяйствующих субъектов, рассматриваемые в Данной главе  как исходное звено финансовой системы, представляют собой базисную категорию, то есть как совокупность объективных  экономических отношений со специфическими чертами и особенностями,  которые  функционируют   именно в данной форме. Но как и любые отношения, проявляющиеся по поводу конкретных интересов субъектов, имеющие объектом движение денежных фондов, они требуют регулирования, направления соответствующих финансовых потоков, упорядочения их движения. Это осуществляется путем субъективных управляющих действий, которые относятся к надстроечным, вырабатываемых сознанием, навыками и умениями конкретных исполнителей. К надстроечным (надстройке) они относятся потому, что должны быть сориентированы на требования базисных первостепенных явлений, определяемых экономическими законами, постоянно учитывать эти требования, то есть быть подчиненными условиям базиса.

 

К данным управляющим действиям  относится понятие финансового  менеджмента - системы управления механизмом движения денежных потоков предприятия  с целью эффективного использования, всех средств предприятия.

 

В целом финансовый менеджмент основан на принципах управления изложенных ранее (см. главу «Организация управления финансами»). Он включает соответствующие элементы управления:    информацию, планирование (прогнозирование), организацию, регулирование, контроль. Условием осуществления финансового менеджмента является наличие рыночной среды, которая позволяет вести предпринимательскую деятельность на началах коммерческого расчета при свободной системе цен, функционировании, наряду с рынком товаров и услуг, рынков труда, капиталов, средств производства, законодательной регламентации государственного регулирования деятельности предприятий. Таким образом, рамки финансового менеджмента предприятий определяются рыночными факторами, что отличает его от общих условий управления финансами, в отдельных звеньях которых могут преобладать административные элементы воздействий управляющих субъектов на управляемые объекты. Система финансового менеджмента предприятий более подвижна, так как арсенал форм, методов в этом звене более разнообразен, чем в общегосударственных финансах. Например, финансовый менеджмент предприятий включает, помимо распространенных операций по расчетам в разных формах (платежное поручение, платежное требование, аккредитивы разных видов, расчетные чеки и т.д.), кредитованию во всех формах, операциям с ценными бумагами и валютой, такие формы и методы, как хеджирование, залогово-ипотечные и трастовые операции, финансовый и операционный лизинг, франчайзинг, трансферты по ценным бумагам; существенно расширяется набор финансовых инструментов по операциям с валютой, ценными бумагами, страхованию всех видов рисков.

 

Финансовый менеджмент можно  представить как последовательную смену следующих этапов:

 

1) постановка задачи и  определение цели использования  денежных средств (капитала);

 

2) выбор финансовых методов,  приемов управления движением  денежных потоков;

 

3) составление программы  действий по принятому решению  в виде бизнес-плана или иного  оформления решения по инвестированию;

 

4) организация выполнения  проекта;

 

5) контроль за ходом исполнения и внесение необходимых коррективов;

 

6) анализ и оценка результатов  проекта для целей повторного  инвестирования.

 

В общем случае целью вложения средств в бизнесе является получение прибыли от располагаемых средств и решение задачи сводится (в сфере материального производства) к достижению возможно большего объема выпуска продукции (услуг) или минимизация издержек при обеспечении достаточного качества, удовлетворяющего рыночным критериям.

 

Принятие решений в  финансовом менеджменте сопряжено  с рисками, то есть вероятностью недополучения доходов или возникновения убытков по сравнению с прогнозируемым вариантом. Анализ риска начинается с выявления его источников и причин, установления измерения вероятности определенного Уровня потерь, то есть приемлемой степени риска. Риск определяется статистическими, экспертным и комбинированными методами. Во многом риск связывается с состоянием информационной обеспеченности проекта. Степень риска увеличивается с ростом доходности вложений денежных средств: как правило, высокодоходные операции являются наиболее рисковыми. Принятие решений в финансовом менеджменте предполагает увязку всех видов рисков — производственных, коммерческих, финансовых.

 

Однако на бизнес оказывают  влияние многие явления как экономического, так и социального, политического  и природного характера: подъемы  и кризисы, колебания банковского  процента, цен, изменение предпочитаний потребителей, действия конкурентов, принятие непредвиденных правительственных решений, забастовки, природные катаклизмы, аварии и т.д. При наступлении неблагоприятных событий уменьшение негативных последствий достигается за счет резервирования денежных средств, производственных мощностей, сырья, готовой продукции; возможны предварительно составленные мероприятия по переориентации коммерческой деятельности. Особое значение имеет диверсификация портфеля предприятия, который агрегируется на различных типах рисков, угрожающих предприятию при управлении совокупным риском.

 

Используется техника  минимизации финансовых рисков с  помощью хеджирования, когда наряду с основным соглашением заключается  дополнительная сделка с третьей  стороной, условия которой таковы, что при наступлении обстоятельств, ведущих к финансовым потерям  в основной сделке, участник выигрывает в противоположной сделке, полностью  или частично нейтрализуя понесенные потери. В технике хеджирования используются такие финансовые инструменты, как опционы, фьючерсы, процентные свопы и т.д.

 

Традиционным способом уменьшения и снижения риска является имущественное  страхование, когда страхователю обеспечивается страховое возмещение потерь при  наступлении страхового случая, обусловленного договором страхования.

 

В финансовом менеджменте  важным объектом выступает денежный поток - движение денежных средств в  наличной и безналичной формах, опосредующих экономические процессы преобразования форм стоимости (Д-Т-Д') и формирования добавленной стоимости. В состав денежного потока (притока и оттока денег) включаются все денежные ресурсы как формируемые при помощи финансов (финансовые ресурсы), так и привлекаемые другими методами. Определяющее место в притоке средств занимает выручка от реализации продукции, работ и услуг (объем продаж), затем - кредитные ресурсы, привлеченные ресурсы в разных видах. Отток средств связан как с периодическими выплатами (закупка товарно-материальных ценностей), выплата заработной платы и премий работникам, погашение кредитов, уплата налогов и других обязательных платежей и т.д.), так и с капитальными, на основе прогноза долговременных инвестиций.

 

В финансовом менеджменте  денежные средства рассматриваются  с точки зрения временных интервалов их действия, до превращения в иную форму, качество при исполнении функций. В данном аспекте учитывается, что  деньги имеют «временную стоимость»: деньги сегодня и будущие деньги в такой же сумме не одинаковы  по покупательной силе. Настоящая  и будущая стоимость денег  взаимообратима. Настоящая (современная) стоимость приводится к будущей через компаундирование - начисление сложных процентов, а будущая стоимость к настоящей - через дисконтирование - понижение с использованием процентов. В расчетах будущей стоимости денег необходимо учитывать индексы инфляции, то есть снижать стоимость денег на инфляционное обесценение.

 

Разовые, а также периодические  поступления и выплаты денежных средств в форме инвестиций в проекты, рентных платежей, систематических взносов, начислений доходов и других денежных операций производятся путем расчетов аннуитетов - простых и сложных, приемов «бюджетирования капитала», «внутренней ставки доходности».

 

Аннуитет представляет собой  инвестицию, доход, которые выплачиваются  или получаются на регулярной основе, через фиксированные интервалы  в течение определенного периода  времени.

 

Бюджетирование капитала (капитальное бюджетирование) - разовый отток денежных средств, покрываемый последующими периодическими возвратами средств на предусматриваемый период погашения. Концепция бюджетирования используется при планировании расходов по основным активам, это процесс анализа проектов и принятия решений по долгосрочному и крупному вложению денежных средств.