Роль лизинга в финансировании капитальных вложений

 

 

,                                             (2)

 

где - рентабельность капитала (пассивов), %;

К - капитал, тыс.р.

В 2010 г.:

R_K = 11641 / 103621 * 100 = 11,2.

В 2011 г.:

R_K = 29390 / 158455 * 100 = 18,55.

В 2012 г.:

R_K = 5937 / 586987 * 100 = 1,04.

Рассчитаем показатели рентабельности продукции и вложений.

Рентабельность продукции (рентабельность продаж):

106272/1086462 *100% = 0,097 = 0,1% < 1-5% - низкорентабельная продукция.

Показатели рентабельности вложений:

а) рентабельность совокупного  капитала (рентабельность вложений всех средств):

56682/1350470 *100% = 0,04%

б) рентабельность собственного капитала (собственных вложений):

56682/1099496 *100% = 0,52%

Итак, в целом предприятие  за 2011 г. работало успешно. Расчет показателей  рентабельности наглядно показывает положительную  динамику изменения рентабельности активов почти в 1,5 раза, рентабельности собственного капитала – в 1,5 раза. Это означает увеличение эффективности  использования активов и капитала предприятия. В 2012 г. ситуация существенно  изменилась. В целом предприятие  за 2012 г. работало не особо хорошо. Темп прироста чистой прибыли составил -79,8 %. Расчет показателей рентабельности наглядно показывает отрицательную  динамику изменения рентабельности активов почти в 8 раз, рентабельности собственного капитала – почти в 18 раз. Это означает снижение эффективности  использования активов и капитала предприятия.

 

2.3 Оптимизация финансовой  деятельности с использованием  лизинга

 

При выборе лизинга как  метода инвестирования средств в  основное производство ОАО «Биохим» следует учесть специфику заключения договора о предоставлении финансовой аренды (лизинга), но в первую очередь следует сделать отбор всех возможных компаний, предоставляющих данный вид услуг. В данный момент на рынке лизинговых услуг существует достаточно много фирм, работающих в этой области. Выбор компании-лизингодателя должен основываться на их предварительной оценке.

Проанализировав финансовое состояние ОАО «Биохим», можно дать следующие рекомендации руководству предприятия с целью оздоровления фирмы:

• анализ структуры капитала показал, что предприятие невыгодно использует заемные средства, так как происходит процесс «проедания» собственного капитала;
• вследствие малого удельного веса собственного капитала в пассиве организации предприятие обладает низкими коэффициентами платежеспособности и находится в кризисном состоянии. Руководству следует увеличить сумму капиталов и резервов в пассиве баланса за счет чистой прибыли;
• для поддержания конкурентоспособности предприятия руководству необходимо принять решение о покупке основных средств.

Необходимо приобретение установки «БКУ-Универсал» для производства высокопротеиновых комбикормов, этилового спирта, медицинских спиртосодержащих жидкостей, биоэтанола, кормового сахара, крахмальной патоки, глюкозного сиропа.

Для наращения производственной мощности необходимо увеличить долю собственного капитала в структуре пассива, оптимизировать соотношение внеоборотных и оборотных активов путем закупки новой спецтехники.

Самым выгодным вариантом  приобретения оборудования на данный момент для предприятия является лизинг.

При выборе лизинговой компании руководству  ОАО «Биохим» необходимо обратить внимание на следующее:

- срок работы лизинговой компании  на рынке;

- финансовая устойчивость лизинговой  компании;

- доступ лизинговой компании  к источникам финансирования;

- ограничения по клиентами предметам лизинга;

- ограничения по условиям лизинга;

- стоимость финансирования по  лизингу;

- наличие у лизинговой компании  автохозяйства;

- опыт работы лизинговой компании  по внешнеэкономическим контрактам;

- работа в регионе нахождения  лизингополучателя.

Для самой фирмы-лизингополучателя  главными при оценке остаются такие  факторы:

- срок лизинговой сделки;

- применяемые схемы оплаты техники;

- возможность использования ускоренной  амортизации;

- доступность досрочного погашения  лизинговых платежей или отсрочки при непредвиденных обстоятельствах (задержка поступлений от клиентов и т.п.).

Проведя мониторинг рынка лизинговых услуг, была выбрана наиболее подходящая для ОАО «Биохим» лизинговая компания «ЕВРО-ЛИЗИНГ ФИНАНС».

Главными преимуществами этой фирмы-лизингодателя  перед другими является следующее:

- достаточно длительный срок  работы на рынке лизинга (более  10 лет);

- предоставление финансового лизинга;

- лизинговое имущество на период  договора находится на балансе  лизингодателя;

- предоставляют возможность применения  ускоренной амортизации;

- возможность выбора схем лизинговых  платежей;

- изменение условий лизинга  для клиента;

- возможность отсрочки платежа  и досрочного погашения долга.

ОАО «Биохим» имеет исключительное право владения и пользования объектом лизинга. Доходы, полученные пользователем на лизинговом имуществе, принадлежат лизингополучателю. Без письменного согласия лизингодателя объект лизинга не может быть передан третьему лицу.

Предприятие ОАО «Биохим» должно использовать имущество только по прямому назначению и не имеет права вносить в него изменения и модификации. Желательно все действия, которые предполагает произвести над имуществом лизингополучатель, отразить в договоре о лизинге непосредственно или включить в него фразу по письменному согласию лизингодателя.

Компания «ЕВРО- ЛИЗИНГ ФИНАНС» предоставила руководству ОАО «Биохим»  следующие возможные лизинговые схемы платежей:

- полная амортизация с увеличенным  сроком договора;

- применение ускоренной амортизации  с оплатой аванса в размере  30% стоимости оборудования;

- отсрочка платежа на год;

- выкуп оборудования по остаточной  стоимости.

С помощью экономического анализа  всех возможных вариантов была выбрана  наиболее эффективная и дешевая  схема выплат, а именно применение ускоренной амортизации с оплатой  аванса в размере 30% стоимости оборудования.

Для обоснования экономической  эффективности лизинговой сделки для  предприятия ОАО «Биохим» проведем сравнительный анализ закупки оборудования в кредит и на собственные финансовые ресурсы (см.Приложение 4).

Из расчетов видно, что  для ОАО «Биохим» наиболее выгодным является приобретение оборудования в лизинг. Можно назвать ряд причин приоритета выбора лизинга из всех возможных альтернатив:

- предприятия часто не  имеют достаточного количества  собственных ресурсов для покупки  оборудования;

- затруднения при получении  кредита в связи неплатежеспособностью  или высокого уровня риска.

 

Лизинговая сделка выгоднее покупки в кредит на 568,8 тыс.руб., а приобретения на собственные средства – на 31,3 тыс.руб.

Таким образом, была экономически обоснована целесообразность применения лизинга  при покупке оборудования ОАО «Биохим»».

Покупка основных средств  также окажет влияние и на финансовые результаты деятельности ОАО «Биохим». По прогнозам в течение года ожидается увеличение чистой прибыли ОАО «Биохим» на 1404,7 тыс.руб., рентабельность также вырастет на 0,59 (табл. 2.2).

Таблица 2.2 – Результаты мероприятий по совершенствованию  управления финансовыми ресурсами  ОАО «Биохим»

Показатели	2012 г.	После внедрения мероприятий	Изменение
Выручка от продаж, тыс. руб.	384661	401051	+16390
Валовая прибыль, тыс. руб.	20654	37044	+16390
Прибыль от продаж, тыс. руб.	20654	24803	+4149
Прочие доходы, тыс. руб.	4268	5338	+1070
Прочие расходы, тыс. руб.	10544	13613	+3069
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	5349	7493	+2144
Чистая прибыль, тыс. руб.	5937	7341,7	+1404,7
Рентабельность продаж, %	4,56	5,15	+0,59

 

Эффективность данных мероприятий  доказана.

В целом, покупая оборудование в лизинг, предприятие может сократить  «проедание» собственного капитала за счет заемных средств. Часть чистой прибыли руководство ОАО «Биохим» может направить на погашение кредиторской задолженности. Обязательным для оздоровления финансового состояния предприятия часть дополнительно полученной прибыли необходимо направить на увеличение собственного капитала или на создание резервов.

 

 

 

Заключение

 

Таким образом, обобщая все  вышеизложенное, можно сделать следующие  выводы по работе.

Источники финансирования капитальных  вложений — средства, которые направляются на образование новых, возобновление действующих основных фондов. Это — собственные средства предприятий, ассигнования из бюджета, долгосрочные кредиты банков, внутренние резервы строек (при хозяйственном способе строительства), личные средства частных лиц и иностранных инвесторов. Использование того или другого источника и их соотношение в общей сумме финансирования зависит от объемов строительства, сроков окупаемости расходов и от направления средств на новое строительство или техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.

Государство финансирует  инвестиционную деятельность в отраслях народного хозяйства путем финансовой поддержки целевых строительных программ. Суммы ассигнований на указанные  цели ежегодно предусматриваются в  утверждаемых бюджетах и инвестиционных программах в объемах централизованных капитальных вложений. Эти капиталовложения (государственные инвестиции), выделяемые на воспроизводство основного капитала, финансируются из федерального и региональных бюджетов на безвозвратной и возвратной основе.

Лизинг - разновидность аренды. Вид  инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании  договора лизинга юридическим и  реже физическим лицам на установленный  срок, за определенную плату и в  соответствии с условиями, закреплёнными  договором, с правом выкупа имущества  лизингополучателем.

В курсовой работе рассмотрен лизинг как метод финансирования в основной капитал ОАО «Биохим».

Согласно проведенному анализу, в целом предприятие за 2012 г. работало не особо хорошо. Темп прироста чистой прибыли составил -79,8 %. Расчет показателей рентабельности наглядно показывает отрицательную динамику изменения рентабельности активов почти в 8 раз, рентабельности собственного капитала – почти в 18 раз. Это означает снижение эффективности использования активов и капитала предприятия.

Для наращения производственной мощности необходимо увеличить долю собственного капитала в структуре пассива, оптимизировать соотношение внеоборотных и оборотных активов путем закупки новой спецтехники.

Самым выгодным вариантом приобретения оборудования на данный момент для  предприятия является лизинг.

Для обоснования экономической  эффективности лизинговой сделки для  предприятия ОАО «Биохим» был проведен сравнительный анализ закупки оборудования в кредит и на собственные финансовые ресурсы.

Для анализа был использован  метод дисконтирования денежных потоков. лизинговая сделка выгоднее покупки  в кредит на 568,8 тыс.руб., а приобретения на собственные средства – на 31,3 тыс.руб.

Таким образом, была экономически обоснована целесообразность применения лизинга  при покупке оборудования в ОАО  «Биохим».

Покупка основных средств  также окажет влияние и на финансовые результаты деятельности ОАО «Биохим». По прогнозам в течение года ожидается увеличение чистой прибыли на 1404,7 тыс.руб., рентабельность также вырастет на 0,59. Эффективность данных мероприятий доказана.

Приобретение установки «БКУ-Универсал» позволит предприятию выйти на новый рынок услуг и получить дополнительную прибыль.

В целом, покупая оборудование в лизинг, предприятие может сократить  «проедание» собственного капитала за счет заемных средств. Часть чистой прибыли руководство ОАО «Биохим» может направить на погашение кредиторской задолженности. Обязательным для оздоровления финансового состояния предприятия часть дополнительно полученной прибыли необходимо направить на увеличение собственного капитала или на создание резервов.

 

Список использованных источников

 

1. Арутюнов, Ю.А. Финансовый менеджмент: учебник / Ю.А. Арутюнов. – 2-е изд., стереотип. – М.: Кнорус, 2007. – 312 с.
2. Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / Л.М. Бурмистрова. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 240 с.
3. Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. – 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КноРус, 2007. — 608 с.
4. Ковалев, В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 352 с.
5. Когденко, В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учеб. пособие / В.Г. Когденко, М.В. Мельник, И.Л. Быковников. – М.: Юнити, 2010. – 472 с.
6. Малиновская, О.В. Финансы: учеб.пособие / О.В.Малиновская. – М.: Инфра-М, 2012. – 320 с.
7. Миляков, Н.В. Финансы: учебник / Н.В.Миляков. – М.: Инфра-М, 2010. – 543 с.
8. Семенов, В.М. Финансы предприятий: учеб. пособие / В.М. Семенов, Р.А. Набиев, Р.С. Асейнов. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 240 с.
9. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 383 с.
10. Финансы: учебник / Под ред. Г.Б.Поляка. – М.: Юнити-Дана, 2008. – 703 с.
11. Финансы: учебник / Под ред. А.Г.Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 504 с.
12. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: учеб.пособие. – М.: Дашков и Ко, 2007. – 301с.