Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Сентября 2014 в 12:39, диссертация
Современные рыночные отношения предполагают детальное исследование финансового состояния предприятия его пользователями. Анализ финансовой деятельности необходим внутренним пользователям предприятия для контроля и принятия верных финансовых решений, а внешним пользователям, таким как инвесторы, поставщики, кредитные организации, – в целях определения прибыльности и платежеспособности субъекта хозяйствования.
Также для определения финансовой устойчивости можно использовать формулу баланса, которая определяет сбалансированность показателей актива и пассива баланса:
ВА + ОА = КР + ДО + КО, где ВА — внеоборотные активы; ОА — оборотные активы. Нужно отметить, что в ОА входят производственные запасы, денежные средства и дебиторская задолженность; КР — капитал и резервы предприятия, т. е. собственные средства; ДО — долгосрочные обязательства; КО — краткосрочные обязательства.
Рассчитаем формулу баланса за анализируемые отчетные периоды:
за 2010 г.:
8 583 452+511 937=8 966 948+4 301+124 140
9 095 389=9 095 389
За 2011 г.:
8 604 901+519 676=8 969 565+69 216+85 796
9 124 577=9 124 577
За 2012 г.:
8 592 282+ 491 610= 8 979 149+ 35 706+ 69 037
9 083 892=9 083 892 .
За все три анализируемых года условие равенства показателей актива и пассива баланса соблюдается, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия;
Если у предприятия внеоборотные и оборотные средства покрываются собственными средствами с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных займов, и денежных средств достаточно для погашения срочных обязательств, то предприятие в той или иной степени финансово устойчиво.
Финансовая устойчивость, исходя из вышерассмотренной формулы, характеризуется системой неравенств:
(ВО + ПЗ) ≤ (КР + ПС) + ДО + ЗС;
ДО ≥ КЗ, где ПЗ – производственные запасы, ПС – прочие средства, ЗС – заемные средства.
2010 г.: (8 583 452+345 949)≤(8 966 948+0)+ 4 301+0
8 929 401≤8 971 249
2011 г.: (8 604 901+356 883)≤(8 969 565+0)+69 216+0
8 961 784≤9 038 781
2012 г.: (8 592 282+ 317 429) ≤ (8 979 149+0)+ 35 706+0
8 909 711≤ 9 014 855
Таким образом, за анализируемые периоды предприятие обеспечило собственными средствами имеющиеся у него внеоборотные активы.
Приступая к третьему этапу финансовой устойчивости, произведем расчет относительных показателей, где через индекс 1 обозначим данные за 2010 г., через индекс 2 – данные за 2011 г., через индекс – данные за 2012 г. За единицу расчета возьмем тыс. руб.
К1=0/ 8 966 948=0;
К2 = 65 000/ 8 969 565= 0,007;
К3= 35 000/ 8 979 149= 0,003.
Единого мнения по поводу соотношения собственных и заемных средств нет среди авторов. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%41. Нужно учесть, что единого оптимального соотношения собственного и заемного капитала для всех предприятий не существует. Показатели данного коэффициента на начало и конец периода находятся в рекомендуемых границах и свидетельствует о минимальной зависимости от внешних источников финансирования. Предприятию не грозит неплатежеспособность.
К = собственные средства / валюта баланса.
К1=8 966 948/9 095 389=0,985;
К2=8 969 565/9 124 577=0,983;
К3=8 979 149/ 9 083 892=0,988.
Показатель за оба отчетных периода приближается к единице, что свидетельствует о высокой степени независимости общества от заемных источников финансирования.
К = собственные оборотные средства / собственные средства.
К1=387 797/8 966 948=0,043;
К2=433 880/8 969 565=0,048;
К3=422 573/8 979 149=0,047.
Коэффициент маневренности очень низкий и выходит за пределы рекомендованных значений. Это означает, что значительная часть собственных средств общества находится в немобильной форме и не могут быть быстро преобразованы в денежную наличность. Данный показатель к концу периода снизился на 0,013, что говорит об отрицательной тенденции увеличения доли обездвиженного капитала.
К = собственные оборотные средства / запасы.
К1=387 797/345949=1,12;
К2=433 880/356 883=1,21;
К2=422 573/317 429=1,33.
Нужно отметить, что превышение объема собственных оборотных средств над величиной запасов является положительным фактором, потому что запасы – это наименее ликвидная часть оборотных средств и они должны финансироваться за счет собственных и (или) долгосрочно привлеченных средств. Превышение также подтверждает абсолютную финансовую устойчивость общества. Рост данного показателя в динамике говорит о положительной тенденции.
К = собственные оборотные средства / оборотные активы.
К1=387 797/511937=0,75;
К2=433 880/519 676=0,83;
К3=422 573/491 610=0,85.
К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства).
К1=4 301/(8 966 948+4 301)= 0,0004;
К2=69 216/(8 969 565+69 216)=0,007;
К3=35 706/(8 979 149+35 706)=0,003.
К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса.
К1=(8 966 948+4 301)/ 9 095 389=0,98;
К2=(8 969 565+69 216)/ 9 095 389= 0,99;
К2=(8 979 149+35 706)/ 9 124 577=0,98.
ЧА = активы - обязательства.
ЧА1=9 095 389-4 301+124 140-1 014=9 214 214 тыс. руб.;
ЧА2 = 9124577– 69 216+ 85 796-1 014 = 8 968 551 тыс. руб.;
ЧА3 = 9083892– 35 706 + 69 037-1 014= 8 978 135 тыс. руб.
Мы наблюдаем картину, когда чистые активы намного превышают уставный капитал предприятия, это говорит о положительной тенденции деятельности общества и о приросте его собственных средств.
К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.
К1=361+0/ 124 140=0,002;
К2= 1 691+0/ 85 796=0,01;
К3= 6 851+0/ 69 037=0,09.
К сожалению, значения показателя за рассматриваемые периоды находятся ниже рекомендуемых значений (>0,2). Это означает, что имеющиеся денежные средства и ценные бумаги недостаточны для покрытия текущих обязательств общества. Необходимо отметить, что наблюдается рост значения показателя в анализируемом периоде.
К= денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства
К1=361+0+ 165 627/124 140=1,3;
К2=1 691+0+161 602/85 796=1,9;
К3=6 851+0+167 330/69 037=2,5.
К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства
К1=346 310/124 140=2,7;
К2=358 074 /85 796= 4,1;
К3=324 280 /69 037=4,6.
Значения коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период больше 2, что подтверждает обеспеченность предприятия мобильными оборотными средствами для ведения производственно-хозяйственной деятельности и погашения срочных обязательств предприятия.
Рассчитаем дополнительно показатель финансового риска, необходимый для построения финансовой модели (глава III диссертации):
Коэффициент финансового риска рассчитаем по формуле:
К=обязательства/собственные средства, где под обязательствами будем понимать сумму долгосрочных и краткосрочных обязательств. Стоит отметить, что среди авторов нет единого мнения относительно формулы расчета показателя.
К1=128 441/8 966 948=0,014;
К2=155 012/8 969 565=0,017;
К3=104 743/8 979 149=0,011.
По произведенным расчетам отметим изменение значений коэффициентов за рассматриваемый период:
-коэффициент маневренности за анализируемый период имеет значение ниже нормативного (0.043 в 2010 г., 0,048 в 2011 г., 0,047 в 2012 г.) В целом коэффициент маневренности за анализируемый период увеличился на 0,4 и в 2012г. составил 0,047, но и к концу периода оно ниже нормативного значения (0,5).
Предприятию необходимо учесть низкое значение данного показателя при принятии финансовых решений, необходимо увеличить объем собственных средств, вложенный в маневренные активы, так как наличие оптимальной доли маневренных активов свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия.
-коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
-коэффициент соотношения собственных и заемных средств за анализируемый период увеличился в 2011 году, но в 2012г. снизился и составил 0,003. И на начало и на конец периода значение коэффициента ниже нормативного (0,5).
Из анализа ликвидности заметно увеличение значений финансовых показателей в динамике:
В 2010 году значение показателя абсолютной ликвидности равнялось 0,002. В 2012 году показатель увеличился и составил 0,02. Рост показателя положительно отражается на финансовое состояние общества.
Значение показателя за анализируемый период достаточно низкое, так как находится ниже нормативного значения (0,2). Общество не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - в 2010г. - значение показателя текущей ликвидности составило 2,7 на конец периода – в 2012 г. – 4,6.
По показателям относительных коэффициентов можно сделать вывод о том, что не все коэффициенты имеют значение в пределах нормы, некоторые из них выше, либо ниже. Но в целом, нет отрицательных значений показателей, что положительно характеризует работу предприятия и, следовательно, можно сказать, что финансовое состояние предприятия удовлетворительное и устойчивое.
По результатам анализа финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» можно сделать вывод об излишней финансовой устойчивости и независимости предприятия – оно не пользуется заемными ресурсами, допускает только образование кредиторской задолженности среди обязательств.
Подобное положение обеспечивает ей стабильность и абсолютную финансовую устойчивость и независимость от внешних кредиторов, но такая автономия препятствует эффективному развитию предприятия. Руководство предприятия привлечением заемных средств могло повысить существенно эффективность деятельности, расширить производство, обеспечить выход на новые рынки и увеличить прибыльность предприятия.
Таким образом, по полученным данным анализа можно охарактеризовать степень финансовой устойчивости предприятия как абсолютную, а изменения значений показателей за отчетный период - как неоднозначные.
Проведенный анализ состава и структуры имущества, а также основных показателей финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» показал абсолютную финансовую устойчивость, что является положительной тенденцией развития предприятия.
В условиях экономической нестабильности предприятия с абсолютной финансовой устойчивостью встречаются крайне редко в отечественной практике. Также выявил ряд негативных тенденций в управлении финансовыми ресурсами общества, например, обществу за анализируемый период характерны низкий уровень привлечения заемных средств и высокий уровень дебиторской задолженности.
Информация о работе Анализ финансовой устойчивости предприятия