Анализ финансовой устойчивости предприятия

Исходя из полученных значений показателей финансовой деятельности общества, мы можем рекомендовать обществу принять следующие меры:

1. Привлечение кредитов и займов для финансирования своей хозяйственной деятельности. Привлечение заемных средств рекомендуется предприятию по следующим причинам:

- проценты по обслуживанию  заемных средств как расходы не включаются в налогооблагаемую прибыль;

- проценты, уплачиваемые  за использование заемных средств, ниже прибыли, которую можно получить от использования займов в обороте предприятия;

- за счет привлечения  заемных средств общество может  расширить производство, увеличить  ассортимент выпускаемой продукции.

Соответственно привлечение заемных средств в обороте предприятия выгоднее, чем использование собственных средств. Предприятию необходимо определить какой объем заемных средств будет оптимален для него, и не навредит устойчивости предприятия.

2. Контроль и анализ дебиторской задолженности. Необходимо отметить, что дебиторская задолженность выступает как фактор, отрицательно влияющий на финансовое состояние предприятия.

По результатам проведенного анализа у предприятия имеется определенная доля дебиторской задолженности. Для сохранения финансовой устойчивости и обеспечения финансовой стабильности предприятию необходимо строго контролировать и управлять уровнем дебиторской задолженности, следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей.

Предприятию стоит эффективно управлять дебиторской задолженностью, потому что она служит источником погашения кредитов, займов, обязательств перед государством, персоналом, договорных обязательств общества43. В случае несвоевременного погашения дебиторской задолженности предприятие может столкнуться с проблемами по погашению собственных обязательств. Нарушение обязательств грозит обществу потерей деловой репутации и неплатежеспособностью.

Такое внимание дебиторской задолженности предприятие должно уделять по причине того, что за последний анализируемый период (2012 год) объем денежных средств составляет 6 851 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 0 руб., дебиторской задолженности – 167 330 тыс. руб. Соответственно наиболее ликвидным активом у предприятия является дебиторская задолженность.

Неконтролируемый уровень дебиторской задолженности или ее рост может привести к замедлению оборачиваемости. Для предотвращения наступления негативных последствий предприятию стоит разработать и ввести методику предоставления кредитов клиентам и инкассации денежных средств.

Также с целью предупреждения потерь в связи с несвоевременным возвратом долгов целесообразно создать резерв по сомнительным долгам, который может сгладить последствия финансовых потерь44.

Эффективной мерой борьбы с ростом дебиторской задолженности будет разработка и введение на предприятии механизма взыскания дебиторской задолженности, который должен включать следующие управленческие действия:

-увеличение размера предоплаты  за реализуемый товар;

-усиление работы юридического  отдела предприятия по взысканию просроченной дебиторской задолженности.

Проведение всех этих мероприятий позволит обществу увеличить объем денежных средств, ускорить оборачиваемость оборотных средств, что в целом улучшит финансовое состояние предприятия.

Для сохранения финансовой устойчивости и дальнейшего развития предприятия мы порекомендуем обществу соблюдать также следующие условия:

- финансирование долгосрочных  активов предприятие должно производить за счет долгосрочных пассивов;

- производственная деятельность предприятия должна финансироваться за счет оборотных активов. Необходимо обеспечить источники формирования оборотных активов;

-показатель коэффициента  текущей ликвидности должен быть  выше 1.

Обеспечение выполнения вышеперечисленных условий достаточно сложная задача, потому что определять потребности предприятия в оборотном капитале и в средствах для финансирования рабочего капитала непросто. Для обеспечения соблюдения данных условий финансовой службе предприятия необходимо разработать и применять модель, которая позволит решать эти задачи и обеспечивать нормальный уровень финансовой устойчивости предприятия.

Все возможные иные мероприятия по укреплению финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» не имеют место, так как общество за последние три финансовых отчетных периода имеет абсолютную финансовую устойчивость и стабильно развивается.

Но в данной главе мы опишем общие мероприятия по укреплению финансовой устойчивости, не относящие к ОАО «Авиаагрегат»:

1) одним из важных условий сохранения, укрепления и повышения финансовой устойчивости является ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, что приведет к относительному его сокращению на рубль оборота;

2) необходимо отслеживать  объем запасов и затрат и  в необходимых случаях обоснованно  снижать объем запасов и затрат до нормативных значений;

3) нужно наращивать собственный  оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников. При этом предприятие должно контролировать соотношение собственных и внешних источников;

4) регулярное проведение  внутреннего анализа с целью отслеживания изменений запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного оборотного капитала и углубленного изучения причин данных изменений. Важным фактором для оптимизации финансовой устойчивости являются регулярный мониторинг и диагностика, которые позволят своевременно выявлять причины, вызывающие снижение устойчивости;

5) оптимизация результатов  деятельности, то есть предприятие  должно стремиться к увеличению  прибыли и рационально распоряжаться  результатами деятельности. Базой финансовой устойчивости предприятия в течение длительного периода является прибыль.

Для оптимизации финансовой устойчивости предприятия необходимо, прежде всего, обеспечение прибыльности деятельности. Рациональное использование результатов деятельности позволит на короткий период оптимизировать финансовое состояние предприятия. Возможности оптимизации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы. Обеспечить прибыльность деятельности предприятия возможно посредством эффективного управления прибылью организации, включающего в себя следующее этапы:

-учет и финансовый  анализ прибыли;

-прогнозирование и планирование  прибылью.

6) финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта также можно оптимизировать за счет создания существенной задолженности перед бюджетом. Это создаст дополнительный источник финансирования текущей деятельности предприятия. Но данное мероприятие эффективно на короткий период.

Этот источник финансирования в виде прироста текущих пассивов имеет существенный недостаток, который заключается в том, что эффект от него будет исчерпан через определенное время. При этом уплачиваемые пени будут ухудшать в будущем финансовое положение предприятия. Соответственно к данной мере предприятию стоит прибегать только в крайних случаях, когда эффект от применения меры будет выше, чем негативные последствия;

7) контролировать величину резервов оборотного капитала. Если прибыль невелика и резервы оптимизации оборотного капитала исчерпаны, стоит уменьшить затраты предприятия, например, можно часть технологических операций передать на сторону, сократив тем самым часть своих производственных фондов;

8) разработка финансовой стратегии.

Основные предложения по формированию финансовой стратегии хозяйствующих субъектов по обеспечению финансовой устойчивости представим в таблице 8.

Таблица 8

Предложения по формированию финансовой стратегии предприятия

Объекты финансовой стратегии (ФС)	Составляющие (ФС)	Предложения
Доходы и поступления	Оптимизация основных средств и оборотных активов	Применение инновационных технологий в производстве для повышения конкурентоспособности; расширение рынка сбыта продукции
Расходы и отчисления	Оптимизация распределения прибыли	Прибыль идет на выплату акционерам дивиденд; развитие производственной деятельности
Взаимоотношения с государством	Оптимизация налоговых отчислений	Уменьшение суммы налоговых отчислений из прибыли, подлежащей налогообложению за счет формирования резервного фонда
Кредитные взаимоотношения	Оптимизация основных средств и оборотных активов	Получение краткосрочных займов; формирование резервного фонда

В целях поддержания достигнутой финансовой устойчивости предприятием на длительный срок рекомендуем ОАО «Авиаагрегат» реализовывать механизм финансовой стабилизации, который базируется на использовании модели устойчивого роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его финансовой стратегии.

Для общества возможно применение варианта модели устойчивого роста предприятия, имеющий следующий вид:

ΔОР= ЧПхККПхАхКОа/ОРхСК,

где ΔОР – возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, выражаемый десятичной дробью;

ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

ККП – коэффициент капитализации чистой прибыли, выраженный десятичной дробью;

А – стоимость активов предприятия;

КОа – коэффициент оборачиваемости активов в разах;

ОР – объем реализации продукции;

СК – сумма собственного капитала предприятия.

Если базовые параметры реализуемой в настоящий момент финансовой стратегии предприятия остаются неизменными в настоящем периоде, расчетный показатель будет составлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования в операционном процессе.

Если же по условиям конъюнктуры товарного рынка предприятие не может выйти на запланированный темп прироста объема реализации продукции или наоборот может существенно его превысить, для обеспечения новой ступени финансового равновесия предприятия в параметры его финансовой стратегии должны быть внесены соответствующие коррективы (то есть, изменены значения отдельных базовых финансовых показателей).

Таким образом, модель устойчивого роста выступает регулятором оптимальных темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте – регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой коэффициентов, рассмотренных нами во второй главе). Представленная модель позволяет закрепить достигнутое финансовое равновесие предприятия в долгосрочной перспективе его развития.

Подводя итоги, отметим, что финансовая служба предприятия для обеспечения финансовой устойчивости предприятия должна точно оценивать финансовые ситуации и своевременно принимать эффективные решения. Для контроля финансовой ситуации необходимо:

- оценивать текущее финансовое состояние предприятия посредством анализа основных показателей финансовой деятельности. Снижение или рост значений показателей свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия либо о том, что финансовое положение становится более устойчивым. 

Также наряду с анализом динамики показателей необходимо определение предельного уровня снижения показателей. Данное правило в отечественной практике не всегда соблюдается. Так, в некоторых случаях предприятие осознанно допускает временное снижение показателей ниже оптимальных значений. Например, реализуя серьезный инвестиционный проект, предприятие стремится в минимальные сроки наладить производство. Для этого предприятие осуществляет финансовые вложения, превышающие его текущие финансовые возможности, то есть на финансирование инвестиционного проекта предприятие прибегает не только к заработанной прибыли и долгосрочным кредитам, но и краткосрочным кредитам, кредиторской задолженности, что грозит снижением значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Такие действия в некоторых случаях оправданы, например, короткие сроки запуска производства позволят не упустить выгодную рыночную ситуацию, но ставят под риск платежеспособность предприятия. И здесь очень важно определение грани, переход за которую грозит критическим финансовым состоянием.

- определение причин, которые вызвали изменения значений показателей финансового состояния предприятия.