Операции российских комерческих банков с ценными бумагами

 

                                       Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...5

1 Виды ценных бумаг и основы их обращения…………………………………7

1.1 Государственные ценные бумаги…………………………………………….7

2. Коммерческие ценные бумаги……………………………………………...14
3. Производные ценные бумаги………………………………………………..25
2. Эмиссионные операции коммерческого банка с ценными бумагами…….31
1. Эмиссия акций и облигаций…………………………………………………31
2. Выпуск векселей…………………………………………………………….38
3. Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов……………………39
3. Оптимизация портфеля ценных бумаг коммерческого банка…………….43
1. Формирование портфеля государственных ценных бумаг………………..43

3.2 Формирование портфеля коммерческих ценных бумаг…………………..46

Заключение……………………………………………………………………….52

Список используемых источников……………………………………………..56

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                            

 

                                         Введение

 

            Коммерческие банки являются институтами нижнего уровня банковской системы. Их основное назначение: привлечение денежных средств и их размещение от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.

          В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности» банки в России действуют как универсальные кредитные учреждения, совершающие широкий круг операций на финансовом рынке: предоставление различных по видам и срокам кредитов, покупка-продажа и хранение ценных бумаг, иностранной валюты, привлечение средств во вклады, осуществление расчетов, выдача гарантий, поручительств и иных обязательств за третьих лиц, посреднические и доверительные операции.

           Характерная особенность российских коммерческих банков, отличающая их от кредитных учреждений, заключается в том, что им разрешена профессиональная и непрофессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

          Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг должна осуществляться в соответствии с федеральными законами. Банк России не вправе выдавать лицензии на ведение этих видов деятельности. Исключение составляет лицензируемая Банком России деятельность расчетных центров и клиринговых организаций. Кроме того предусмотрен ряд важных ограничений:

          - банк не может выступать инвестиционным институтом   по негосударственным ценным бумагам, если в составе его привлеченных средств есть средства  граждан;

         - банк не может выполнять функции инвестиционного фонда, т.е. заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций, с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные с такими вложениями, доходы и убытки от изменений рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда;

          - банк может объединять деятельность инвестиционной компании и

 финансового брокера  только при условии, что деятельность  финансового 

 брокера выполняется  им через фондовую биржу.

           Коммерческие банки России могут выступать в качестве эмитентов с целью формирования собственного уставного капитала, выпускать собственные долговые обязательства – облигации и другие ценные бумаги, включая производные. Стремясь привлечь клиентов, они вынуждены постоянно конкурировать, расширяя  спектр услуг и снижая их стоимость.

          Целью данной работы является рассмотрение операций российских коммерческих банков с ценными бумагами. Для достижения этой цели были рассмотрены следующие задачи:

          - изучение видов ценных бумаг и выяснения основы их обращения;

          - рассмотрение эмиссионных операций коммерческого банка с ценными бумагами;

          - оптимизация портфеля ценных бумаг коммерческого банка.

         Предметом исследования является банковская система РФ.

         Объектом исследования являются операции коммерческих банков с ценными бумагами.

         Теоретико - методологической основой исследования являются нормативно – правовые акты РФ, труды отечественных экономистов в количестве 30 наименований.

 

 

 

 

 

 

1 Виды ценных бумаг и основы их обращения

 

1.1  Государственные ценные бумаги

       

         Под ценной бумагой понимается денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему документ.

         Фундаментальные свойства ценных бумаг – обращаемость, ликвидность, риск.

         Обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращения других товаров.

        Ликвидность  – способность ценной бумаги  быть быстро проданной и превращенной  в денежные средства (в наличной  и безналичной форме), без существенных  потерь для держателя, при небольших  колебаниях рыночной стоимости  и издержках на реализацию.

        Риск  – возможности потерь, связанные  с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие. Финансовая, денежная сфера как вторичная по отношению к реальному производству, еще в большей мере, чем последнее, чувствительна к вероятностным воздействиям неблагоприятных факторов.

        Ценная бумага - товар. Обращаемость и ликвидность ценных бумаг достаточно ясно указывают на них как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.

       Ценные  бумаги классифицируются по многим  признакам.

       По форме  существования: наличная форма (бумажная) и безналичная форма (безбумажная, в виде бухгалтерских записей на счетах специализированных организаций и банков).

По содержанию финансовых отношений: долевые ценные бумаги (акции), выражающие отношения имущественного права, и долговые (облигации), выражающие отношение займа.

         По видам эмитентом: государственные ценные бумаги; ценные бумаги субъектов РФ; ценные бумаги акционерных обществ и компаний.

        По степени связи с конкретным владельцем: именные ценные бумаги, которые содержат имя держателя ценной бумаги, и ценные бумаги на предъявителя (предъявительские), которые не содержат сведений об их держателях.

        По  характеру получаемого дохода: привилегированные  ценные бумаги, гарантирующие владельцу  получение фиксированного дохода (процента) независимо от финансовых результатов деятельности эмитента, и обычные ценные бумаги, выплата доходов по которым целиком зависит от итогов работы эмитента в инвестиционном периоде.

       По форме выпуска и размещения: ценные бумаги для внешнего размещения (открытой подписки) и ценные бумаги для внутреннего размещения (закрытой подписки).

        По способу формирования: первичные ценные бумаги и вторичные (производственные) ценные бумаги (фьючерские контракты, опцион и т.п.).

        Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг¹.

        Ценная бумага обладает определенным набором характеристик.

        1) Временные характеристики:

         а) срок существования ценной бумаги (когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно);

         б) происхождение (первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг).

        2) Пространственные характеристики:

        а)  форма существования (бумажная, или выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма);

        б)  национальная принадлежность (ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная);

         в) территориальная принадлежность (в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага).

       3) Рыночные характеристики:

а) тип использования:

- инвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся

объектом для вложения капитала (акции, облигации и т.д.);     

- неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные

расчеты на товарных или  других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

        б) порядок владения:

        - предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица другому;  

        - именная ценная бумага содержит имя владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре.

        в) форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу (государство, корпорации, частные лица).

        г) наличие дохода - выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет.

       д) форма вложения средств - инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.

        з) уровень риска - чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

           Переход  России к рыночной экономике, сокращение государственной собственности в результате приватизации, структурная перестройка экономики, высокий уровень инфляции и многое другое сделали неизбежным выпуск государственных долговых ценных бумаг, которые для государства стали инструментом для получения капитала через фондовой рынок. Цель выпуска государственных ценных бумаг:

- финансирование текущего бюджетного дефицита;

- сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей;

- погашение и рефинансирование ранее размещенных займов;

- обеспечение коммерческих банков ликвидными активами;

- финансирование конкретных проектов и целевых программ, имеющих государственное значение.

На российском фондовом рынке обращаются следующие виды ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых  выступает государство.

В зависимости от критерия различают несколько группировок:

1) По виду эмитента:

а) ценные бумаги центрального правительства;

б) муниципальные ценные бумаги;

в) ценные бумаги государственных учреждений;

г) ценные бумаги, которым придан статус государственных.

2) По форме обращаемости:

а) рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

б)  нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

3) По срокам обращения:

а) краткосрочные (до 1 года);

б) среднесрочные (от 1 до 5-10 лет);

в) долгосрочные (свыше 10-15 лет).

4) По способу выплаты доходов:

а) процентные ценные бумаги, где процентная ставка может быть -фиксированной, плавающей, ступенчатой);

б) дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница образует доход по облигации;

в) индексируемые облигации,   номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

г) выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

д) комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

          Государственные краткосрочные облигации (ГКО)². Главной целью выпуска этих бумаг является финансирование дефицита государственного бюджета по минимальной возможной цене. Эмитентом ГКО (выпускаемых в бескупонной форме) выступает Министерство Финансов РФ. Банк России проводит размещение, обслуживание и погашении облигаций. Эмиссия производится отдельными выпусками на срок три, шесть и двенадцать месяцев в безбумажной форме. 12 декабря 1998 года распоряжением Правительства РФ №1787 – проведена новация по государственным краткосрочным бескупонным облигациям и облигациям федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 года, выпущенным в обращение до17 августа 1998 года, путем их замены на новые обязательства по вновь выпускаемым облигациям федеральных займов с фиксированным и постоянным купонным доходом и частичной выплатой денежных средств.