Организация финансирования оборотных активов Вожегодского районного потребительского общества

Е.С. Стоянова в своих работах рассматривает политику комплексного оперативного управления текущими активами (ТА) и текущими пассивами (ТП), которая сочетает политику управления ТА с политикой управления ТП. Ее суть состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры ТА, с другой — в определении величины и структуры источников финансирования ТА.

В зависимости от величины удельного веса оборотных активов  в составе всех активов выделяются следующие варианты политики управления оборотными активами:

- Агрессивная. Ее основные  признаки — поддержание высокого  удельного веса оборотных активов  и, соответственно, их низкая оборачиваемость.  Она обеспечивает достаточный  уровень ликвидности, но невысокую рентабельность активов.

- Консервативная. Ее основным  признаком является сдерживание  роста и низкий уровень оборотных  активов, но несет высокий риск  потери ликвидности из-за десинхронизации  поступлений и платежей, поэтому  она проводится либо в условиях достаточной предсказуемости поступлений и платежей, объема продаж и запасов, либо при строгой экономии.

- Умеренная — компромиссный  вариант. Ее параметры находятся  на среднем уровне.

Каждому типу такой политики должна соответствовать политика финансирования. В процессе выбора политики финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.

Агрессивный тип политики финансирования оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части.

Умеренный тип политики финансирования оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.

Консервативный тип политики финансирования оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется вся постоянная и переменная часть ОА.

Сочетаемость различных  видов политики управления ТА и ТП иллюстрирует матрица выбора политики комплексного оперативного управления ТА и ТП (таблица 1.1).

 

Таблица 1.1 - Матрица комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами (политика комплексного управления (ПКУ))

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная ПКОУ	Агрессивная
Умеренная	Умеренная	Умеренная ПКОУ	Умеренная
Консервативная	Консервативная	Умеренная ПКОУ	Не сочетается

 

Данная матрица имеет  практический смысл при принятии решений о политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами. Фирма может сделать  правильный выбор в этом принципиальном вопросе, имея всю информацию (обязательно достоверную) о внутренней среде предприятия и об основных параметрах внешней среды. [12]

3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).

Часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, финансируется в долг — кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности — приходится брать краткосрочный кредит.

Текущие финансовые потребности (ТФП) — это:

• разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, что то же:

• недостаток/излишек собственных оборотных средств

•  потребность в краткосрочном кредите.

ТФП = (ОА – ДС) – КтЗ,        (1.3)

Где ОА – оборотные  активы, ДС – денежные средства, КтЗ  – кредиторская задолженность.

(ОА – ДС) - показывает  какой объем финансирования требуется  для поддержания активов, необходимых  для ведения текущей деятельности.

Величина кредиторской задолженности отражает, какой объем  оборотных активов может быть профинансирован за счет коммерческого кредита и других видов кредиторской задолженности.

ТФП – это та величина оборотных активов, которую необходимо профинансировать и которая не покрывается  бесплатными источниками финансирования.

Так как одной из задач  комплексного  оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину,  то для финансового состояния предприятия благоприятно: получение  отсрочек  платежа  от  поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.; Неблагоприятно: замораживание определенной части средств в запасах, представление отсрочек платежа клиентам. [12]

Превращение  ТФП в  отрицательную величину сводится к  расчету  разумной  длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств — важнейший  способ снижения текущих финансовых потребностей.

Основная задача рационального управления оборотными активами предприятия: всеми силами и средствами сокращать периоды оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности (в рамках деловой этики, разумеется), с целью снижения ТФП.

4. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:

•  собственный капитал  предприятия;

•  долгосрочный финансовый кредит;

•  краткосрочный финансовый кредит;

•  товарный (коммерческий) кредит;

• внутренняя кредиторская задолженность предприятия.

Объем финансирования оборотных  активов за счет краткосрочного финансового кредита определяется на основе прогнозируемой суммы чистых оборотных активов (в соответствии с избранным типом политики их финансирования) и прогнозируемого объема текущего их финансирования (текущих финансовых потребностей). Расчет потребности в краткосрочном финансовом кредите осуществляется по формуле:

КФК = ТФП - СОС        (1.4)

где  КФК — потребность в краткосрочном финансовом кредите; ТФП — текущая финансовая потребность; СОС — собственные оборотные средства. [4]

Чтобы уменьшить потребность  предприятия в краткосрочных  кредитах нужно уменьшить ТФП  и увеличить СОС.

 

Таким образом, выбор  соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет параметры между эффективностью использования данных активов и уровнем риска, влияющего на финансовую устойчивость, платежеспособность и доходность предприятия. Осмотрительность в управлении оборотными активами позволяет существенно снизить уровень предпринимательского и финансового рисков, связанных с деятельностью любого предприятия. [5]

 

2. ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВОЖЕГОДСКОГО РАЙОННОГО ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО ОБЩЕСТВА

 

2.1 Экономическая характеристика  предприятия

 

Организация "Вожегодское  районное потребительское общество" находится в Вологодской области  Вожегодского района в поселке Вожега. Адрес: 643, 162160, 35, Вожегодский, пос. Вожега, Свободы, 3. Организационно - правовой формой является потребительский кооператив, форма собственности - собственность потребительской кооперации.

Вожегодское районное потребительское общество занимается обслуживанием всего   Вожегодского района.

Поселок Вожега является небольшим поселком, который в данный момент находится на стадии развития и роста. Вожегодское районное потребительское общество занимается обслуживанием всего   Вожегодского района. Конкуренция низкая, так как подобных организаций на данной территории больше нет. Экономические условия благоприятствуют дальнейшему развитию Районного потребительского общества.

В Вожегодском районном потребительском обществе линейная структура, то есть подчиненность исполнения одному лицу, ответственность каждого  за выполненное задание, стимулирование развития компетентности. Все полномочия - прямые (линейные) - идут от высшего звена управления к низшему. Во главе Вожегодского районного потребительского общества стоит руководитель, в подчинении которого находятся остальные работники.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 – Структура управления районного  потребительского общества

 

 

 

На балансе Вожегодского районного потребительского общества находятся торговые помещения, гостиница  и парикмахерская, ателье.

Структура выручки Вожегодского районного потребительского общества представлена в таблице 2.1

 

Таблица 2.1 - Структура выручки организации

Показатель	Выпуск продукции, работ, услуг, тыс.руб.	В % к итогу
Готовая продукция швейного цеха	6476,60	1,3
Товары в розничной  торговле	339754,61	68,3
Услуги гостиницы	107186,08	21,5
Услуги парикмахерской	44260,19	8,9
Итого:	497677,48	100

 

Из структуры выручки  организации можно сделать вывод, что основной вид деятельности –  розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и  мотоциклами (68,3%).

Систематическое определение  и анализ структуры затрат на предприятии имеют очень важное значение, в первую очередь для управления издержками с целью их минимизации. Структура затрат позволяет выявить основные резервы по их снижению и разработать конкретные мероприятия по их реализации на предприятии (табл. 2.2).

 

 

Таблица 2.2 - Анализ структуры затрат

Показатель	2007	%	2008	%	Абс. откл.	Темп роста,%
Матер. затраты	11248	22,77	14226	23,05	2978	126,48
Затраты на оплату труда	30132	61,01	34822	56,42	4690	115,56
Отчисл. на соц. нужды	4002	8,10	4677	7,58	675	116,87
Амортизация	1294	2,62	1633	2,65	339	126,20
Прочие затраты	2714	5,50	6417	10,40	3703	236,44
Итого по элем. затрат	49390	100,00	61715	100,00	12325	124,96