Оцінка ефективності інвестиційного проекту (на прикладі ВАТ «Іжевська птахофабрика")

 

Поступово збільшуючи норму відсотка отримали, що при 28% чиста поточна вартість має від'ємне значення (Діаграма 2).

Діаграма 2

Розраховуючи внутрішню норму прибуток за формулою 1.3, отримуємо: 24 + (363 643 (28 -24) / (363 643 + 1 193 202)) = 24 +, 93 = 24,93, тобто чиста поточна вартість має позитивне значення (+ 363643) при ставці 24% (Фактична дохідність вище її на 0,93%) і негативне значення (-1193202) при ставці 28% (фактична прибутковість нижче цієї ставки) і дорівнює 24,93%. Отже, перевищення 24,93% ціни капіталу, що залучається до проекту, однозначно робить даний проект збитковим.

Таким чином, підсумкові показники інвестиційного проекту можна оцінити в таблиці 13.

Таблиця 13

Основні показники проекту

Показник	Значення
Сума інвестицій, тис. грн.	17 700
Банківський кредит (14%), тис.руб.	17 700
Термін банківського кредиту, рік	7
Ставка банківського кредиту,%	14
Субсидування відсотків по банківському кредиту,%	10,5
Ставка дисконтування,%	14,00
Період окупності, рік	5,98
Чистий приведений дохід, тис. грн.	6 514,555
Внутрішня норма прибутку,%	24,93

 

Висновок

Використання методу чистої поточної вартості (дисконтованого доходу) обумовлено його перевагами в порівнянні з іншими методами оцінки ефективності проектів, які будуються на використанні періоду відшкодування витрат або річний норма надходжень, оскільки він враховує весь термін функціонування проекту та графік потоку наличностей. Метод має достатню стійкість при різних комбінаціях вихідних умов, дозволяючи знаходити економічно раціональне рішення і отримувати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування (його кінцевий ефект в абсолютній формі).

Інвестиційний проект по заміні обладнання на ВАТ «Іжевська птахофабрика» є ефективним і його можна прийняти до реалізації. Реалізація виробничого інвестиційного проекту тривалістю вісім років, комерційним продуктом якого є харчове куряче яйце. На суму запланованих капітальних вкладень (17,7 млн. рублів) береться кредит у банку під 14%. Протягом терміну дії інвестиційного кредитного договору буде проводитися відшкодування (субсидування) процентної ставки ЦБ (10,5%) від сплачених за кредитом відсотків з федерального бюджету, що істотно дозволяє знизити грошові відтоки.

Період окупності даного інвестиційного проекту склав 5,98 року. Підсумкове значення чистого дисконтованого грошового потоку - це показник NPV, або ту кількість грошей, яку планується отримати після досягнення горизонту планування з урахуванням тимчасового чинника. Так як в даному проекті лише одне джерело фінансових коштів - це банківський кредит, отже, норма дисконту становить 14%. Чиста поточна вартість склав 6514555 рубля. Позитивне значення показує, що викликається інвестиціями грошовий потік протягом всього економічного життя проекту перевищить початкові капітальні вкладення, забезпечить необхідний рівень прибутковості на вкладені фонди і збільшення ринкової вартості.

Метод чистої поточної вартості включає розрахунок дисконтованою величини позитивних і негативних грошових потоків від проекту. Даний проект має позитивну чисту поточну вартість, так як дисконтована вартість його вхідних потоків перевершує дисконтовану вартість вихідних. Сальдо інвестиційного проекту по кожному року має позитивне значення, отже, підприємство на кожному етапі розвитку проекту залишається платоспроможним.

 

Список літератури

1. Інвестиції: навчальний посібник / Г.П. Подшіваленко, Н.І. Лахметкіна, М.В. Макарова - М.: КНОРУС, 2007. - 200с.

2. 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень», від 25 лютого 1999

3. Бочаров В.В. Інвестиції: Підручник для вузів. - СПб.: Пітер, 2008. - 384с.

4. Іванов В.А., Дибова А.М., Економіка інвестиційних проектів: Навчальний посібник. К.: Інститут економіки та управління УДГУ, 2000. 534 с.

5. Навчальний посібник для підготовки до підсумкового міждисциплінарного іспиту за фахом «фінанси і кредит». Федулова С.В., Іванова О.В., Стукалина Є.П., Іванов В.А., Мельникова М.С., Борнякова Є.В., ІЕіУ ГОУВПО «УДГУ», 2007р. - 232с.

6. С.А. Василенков «Критерії прийняття інвестиційних рішень» / "Інвестиційний банкінг", 2007, N 1

7. Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів. № ВК 477, 21.06.1999 р.

8. «Про затвердження методики розрахунку показників і застосування критеріїв ефективності інвестиційних проектів, що претендують на отримання державної підтримки за рахунок коштів інвестиційного фонду РФ», наказ Міністерства фінансів РФ, від 23 травня 2006 року № 139/82н.

9. Єрків А. Стадії інвестиційного процесу / / Фінансова газета. N 43. Жовтень 2005р.

10. Старий Д.Е. «Оцінка ефективності інвестиційних проектів» / / «Фінанси», 2006, № 10.

11. А.Б. Смушкине, «Коментар до 39-ФЗ« Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень », від 25 лютого 1999 р.». 133с.

12. Є. Станіславчик, «основи інвестиційного аналізу» / / «Фінансова газета», № 48, 2003.

13. Кузьміна Л. «Аналіз виробничих інвестицій» / / «Фінансова газета. Регіональний випуск », № 13, 2001 рік.

14. Д. Е. Старий Оцінка ефективності інвестиційних проектів. / / Фінанси № 10, 2006 рік

15. Чеченов А.А. Інвестиційний процес: проблеми і методи його активізації. Нальчик, 2001.

16. Калашников І.Б. Інвестиційний процес підприємства: поняття і сутність. Саратов, 1999.

17. Л. Кузьміна Аналіз виробничих інвестицій. / / Фінансова газета. Регіональний випуск. № 10, 2001 рік.

18. Є.В. Кістерева «Інвестиційний бізнес-план, зроблений« вручну »/ / Довідник економіста № 2, 2007.

19. Є.В. Кістерева «Інвестиційний бізнес-план: розробка фінансового плану» / / Довідник економіста № 3, 2007.

20. Є.В. Кістерева «Прогноз руху грошових коштів в інвестиційному проектуванні» / / Довідник економіста № 4, 2007.

21. Є.В. Кістерева «Інвестиційний бізнес-план: розрахунок ефективності проекту» / / Довідник економіста № 5, 2007.

22. Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів. М-во екон. РФ, Мін-во фін.РФ, ГК з будівництва, архітектури та житлової політики; керівник авторського колективу: Косів В.В., Лівшиць В.М., Шахназаров А.Г. - М.: ВАТ «НВО» Вид-во «Економіка», 2000. - 421 с.

23. Віленський П.Л., Лівшиць В.М., Смоляк С.А. Оцінка ефективності інвестиційних проектів: Теорія і практика: Навчальний посібник. - М.: Справа, 2002. - 888 с.

24. Дибова А.М., Іванов В.А. Практикум з економічної оцінки інвестицій: Навчальний посібник. - К.: Вид-во Інституту економіки та Управління УДГУ, 2001. - 228 с.

25. Ігоніна Л.Л. Інвестиції: Навчальний посібник. - М.: МАУП, 2002. - 480 с.

26. Колтинюк Б.А. Інвестиції. Підручник. - СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2003. - 848 с.

27. Дасковскій В., Кисельов В. «Про оцінку ефективності інвестицій» / / Економіст № 3, 2007.

28. Белякова М.Ю. «Методи оцінки та критерії ефективності інвестиційного проекту» / / Довідник економіста № 3, 2006.

29. Белякова М.Ю. «Формування інвестиційних ресурсів підприємства» / / Довідник економіста № 2, 2006.

30. Белякова М.Ю. «Система управління ризиком на етапі інвестиційного процесу» / / Довідник економіста № 1, 2006.

31. Белякова М.Ю. «Використання фінансових показників при оцінці інвестиційних проектів» / / Довідник економіста № 11, 2005.

32. Белякова М.Ю. «Розрахунок норми дисконту з урахуванням ризику (методи WACC і CAMP)» / / Довідник економіста № 10, 2005.

33. Федулова С.В. Фінанси. Навчальний посібник. Іжевськ, 2003.

34. Ільїн А.І. Планування на підприємстві. М., 2001.

35. Ковальов В.В. Методи оцінки інвестиційних проектів. - М.: Фінанси і статистика, 2000. - 144 с.

36. Крилов Е.І. Аналіз ефективності інвестиційної та інноваційної діяльності підприємства. М., 2001.

37. Крилов Е.І., Власова В.М., Єгорова М.Г., Журавкова І.В. Аналіз фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємства. М.: Фінанси і статистика, 2003.

38. Сергєєв І. В. Організація і фінансування інвестицій: Навчальний посібник. - М.: Фінанси і статистика, 2003. - 400 с.

39. Моляков Д.С. Теорія фінансів підприємств. М. 2001., 2004.

 

http://ua-referat.com